界面新聞記者 | 陳慧東

上市近四年， 神州細胞-U （688520.SH）業(yè)績也連虧四年，虧損額合計最高已超25億元。

1月25日晚間，該公司披露，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2023年度實現(xiàn)營收18.5億元到19.1億元，同比增81.12%到86.98%。經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2023年凈虧3.8億元到4.1億元，同比減少虧損21.19%到26.98%。

業(yè)績變化的主要原因包括：

（一）主營業(yè)務(wù)影響

公司首個產(chǎn)品安佳因?（重組人凝血因子Ⅷ）依托具有較強競爭力的產(chǎn)能和成本優(yōu)勢，通過市場營銷團隊在存量及增量市場的積極拓展，整體銷售一直保持強勁、穩(wěn)定的增長勢頭，銷售收入繼續(xù)大幅增長。公司首個抗體藥物暨抗腫瘤產(chǎn)品安平希?（瑞帕妥單抗注射液）于2022年8月獲批上市后，報告期內(nèi)持續(xù)產(chǎn)生銷售收入，并在2023年12月順利進入國家醫(yī)保目錄。

此外，公司4價迭代新冠重組蛋白疫苗安諾能?4于2023年3月被國家納入緊急使用，兩個生物類似藥安佳潤?（阿達木單抗注射液）和安貝珠?（貝伐珠單抗注射液）也于2023年6月先后獲批上市，前述產(chǎn)品在報告期內(nèi)亦相繼產(chǎn)生銷售收入。

（二）各項費用影響

包括14價HPV疫苗、新冠疫苗在內(nèi)的公司部分在研產(chǎn)品在報告期內(nèi)先后進入或完成關(guān)鍵性臨床研究，臨床研發(fā)支出較大，導(dǎo)致公司報告期內(nèi)研發(fā)費用持續(xù)上升。

市場營銷團隊進一步擴充，相應(yīng)的人員薪酬、推廣費等銷售費用也持續(xù)增加。

（三）非經(jīng)常性損益的影響，公司對外捐贈款物增加等因素影響導(dǎo)致營業(yè)外支出增加。

神州細胞是目前第五套標(biāo)準(zhǔn)上市公司中唯一一家凈資產(chǎn)為負值的企業(yè)——截至2023年9月末凈資產(chǎn)僅為-4.39億元。

根據(jù)科創(chuàng)板上市規(guī)則，若神州細胞的凈資產(chǎn)不能在2024年末轉(zhuǎn)為正值，或?qū)⒊蔀榈谖逄讟?biāo)準(zhǔn)上市公司中第一家被實施退市風(fēng)險警示的企業(yè)。

為實現(xiàn)“保殼”，神州細胞實控人擬耗資9億現(xiàn)金參與定增，為上市公司“輸血”。

根據(jù)神州細胞2023年12月16日發(fā)布的公告，上市公司實控人謝良志及控股股東拉薩愛力克投資咨詢有限公司（下稱“拉薩愛力克”）擬以9億現(xiàn)金認購神州細胞新增2.27億股股份。實際募集資金將全部用于補充流動資金，也就相當(dāng)于神州細胞的資產(chǎn)類科目增加了9億元，盤旋在神州細胞頭頂上的“退市警示”風(fēng)險就此得到化解。其中，謝良志、拉薩愛力克的認購金額分別為0.15億元、8.85億元。

2023年年內(nèi)，神州細胞股價下跌走勢明顯。年初該股股價在60元/股左右，2023年4月底曾觸及近80元/股的高點，此后便一路下跌，12月披露的上述定增消息也未能改變該股跌勢，截至年末股價跌至53.87元/股。截至1月25日收盤，該股報43.74元/股。

有機構(gòu)認為，神州細胞預(yù)計2024年可實現(xiàn)業(yè)績扭虧。

開源證券研報認為，公司重組凝血八因子上市后處于快速放量階段，已上市產(chǎn)品還有CD20單抗、阿達木單抗生物類似藥和貝伐珠單抗生物類似藥。在研產(chǎn)品中，14價HPV疫苗處于臨床Ⅲ期，VEGF單抗、EGFR單抗等產(chǎn)品也處于臨床中。2023-2025年的歸母凈利潤預(yù)測-0.27/4.14/10.30億元，2023-2025年的EPS為-0.06/0.93/2.31元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為-917.2/60.2/24.2倍。維持“買入”評級。

國金證券研報認為，鑒于本次非公開發(fā)行仍需股東會通過等程序后方可確認，暫時不調(diào)整公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的預(yù)測，并維持盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023/24/25年營18/28/45億元，歸母凈利潤分別為-2.33/5.24/14.42億元。維持“買入”評級。

1月25日早盤，該股小幅走高，盤中漲超1%。