界面新聞?dòng)浾?| 周芳穎

界面新聞編輯 | 樓婍沁

1月19日，御泥坊母公司水羊股份發(fā)布2023年度業(yè)績預(yù)告。

水羊股份預(yù)計(jì)2023全年歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)2.8億元至3.2億元，同比增長124%至156%。期內(nèi)預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)當(dāng)期凈利潤的影響約為兩千萬元。

值得提到的是，2023年7月28日，水羊股份發(fā)布了一份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，考核目標(biāo)為2023年和2024年的凈利潤分別不低于3億元及4億元。2023年報(bào)正式發(fā)布后，凈利潤能否達(dá)到股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績考核目標(biāo)將是一個(gè)值得關(guān)注的問題。

水羊股份顯著增長的業(yè)績表現(xiàn)與其2022年業(yè)績低基數(shù)相關(guān)。2022年，水羊股份營收同比下滑5.74%至47.2億元，歸母凈利潤近乎腰斬至1.2億元。

水羊股份在業(yè)績預(yù)增公告中表示，業(yè)績變動(dòng)的主要原因是其品牌矩陣體系進(jìn)一步完善，代理品牌業(yè)務(wù)進(jìn)入良性軌道，高毛利品牌占比持續(xù)上升。同時(shí)，費(fèi)用管控效果明顯。

水羊股份在2023年一個(gè)明顯的動(dòng)作是，董事長戴躍鋒在核心業(yè)務(wù)挑起大梁。

2022年底，戴躍鋒開始直接管理收購的法國高端護(hù)膚品牌伊菲丹EDB，并從第二季度開始接管抖音渠道業(yè)務(wù)的調(diào)整。緊接著，他又在第三季度對(duì)主品牌御泥坊的團(tuán)隊(duì)分工、業(yè)務(wù)的發(fā)展方向做規(guī)劃和調(diào)整。

戴躍鋒曾在投資者關(guān)系活動(dòng)上表示，在2022年整體大環(huán)境不穩(wěn)定的影響下，自有品牌中主品牌御泥坊、EDB，以及自有大眾品牌大水滴和小迷糊保持盈利。

在EDB和御泥坊兩個(gè)貢獻(xiàn)主要利潤的頭部品牌由戴躍鋒直接管理之余，水羊股份還將對(duì)大水滴加碼投入，但其利潤貢獻(xiàn)暫且不高。

雖然御泥坊仍然是水羊股份自有品牌的主要營收貢獻(xiàn)者，但EDB是水羊股份寄予厚望的第二個(gè)主品牌，也是該公司高端化野望的重要一步。

2022年7月，水羊股份全資子公司以約人民幣3.4億元收購EDB。在此之前，水羊股份是該品牌的中國獨(dú)家代理商，從2019年起助其進(jìn)入中國市場開設(shè)線上電商渠道，該品牌價(jià)格帶在1000元到3000元內(nèi)。

在三季報(bào)后的投資者關(guān)系活動(dòng)上，水羊股份透露了EDB在2023年的進(jìn)展。CP組合逐漸超過超級(jí)面膜成為第一大單品，幫助該品牌整體客單價(jià)從1800元升至2600元。同時(shí)，EDB還做了了大量第二梯隊(duì)產(chǎn)品的孵化，比如精華防曬、rich面霜、高端系列——臻金賦活系列。

EDB也在嘗試布局中國線下高端渠道，于9月底在杭州武林銀泰開設(shè)了第一家中國區(qū)專柜。此外，EDB品牌還在全球?qū)ふ颐舛惖雀叨饲赖臋C(jī)會(huì)。

在線上渠道上，EDB的表現(xiàn)也要好于御泥坊。

根據(jù)民生證券研報(bào)援引久謙數(shù)據(jù)，2023年第四季度，伊菲丹品牌延續(xù)增長，天貓和抖音渠道GMV同比增加39%；單12月其天貓和抖音GMV同比增加19%。

同時(shí)期，御泥坊品牌在天貓和抖音渠道下滑較明顯，其天貓和抖音渠道合計(jì)GMV 同比下滑68%，單12月雙渠道合計(jì)GMV同比下滑42%。但御泥坊的渠道結(jié)構(gòu)較為多元，線下還有屈臣氏等銷售渠道，仍是營收的主力軍。

與其他本土美妝公司只關(guān)心自家一畝三份地不同，水羊股份在自有品牌業(yè)務(wù)之余，仍希望將代理品牌做大做強(qiáng)。

水羊股份代理業(yè)務(wù)主要是幫助引進(jìn)海外品牌進(jìn)入中國市場，并將自身稱為CP（中國合作伙伴 China Partner）。前述EDB品牌就是案例之一。

代理業(yè)務(wù)中，大客戶強(qiáng)生集團(tuán)因戰(zhàn)略階段性規(guī)劃調(diào)整，對(duì)水羊股份三季度也產(chǎn)生了一些業(yè)績的波動(dòng)和調(diào)整，但水羊股份并未披露具體數(shù)據(jù)。水羊股份在投資者關(guān)系活動(dòng)上表示，該公司在配合調(diào)整的過程中，完成了與強(qiáng)生消費(fèi)品獨(dú)立公司科赴中國新一輪的戰(zhàn)略合作續(xù)約，未來也將保持穩(wěn)定的合作。

與此同時(shí)，以意大利彩妝品牌 kiko、健康食品品牌西班牙專業(yè)醫(yī)美院線品牌美斯蒂克為代表的其他國際品牌整體業(yè)績有所提升。第三季度內(nèi)，水羊還新簽約了瑞士科技抗衰品牌妮尚希，客單價(jià)在2000元以上。

業(yè)績表現(xiàn)回升可以讓水羊股份有更多裕余繼續(xù)多點(diǎn)開花，但在股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績考核壓力下，考慮投入產(chǎn)出的精細(xì)化管理仍將成為關(guān)鍵因素。