文|斑馬消費(fèi) 陳曉京
克明食品養(yǎng)豬大半年后,就跌了一個(gè)大跟頭。
在昨日披露的2023年度預(yù)虧業(yè)績(jī)中,公司錄得虧損超過4600萬元,為上市以來首次虧損。
20多天前,公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)上回應(yīng),受行業(yè)周期影響,2023年養(yǎng)殖板塊經(jīng)營虧損,拖累了公司。
布局養(yǎng)豬業(yè)務(wù),是陳克明之子陳宏全面執(zhí)掌公司后的大手筆,意欲在掛面主業(yè)疲軟之際,尋找第二增長(zhǎng)曲線。
誰知,養(yǎng)豬首年,就被“豬隊(duì)友”給坑了。
上市以來首虧
“掛面第一股”克明食品(002661.SZ),迎來上市以來首次虧損。
昨日,公司披露2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)歸母凈利潤錄得虧損4600萬元至7500萬元,較上年同期下降127.31%至144.53%。
公司解釋,虧損主因有兩方面:一是市場(chǎng)變化和行業(yè)周期性影響,部分主營產(chǎn)品銷量有所減少,銷售價(jià)格持續(xù)低迷;另外,公司確認(rèn)的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加。
20多天前,就有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上提問:以往年份公司毛利率20%以上,為何現(xiàn)在(去年三季度末)只有12%左右?
公司回復(fù)稱,是收購興疆牧歌后,受到生豬養(yǎng)殖行業(yè)周期影響,養(yǎng)殖板塊出現(xiàn)虧損所致。
生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)的拖累,在2023年半年報(bào)中已有所體現(xiàn)。當(dāng)期,養(yǎng)殖業(yè)務(wù)收入在公司收入中所占比重為18.5%,毛利率為-4.35%,直接導(dǎo)致公司整體毛利率同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。
去年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1125萬元,較上年同期下降91.34%。
迷上養(yǎng)豬
生豬養(yǎng)殖前景非常誘人,我國不僅是生豬養(yǎng)殖大國,也是全球遙遙領(lǐng)先的豬肉消費(fèi)大國。據(jù)公開數(shù)據(jù),我國豬肉消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模由2006年的3932億元增至2021年10778億元。
但是,生豬養(yǎng)殖行業(yè)周期性波動(dòng),一直難以規(guī)避。因?yàn)樨i價(jià)波動(dòng)頻繁,近年來,豬企們也被折騰得死去活來。就連曾經(jīng)的“江西豬王”*ST正邦(002157.SZ),也不得不走到重整、易主的地步。
去年,生豬價(jià)格始終低位運(yùn)行。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù),2023年前11個(gè)月,養(yǎng)殖端標(biāo)豬自繁自養(yǎng)每頭虧損138元,外購仔豬每頭虧損282元,年內(nèi)無明顯盈利階段。
在這樣的市場(chǎng)背景之下,2023年4月,克明食品完成對(duì)興疆牧歌的收購,加之后期對(duì)其增資,共計(jì)耗資約6.24億元,取得該公司53%股權(quán)實(shí)現(xiàn)控股。
從掛面廠跨進(jìn)養(yǎng)豬場(chǎng),外界一度深感意外。公司表示,這是完善大食品賽道,找到業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的必由之路。
2017年6月起,公司控股股東克明集團(tuán)就開始投資興疆牧歌,并在湖南、廣西、青海和甘肅等地建設(shè)投資多個(gè)養(yǎng)殖基地。迄今,已擁有50萬頭年屠宰產(chǎn)能,年出欄生豬、種豬分別為80萬頭和3.5萬頭。
2019年至2021年,興疆牧歌歸母凈利潤分別為0.91億元、4.31億元和1.18億元。
2023年全年,興疆牧歌累計(jì)銷售生豬46.55萬頭,同比期增長(zhǎng)15.86%;實(shí)現(xiàn)銷售收入6.197億元,同比下降5.26%。
陳宏的硬仗
特殊的三年里,掛面的市場(chǎng)需求量瞬間放大,克明食品是那幾年為數(shù)不多未受重大沖擊的企業(yè)??呻S著市場(chǎng)秩序逐步恢復(fù),掛面行業(yè)的挑戰(zhàn)再次出現(xiàn)。
在蜂擁而來預(yù)制菜、自熱食品,以及花樣繁多的方便食品中,掛面這個(gè)古老“物種”的消費(fèi)場(chǎng)景,越來越局限于家庭廚房等狹小領(lǐng)域,市場(chǎng)規(guī)模不斷被壓縮。
據(jù)公開數(shù)據(jù),2020年,中國掛面產(chǎn)品總產(chǎn)量高達(dá)888萬噸,次年降至711萬噸,降幅20%。
在介入養(yǎng)豬業(yè)務(wù)之前,克明食品于2017年,斥資1.06億元收購五谷道場(chǎng)。盡管持續(xù)打著非油炸方便面的理念,在眾狼環(huán)伺的方便食品市場(chǎng),經(jīng)營難有起色,收購當(dāng)年虧損超過千萬元,2018年虧損886萬元。
在特殊的幾年里,五谷道場(chǎng)一度供不應(yīng)求,成為克明食品的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)之一。2022年,公司包括方便食品在內(nèi)的方便食品板塊收入4.25億元,占總收入的8.46%。
誰知,這只是曇花一現(xiàn)。當(dāng)市場(chǎng)回歸正常,五谷道場(chǎng)再次變成“非主流”。2023年上半年,克明食品方便食品板塊業(yè)務(wù)收入1.65億元,同比減少21.96%。同期,掛面(面條)業(yè)務(wù)收入14.26億元、面粉業(yè)務(wù)收入2.19億元,同比分別減少4.04%和37.40%。
主業(yè)疲軟之下,公司動(dòng)了跨界的心思,將原計(jì)劃單獨(dú)IPO的興疆牧歌收入麾下。即便去年的股東會(huì)上,眾多中小投資者對(duì)這筆收購強(qiáng)烈反對(duì),也沒有動(dòng)搖公司的決心。
去年10月,做了近40年掛面的面癡陳克明退休,辭去公司所有職務(wù),僅掛名名譽(yù)董事長(zhǎng)。其子陳宏全面接棒之后,面臨的首要問題就是扭虧。
這,將是一場(chǎng)硬仗。