記者 王珍

近期，不少地方政府會(huì)議和公開文件均提到“超長(zhǎng)期特別國(guó)債”，投向包括國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)、市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目。分析人士認(rèn)為，未來超長(zhǎng)期特別國(guó)債有可能會(huì)替代一部分地方政府專項(xiàng)債，體現(xiàn)中央加杠桿、地方穩(wěn)杠桿的政策邏輯。

超長(zhǎng)期限國(guó)債是指期限在15年及以上的國(guó)債品種。財(cái)政部國(guó)庫(kù)司在《2019年地方政府債券發(fā)行任務(wù)順利完成》一文中提到，在保持3-10年中長(zhǎng)期債券為主要品種的基礎(chǔ)上，15年、20年、30年期等超長(zhǎng)期限品種發(fā)行進(jìn)一步增加。

據(jù)平安證券不完全統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有26個(gè)地方政府披露有關(guān)超長(zhǎng)期國(guó)債的信息，共涉及8個(gè)省份，分別是河北、河南、江西、寧夏、內(nèi)蒙、湖南、山東和天津。其中，河北省提到的次數(shù)最多。

根據(jù)界面新聞?dòng)^察，就在最近一周，河北省衡水市棗強(qiáng)縣、張家口市察北區(qū)相繼召開超長(zhǎng)期國(guó)債項(xiàng)目謀劃儲(chǔ)備調(diào)度會(huì)議，兩次會(huì)議都提到，積極對(duì)接省市，準(zhǔn)確掌握政策資金動(dòng)向和時(shí)間節(jié)點(diǎn)，做到應(yīng)報(bào)盡報(bào)，爭(zhēng)取最大支持，確保更多項(xiàng)目納入超長(zhǎng)期國(guó)債資金“盤子”。

此外，1月15日，河南省商丘市召開全市經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和重大項(xiàng)目調(diào)度會(huì)，會(huì)議指出，抓好項(xiàng)目謀劃，緊盯地方政府專項(xiàng)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債、中央預(yù)算內(nèi)投資等資金投放領(lǐng)域，前瞻性謀劃儲(chǔ)備一批投資前景廣、效益好、帶動(dòng)性強(qiáng)、契合商丘發(fā)展實(shí)際的大項(xiàng)目、好項(xiàng)目，分類建立項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)，壓茬推進(jìn)、滾動(dòng)實(shí)施，為實(shí)現(xiàn)一季度開門紅提供堅(jiān)實(shí)支撐。

一些地方會(huì)議還透露了超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金的使用方向。比如，2023年12月，中共寧夏回族自治區(qū)黨委書記梁言順在區(qū)第十三屆委員會(huì)第六次全會(huì)上提到，中央確定明年的增長(zhǎng)預(yù)期積極穩(wěn)健，明確支持高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)在推動(dòng)化解債務(wù)的同時(shí)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，今后幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債專項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。

1月17日，江西省新余市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局組織召開超長(zhǎng)期特別國(guó)債項(xiàng)目謀劃工作調(diào)度會(huì)時(shí)指出，圍繞區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化領(lǐng)域支持方向，結(jié)合市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)、應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害能力提升等，積極謀劃包裝好一批項(xiàng)目，充分做好項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作。

長(zhǎng)江證券分析師范超在研報(bào)中指出，考慮到各地專項(xiàng)債對(duì)應(yīng)項(xiàng)目收益低、滿足專項(xiàng)債收益要求的申報(bào)項(xiàng)目緊缺、地方土地財(cái)政持續(xù)承壓，超長(zhǎng)期特別國(guó)債或可成為在未來替代專項(xiàng)債的手段之一。 若超長(zhǎng)期特別國(guó)債年內(nèi)落地并體現(xiàn)一定實(shí)物工作量，將為今年基建需求帶來支撐。

界面新聞此前報(bào)道指出，今年一季度新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)?？赡茌^上年同期大幅減少。截至1月10日，已有20個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）披露了2024年一季度新增專項(xiàng)債券發(fā)行計(jì)劃，累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)6978億元。這20個(gè)省份去年一季度發(fā)行新增專項(xiàng)債券超過1萬億元。

銀行證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)界面新聞表示，今年一季度新增專項(xiàng)債發(fā)行額度下降，除了化解隱性債務(wù)的需要外，或許和正在儲(chǔ)備的超長(zhǎng)期國(guó)債項(xiàng)目有關(guān)。在政策意圖上，發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債有替代專項(xiàng)債、中央加杠桿的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

他還提到，超長(zhǎng)期國(guó)債在項(xiàng)目審批和發(fā)行使用上更加靈活。另外，相較于普通國(guó)債，超長(zhǎng)期國(guó)債能夠緩解中短期的償債壓力，以時(shí)間換空間來解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地方債務(wù)的不平衡。