界面新聞?dòng)浾?| 胡振明

合康新能（300048.SZ）2023年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)出現(xiàn)大額虧損。

1月22日晚間，合康新能披露了2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年度出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.85億元至-2.40億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-1.72億元至-2.27億元，兩項(xiàng)均出現(xiàn)大額虧損；此前的2022年度，合康新能歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)分別為2564.33萬(wàn)元和2001.20萬(wàn)元，均為正數(shù)。

在業(yè)績(jī)預(yù)告中，合康新能對(duì)其2023年度業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因做出了說(shuō)明，認(rèn)為受多種因素影響。合康新能于2023年下半年調(diào)整戰(zhàn)略布局，聚焦核心業(yè)務(wù)，對(duì)非主營(yíng)業(yè)務(wù)逐步進(jìn)行關(guān)停并轉(zhuǎn)，加強(qiáng)高低壓變頻器自研自產(chǎn)業(yè)務(wù)、戶用儲(chǔ)能自研自產(chǎn)業(yè)務(wù)、分布式光伏EPC三大主營(yíng)業(yè)務(wù)的能力構(gòu)建與市場(chǎng)拓展。

2023年7月，合康新能新設(shè)了合肥子公司，在第四季度，公司開(kāi)辦、人員招聘、人員薪酬等管理費(fèi)用投入增大，增加了費(fèi)用開(kāi)支；另一方面，分布式光伏EPC業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)，合康新能的整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，綜合毛利率有所下降。

合康新能認(rèn)為，其加大研發(fā)投入也影響了2023年度業(yè)績(jī)。2023年9月，合康新能設(shè)立蘇州研發(fā)基地，加大投入研發(fā)測(cè)試設(shè)備及實(shí)驗(yàn)室設(shè)施，研發(fā)費(fèi)用及管理費(fèi)用大幅增長(zhǎng)；2023年第四季度，合康新能加大投入新設(shè)備及改造原生產(chǎn)制造設(shè)備，費(fèi)用投入增大。

2023年上半年戶儲(chǔ)海外主要市場(chǎng)需求端發(fā)生較大變化，行業(yè)渠道庫(kù)存高企，國(guó)內(nèi)廠家加大終端去庫(kù)存力度，推廣促銷(xiāo)投入及降價(jià)力度加大。對(duì)此，合康新能表示，由于其前期采購(gòu)其他廠家戶儲(chǔ)產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)外銷(xiāo)售，其備貨周期長(zhǎng)，庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)較大；第四季度其果斷對(duì)以往采購(gòu)的戶儲(chǔ)庫(kù)存進(jìn)行折價(jià)清理出售，影響當(dāng)期利潤(rùn)。

裁員或也對(duì)合康新能2023年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。合康新能在業(yè)績(jī)預(yù)告中披露，第四季度其針對(duì)高低壓變頻器業(yè)務(wù)的人員組成結(jié)構(gòu)不合理，進(jìn)行組織精簡(jiǎn)及人員優(yōu)化，增加了人員優(yōu)化費(fèi)用支出。組織精簡(jiǎn)及人員優(yōu)化很可能包括裁員。

此外，第四季度合康新能對(duì)SVG業(yè)務(wù)徹底關(guān)停，出售了SVG生產(chǎn)設(shè)備及已備原材料，導(dǎo)致?lián)p失；合康新能認(rèn)為其2023年的非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額約為-1300萬(wàn)元。

在合康新能披露的2023年三季報(bào)中就已經(jīng)能夠看出其今年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳。三季報(bào)顯示，前三季度的營(yíng)業(yè)收入為9.92億元，同比增長(zhǎng)2.10%；雖然收入增長(zhǎng)，但是歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3530.39萬(wàn)元，同比下降了2204.32%；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤(rùn)為-3605.43萬(wàn)元，同比大幅下滑5800%。

值得一提的是，相較于2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.85億元至2.40億元，前三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損得還不算多，第四季度的虧損或在1.5億元以上，是全年虧損最多的一個(gè)季度。

2023年前三季度的虧損也超過(guò)2022年全年實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2564.33萬(wàn)元。實(shí)際上，自從2020年度合康新能歸母凈利潤(rùn)巨虧5.15億元之后，不管是2021年度的盈利5025.90萬(wàn)元還是2022年度的盈利2564.33萬(wàn)元，均難以補(bǔ)償此前的巨額虧損。2023年前三季度虧損且全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大額虧損，也讓合康新能的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯得“一蹶不振”。

截至2023年9月末，合康新能的第一大股東為廣東美的暖通設(shè)備有限公司，實(shí)際控制人為何享健。廣東美的暖通設(shè)備有限公司的控股股東為美的集團(tuán)（000333.SZ），間接控股股東為美的控股有限公司。合康新能是何享健通過(guò)美的控股有限公司控制的上市公司之一。2020年上半年，廣東美的暖通設(shè)備有限公司通過(guò)受讓股份和受托股份表決權(quán)委托而“入主”合康新能，由此“美的系”新增一員。

合康新能主營(yíng)業(yè)務(wù)包括高端制造、新能源、節(jié)能環(huán)保三大板塊。其中，高端制造業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品包括高壓變頻器、低壓變頻器等；新能源業(yè)務(wù)主要包括光伏EPC業(yè)務(wù)、戶用儲(chǔ)能業(yè)務(wù)；節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)主要是垃圾填埋氣利用及垃圾綜合處理、工業(yè)余熱余能利用、難降解污水處理、工業(yè)節(jié)能改造、燃煤電廠超低排放等領(lǐng)域相關(guān)解決方案，以及光伏電站運(yùn)營(yíng)發(fā)電業(yè)務(wù)。

近年來(lái)，合康新能的高端制造業(yè)務(wù)收入占比均保持在第一位，是營(yíng)業(yè)收入的最大來(lái)源，不過(guò)出現(xiàn)占比下降的跡象。2021年和2022年合康新能的高端制造業(yè)務(wù)收入分別為9.80億元和9.52億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為81.35%和66.85%，不管是收入金額還是比重，2022年度均呈現(xiàn)下滑。

2023年上半年，合康新能的高端制造業(yè)務(wù)收入為3.63億元，和上年同期的4.50億元相比，減少了19.45%，占營(yíng)業(yè)收入的比重也由上年同期的72.77%下降至50.21%。正如2023年業(yè)績(jī)預(yù)告中合康新能所述，于2023年下半年調(diào)整戰(zhàn)略布局，聚焦核心業(yè)務(wù)，對(duì)非主營(yíng)業(yè)務(wù)逐步進(jìn)行關(guān)停并轉(zhuǎn)。這一調(diào)整究竟效果如何，還有待觀察。