文|青眼
昨日晚間（1月25日），LVMH集團(tuán)（路威酩軒）發(fā)布的2023年全年財報顯示，該集團(tuán)銷售額為6710.26億元，同比增長9%，有機增長為13%。其中，香水與化妝品部門在2023年的銷售額則首次突破80億歐元，同比增長7%，有機增長為11%，創(chuàng)下近5年新高。
不過，LVMH集團(tuán)美妝業(yè)務(wù)卻呈現(xiàn)出了增速放緩和銷售額占比連續(xù)4年下降的勢態(tài)。另值得關(guān)注的是，去年LVMH先后引進(jìn)了多位在美妝領(lǐng)域有著豐富經(jīng)驗的高管，同時也加大了在美妝領(lǐng)域的投資。這一系列行為，無不透露出LVMH集團(tuán)對美妝板塊的高度重視。
美妝首次賣了82億歐元
眾所周知，LVMH集團(tuán)系全球最大的奢侈品集團(tuán)，旗下業(yè)務(wù)跨越酒類、珠寶、化妝品和時尚領(lǐng)域，擁有路易威登、迪奧、嬌蘭、蒂芙尼等多個知名品牌。根據(jù)LVMH最新年報顯示，2023年全年，該集團(tuán)不僅錄得銷售額同比增長，公司的經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤也增長了8%，為1775.84億元。
截自LVMH財報
整體來看，LVMH的全球市場份額再次擴大，其在歐洲、日本和亞洲其他地區(qū)均實現(xiàn)了兩位數(shù)的有機收入增長。從LVMH旗下的6大業(yè)務(wù)板塊來看，除葡萄酒和烈酒部門錄得7%的同比下滑外，其余5大業(yè)務(wù)部門的銷售額均實現(xiàn)了增長。其中，尤以精選零售部門的增幅最高，為20%，有機增長為25%；該部門的經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤更是增長了76%。
截自LVMH財報
LVMH在財報中特別指出，“絲芙蘭在銷售和利潤方面的增長，主要是通過獨特的、創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)范圍贏得市場份額”。財報稱，該業(yè)務(wù)部門在北美、歐洲和中東的增長勢頭尤為強勁。此外，LVMH在DFS免稅渠道則受益于國際旅游的逐漸復(fù)蘇，也實現(xiàn)了穩(wěn)步發(fā)展。
值得關(guān)注的是，在香水和化妝品部門，LVMH去年則是首次突破了80億歐元大關(guān)（約合人民幣623.1億元），達(dá)到82.71億歐元（約合人民幣644.21億元），同比增長7%，有機增長為11%。
LVMH表示，香水與化妝品部門的增長主要得益于LVMH研究中心的科學(xué)支持。從品牌方面來看，迪奧取得了令人矚目的業(yè)績，擴大了其在主要市場的領(lǐng)先地位，其中迪奧經(jīng)典香水“Miss Dior ”和“J'adore”推新后再次取得成功，推動了該品牌香水業(yè)務(wù)的增長，此外彩妝線和護(hù)膚線也為迪奧的增長作出了貢獻(xiàn)。
而LVMH旗下的嬌蘭品牌也保持了增長勢態(tài)，該品牌旗下的Aqua Allegoria系列、L 'Art et la matimire高端香水系列以及Terracotta Le Teint彩妝系列均獲得了出色的業(yè)績。紀(jì)梵希的香水系列也推動了品牌的業(yè)績增長；貝玲妃的毛孔精英護(hù)膚系列提振了該品牌效益；Fenty Beauty實現(xiàn)了強勁的增長則得益于該品牌推出的睫毛膏新品。
美妝銷售占比連續(xù)4年走低
從單季度來看，在去年第一季度至第四季度中，LVMH集團(tuán)的銷售額分別為1638.37億元，1651.69億元、1554.95億元、1865.25億元，有機增長分別為17%、17%、9%和10%。其中，香水與化妝品部門在去年四個季度的銷售額則分別是164.73億元、149億元、155.23億元、175.25億元，同比增長率分別為10%、16%、9%和10%。
截自LVMH財報
可以看到的是，從去年的單季度來看，除了第三季度外錄得9%的高個位數(shù)增長外，LVMH的香水與化妝品部門均錄得了兩位數(shù)的增長，業(yè)績增長情況較為穩(wěn)定。
此外，青眼梳理LVMH集團(tuán)以及旗下香水與化妝品部門近5年來的銷售額發(fā)現(xiàn)，除2020年外，其余4個年份，不論從集團(tuán)整體還是從香水與化妝品部門來看，均錄得了穩(wěn)定的增長。尤其是在2021年，兩者均為近5年來的最大增幅，前者的增幅高達(dá)44%，后者增幅也達(dá)到了近26%。
不過，從增幅來看，自2021年業(yè)績回升后，LVMH集團(tuán)和香水與化妝品部門的增速卻均出現(xiàn)了放緩的勢態(tài)。從集團(tuán)來看，2021年至2023年的增幅為44%、23%和9%；同期，香水與化妝品部門的同比增幅則為25.91%、17%和7%。
此外，從近5年的同比增幅來看，LVMH香水與化妝品部門的同比增幅依舊沒有“趕上”集團(tuán)整體銷售額的增幅。且從銷售額占比上來看，2019年至2023年期間，LVMH旗下香水與化妝品部門的銷售額占比呈現(xiàn)逐年下滑的勢態(tài)，并從2022年開始下降至個位數(shù)。這5年間，香水與化妝品部門銷售額占集團(tuán)的比例分別為12.74%、11.75%、10.29%、9.75%和9.6%。
值得關(guān)注的是，去年3月，LVMH官宣前歐萊雅中國CEO斯鉑涵上任集團(tuán)美妝部門董事長兼首席執(zhí)行官，曾一度引發(fā)行業(yè)的廣泛關(guān)注。彼時，不少行業(yè)人士認(rèn)為，“斯鉑涵曾帶領(lǐng)歐萊雅中國取得過不俗的業(yè)績，因此，LVMH‘挖來’斯鉑涵即是為了發(fā)力美妝業(yè)務(wù)?！?/p>
而此次年報也是斯鉑涵上任后LVMH發(fā)布的首份年報，可以看到的是，雖然去年香水與化妝品部門各季度及全年的銷售額均保持了增長，但仍未扭轉(zhuǎn)該部門業(yè)績增幅放緩和銷售占比下滑的局勢。對此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，“斯鉑涵履職不足一年，還需要一定時間的觀察，才可看出其‘功力’?！?/p>
發(fā)力美妝、發(fā)力中國
事實上，去年LVMH不止“挖來了”斯鉑涵，根據(jù)此前青眼號外的不完全統(tǒng)計，該集團(tuán)去年的高管人事變動多達(dá)8起，其中6位新任的高管履歷中均有在歐萊雅或雅詩蘭黛工作的經(jīng)歷。譬如，LVMH旗下美妝部門旅游零售業(yè)務(wù)的新任首席執(zhí)行官和迪奧香水業(yè)務(wù)新任首席執(zhí)行官Philippe Farnier，以及帕爾瑪之水新任首席執(zhí)行官Giulio Bergamaschi等均有歐萊雅工作的經(jīng)歷。（詳情見青眼號外文章《美妝巨頭的高管都被它挖走了》）。
如此大張旗鼓的“換人”策略，LVMH發(fā)力美妝板塊的意圖不言而喻，而任命有著豐富中國美妝市場經(jīng)驗的斯鉑涵為美妝部門的“老大”，更是凸顯了LVMH對中國美妝市場的看重。
另不可忽視的是，近年來，LVMH對于美妝領(lǐng)域的投資也變得尤為頻繁。據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年，LVMH旗下投資基金L catterton在美妝領(lǐng)域就進(jìn)行了7筆投資，數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去兩年。
譬如，去年4月，L catterton投資了彩妝品牌 DIBS Beauty；同年7月，L Catterton還投資了意大利護(hù)膚品牌Irene Forte Skincare；9月，L Catteton投資了瑞典高端護(hù)發(fā)品牌Maria Nila，并通過該公司的平臺Elevate Beauty購得了由皮膚外科醫(yī)生Antony Nakhla創(chuàng)立的科技護(hù)膚品牌Eighth Day的少數(shù)股權(quán)。
而針對中國市場，LVMH旗下基金在美妝領(lǐng)域的投資也變得頗為頻繁。L Catterton先是在去年9月投資了中國重組膠原蛋白公司創(chuàng)健醫(yī)療。緊接著，在去年12月，該基金又相繼對中國國貨底妝品牌半分一blank me和兒童護(hù)膚品牌海龜爸爸進(jìn)行了投資。
從投資標(biāo)的的業(yè)務(wù)類型來看，LVMH投資的企業(yè)/品牌涵蓋了護(hù)膚、護(hù)發(fā)、底妝、原料、兒童化妝品等多個方面。可以看出，其美妝投資不僅不局限于美妝品牌，還有上游的原料端企業(yè)。這也說明了其在美妝品類上的多樣化布局。
除加速對中國美妝相關(guān)企業(yè)/品牌的投資外，LVMH在研發(fā)上也開始向中國市場靠攏。譬如，去年4月，LVMH在上海成立了“美妝亞洲研發(fā)中心”。據(jù)悉，這是該集團(tuán)在亞洲設(shè)立的規(guī)模最大的研發(fā)中心，其下設(shè)有護(hù)膚及彩妝與色彩開發(fā)實驗室、產(chǎn)品測試間等產(chǎn)品創(chuàng)新開發(fā)實驗室。該中心的主要任務(wù)是為中國市場和消費者開展一系列研發(fā)創(chuàng)新，以不斷提升中國市場的創(chuàng)新和活力。
可以看到的是，一方面，LVMH已逐漸顯露出擴大美妝版圖的野心；而另一方面，該集團(tuán)對中國美妝市場的重視程度也可見一斑。更為重要的是，從去年LVMH美妝業(yè)績的良好走勢來看，曾帶領(lǐng)歐萊雅中國業(yè)績突飛猛進(jìn)的斯鉑涵，也有望助力LVMH的美妝業(yè)務(wù)更上一層樓。