在豬價(jià)低迷的2023年,又一大舉擴(kuò)張的豬企面臨大幅虧損。新五豐1月24日發(fā)布的2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤(rùn)虧損11-14億元,這也刷新了新五豐2004年上市以來(lái)的虧損紀(jì)錄。
新五豐表示,2023年,公司生豬業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展,生豬出欄數(shù)量約為320萬(wàn)頭,同比增長(zhǎng)75%,但生豬價(jià)格持續(xù)下跌,公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比大幅下降,導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。
新五豐屬于“國(guó)豬隊(duì)”,公司成立于2001年6月,以供港澳活豬出口業(yè)務(wù)起家,是內(nèi)地口岸主要的活豬出口商之一。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展,新五豐已成為湖南省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)下轄的國(guó)有控股上市企業(yè),生豬產(chǎn)能主要集中在湖南省、廣東省等地。
2020年起,新五豐開(kāi)始大舉擴(kuò)張產(chǎn)能,此外2022年12月新五豐還收購(gòu)了天心種業(yè)。加上天心種業(yè),2022年新五豐實(shí)現(xiàn)生豬出欄合計(jì)183萬(wàn)頭,同比增長(zhǎng)122.32%,按照出欄量計(jì)算,一舉成為湖南本土豬企出欄總量的第二位,僅次于第一位的湖南豬企唐人神。
作為知名的活豬出口商,生豬出口可以給新五豐創(chuàng)造更高的毛利率。但這部分業(yè)務(wù)在新五豐整體業(yè)務(wù)中占比很小。所以,新五豐與大部分豬企一樣,難逃豬周期波動(dòng)的影響。
進(jìn)入2021年下半年以來(lái),國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)低迷至今。2021年?duì)I收為20億元,當(dāng)年公司虧損 2.8億元;2022年全年?duì)I收達(dá)到創(chuàng)新高的49.3億元,虧損7599.87萬(wàn)元。加上2023年,新五豐已經(jīng)連虧三年。
但2023年虧損幅度如此之大,與近幾年新五豐大舉擴(kuò)張有關(guān)。
新五豐曾披露,能繁母豬方面,2022年末公司能繁母豬存欄數(shù)量為15.6萬(wàn)頭,2023年6月末公司能繁母豬存欄數(shù)量達(dá)到19.8萬(wàn)頭,后備母豬存欄7.6萬(wàn)頭。
豬場(chǎng)方面,截至2022年12月末,公司共有豬場(chǎng)174個(gè),其中母豬場(chǎng)67個(gè),存欄產(chǎn)能規(guī)模23.89萬(wàn)頭;肥豬場(chǎng)107個(gè),存欄產(chǎn)能規(guī)模113.51萬(wàn)頭,到2023年上半年,公司交付母豬場(chǎng)3個(gè),新增母豬存欄規(guī)模1.8萬(wàn),交付肥豬場(chǎng)16個(gè),新增年出欄肥豬產(chǎn)能近40萬(wàn)頭。此外,截至2023年上半年底租賃場(chǎng)仔豬產(chǎn)能規(guī)模達(dá)550萬(wàn)頭。
然而從2023年來(lái)看,生豬賣(mài)得越多,虧得也就越多。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場(chǎng)與信息化司司長(zhǎng)雷劉功在1月23日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上介紹的情況來(lái)看,2023年全年生豬養(yǎng)殖頭均虧損76元。
在豬周期底部,整個(gè)生豬養(yǎng)殖行業(yè)都難逃虧損,但漫長(zhǎng)的周期已開(kāi)始考驗(yàn)生豬企業(yè)的資金狀況。
西南證券研報(bào)顯示,生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體負(fù)債率由2021年年初的53.5%攀升至2023第三季度時(shí)的68.3%。糟糕的如傲農(nóng)生物截至2023年第三季度,負(fù)債合計(jì)為147.89億元,資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)89.41%。截至1月23日,傲農(nóng)生物在銀行、融資租賃公司等金融機(jī)構(gòu)累計(jì)逾期債務(wù)本息合計(jì)約14.38億元。
中金公司研報(bào)指出,我們認(rèn)為“深虧損、高負(fù)債、慢去化”現(xiàn)象的底層邏輯在于,豬企在高豬價(jià)時(shí)期積累的資本杠桿仍有盈余,但我們測(cè)算第三季度或已進(jìn)入超額募集資金消耗殆盡臨界點(diǎn)。
截至2023第三季度,新五豐資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)70.15%,在生豬養(yǎng)殖行業(yè)已超出平均水平。
對(duì)于公司目前的資金情況,新五豐曾表示,“公司除自有一定量的貨幣資金外,還可充分利用資本市場(chǎng)平臺(tái)通過(guò)直接融資手段滿(mǎn)足公司發(fā)展所需資金,繼2021年10月完成10.2999億元募集資金后,2023年6月20日,公司通過(guò)定向增發(fā)募資15.5億元;公司也可通過(guò)間接融資手段獲得發(fā)展所需資金。”
虧損壓力之下,2023年11月9日,新五豐公告宣布更換公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理,由萬(wàn)其見(jiàn)、朱永勝分別擔(dān)任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理。此外,第六屆監(jiān)事會(huì)第一次會(huì)議選舉毛鷗為新五豐監(jiān)事會(huì)主席。
管理層換血后,新五豐的擴(kuò)張步伐也變得謹(jǐn)慎起來(lái),2023年12月26日,公告表示將終止建設(shè)“雙峰縣石牛鄉(xiāng)3600頭原種豬場(chǎng)項(xiàng)目”,并將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。
新五豐在公告中表示,結(jié)合公司發(fā)展戰(zhàn)略及目前行情趨勢(shì),若現(xiàn)階段繼續(xù)投入,資金利用效率將較低,產(chǎn)出效益將存在較大不確定性。同時(shí),隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大,公司日常業(yè)務(wù)對(duì)流動(dòng)資金的需求不斷增加,為提升運(yùn)營(yíng)效率、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用,擬將剩余募集資金用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金,滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)對(duì)流動(dòng)資金的需求。