2024年1月25日，三大股指午后高開，食品、酒類板塊回暖，截至13:26，食品飲料ETF（515170）大漲，漲幅1.59%，權重股全線飄紅，貴州茅臺漲0.80%，五糧液漲1.95%，瀘州老窖漲2.10%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，以上所提及個股僅作為舉例，不作為推薦

昨日，新年首次降準即將超預期落地，將向市場提供長期流動性約1萬億元，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，助力市場信心修復。

在食飲板塊中，降準釋放流動性最有利的還是白酒，央行本次全面降準的背后實則也是為保障貨幣流動性、提高國民需求而發(fā)布一次經(jīng)濟政策。由此也可以預見，這也一定程度上推動了白酒市場的消費。況且從估值來看，細分食品指數(shù)估值為23.52倍PE，來到近三年的0%分位點，處于極致低位，悲觀情緒已有較充分反映，且白酒板塊基本面韌性強。因此食品飲料在低估值、低預期、穩(wěn)定增長背景下或存在預期差空間。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至20240124

臨近春節(jié)，白酒或?qū)⒂瓉硐M旺季。隨著春節(jié)臨近，企業(yè)年會及高端禮贈等需求逐步釋放。2024年第一季度消費場景全面恢復，多家酒企加大掃碼紅包投入力度，渠道利潤有所提升，動銷值得期待。茅五瀘回款進度和去年大致相當，次高端進度仍然偏慢。龍頭酒企長線布局機會明顯，增長穩(wěn)健估值相對較低。

近期白酒板塊回調(diào)明顯，酒企估值進一步回落，部分投資者對消費環(huán)境有所擔憂，實際上100-400元價格帶仍有較快的消費升級，產(chǎn)品增速明顯，龍頭企業(yè)憑借優(yōu)異的市場運營能力不斷提升市場份額。

食品飲料ETF（515170）及其聯(lián)接基金（A類：013125C類：013126）為場內(nèi)跟蹤中證細分食品指數(shù)規(guī)模最大的ETF，一鍵打包食品飲料行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭股。持倉行業(yè)以白酒為主，占比67%以上，其次為飲料乳品、調(diào)味發(fā)酵品、休閑食品等等。前十大重倉股包括貴州茅臺、五糧液、伊利股份等食飲龍頭，“含茅量”超15%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至20240124，中信三級行業(yè)劃分