今日上午，“寧王”發(fā)力，半日大漲8%，帶領(lǐng)新能源車(chē)概念反彈，其中電池板塊表現(xiàn)最優(yōu)。投資邏輯來(lái)看，固態(tài)電池技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用將按“固態(tài)電解質(zhì)→新型負(fù)極→新型正極”形式呈現(xiàn)梯次滲透。

目前固態(tài)電池部分原材料未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，電池電極材料成本高，如采用石墨負(fù)極的硫化物固態(tài)電池材料成本最高，達(dá)到137.9美元/kWh，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)鋰電池93.2美元/kWh，且所需的電極材料均是高科技新材料，既需要科技進(jìn)步降低生產(chǎn)難度，也需要時(shí)間由市場(chǎng)消化高昂的價(jià)格使其被廣泛使用。但采用鋰負(fù)極可大幅降低固態(tài)電池成本，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

相關(guān)ETF方面，創(chuàng)業(yè)板ETF博時(shí)（159908）小幅飄綠，截至現(xiàn)在，下跌0.14%，盤(pán)中成交額破1100萬(wàn)，持續(xù)溢價(jià)。成分股中，寧德時(shí)代漲幅近8%；納斯達(dá)漲幅超6%，中國(guó)廣核漲超3%，三花智控、渤海租賃、順豐控股等個(gè)股漲幅超2%。

招商證券表示，1月全球主要交易聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下調(diào)，美元指數(shù)反彈。大類(lèi)資產(chǎn)上，全球股市漲跌互現(xiàn)，美歐＞A股>港股，外匯市場(chǎng)美元指數(shù)反彈，非美貨幣走弱，人民幣匯率貶值。大宗商品方面，本月紅海危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，原油價(jià)格漲幅顯著。A股1月先漲后跌，大盤(pán)價(jià)值占優(yōu)，前三周A股震蕩調(diào)整，隨著第四周央行降準(zhǔn)等系列支持政策出臺(tái)，A股觸底回升。

流動(dòng)性方面，當(dāng)前貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)中略松，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)價(jià)格形勢(shì)已成為今年貨幣政策的重要目標(biāo)。外部方面，美國(guó)12月PCE通脹進(jìn)一步放緩，美國(guó)1月制造業(yè)PMI升至榮枯線上方，在通脹回落、經(jīng)濟(jì)向好的情況下，美經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的概率進(jìn)一步提升。市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫，預(yù)期的進(jìn)一步修正有待更多數(shù)據(jù)出爐，預(yù)計(jì)2月美元指數(shù)及美債收益率很可能延續(xù)高位震蕩的格局，對(duì)A股影響有限。

資金供需方面，結(jié)構(gòu)性行情下疊加市場(chǎng)震蕩調(diào)整，ETF有望延續(xù)逆勢(shì)凈申購(gòu)貢獻(xiàn)增量資金；隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面溫和修復(fù)，若美債利率回落趨勢(shì)進(jìn)一步明確，外資則有望轉(zhuǎn)為凈流入；隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，融資資金可能轉(zhuǎn)向流入。

市場(chǎng)情緒與資金偏好，當(dāng)前市場(chǎng)情緒處于歷史較低位置，萬(wàn)得全A風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)逼近均值+2倍標(biāo)準(zhǔn)差的上軌位置，A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。