文 | 讀娛 趙二把刀
1月16日，樂華股價(jià)“山崩”，一時(shí)間樂華娛樂和王一博開始輪番上熱搜，各種流言蜚語(yǔ)滿天飛——坊間對(duì)于樂華娛樂的運(yùn)營(yíng)情況似乎并不太關(guān)心，而是更關(guān)注樂華娛樂和王一博的關(guān)系以及“王一博是否出事了？”這就是資本和明星強(qiáng)關(guān)聯(lián)后，就必須要承擔(dān)起的超高關(guān)注度。
事實(shí)上，王一博對(duì)于樂華而言大概就是經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語(yǔ)中的“灰犀牛”，指那些經(jīng)常被提示卻沒有得到充分重視的大概率風(fēng)險(xiǎn)事件，具體到樂華娛樂，其患上王一博依賴癥就是所有人都知道的，但凡有關(guān)于王一博的流言出現(xiàn)就有可能直接影響到樂華娛樂的股價(jià)。
那么，樂華娛樂為什么股價(jià)會(huì)閃崩？“王一博依賴癥”有沒有辦法緩解？又以及，在港股低迷不振的當(dāng)下，樂華娛樂是否可以做到穩(wěn)定股價(jià)？
灰犀牛閃擊，樂華股價(jià)閃崩
1月16日，樂華娛樂開盤股價(jià)便不斷走低，一小時(shí)內(nèi)跌幅已達(dá)64.92%。截至當(dāng)日收盤，公司股價(jià)下跌77.84%至1.27港元/股，創(chuàng)上市以來新低，截止當(dāng)日收盤樂華娛樂市值跌至11.07億港元，對(duì)比前一交易日，一天內(nèi)蒸發(fā)近39億港元，約合36億元人民幣。
而這也引發(fā)了很多猜測(cè)，尤其是針對(duì)樂華娛樂當(dāng)家藝人王一博的話題在各個(gè)平臺(tái)可以刷屏，王一博不是樂華股東、王一博可能出事了等等話題也是熱出天際。這一方面說明，樂華娛樂的關(guān)注度很高，同時(shí)，也說明王一博作為頭部藝人的超高影響力。
對(duì)此，樂華娛樂（02306.HK）1月16日晚間發(fā)布公告稱，董事會(huì)得悉近日公司股份價(jià)格及成交量出現(xiàn)不尋常波動(dòng)。經(jīng)作出合理查詢后，董事會(huì)確認(rèn)，概不知悉任何導(dǎo)致該等股價(jià)波動(dòng)的原因，或任何必須公布以避免公司證券出現(xiàn)虛假市場(chǎng)的資料，或根據(jù)港股相關(guān)規(guī)定須予披露的任何內(nèi)幕消息。樂華娛樂表示，目前公司經(jīng)營(yíng)及業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)一切正常，持有股份之董事均未直接或間接、自愿或非自愿出售或以其他方式處置各自持有之公司權(quán)益。
雖然回應(yīng)中并沒有出現(xiàn)王一博的名字，但對(duì)外釋放的信號(hào)也很明確，那就是王一博沒事——這其實(shí)也符合讀娛君的判斷，畢竟王一博稍早之前在微博之夜現(xiàn)身并在15日以視頻的形式為河南文旅打call。
那么，樂華娛樂的股價(jià)為什么會(huì)閃崩？據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，或與限售解禁期將至有關(guān)。樂華娛樂于2023年1月19日在港交所上市，目前上市即將滿一周年。公司招股書顯示，基石投資者購(gòu)買的發(fā)售股份受到上市日期起12個(gè)月的禁售規(guī)定。據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，中泰國(guó)際策略分析師顏招駿表示，基石投資者的禁售截止日期為2024年1月18日，（股價(jià)閃崩的原因）可能是有投資者知悉基石即將解禁，而提前沽售相關(guān)股份。
樂華娛樂對(duì)外也重點(diǎn)回應(yīng)，“持有股份之董事均未直接或間接、自愿或非自愿出售或以其他方式處置各自持有之公司權(quán)益?！?/p>
事實(shí)上，無論是a股還是創(chuàng)業(yè)板，又或者是港股，股東們?cè)诮饨谝贿^立馬拋售股票已經(jīng)成為常態(tài)，但在整體市場(chǎng)疲軟的當(dāng)下，稍微有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就有可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，樂華娛樂股價(jià)的閃崩或許與此直接相關(guān)。
如果說此次股價(jià)閃崩的導(dǎo)火索是解禁期到期，但其造成的社交媒體的討論熱潮直指樂華娛樂的罩門，那就是這家公司就是過度依賴頭部藝人。
單一的藝人經(jīng)紀(jì)模式，難以突破商業(yè)天花板
樂華娛樂有兩個(gè)綽號(hào)，一個(gè)是“王一博概念股”，另外一個(gè)是“中國(guó)娛樂經(jīng)紀(jì)第一股”。王一博概念股指的是樂華娛樂的營(yíng)收高度依賴王一博。而樂華娛樂也極為依賴王一博帶來的收入，財(cái)報(bào)顯示，2022年前9個(gè)月，樂華娛樂營(yíng)收7.52億元，其中王一博貢獻(xiàn)的營(yíng)收占比近六成；在其上市后，樂華娛樂于2023年1月份的上市直播中，曾首次向外介紹王一博也是樂華娛樂的股東——16日， “王一博不在樂華股東公示行列”的詞條也出現(xiàn)在微博熱搜，這不僅是粉絲們的擔(dān)憂，同時(shí)也是外界對(duì)于王一博和樂華娛樂關(guān)系的外顯。
此外，也有網(wǎng)友爆出王一博名下關(guān)聯(lián)的4家企業(yè)中3家為存續(xù)狀態(tài)，分別為北京博遠(yuǎn)文化科技有限公司、天津地平線網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、上海弋博文化傳媒工作室，這3家企業(yè)和樂華娛樂以及其旗下公司也無直接股權(quán)關(guān)聯(lián)。
讀娛君認(rèn)為，雖然王一博的名字沒有出現(xiàn)在樂華娛樂的股東名單中，但作為樂華娛樂的頂梁柱，相信樂華娛樂的管理層會(huì)采取代持等方式保障王一博和樂華娛樂的強(qiáng)關(guān)聯(lián)。
此外，在樂華娛樂的藝人名單中還包括韓庚、李汶翰、程瀟、孟美岐、吳宣儀等，但從樂華娛樂對(duì)外公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，這些藝人的吸金能力和王一博完全不能比：2023年，樂華娛樂披露了上市后的首份年報(bào)，在藝人管理業(yè)務(wù)收入在經(jīng)歷了連續(xù)高增長(zhǎng)后，在2022年同比減少了27.5%，其收入占比也同比減少了4.1%。公司2023年中期業(yè)績(jī)，收入3.65億元，同比減少25.2%；期內(nèi)虧損約1.76億元，而去年同期取得溢利9273.3萬元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)4989.2萬元，同比減少70.4%；基本每股虧損0.22元。
藝人經(jīng)紀(jì)等收入不佳，樂華娛樂對(duì)外的解釋是市場(chǎng)環(huán)境不佳。確實(shí)，市場(chǎng)環(huán)境確實(shí)不佳。首先，影視劇層面，天價(jià)片酬已經(jīng)成為過去式，這直接影響了藝人和藝人經(jīng)紀(jì)公司的收入；其次，綜藝市場(chǎng)整體疲軟，這也導(dǎo)致以藝人收入很難大幅度增長(zhǎng)；再次，品牌代言等商業(yè)行為也越來越短期化和充滿不確定因素，越來越多的市場(chǎng)預(yù)算流入直播和短視頻領(lǐng)域，此消彼長(zhǎng)，能拿到大額代言費(fèi)用的藝人自然是越來越少。
王一博仍然是市場(chǎng)上最受歡迎的藝人，據(jù)了解，2023年他共有三部電影公映，即《無名》《長(zhǎng)空之王》《熱烈》，累計(jì)票房分別為9.31億、8.5億、9.13億。此外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，王一博在2024年要上映的影視劇包括《維和防暴隊(duì)》《長(zhǎng)風(fēng)破浪》《人魚》等作品。但勞模一般的王一博，越來越難以拉動(dòng)樂華娛樂這艘大船。
樂華娛樂應(yīng)該也有清醒的認(rèn)知，所以也一直在尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)擺脫或者是減少對(duì)王一博的依賴，樂華娛樂也采取了很多措施。比如杜華本人就親自現(xiàn)身帶貨，并參與以及出品了很多綜藝節(jié)目，但從目前來看，雖然對(duì)于杜華個(gè)人ip的打造有所幫助，但無論從直播帶貨領(lǐng)域還是綜藝領(lǐng)域，樂華娛樂仍然是處于起步階段；又比如，樂華也在過去一年多時(shí)間里，對(duì)孟美岐的復(fù)出投入了非常多的資源，但在多次公開采訪和《舞臺(tái)》等綜藝節(jié)目后，孟美岐的口碑仍然沒有反轉(zhuǎn)，曾經(jīng)作為國(guó)內(nèi)選秀的頭部藝人的孟美岐已經(jīng)逐漸淪為樂華娛樂的不良資產(chǎn)。
當(dāng)然，樂華娛樂在海外的業(yè)務(wù)是有亮點(diǎn)的。比如，在韓國(guó)的發(fā)展情況，像《黑暗榮耀》的男一號(hào)就是樂華娛樂的簽約藝人；韓國(guó)選秀節(jié)目《BOYS PLANET》成團(tuán)夜決賽中，來自樂華的訓(xùn)練生占據(jù)了9個(gè)出道名額中的4個(gè)，其中章昊奪得總決賽第一名，成為韓國(guó)偶像選秀史上首位C位出道的中國(guó)人——這也為樂華娛樂未來面向國(guó)際市場(chǎng)打下了不錯(cuò)的基礎(chǔ)，畢竟，韓娛的國(guó)際化已成大勢(shì)。
或許，從長(zhǎng)期看，樂華娛樂有可能降低對(duì)王一博的依賴，但從中短期來看，樂華娛樂的重心仍然是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，“王一博依賴癥”也很難打破，對(duì)于樂華娛樂來說，只有牢牢綁定王一博才能保持“中國(guó)娛樂經(jīng)紀(jì)第一股”的頭銜。