2024年1月18日，A股早盤回調(diào)，午后迎大逆轉(zhuǎn)，三大股指悉數(shù)翻紅。盤面上，紅利資產(chǎn)迎大幅回調(diào)，中證紅利指數(shù)盤中一度跌逾3%，創(chuàng)下2022年11月以來新低，尾盤跌幅收窄至0.66%。

成份股多數(shù)收跌，化工、煤炭、鋼鐵等細(xì)分行業(yè)跌幅居前，保利發(fā)展、興業(yè)銀行、陜西煤業(yè)、藍(lán)天燃?xì)?、中文傳媒、華域汽車等股表現(xiàn)亮眼，均漲逾1%。

圖片來源：Wind

ETF方面，場內(nèi)代表性的中證紅利ETF（515080）尾盤持續(xù)回暖，最終收跌0.86%，成交額放大至5.05億元，較昨日激增9成。盤中單邊下行區(qū)間，中證紅利ETF持續(xù)溢價(jià)，或有資金逆行入場。

圖片來源：Wind

從交易層面上，目前中證紅利指數(shù)最新日均換手率約處于歷史較低水平，相較于2023年上半年中特估行情期間有明顯差距，因此從交易擁擠度角度來看，目前紅利板塊并不擁擠。

數(shù)據(jù)來源：Wind

從估值角度看，中證紅利指數(shù)最新市盈率5.94倍，處于歷史10.67%分位數(shù)水平，板塊安全邊際相對較高，配置價(jià)值依然較為突出。

圖片來源：Wind

從公募配置角度上，根據(jù)方正證券分析，從截至2024年1月12日的估算結(jié)果來看，雖然年初以來紅利板塊整體漲幅非?？捎^，但公募基金整體配置比例并沒有顯著提升，反而小幅下降了0.36個百分點(diǎn)，目前最新配置比例約為12.31%，處于2014年以來歷史中位數(shù)附近。

資料來源：方正證券

方正證券進(jìn)一步表示，自2018年以來，我國10年期國債收益率長期處于下行趨勢中，到目前最新國債收益率已接近2.5%。而高股息公司本身具有較強(qiáng)的長債屬性，當(dāng)股息率大幅高于債券收益率時對于長期配置資金具有較強(qiáng)的吸引力。截至2024年1月12日，紅利板塊股債收益差為2.62%，處于歷史高位，雖然紅利板塊已經(jīng)表現(xiàn)不俗，但仍然有較高的投資性價(jià)比。

資料來源：方正證券

中證紅利ETF（515080）復(fù)制跟蹤中證紅利指數(shù)走勢，該指數(shù)主要選取兩市現(xiàn)金股息率高、分紅連續(xù)性在三年及以上、同時具有一定規(guī)模及流動性的100只股票為成份股，采用股息率加權(quán)，反映A股市場高紅利股票的整體表現(xiàn)。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，中證紅利指數(shù)整體呈現(xiàn)高股息、低估值特征，當(dāng)市場表現(xiàn)震蕩時，避險(xiǎn)價(jià)值逐步凸顯。