界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東
華秦科技（688281.SH）1月30日晚間發(fā)布2023年度業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)收9.16億元，同比增加36.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.34億元，同比增加0.29%；基本每股收益2.4元，同比減少20.53%。
華秦科技稱(chēng)，影響公司業(yè)績(jī)的主要因素包括：
- 報(bào)告期內(nèi)，客戶型號(hào)任務(wù)持續(xù)增加，且小批試制新產(chǎn)品訂單陸續(xù)增多，當(dāng)期產(chǎn)銷(xiāo)量較上年同期穩(wěn)步提升，使得公司營(yíng)收較上年同期增加。
- 預(yù)計(jì)控股子公司上海瑞華晟新材料有限公司確認(rèn)的股份支付費(fèi)用約為1.86億元；報(bào)告期內(nèi)，新設(shè)控股子公司尚在產(chǎn)能建設(shè)期，產(chǎn)生建設(shè)期虧損約2200萬(wàn)元，上述因素對(duì)公司本期利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。
同日晚間，華秦科技公告顯示，公司部分董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員擬自2024年1月31日起6個(gè)月內(nèi)增持公司股份，合計(jì)增持金額不低于1000萬(wàn)元且不超過(guò)2000萬(wàn)元。
上述公告顯示，華秦科技正常開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。2023年10月，公司四個(gè)牌號(hào)隱身材料產(chǎn)品進(jìn)入小批試生產(chǎn)階段。2024年1月，公司簽訂日常經(jīng)營(yíng)重大合同2個(gè)，合同金額共計(jì)6.42億元。如合同順利履行，預(yù)計(jì)對(duì)公司當(dāng)期業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響。
華秦科技成立于1992年，自1996年起聯(lián)合西北工業(yè)大學(xué)進(jìn)行特種功能材料技術(shù)預(yù)研和培育，持續(xù)深耕特種功能材料領(lǐng)域。2022年3月正式上市，系上交所科創(chuàng)板上市軍工企業(yè)。公司實(shí)際控制人系折生陽(yáng)，其早年畢業(yè)于西北工業(yè)大學(xué)鑄造工程專(zhuān)業(yè)，本科學(xué)歷，高級(jí)工程師。
2023年四季度至今，華秦科技股價(jià)跌勢(shì)不斷擴(kuò)大。該股發(fā)行價(jià)為189.5元/股，2022年11月曾走出股價(jià)歷史高點(diǎn)229.58元/股（前復(fù)權(quán)），2023年9月中旬，該股均價(jià)在182元/股左右。截至1月30日收盤(pán)，該股報(bào)102.1元/股，較其股價(jià)高點(diǎn)已“腰斬”。
而據(jù)華秦科技2023年三季報(bào)，彼時(shí)公司業(yè)績(jī)?cè)鏊龠€較為明顯，前三季度營(yíng)收同比增39.73%至6.02億元，歸母凈利潤(rùn)同比增35.39%至2.7億元。也就是說(shuō)，華秦科技2023年第四季度業(yè)績(jī)有較大幅度下滑。
2023年11月21日，華秦科技召開(kāi)2023年第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，針對(duì)會(huì)上有投資者質(zhì)疑華秦科技業(yè)績(jī)放緩，董秘武騰飛表示，母公司整體毛利率較為穩(wěn)定，公司第三季度利潤(rùn)受到結(jié)構(gòu)性存款本金下降以及利率下降帶來(lái)的投資收益下降、營(yíng)收增加導(dǎo)致的應(yīng)收賬款及其壞賬準(zhǔn)備增加以及部分子公司處于建設(shè)期產(chǎn)生一定期間費(fèi)用所影響。
華秦科技的應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模均在2023年前三季度大幅增長(zhǎng)。截至2023年前三季度，公司應(yīng)收賬款為7.04億元，較2022年年末增長(zhǎng)87%，主要系銷(xiāo)售規(guī)模增加及下游客戶資金結(jié)算特點(diǎn)所致；存貨余額為0.9億元，較2022年年末增長(zhǎng)105%，主要系訂單增加，備貨增加所致。
天風(fēng)證券近期發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，華秦科技軍品方面公司產(chǎn)品在前端+后端市場(chǎng)加速成長(zhǎng)，產(chǎn)品pipeline陸續(xù)釋放，伴隨下游先進(jìn)型號(hào)預(yù)研轉(zhuǎn)批產(chǎn)，募投產(chǎn)能有望快速釋放。在此假設(shè)下，預(yù)測(cè)2023-2025年公司歸母凈利潤(rùn)分別為4.51億元、6.02億元、8.41億元，，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)格區(qū)間195-227.5元/股。首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。