2024年1月25日，滬深300指數(shù)午后持續(xù)攀升，截至13:23，已強(qiáng)勢上漲1.75%。緊跟該指數(shù)的滬深300ETF基金(510360)已漲1.77%，盤中成交額達(dá)5710.75萬元，溢價頻現(xiàn)，買盤活躍。

滬深300指數(shù)由滬深市場中規(guī)模大、流動性好的最具代表性的300只證券組成，于2005年4月8日正式發(fā)布，以反映滬深市場上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)成份股中，中字頭領(lǐng)漲，截至13:51，中國聯(lián)通漲停，中國衛(wèi)通上漲7.98%，中國石油、中國交建等個股跟漲。

圖片來源：Wind，截至2024年1月25日

消息面上，2024年1月24日央行表示將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，于1月25日將支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率由2%下調(diào)至1.75%，并將繼續(xù)推動社會綜合融資成本的穩(wěn)中有降。不同于過去兩年25bp/次的操作，央行本次降準(zhǔn)50bp，向市場提供流動性1萬億元，步伐加快，同時下調(diào)支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)利率25bp。

中金公司認(rèn)為，本次松貨幣疊加前期銀行存款降息，為LPR下行鋪路，向?qū)嶓w讓利的空間擴(kuò)大，有助于穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場。金融周期下行階段，需求偏弱，“緊信用”需要“松貨幣”、“寬財(cái)政”對沖，我們預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)保持寬松態(tài)勢。為了更有效地發(fā)揮政策效果，貨幣投放也有必要從信貸往財(cái)政遞進(jìn)，廣義財(cái)政加力值得期待。

華金證券認(rèn)為，近期政策預(yù)期持續(xù)偏強(qiáng)，春季行情可能于春節(jié)前后開啟。近期政策預(yù)期大幅上升：一是本輪降準(zhǔn)符合此前的預(yù)期，釋放了本輪穩(wěn)增長政策出臺力度較強(qiáng)的積極信號，市場信心有望提振。二是近期相關(guān)新聞發(fā)布會等重要會議的表述多偏積極。春節(jié)前后仍可能開啟春季行情：春季行情開啟和結(jié)束均源于流動性、基本面和政策方向的邊際變化，當(dāng)前看本輪春季行情可能延后開啟和結(jié)束的時間。央行下調(diào)準(zhǔn)備金率后市場短期內(nèi)多走強(qiáng)，政策導(dǎo)向、高景氣和金融行業(yè)表現(xiàn)較好。