文｜華爾街科技眼  侯煜

編輯｜羅卿

久虧逢盈利，LG Display（以下簡稱LGD）最新公布的初步盈利報告顯示，預計2023年第四季度營收55.96億美元（約402億元），同比增長5.03%；營業(yè)利潤1億美元（約7.2億元），同比增長114.49%，這是其自2022年第二季度以來連續(xù)虧損7個季度后的首次盈利。

2023年全年，LGD營收預計為163.24億美元（約1174億元），同比下滑18.68%；營業(yè)利潤虧損19.21億美元（約138億元），同比下降8.05%。LGD將于1月24日召開財報會議，屆時會公布Q4及2023全年財報情況。

雖然實現(xiàn)了單季度盈利，但資本市場對LGD未來的盈利能力并不完全看好。IBKI投資證券公司分析師Kim Un-ho表示，2023年第四季度韓國經濟表現(xiàn)強勁，但今年第一季度可能再次出現(xiàn)疲軟，LGD今年第一季度能否再次實現(xiàn)盈利還有待觀察。樂觀的部分是2024全年，LGD的業(yè)績表現(xiàn)有望得到改善。

LGD業(yè)績回暖的情況受到了廣泛關注，那么究竟是其自身原因，還是行業(yè)周期性的盈利導致的呢？

押注OLED, 蘋果救了LGD

LGD業(yè)績提升主要是得益于智能手機OLED面板銷售激增，訂單主要來自于蘋果。蘋果在2023年推出的iPhone 15系列手機，全部采用OLED面板，LGD則拿下了約22%的供貨比例，高于iPhone 14系列的17%。

另外，LGD在車載OLED面板領域占據優(yōu)勢。Omdia報告稱，2023年LGD車載OLED擁有50%的市場份額，三星和京東方則分別為42.7%及7.3%。

大尺寸OLED在LGD面板銷售占中，比例最小，但在OLED電視市場卻非常強勢。2023年前三季度，LG OLED電視出貨量占市場55%；75英寸以上大屏OLED電視市場，LG電子份額則高達60%。

2022年底，LGD宣布徹底退出LCD市場，專注于OLED的研發(fā)和生產。究其原因，是整個LCD產業(yè)鏈向中國大陸轉移，韓系廠商在競爭中不具備成本優(yōu)勢。

不難看出，OLED，特別是小尺寸OLED面板暢銷是LGD單季度盈利的主因。放棄不賺錢的LCD業(yè)務，將資金和產能全部投入OLED領域的策略已經初顯成效。

值得一提的是，蘋果有望在今年推出OLED面板的iPad Pro，2026年可能會推出20英寸OLED折疊屏iPad，2024年IT類OLED面板出貨量將達到2540萬片。

毫無疑問，OLED面板市場的增長趨勢對于LGD來說是一個利好消息。有分析認為，LG將順利拿下新款iPad的屏幕訂單，新的需求有助于提升2024年全年的業(yè)績。同時，iPhone 16系列、車載屏、大屏OLED電視的面板需求，也將為LGD帶來穩(wěn)定的收入。

就目前來看，LGD方面對2024年還是充滿信心，其首席執(zhí)行官鄭哲東(Jeong Cheol-dong)近日在CES電子展上接受采訪時表示：“今年，我們希望專注于業(yè)務的本質。業(yè)務的本質是通過創(chuàng)造客戶價值來確保利潤，我們計劃專注于這一方向，使公司財務健康，引領公司扭虧為盈?！?/p>

中國廠商重注OLED， LGD守擂

全球面板市場以LCD和OLED為主，兩者各具優(yōu)勢。

LCD面板技術十分成熟，價格具有優(yōu)勢。憑借龐大的LCD出貨量，中國廠商已經成為絕對的主力。早在2021年，中國大陸面板廠商的銷售收入份額已經達到了41.5%，超過韓國廠商的33.2%，結束了韓國在全球顯示領域長達17年的統(tǒng)治地位。

OLED面板，則擁有自發(fā)光、可彎曲、高畫質等優(yōu)勢，主要應用在高端產品上，如智能手機、大屏電視、車載顯示屏等。OLED面板廠商以三星、LGD為主，京東方（BOE）則有后來居上之勢。 從市場增長潛力來看，OLED無疑更具優(yōu)勢。據市調機構DSCC報告稱，在顯示設備投資中，OLED比重預計在2024年達到54%，2025年則達到84%，增長勢頭強勁。整個OLED面板市場的規(guī)模將在2027年達到577億美元，全球出貨量突破12.2億片。

中國面板產業(yè)鏈主要集中在LCD市場，利潤略低，但這并不代表中國廠商會將OLED市場拱手相讓。

目前，京東方、華星光電、天馬、維信諾、和輝光電等廠商，均擁有第6代AMOLED面板生產線。據機構預測，2026年中國OLED面板產能有望達到49.04%，與韓系廠商分庭抗禮。

數據顯示，2023年全球OLED面板市場份額前三名分別為三星（60%）、LG（21%）和京東方（13%）。京東方的增長非常強勢。去年末，京東方宣布投資630億元在成都興建一條8.6代OLED生產線，發(fā)力大尺寸OLED市場，將打破韓系廠商壟斷大屏OLED市場的情況。

另外，中國廠商還在通過研發(fā)不同的OLED技術，打開被三星和LG壟斷的大尺寸OLED市場。其中，TCL華星押注印刷OLED，此前在2023國際顯示技術大會上展示了全球首款65英寸8K印刷OLED面板?；菘苿t選擇了eLEAP OLED技術，與日本JDI合作研發(fā)，預計在2025年開始量產。京東方則同時建了蒸鍍W-OLED、印刷OLED試驗線，雙管齊下。

結合上述情況來看，LGD持續(xù)盈利所面臨的壓力，來自三星和中國廠商。一方面，三星在小尺寸尤其是手機OLED市場占據絕對優(yōu)勢，短期內難以撼動；而京東方則在這個領域緊逼LGD，市場份額差距不再巨大。對于大尺寸OLED市場，中國廠商尚需時間積累技術和提升產量，短期內對LGD的影響不大，所以LGD還是很有機會在2024年內實現(xiàn)盈利的。

就目前而言，市場對OLED面板的未來發(fā)展前景還是相當看好的。除了擁有穩(wěn)定需求的OLED電視，智能手機、車載屏幕、AR/VR設備、平板等產品也都提升了OLED需求，對于各大面板廠商來說是一個尋求業(yè)績增長的好機會。