界面商學(xué)院曾在《北向資金是好的領(lǐng)先指標(biāo)嗎？我們發(fā)現(xiàn)了這些秘密》一文中對(duì)北向資金與A股重要指數(shù)的關(guān)系進(jìn)行分析，并基于北向資金截至2023年7月21日的數(shù)據(jù)進(jìn)行更新。在研究了自2016年7月以來(lái)的360個(gè)單周后，我們發(fā)現(xiàn)北向資金當(dāng)周凈流入與上證指數(shù)及滬深300指數(shù)當(dāng)周漲幅呈中高度正相關(guān)，但是北向資金當(dāng)周凈流入與A股重要指數(shù)后續(xù)各區(qū)間漲跌幅的相關(guān)度較低，即北向資金單周凈流入數(shù)據(jù)對(duì)指數(shù)后續(xù)走勢(shì)的判斷能力有限。

不過(guò)，在方向的判斷上，北向資金單周凈流入也有一定的指示意義。

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，北向資金2016年7月以來(lái)單周凈流入均值為50.03億元。當(dāng)北向資金凈流入位于均值附近區(qū)間時(shí)，滬深300指數(shù)同樣上漲的概率較高，尤其是凈流入在50億之內(nèi)的區(qū)間時(shí)，滬深300指數(shù)后一周、后一個(gè)月、后兩個(gè)月以及后三個(gè)月上漲概率均顯著增加。

當(dāng)北向資金大額凈流入時(shí)，也同樣具有很強(qiáng)的信號(hào)意義，這通常是更長(zhǎng)期的反映。歷史上，北向資金單周凈流入超過(guò)200億元門檻的時(shí)段基本處于大底或階段性底部。

若從北向資金最近5個(gè)交易日的數(shù)據(jù)來(lái)看，1月22日至1月26日合計(jì)凈流入121.02億元。由于數(shù)值落在上述流入額100億以上的區(qū)間內(nèi)，根據(jù)上述分析，我們認(rèn)為A股市場(chǎng)有面臨短期小幅回調(diào)的可能，需優(yōu)先關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

以申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)為基準(zhǔn)，Wind數(shù)據(jù)截至1月26日的月頻申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，北向資金流入顯著的前三板塊分別為銀行、電子以及公用事業(yè)，月流入分別為72.5億元、51.88億元和34.05億元。而北向資金撤出的前三板塊分別為電力設(shè)備、傳媒以及非銀金融，月流出分別為65.05億元、40.39億元與32.56億元。

從北向資金個(gè)股的活躍程度看，招商銀行（600036.SH）、長(zhǎng)江電力（600900.SH）、中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、貴州茅臺(tái)（600519.SH）、工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）、寧德時(shí)代（300750.SZ）、中國(guó)平安（601318.SH）、比亞迪（002594.SZ）8只個(gè)股在北向資金1月第四周的5個(gè)交易日連續(xù)上榜活躍個(gè)股，其中前5只呈資金凈流入。

從北向資金活躍個(gè)股凈流入金額上看，招商銀行（600036.SH）、長(zhǎng)江電力（600900.SH）、中際旭創(chuàng)（300308.SZ）為1月第四周北向資金凈流入的前三。

下圖為上期2024年1月第三周北向資金凈流入前十大個(gè)股的后續(xù)表現(xiàn)情況。數(shù)據(jù)截至2024年1月26日，追蹤區(qū)間為2024年1月22日至1月26日。排序以上期資金凈流入為基準(zhǔn)。