今日（2024年1月17日）大盤低開后一路決絕向下，三大指數(shù)均跌超2%，滬指創(chuàng)2020年以來新低。盤面呈普跌格局，兩市超5000只個(gè)股下跌，北向資金單日大舉凈流出超130億元。
銀行全天大部分時(shí)間逆市飄紅，北京銀行、招商銀行等多股一度漲逾1%，午后在北向資金的加速離場(chǎng)下，板塊顯露疲態(tài)最終翻綠，整體表現(xiàn)在各行業(yè)中依舊領(lǐng)先。
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開年以來，銀行股漲勢(shì)持續(xù)跑贏，板塊代表ETF——銀行ETF（512800）近5日累計(jì)上漲1.62%，在全市場(chǎng)729只股票型ETF漲幅榜中高居第8位，弱市下其相對(duì)收益表現(xiàn)值得關(guān)注。
市場(chǎng)分析人士指出，近期市場(chǎng)風(fēng)格明顯轉(zhuǎn)向防御狀態(tài)，在基本面未見明顯好轉(zhuǎn)，政策仍待出臺(tái)的階段下，高股息方向或可持續(xù)關(guān)注。
港股方面亦遭遇重挫，恒生指數(shù)收跌3.71%，恒生科技指數(shù)跌近5%，大型互聯(lián)網(wǎng)巨頭悉數(shù)調(diào)整，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格單日大跌6.32%，創(chuàng)近14個(gè)月以來新低。港股當(dāng)前絕對(duì)估值和相對(duì)估值均處于歷史極端水平，后市能否超跌反彈、絕地反擊成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
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中金公司表示，進(jìn)一步的政策支持，尤其是財(cái)政政策，對(duì)于扭轉(zhuǎn)港股目前局勢(shì)至關(guān)重要。值得注意得是，與“倉(cāng)皇出逃”的北向資金相比，今日南向資金卻選擇逢低加倉(cāng)，今日大幅凈流入59.34億港元。
【ETF全知道熱點(diǎn)盤點(diǎn)】下面重點(diǎn)聊聊銀行、地產(chǎn)、國(guó)防軍工幾個(gè)板塊主題的交易和基本面情況。
一、【銀行ETF（512800）收跌0.84%，近5日強(qiáng)力吸金1.6億元，或?yàn)楸茈U(xiǎn)資金新寵？】
面對(duì)市場(chǎng)全線下挫，銀行板塊一度苦撐大盤，全天多數(shù)時(shí)間逆市飄紅，但孤木難支，午后顯露疲態(tài)，隨市翻綠。整體表現(xiàn)仍然高居各板塊前列，僅次于紡織服飾。
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截至收盤，板塊代表ETF——銀行ETF（512800）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌0.84%，成交額2億元。
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自2024年開年以來，銀行板塊整體表現(xiàn)不俗，銀行ETF（512800）標(biāo)的指數(shù)中證銀行指數(shù)累計(jì)上漲1.66%，區(qū)間表現(xiàn)高居32個(gè)中證全指二級(jí)行業(yè)第2位。較同期滬深300（-5.89%）和上證指數(shù)（-4.75%）的超額收益亦分別高達(dá)7.55%、6.41%。
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在行情持續(xù)跑贏的同時(shí)，銀行板塊資金面也表現(xiàn)活躍，頻獲資金增倉(cāng)，提示銀行或正成為震蕩市下避險(xiǎn)資金的新選擇。
上交所數(shù)據(jù)顯示，銀行ETF（512800）最新單日獲資金凈流入9849萬(wàn)元，其近5日獲資金連續(xù)增倉(cāng)，合計(jì)吸金額達(dá)1.6億元。
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市場(chǎng)分析人士指出，目前市場(chǎng)底部的不確定性提高，主流資金需要尋找一種既能獲得防御，又不至于錯(cuò)失市場(chǎng)底部布局機(jī)會(huì)的策略，銀行板塊攻守兼?zhèn)?，其投資價(jià)值重獲青睞。
1、降息預(yù)期落空，或利好銀行股近期走勢(shì)。本周一央行MLF降息預(yù)期落空，意味著本月后續(xù)的LPR大概率維持不變，此舉有助于商業(yè)銀行穩(wěn)定息差水平，利好其利潤(rùn)合理增長(zhǎng)。降息預(yù)期落空疊加2023年第三輪存款利率調(diào)降已開啟，對(duì)銀行股近期走勢(shì)無疑亦帶來利好，有利于提振板塊投資者情緒。
2、市場(chǎng)不確定性提高，銀行板塊優(yōu)勢(shì)突出。
高股息和低估值向來是銀行板塊的顯著特征，這使其具有顯著的紅利特征，在震蕩市防御優(yōu)勢(shì)顯著。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月17日收盤，中證銀行指數(shù)最新市凈率PB為0.53倍，處于基日以來4.1%分位點(diǎn)的歷史底部；42只上市銀行均處于破凈狀態(tài)，估值PB中位數(shù)僅0.54倍。
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另一方面，股息率水平看，同期銀行板塊（申萬(wàn)一級(jí)）近12個(gè)月股息率為5.82%，位于31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第2位，僅次于煤炭。當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行，銀行板塊的高股息水平或不失為一種“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?。
展望后市，銀行板塊有望從相對(duì)收益和絕對(duì)收益兩方面展現(xiàn)配置價(jià)值。若宏觀經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)明顯的刺激信號(hào)，銀行板塊有望整體扮演防御角色，其持續(xù)穩(wěn)定的高股息有望帶來相對(duì)收益；若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或政策面超預(yù)期，銀行板塊作為典型的順周期標(biāo)的，亦將顯著受益，有望帶動(dòng)估值修復(fù)的絕對(duì)收益。
看好銀行板塊估值重塑行情的投資者，相關(guān)產(chǎn)品銀行ETF（512800）。公開資料顯示，銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場(chǎng)42只上市銀行，近三成倉(cāng)位布局工商銀行、中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行等國(guó)有大行，捕捉“中特估”主題機(jī)會(huì)；約七成倉(cāng)位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、西安銀行等高成長(zhǎng)性股份行、城商行、農(nóng)商行，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。
二、【重磅數(shù)據(jù)出爐，利空即將出盡？濱江集團(tuán)下挫4%，地產(chǎn)ETF（159707）跌逾2%，機(jī)構(gòu)建議關(guān)注這三類房企】
今日午后大盤加速下探，地產(chǎn)板塊全天水下調(diào)整，龍頭房企悉數(shù)收綠。代表A股龍頭房企行情的中證800地產(chǎn)指數(shù)下跌2.86%報(bào)收2589.48點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)指數(shù)發(fā)布以來新低。成份股方面，濱江集團(tuán)跌逾4%，上海臨港、新城控股、招商蛇口、華發(fā)股份等多股跌超3%。
熱門ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）全天震蕩下行，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌2.18%，收盤價(jià)續(xù)創(chuàng)上市新低。
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消息面上，今日地產(chǎn)行業(yè)2023年年度數(shù)據(jù)出爐。從數(shù)據(jù)來看，開發(fā)投資端與銷售端數(shù)據(jù)均同比下滑，這或是導(dǎo)致地產(chǎn)板塊今日下探的原因之一。
1、開發(fā)投資端，2023年全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資110913億元，比上年下降9.6%；其中，住宅投資83820億元，下降9.3%。地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金127459億元，比上年下降13.6%。
數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
中金公司分析指出，開工、投資端的疲弱表現(xiàn)，與銷售不振、融資趨緊背景下房企開發(fā)意愿和能力收縮相關(guān)。2024年考慮到銷售回款是房企最關(guān)鍵的現(xiàn)金流來源，開工、投資等指標(biāo)的修復(fù)或仍須等待銷售好轉(zhuǎn)；同時(shí)，竣工端或也將在2024年逐步反映此前銷售回落的影響。
2、銷售端，2023年全國(guó)商品房銷售面積111735萬(wàn)平方米，比上年下降8.5%，其中住宅銷售面積下降8.2%。商品房銷售額116622億元，下降6.5%，其中住宅銷售額下降6.0%。
數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
去年中下旬開始，地產(chǎn)類政策密集釋放，為何不能有效提振行業(yè)數(shù)據(jù)？中金公司分析稱，或與房?jī)r(jià)持續(xù)處于下行趨勢(shì)、居民端整體預(yù)期仍偏弱相關(guān)。行業(yè)景氣度何時(shí)回升？中金公司表示，很大程度上取決于地產(chǎn)及宏觀經(jīng)濟(jì)政策。
就地產(chǎn)領(lǐng)域而言，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，須著重關(guān)注“三大工程”建設(shè)對(duì)需求端的支撐效果、以及供給側(cè)面向企業(yè)和項(xiàng)目的融資舉措落地情況，后者對(duì)于預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)、穩(wěn)定居民信心十分必要。過去一年，房地產(chǎn)行業(yè)基本面表現(xiàn)持續(xù)疲弱，對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好形成壓制，在這一背景下，中金公司建議自下而上關(guān)注：
①資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力較穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)紅利地產(chǎn)股；
②伴隨“三大工程”建設(shè)的政策出臺(tái)與落地，可能跑出相對(duì)收益的相關(guān)概念股；
③開發(fā)商板塊中土儲(chǔ)優(yōu)質(zhì)、財(cái)務(wù)穩(wěn)健且兼具估值優(yōu)勢(shì)的龍頭標(biāo)的或也將有所受益。
布局工具上，資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場(chǎng)16只頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì)，前十大成份股權(quán)重超8成，央國(guó)企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前·市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識(shí)度。
三、【成份股盡墨，國(guó)防軍工ETF（512810）跌近3%創(chuàng)三年新低！保持定力，守得云開見月明】
大市遭遇重挫，國(guó)防軍工板塊全天單邊下行，尾盤加速走低，中證軍工指數(shù)重挫逾3%，收盤點(diǎn)位創(chuàng)下2020年7月2日以來新低。中證軍工80只成份股盡墨，中國(guó)船舶跌2.41%，中航沈飛、航發(fā)動(dòng)力、中航光電等悉數(shù)跌超3%。
ETF方面，跟蹤中證軍工的國(guó)防軍工ETF（512810）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌2.95%報(bào)0.954元，創(chuàng)下三年新低，全天成交5211萬(wàn)元。
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國(guó)防軍工ETF（512810）連跌三日迭創(chuàng)階段新低，行業(yè)方面并無顯著利空，擾動(dòng)因素或主要系當(dāng)前較為悲觀的市場(chǎng)情緒。大市磨底階段，短期仍需保持定力，可考慮在不確定因素消散之后再積極參與。長(zhǎng)期來看，國(guó)防軍工板塊短期波動(dòng)不改景氣改善趨勢(shì)，后市機(jī)遇仍值得關(guān)注。
中航西飛等4股披露業(yè)績(jī)預(yù)告，增速最高近130%！
A股進(jìn)入財(cái)報(bào)季，截至1月16日，國(guó)防軍工ETF（512810）有4只成份股公司披露了業(yè)績(jī)預(yù)告，全部預(yù)增。其中撫順特鋼預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)83.2%~128.99%，鉑力特預(yù)增87%，權(quán)重股中航西飛預(yù)增61%~80%，圖南股份預(yù)增25.59%~33.44%。
不過，二級(jí)市場(chǎng)上，以上成份股績(jī)后集體下殺。鉑力特重挫8.74%，撫順特鋼跌5.08%，圖南股份跌4.92%，中航西飛跌1.13%。
數(shù)據(jù)來源：Wind
回顧國(guó)防軍工板塊2023年三季報(bào)，從營(yíng)收來看，2023Q3營(yíng)收4023億元，相較2022Q3（3529億元）有提升；盈利方面，2023年Q3歸母凈利潤(rùn)為294億元，相較于2022年Q3提升16億元，同比增長(zhǎng)率為5.95%，盈利復(fù)蘇可期。
產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)綻放，2024年或?yàn)榈涂战?jīng)濟(jì)元年
產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)同樣值得關(guān)注，目前最具潛力的領(lǐng)域或是低空經(jīng)濟(jì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年有16個(gè)省份將低空經(jīng)濟(jì)、通用航空等相關(guān)內(nèi)容寫入《政府工作報(bào)告》，其中合肥、蕪湖、廣州深圳等地已爭(zhēng)相出臺(tái)相關(guān)行動(dòng)方案。未來，我國(guó)有望快速形成多個(gè)區(qū)域的產(chǎn)業(yè)集聚，并由點(diǎn)及面推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)在全國(guó)范圍內(nèi)快速發(fā)展。
低空經(jīng)濟(jì)以有人和無人駕駛航空器的低空飛行為基礎(chǔ)，融合無人駕駛航空器系統(tǒng)運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)鏈含航材及核心設(shè)備、配套服務(wù)及裝備制造、應(yīng)用市場(chǎng)三大部分。根據(jù)IDEA低空經(jīng)濟(jì)白皮書顯示，到2025年，低空經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)值將達(dá)3萬(wàn)億至5萬(wàn)億元，市場(chǎng)空間廣闊。低空信息化是規(guī)?；牡涂战?jīng)濟(jì)的數(shù)字化底座，因此未來具有較大發(fā)展?jié)摿蜋C(jī)會(huì)，有望進(jìn)一步拓寬國(guó)防軍工行業(yè)的增量空間。
高景氣，低估值！把握國(guó)防軍工板塊超跌機(jī)遇，相關(guān)產(chǎn)品國(guó)防軍工ETF（512810），該基金跟蹤中證軍工指數(shù)，成份股全面覆蓋80只國(guó)防軍工領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，是一鍵投資A股軍工核心資產(chǎn)的利器。相較其他資產(chǎn)，國(guó)防軍工行業(yè)內(nèi)循環(huán)程度高，經(jīng)營(yíng)韌性強(qiáng)，軍民融合前景廣闊，當(dāng)前國(guó)企改革如火如荼，且板塊估值仍處歷史低位，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。
數(shù)據(jù)、圖片來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.1.17。
風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11；地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；國(guó)防軍工ETF被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，銀行ETF、地產(chǎn)ETF、國(guó)防軍工ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。