自2024年初以來，數字經濟領域政策頻出，產業(yè)發(fā)展活力逐步增強。當前央企科技指數中計算機和通信板塊權重占比合計達43%，充分受益全球新一輪科技創(chuàng)新周期的浪潮下的發(fā)展機遇。本期我們從數字經濟角度出發(fā)，解析央企科技引領指數價值。

1.指數數字經濟含量較高，充分受益政策加速落地

透過央企科技引領指數的權重行業(yè)分布可以發(fā)現，除了國防軍工板塊外，計算機、通信行業(yè)的占比同樣較高，涉及數字經濟領域的多個細分行業(yè)，涵蓋計算機設備（14.7%）、IT服務（12.0%）、通信設備（9.2%）和軟件開發(fā)（7.8%）等。

從指數涉及計算機與通信行業(yè)的成份股構成來看，權重排名靠前的股票涉及計算機設備、通信設備和IT服務等細分領域。指數里24只成份股大部分在2023年表現較好，僅5只成份股下跌，14只成份股漲幅達到10%以上，展現出較強的上行動能。

回顧2023年，上述成份股表現較好得益于AI、數據要素等細分賽道上的樂觀預期，這些賽道在2024年都有望迎來逐漸落地階段。在歲末年初，我們也能夠欣喜的看到數字經濟領域的政策已開始密集出臺，有望推動樂觀的預期持續(xù)兌現。

從歷史來看，無論是之前的“互聯(lián)網+”、云計算、物聯(lián)網等細分賽道上，真正的上行行情都出現在業(yè)務預期持續(xù)落地階段。隨著宏觀政策不斷加碼、海外降息預期明確，數字經濟領域相關的上述成份股業(yè)績表現仍然值得期待。

2.“數據要素X”時代來臨，數字經濟迎來新篇章

從經濟發(fā)展歷程來看，數字經濟是農業(yè)經濟、工業(yè)經濟后的下一個經濟形態(tài)，而數據要素是數字經濟的核心生產要素，可以說是數字經濟發(fā)展的“石油”。隨著相關政策的出臺，數據要素的挖掘、儲存、確權、交易、應用等環(huán)節(jié)不斷完善，數據要素的價值和應用潛力有望加速釋放。

從行動計劃來看，數據要素將為數字化轉型貢獻新的動能，尤其是在通信、計算機等領域，數據從生產到流通所需要的各環(huán)節(jié)產品與技術服務者，都有望迎來較好的增長潛力，實現業(yè)務版圖的擴張。

另一方面，在數據要素發(fā)展的過程中，數據安全管理作為數據資產管理的“紅線”，日益受到國家行業(yè)的重視。目前央企作為在國民經濟命脈等重要行業(yè)中的領軍者，占據著產業(yè)鏈、供應鏈的樞紐位置，也是數據要素匯聚的核心節(jié)點。

監(jiān)管層也強調“國企數據屬于國有資產”并持續(xù)加快推進國資云的建設，專門服務于國有企業(yè)的數據安全基礎設施云平臺，預計到2025年市場空間有望達到1800億元，目前部分央企科技引領指數成份股積極參與國資云建設，提供一體化的整體解決方案。

3.人工智能應用提速，科技型央企迎來新機遇

除了數據要素給科技型央企帶來的商業(yè)潛力，人工智能技術正引領新一輪生產力的變革，也是塑造數字經濟發(fā)展新優(yōu)勢的重要抓手。根據Gartner預測，2026年超80%的企業(yè)將使用生成式AI，CARG超100%。

當前科技型央企深度參與到數字經濟戰(zhàn)略建設中，尤其是中國電子、中國電科、航天科工、航天科技等主要科技型中央企業(yè)承擔了數字經濟行業(yè)國家隊使命，并且強強聯(lián)合打造數字產業(yè)“鏈長”企業(yè)。

目前以中國電科和中國電子下屬公司為代表的科技型央企上市公司構成了央企科技引領指數重要組成部分，如中國電科旗下的?？低?，是領先的視頻產品和內容服務提供商，中國電子旗下的華大九天，主要產品為EDA工具軟件。

回到指數，從相關領域權重股的業(yè)績表現來看，根據Wind一致預期數據統(tǒng)計，2024年絕大部分成份股的營收和歸母凈利潤仍有望在此基礎上保持較好的增長水平，歸母凈利潤增速均有望保持在15%以上，反映出市場的樂觀預期。

從估值水平來看，當前24只成份股整體估值36.3倍，處于2018年末以來17.6%的分位數，具備較好的性價比。未來隨著政策端的逐步落地，數據要素和人工智能有望給科技型央企帶來新一輪的發(fā)展動力。

作為聚焦科技型央企發(fā)展的指數，央企科技引領指數有望充分受益于數字經濟和人工智能帶來的發(fā)展機遇。目前央企科技50ETF（563050）緊密跟蹤中證國新央企科技引領指數，助力投資者分享數字經濟發(fā)展下科技領軍型央企的高質量發(fā)展機遇！