連升三日后，今日（2024年1月26日）大盤走勢出現(xiàn)分化。滬指全天在水面附近徘徊，尾盤成功收紅，斬獲四連陽！雙創(chuàng)板塊失血嚴(yán)重，創(chuàng)業(yè)板指跌2.23%。

行業(yè)板塊方面，冰火兩重天。

“中字頭”持續(xù)高溫，昨日漲停的“巨無霸”中國石油午后罕見跳漲5%，最終收漲6.38%，股價創(chuàng)8年來新高！四大行同步跟進(jìn)，農(nóng)業(yè)銀行股價再創(chuàng)歷史新高！相關(guān)ETF方面，銀行ETF（512800）午后持續(xù)走升，場內(nèi)價格收漲1.73%；價值ETF（510030）覆蓋16只“中字頭”龍頭股，本周場內(nèi)價格累漲逾6.3%!

地產(chǎn)板塊連續(xù)第4日沖高，盤中掀起漲停潮，地產(chǎn)ETF（159707）一度漲超4%！本周地產(chǎn)ETF（159707）場內(nèi)價格累計漲幅超過9%！

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CXO板塊午后突發(fā)跳水，引發(fā)市場關(guān)注。2000億市值CXO巨頭藥明康德閃崩跌停，康龍化成跌近13%，泰格醫(yī)藥跌超10%，CXO集體重挫拖累醫(yī)療ETF（512170）價格大跌4.17%。

發(fā)生了什么？藥明生物CEO最新回應(yīng)稱，該提議到變成法律是極小概率事件。

回顧本周行情，市場顯著回暖，大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)出色，滬指累漲2.75%！多部門打出利好“組合拳”顯著提振市場情緒，投資者信心持續(xù)恢復(fù)中。北向資金也掉頭“掃貨”，單周累計凈買入超120億元，終結(jié)此前連續(xù)3周凈賣出態(tài)勢。

A股后續(xù)能否繼續(xù)反彈？市場分析人士認(rèn)為，在經(jīng)過調(diào)整之后，依然存在一定的上漲動能。從技術(shù)面來看，這一波反彈的第一目標(biāo)位應(yīng)該是2989點上方。而從博弈的角度來看，應(yīng)該要突破3000點。

【ETF全知道熱點盤點】下面重點聊聊地產(chǎn)、銀行、國防軍工幾個主題板塊的交易和基本面情況。

一、暴力反彈，地產(chǎn)ETF（159707）標(biāo)的指數(shù)本周累漲超9%，大幅跑贏市場！地產(chǎn)周期已調(diào)整至什么位置？

昨日大漲后，地產(chǎn)板塊今日繼續(xù)領(lǐng)銜指數(shù)上攻，龍頭房企全線活躍。截至收盤，上海臨港大漲超7%，海南機場漲超4%，張江高科、保利發(fā)展、華發(fā)股份等漲逾3%，新城控股、濱江集團(tuán)、招商蛇口、萬科A等多股漲超2%。代表A股龍頭房企行情的中證800地產(chǎn)指數(shù)收漲2.84%錄得四連升。

橫向?qū)Ρ葋砜?，中證800地產(chǎn)指數(shù)本周累計漲幅達(dá)9.32%，同期上證指數(shù)、滬深300、中證500分別上漲2.75%、1.96%、0.17%，本周地產(chǎn)板塊大幅跑贏市場！

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熱門ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）全天低開高走，午后場內(nèi)價格一度上漲4%，收盤仍大漲2.41%，錄得日線四連陽！全天換手率超22%，成交額高達(dá)5682萬元，場內(nèi)繼續(xù)放量，交投異?；钴S！統(tǒng)計來看，地產(chǎn)ETF（159707）本周場內(nèi)價格同樣累計上漲超9%！

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本周地產(chǎn)政策繼續(xù)發(fā)力，梳理來看，反彈行情的催化劑主要有這些：

1、降準(zhǔn)再釋放貨幣寬松信號。降準(zhǔn)的利好或?qū)⒆罱K傳遞至樓市，疊加近期PSL的投放，持續(xù)寬松的貨幣環(huán)境對房地產(chǎn)行業(yè)的影響或?qū)牧孔円l(fā)質(zhì)變，促進(jìn)樓市企穩(wěn)，回歸健康發(fā)展良性軌道。

2、金融支持房地產(chǎn)融資。央行、金融監(jiān)管總局頻頻發(fā)聲支持房地產(chǎn)融資，并表示金融業(yè)支持房地產(chǎn)責(zé)無旁貸，體現(xiàn)了中央對房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的高度重視和支持決心，有利于促進(jìn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

3、需求端政策或?qū)⒊掷m(xù)寬松。有關(guān)部門1月26日召開城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制部署會表示，充分賦予城市房地產(chǎn)調(diào)控自主權(quán)各城市可以因地制宜調(diào)整房地產(chǎn)政策。

時間拉長來看，2021年以來，地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入持續(xù)調(diào)整，映射到二級市場行情則體現(xiàn)為板塊持續(xù)新低。但是，本周地產(chǎn)板塊走出“暴力反彈”的態(tài)勢，行業(yè)變局時刻到了嗎？當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)周期已到什么位置？

長江證券認(rèn)為，行業(yè)多數(shù)指標(biāo)已調(diào)整至2017年甚至更早之前，開工和銷量最新年化值（均為8.7億平）已回歸2007年和2009年，邊際角度均已經(jīng)超調(diào)，只是短期內(nèi)仍有一定下行慣性，可能還需要超常規(guī)的政策對沖。行業(yè)量的急跌正在過去，今年Q2開始降幅收斂，價仍存結(jié)構(gòu)性壓力，但估值已進(jìn)入長期均衡區(qū)間。

行業(yè)配置上，國信證券認(rèn)為，中央重視房地產(chǎn)融資健康，金融業(yè)大力支持房地產(chǎn)責(zé)無旁貸，后續(xù)將進(jìn)一步優(yōu)化首付比例、貸款利率，融資端的支持在一定程度上改善房企現(xiàn)金流狀況，而行業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展關(guān)鍵在銷售的企穩(wěn)，仍需供需兩端的綜合寬松政策持續(xù)支持。關(guān)注當(dāng)前估值底部、經(jīng)營狀況良好、受益于行業(yè)格局優(yōu)化的改善性央國企。

布局工具上，資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場16只頭部優(yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢，前十大成份股權(quán)重超8成，央國企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識度。

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司

二、銀行ETF（512800）強勢拉升漲近2%，觸及三個月來新高！年內(nèi)表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先

今日大盤反彈行情暫歇，銀行板塊奮起護(hù)盤，強勢拉升。截至收盤，42只上市銀行股全線收紅，齊魯銀行早盤迅速封板，重慶銀行、西安銀行、青島銀行等漲幅居前。此外，國有四大行表現(xiàn)亮眼，中國銀行漲逾3%，建設(shè)銀行漲超2%，盤中創(chuàng)近6年新高；農(nóng)業(yè)銀行續(xù)刷歷史新高；工商銀行漲逾1%。

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板塊代表ETF方面，銀行ETF（512800）早盤沖高回落，午后再起攻勢，場內(nèi)價格收漲1.73%，創(chuàng)近3個月以來新高，日線強勢四連陽，成交額2.74億元。

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值得注意的是，低估值、高股息的銀行板塊是今年以來表現(xiàn)最好的板塊之一。截至今日收盤，銀行ETF（512800）標(biāo)的指數(shù)中證銀行指數(shù)累計上漲6.36%，高居32個中證全指二級行業(yè)漲幅榜首位，優(yōu)勢顯著。

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資金方面亦積極增持，今日銀行板塊（申萬一級）獲主力資金凈流入28.89億元，高居31個申萬一級行業(yè)第二位，僅次于房地產(chǎn)。進(jìn)一步拉長時間看，近5日主力資金連續(xù)增倉銀行板塊，合計凈流入87.05億元；近20日主力資金更是累計爆買銀行股176.86億元，摘得各行業(yè)區(qū)間吸金榜首位。

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年內(nèi)銀行板塊的超額表現(xiàn)，一方面得益于此前市場震蕩格局中，銀行板塊以低估值高股息展現(xiàn)較強的防御性，截至1月26日收盤，2022年分紅的40只上市銀行平均股息率為5.19%，居于各行業(yè)領(lǐng)先地位。

另一方面銀行板塊政策面暖風(fēng)頻吹，有望帶動銀行板塊估值加快修復(fù)。近日央行重磅宣布將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，幅度時隔2年首度回升，力度超市場預(yù)期。

對銀行板塊而言，此舉有助于直接增加銀行的可用資金，從而使銀行具備更強的信貸投放能力同時在資金運用上擁有更大的靈活性，推動銀行各項業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展；同時有助于緩解銀行負(fù)債成本、提振銀行凈息差，進(jìn)而增厚銀行凈利潤。

展望后市，分析人士指出，開年全面降準(zhǔn)落地，結(jié)合此前四輪存款掛牌利率調(diào)降，以及支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率下行，均有助于緩解2024年內(nèi)銀行凈息差收窄壓力，也為LPR調(diào)降留有空間。同時，財政政策仍有發(fā)力空間，若可形成政策合力，有望改善經(jīng)濟(jì)預(yù)期，從而利好市場整體以及銀行板塊的估值修復(fù)。

看好銀行板塊估值重塑行情的投資者，相關(guān)產(chǎn)品銀行ETF（512800）。公開資料顯示，銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場42只上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、中國銀行、郵儲銀行等國有大行，捕捉“中特估”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、西安銀行等高成長性股份行、城商行、農(nóng)商行，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。

三、大漲后回調(diào)，國防軍工ETF（512810）收跌1.24%！船舶2023年新接訂單同比增長56%，機構(gòu)：看好行業(yè)周期上行

昨日大爆發(fā)后，國防軍工板塊今日迎來回調(diào)，中瓷電子、上海瀚訊、海格通信、睿創(chuàng)微納等跌超4%居前，反映板塊整體表現(xiàn)的國防軍工ETF（512810）場內(nèi)價格收跌1.24%，止步三連陽，全天成交5517萬元。

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截至收盤，本周國防軍工ETF（512810）場內(nèi)價格累漲1.48%，終結(jié)此前連續(xù)3周下跌態(tài)勢，人氣有所回升。投資角度來看，當(dāng)前國防軍工板塊屬于典型超跌低估板塊，隨著行業(yè)積極因素持續(xù)涌現(xiàn)，底部回升趨勢值得期待。

行業(yè)方面，根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會官方公眾號數(shù)據(jù)，2023年度全國造船完工量4232萬載重噸，同比增長12%；新接訂單量7120萬載重噸，同比增長56.4%。截至12月底，手持訂單量13939萬載重噸，同比增長32%。2023年度，我國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占世界總量的50.2%、66.6%和55%，國際競爭保持領(lǐng)先，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。

浙商證券指出，2023年四季度開始，重要人事調(diào)整落地，企業(yè)訂單逐步恢復(fù)，國防軍工行業(yè)景氣度逐步上行，2023年國防軍工板塊整體業(yè)績有望穩(wěn)中向好。展望2024，“百年未有之大變局”下，“備戰(zhàn)、2027百年強軍、建設(shè)與第二大經(jīng)濟(jì)體相稱的強大國防”是既定方向。2024年進(jìn)入到“十四五”后半程，部分?jǐn)_動因素逐步消除，國防軍工行業(yè)有望邁入武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)的加速期。

配置策略上，長城證券建議關(guān)注造船和航空航天兩大領(lǐng)域：①造船業(yè)開啟了從數(shù)量到技術(shù)的新一輪的競爭，未來將進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，高附加值、綠色智能化船型為重點發(fā)展方向；②航空航天領(lǐng)域在全球發(fā)展中的戰(zhàn)略地位愈發(fā)突出。目前國家、各地區(qū)都不斷加大政策支持，通過自主創(chuàng)新打破國外技術(shù)封鎖，衛(wèi)星通信發(fā)展駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

尤為值得一提的是，當(dāng)前國防軍工估值已跌至歷史極限低位，投資性價比凸顯。截至1月24日，中證軍工指數(shù)PE估值46.59倍，處于近10年來0.39%分位點，即低于近10年逾99%以上時間區(qū)間！

中信建投證券指出，當(dāng)前板塊處于估值、業(yè)績增速以及資金配置三重底部區(qū)間，2024Q1國內(nèi)外催化因素或?qū)⒊掷m(xù)出現(xiàn)，為板塊上漲注入新動力，建議重點關(guān)注。

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高景氣，低估值！把握國防軍工板塊超跌反彈機遇，相關(guān)產(chǎn)品國防軍工ETF（512810），該基金跟蹤中證軍工指數(shù)，成份股全面覆蓋80只國防軍工領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，是一鍵投資A股軍工核心資產(chǎn)的利器。值得關(guān)注的是，截至2023年末，國防軍工ETF（512810）自成立以來的凈值增長相對業(yè)績基準(zhǔn)的超額回報高達(dá)20.99%！

注：國防軍工ETF自2016年成立以來至2023年的分年度業(yè)績分別為-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，-9.09%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)（中證軍工指數(shù)）收益率分別為-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%。

本文圖片、數(shù)據(jù)來源于雪球、滬深交易所、華寶基金，截至2024.1.26。風(fēng)險提示：地產(chǎn)ETF被動跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評估，價值ETF、地產(chǎn)ETF、銀行ETF、國防軍工ETF、醫(yī)療ETF的風(fēng)險等級均為R3-中風(fēng)險，醫(yī)療ETF聯(lián)接基金的風(fēng)險等級為R4-中高風(fēng)險。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。