文|零態(tài)LT 林飛雪
編輯|胡展嘉
運營|陳佳慧
1月30日，寧德時代發(fā)布公告稱，預(yù)計2023年歸母凈利潤425億元～455億元，同比增長38.31%～48.07%。
上一次寧德時代輝煌時，還是2021年最后兩個月，彼時寧德時代的市值一度接近1.6萬億，盤中表現(xiàn)更是逼近宇宙行、擊敗茅臺、占據(jù)公募C位。
或許“寧王”就是從那個時候開始成了“寧德時代”的代名詞。
然而，僅僅兩年后，寧王的天變了。2023年12月18日的市值只有6465億元，暴跌超過10000億。
有人說，這是大A股下場“整頓”動力電池行業(yè)。這倒不至于，但是，從寧王一度接近于壟斷動力電池市場，到如今份額和增速刷刷下滑，這種過山坡式地大起大落，讓寧王被資本看空的同時，也讓業(yè)界對其未來發(fā)展失去信心。
不過，跌跌不休的寧王并沒有看著市值蒸發(fā)望洋興嘆，其掌門人曾毓群正試圖通過一系列動作“曲線”救寧王。
01 寧王搗了“螞蜂窩”
根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年全年，在國內(nèi)動力電池企業(yè)中，寧德時代裝車量占比高達 52.1%，到了2022年全年，寧德時代的裝車量占比就已經(jīng)下降到了 48.2%，而2023年1月到11月，寧德時代動力電池的裝車量占比則下降到42.91%。
沒有裝車量的占比增長，勢必就沒有市占率的提速，進而帶來的是整個動力電池市場份額的縮減。中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2023年1～6月，在中國車載電池市場(以裝車量為準)磷酸鐵鋰電池，比亞迪的份額達到43.7%，超過了寧德時代。從2023年1～11月來看，比亞迪的市場份額為41.1%，超過寧德時代(33.9%)，排在首位。
對此，在乘聯(lián)會秘書長崔東樹看來，電池頭部企業(yè)技術(shù)發(fā)展相對停滯，行業(yè)進入多元化發(fā)展階段。在電池企業(yè)和整車企業(yè)后續(xù)競爭中，整車對產(chǎn)業(yè)鏈的控制率將大幅增長，過去以"電池為王、資源為王"的狀態(tài)，將發(fā)生徹底改變。
事實上，這一觀點放到具體的動力電池市場而言，就是典型的“去寧化”浪潮。寧王市值暴跌，資本市場信心大減。
隨之而來的是比亞迪電池以刀片電池對寧德時代市場份額的不斷“蠶食”，加上越來越多的車企成立了自己的電池工廠，甚至在技術(shù)上做出了新突破。像吉利旗下極氪品牌就研發(fā)推出了“金磚電池”，蔚來則自研了150度電池包，長安推出了金鐘罩，長城汽車有蜂巢能源等。
顯然，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，出于控制成本、保障電池供應(yīng)等因素考量，汽車廠商自建電池產(chǎn)能已經(jīng)成為一種趨勢。
2022年是車企自建電池工廠最密集的一年，10月，廣汽埃安宣布其電池公司因湃電池科技有限公司注冊成立，注冊資本10億元人民幣。同月，蔚來電池科技（安徽）有限公司也宣布成立，注冊資本為20億元人民幣。12月前后，廣州鵬博汽車科技有限公司成立，注冊資本 50 億元。該公司經(jīng)營范圍涵蓋電池制造、電池零配件生產(chǎn)等項目，由小鵬汽車全資子公司鵬毅汽車科技 100% 持股。
當時，不知曾毓群是否先知先覺預(yù)測到一年后，這批在他這個寧王看來簡單就是“草臺班子”的一眾動力電池企業(yè)，竟然能揭竿而起，就像長期在供求不平等壓力下，而被寧王一不小心捅破了的馬蜂窩，讓曾毓群和寧王的局面從此一發(fā)不可收拾。
動力電池分析機構(gòu)SNE Research發(fā)布報告稱，2022年1 月至 12月，全球新能源汽車（EV、PHEV、HEV）電池總裝機量為517.9GWh，同比增長71.8%。具體看，寧德時代連續(xù)第六年位列全球第一，2022年裝機量達191.6GWh，同比增長92.5%，占全球比重由2021年的33%提升至2022年的37%。比亞迪也實現(xiàn)70.4GWh裝機量，但同比增長167.1%，市場份額提升至13.6%。
由此來看，實際上在2022年，比亞迪的全球裝機量的同比增長167.1%已經(jīng)遠遠高于寧德時代同期的71.8%的同比增長。
一邊是多家車企揭竿而起力求自給自足，不把占據(jù)上車成本最大的一塊業(yè)務(wù)外包給寧德時代等供應(yīng)商。另一邊則是，除了寧德時代，車企們又多了比亞迪刀片電池這樣一個新選擇。當市場失去純寡頭競爭態(tài)勢之后，場內(nèi)的玩家們自然會從價格到各方面給于調(diào)整。
比如，寧德時代也對合作車企提出了新的價格協(xié)議，具體措施為車企部分電池采購以20萬元/噸的碳酸鋰價格計算，剩余部分則是按照市價計算——當時國內(nèi)電池級碳酸鋰的報價為48萬元/噸。不過該協(xié)議的達成的條件是：即接受寧德時代讓利協(xié)議的車企，在3年內(nèi)采購寧德時代電池的比例不低于80%，且需提前支付一定比例的預(yù)付款。
這要是放在當年何小鵬親自去寧德時代工廠蹲點搶貨那會兒，車企們自然會一股腦兒簽下合同。但時下各種條件、環(huán)境、局勢都變了，寧王已不再是動力電池領(lǐng)域的那個寧王，多家車企成立電池公司，另有電池公司也拿下不少車企。雖然寧王也不缺合作伙伴，但搗了馬蜂窩的寧王，于合作伙伴、于資本市場甚至一時間成了避猶不及的存在。
如何破局，對寧王來說，成為最要緊的事。
02 出國謀出路
這第一件“細思極恐”的事兒，是寧王要去巴西買鋰礦。
巴西鋰礦這個項目，確實足夠誘人。名為Grota do Cirilo的鋰輝石項目是美洲資源量最大、品位最高的鋰硬巖項目，項目總資源量約為303.2萬噸LCE（1.45%氧化鋰）。
而根據(jù)計劃，Grota do Cirilo鋰輝石項目于2022年12月開始試運行，項目第一期預(yù)計每年可生產(chǎn)27萬噸的高純電池級鋰精礦，相當于每年約3.67萬噸碳酸鋰當量（LCE）。
此外，基于對礦產(chǎn)儲量的最新研究結(jié)果，西格瑪鋰業(yè)表示，該項目在運營的第二至第八年有潛力生產(chǎn)出76.8萬噸鋰精礦（10.4萬噸碳酸鋰當量）。
這家西格瑪鋰業(yè)（Sigma Lithium），正是一家在巴西米納斯吉拉斯州 Jequitinhonha 山谷擁有鋰礦開采業(yè)務(wù)的公司，公司主要項目就是Grota do Cirilo。于2023年12月18日宣布其業(yè)務(wù)出售的談判已進入最后階段。這項交易原本預(yù)期將在年底前完成，但現(xiàn)在董事會預(yù)計交易將在2024年才能結(jié)束。
據(jù)《Exame IN》調(diào)查，有兩個財團正處于收購業(yè)務(wù)的最后階段。中國的電池公司寧德時代CATL和汽車制造商大眾汽車被視為最有可能的買家。據(jù)悉，特斯拉曾試圖接洽該公司，但交易未能取得進展。如今，Sigma在加拿大證券交易所的估值略超30億美元，由于鋰價下跌，今年累計下跌了15%。
這就很考驗曾毓群的判斷力和定力了。
一方面，要評估和判斷這個鋰礦的資源優(yōu)勢及長期優(yōu)勢如何；另一方面，還要對大眾汽車的競購有一個預(yù)期的心理價位。所以，這對于早就被國內(nèi)市值問題纏身的曾毓群而言，似乎可以找個酒店下榻下來歇歇腳也歇歇腦。
第二件“細思極恐”的事兒是，寧德時代要去海外建廠，而當時沒有任何一家中國的電池廠有去海外建廠的想法。
曾毓群在2018年就為寧德時代找好了后路。
2018年，曾毓群將國際化布局的目光瞄向汽車工業(yè)發(fā)達的德國。此后，從2019年的開工建設(shè)，到去年初拿到許可證，再到去年12月21日，寧德時代宣布，德國工廠已按計劃開始生產(chǎn)首批鋰離子電池電芯。這些電芯已經(jīng)通過了所有必要的測試。
值得注意的是，這一工廠將為寶馬、戴姆勒、博世等歐洲汽車制造商提供電池電芯。顯然，只要能維系好這些客戶，這家工廠就“不愁吃喝”，而且能在適當?shù)臅r候幫助曾毓群和他的寧德時代擋一擋“槍林彈雨”。
另外曾讓管理層揪心的另一樁建廠合作事宜，幸虧近日獲得了好的消息。2023年1月5日，福特汽車的一位發(fā)言人表示，福特汽車公司在 IRA 和指南中沒有看到“任何將我們與中國電池生產(chǎn)商寧德時代的技術(shù)許可合作排除在（獲得補貼資格）外的內(nèi)容”。這意味著寧德時代與福特汽車公司的技術(shù)合作未被排除在新細則已生效的《美國通貨膨脹削減法案》（IRA 法案）補貼之外。
福特汽車去年 2 月宣布，將與寧德時代在美國密歇根州建設(shè)一座電池工廠，福特汽車擁有這座新工廠的所有權(quán)，寧德時代則提供籌建和運營服務(wù)，并就電池專利技術(shù)進行許可，該工廠目前正在建設(shè)中。該工廠將生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池，為福特汽車在美國制造的部分汽車車型提供配套。
而寧德時代的國際化腳步顯然沒有停留的意思。其匈牙利工廠早就鋪開了攤子，但是當?shù)馗鞣N組織不斷阻擾，以至于至今未能動工。
但話說回來，曾毓群通過5年前就布局德國工廠，且獲得名氣的訂單，加上與福特汽車的合作，這讓寧德時代雖然在國內(nèi)暫時遭遇市值暴跌，但留著青山在不怕沒柴燒。何況，如今的寧德時代，還遠沒到這個地步。
03 國內(nèi)悶聲做大事
第三件讓人“細思極恐”的事兒，是相比曾毓群在國內(nèi)辦這幾項秘而不宣的大事，讓其股價市值什么的都不足掛齒。
那就是圍繞綠色能源的生產(chǎn)鏈建設(shè)和布局。去年，寧德時代旗下全資子公司在福建、菏澤、蕪湖、襄陽等多個地區(qū)注冊了不少于20家公司。
這20多家公司的法人都是張余，公司名字都含有“潤時”二字。
最先讓“潤時”浮出水面的，是“福建潤時海上風電有限公司”。
去年10月，寧德市自然資源局發(fā)布《關(guān)于寧德深水A區(qū)海上風電場項目海域使用論證報告的公示》?！豆尽凤@示，項目規(guī)劃容量800MW，擬安裝59臺單機容量13.6MW風力發(fā)電機組，總裝機容量為802.4MW，配套建設(shè)1座500KV海上升壓站。該項目建設(shè)單位為福建潤時海上風電有限公司，申請用海面積為566.6767公頃，用海期限30年。
為了讓大家不用親自去查企查查，特地附上股權(quán)穿透后的截圖：
寧德時代對海風市場開發(fā)早已看在眼中。
其全資子公司時代綠能早在2006就已成立，其經(jīng)營范圍中就包含了“海上風電相關(guān)系統(tǒng)研發(fā)”等。隨后，時代綠能又相繼成立了多家子公司，以合作的方式入局風電市場。寧德時代2022年年報中也顯示，公司已通過全資子公司時代綠能在山東濟寧、江西宜春、廣東肇慶、福建寧德等地陸續(xù)開展光伏、風電等綠電開發(fā)。
而與以往相比“細思極恐”的是，寧德時代這回是要干一番大事情，因為，拿下這個項目的意義在于，該項目是寧德時代以獨立身份、并已經(jīng)取得實質(zhì)性巨大進展的海風項目。
要知道的是，此前海上風電產(chǎn)業(yè)鏈的下游風電場開發(fā)、運營環(huán)節(jié)，基本以能源央企為主。
一句話，點名真相，夠“細思極恐”了吧。
再說一件“細思極恐”的事兒吧，2023年8月，一家名為“一米八海洋科技公司”的新公司成立，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，其業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍恰恰包括海上風電相關(guān)系統(tǒng)研發(fā)等。經(jīng)股權(quán)穿透，該公司背后的大老板竟然是阿里巴巴創(chuàng)始人馬云。
04 寫在最后
市值狂跌10000億沒有讓曾毓群坐立不安?；蛟S，大A股只是個練兵場，往遠了說有納斯達克和紐交所，往近點看，還有港交所。
只要把大事變大，整合資源，搶占頭部，寧王就還是那個寧王，除了曾毓群辦的國內(nèi)外大事令人“細思極恐”以外。
在1月4日簽下猛士科技三年戰(zhàn)略合作，并確定將裝車猛士“百萬級豪車”。1月7日，寧德時代又和江汽集團共同宣布，雙方已簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
根據(jù)最新合作協(xié)議，江汽集團與寧德時代將在動力電池供應(yīng)，換電技術(shù)導(dǎo)入，新技術(shù)、新產(chǎn)品聯(lián)合開發(fā)和應(yīng)用，國內(nèi)外市場拓展，產(chǎn)業(yè)鏈降碳等方面開展積極合作，共同制定行動方案，共建戰(zhàn)略聯(lián)盟。
看吧，這就是寧德時代，一家市值剛剛蒸發(fā)萬億的公司，該出海買礦的買礦、該深入合作的合作、該砸錢搞海上開發(fā)的就一直搞，這樣的企業(yè)，即便不被資本市場看好，但有朝一日會像不上市的那些大佬公司一樣，影響著一個時代的發(fā)展。
當然，當初的上漲有多瘋狂，今日的下跌就有多凄涼。
面對市值暴跌的現(xiàn)實，基民們也開始恐慌贖回，抱團基金也不斷地割肉甚至虧到清盤?！叭毙旧倩辍钡哪菐啄?，新能源被組團爆炒，今天嘗到惡果，可見新能源退潮的過程也有多可怕。
回看此前，寧德時代從幾十元暴漲到最高692元，翻了多少倍啊，可如今雖然下跌了62%，但把K線拉長看，仍然還在半山腰，下跌遠遠沒有結(jié)束，被套股民的苦日子也許還在后面。
只是，干了三件讓人“細思極恐”的大事的曾毓群，似乎已經(jīng)將市值和股價拋在腦后。
在他心里，可能一個新的布局又在構(gòu)思。正如，你怎么會想到股權(quán)穿透后，馬云竟也搞海上風電呢？這和他做過的任何一件事情，都八竿子打不著吧？你看，這就是企業(yè)家的眼光，只是這一次，曾毓群和馬云看準了同一個賽道。