2024年1月17日，畜牧養(yǎng)殖板塊全線下挫，天馬科技、川金諾跌超5%，中牧股份、科前生物、傲農(nóng)生物、益客食品等跌幅居前，權(quán)重股溫氏股份、海大集團(tuán)、牧原股份等均跌超2%。中證畜牧指數(shù)跌2.53%，報(bào)收2218.35點(diǎn)，距離前低2174.80點(diǎn)僅一步之遙。

低費(fèi)率“豬周期”布局利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）跌2.47%，報(bào)收0.672元，收盤價(jià)創(chuàng)近60個(gè)交易日新低，全天成交超2445萬元。據(jù)了解，在全市場畜牧養(yǎng)殖主題ETF中，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）管理費(fèi)率最低，為0.2%，投資成本更低。

圖片來源：雪球

【行業(yè)觀察：2023年末生豬存欄同比下降4.1%】

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年豬肉產(chǎn)量5794萬噸，增長4.6%；全年生豬出欄72662萬頭，增長3.8%；年末生豬存欄43422萬頭，下降4.1%。

豬價(jià)方面，生豬預(yù)警網(wǎng)監(jiān)測，1月16日全國瘦肉型豬出欄均價(jià)13.97元/公斤，較前一日13.57元上漲0.4元/公斤。近期降溫、降雪，生豬出欄均價(jià)報(bào)價(jià)上漲0.1-0.3元/公斤，但實(shí)際壓欄惜售增多，散戶均價(jià)漲到0.4元/公斤左右，集團(tuán)競價(jià)出欄較前一日上漲0.24元/公斤。

來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，Wind，截至2024.1.17

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，1月下半月隨著春節(jié)時(shí)間進(jìn)一步臨近，在經(jīng)歷了上半月的高密度的集中出欄之后，適重豬源存欄量明顯下降，因此豬價(jià)回漲幾率將有望提高?？傮w上，1月月中的大豬出欄交易均價(jià)已經(jīng)處于底部區(qū)間，下半月上漲概率高于下跌概率，1月份月度均價(jià)環(huán)比12月份將繼續(xù)下跌。

【機(jī)構(gòu)：行業(yè)產(chǎn)能去化趨勢有望延續(xù)，把握潛在周期反轉(zhuǎn)機(jī)會】

華創(chuàng)證券指出，短期來看，需求端雖有一定支撐，但供應(yīng)端出欄壓力較大，同時(shí)凍品庫存仍待消化，豬病影響持續(xù)，預(yù)計(jì)豬價(jià)弱勢震蕩。中長期，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流壓力增加明顯，去化易增難減，補(bǔ)欄亦缺乏窗口期，產(chǎn)能去化或持續(xù)。周期底部位置特征明顯，仍然建議底部位置配置生豬養(yǎng)殖。

廣發(fā)證券表示，生豬行業(yè)經(jīng)歷近三年調(diào)整期，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)高成本、高杠桿產(chǎn)能面臨較大資金壓力，疊加冬季豬病存在不確定性，行業(yè)產(chǎn)能去化趨勢有望延續(xù)。面對周期底部養(yǎng)殖企業(yè)積極“開源節(jié)流”，部分企業(yè)再融資于近期落地。當(dāng)前板塊估值仍處于歷史相對低位，把握潛在周期反轉(zhuǎn)機(jī)會。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年1月16日，中證畜牧指數(shù)（930707.CSI）最新估值為2.68倍PB，處于3%歷史分位數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015.7.13-2024.1.16。指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。

【低費(fèi)率“豬周期”投資利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）】

畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)（930707.CSI）從滬深A(yù)股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養(yǎng)殖等業(yè)務(wù)的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養(yǎng)殖相關(guān)上市公司股票的整體表現(xiàn)。目前指數(shù)成分股35只，全面覆蓋畜牧養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，在生豬養(yǎng)殖核心賽道重點(diǎn)布局。根據(jù)歷史表現(xiàn)，畜牧養(yǎng)殖板塊根據(jù)供需關(guān)系長期呈現(xiàn)明顯的周期性，整體和豬價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性。

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015.1.7-2024.1.3。指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。

值得一提的是，在全市場畜牧養(yǎng)殖主題ETF中，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）管理費(fèi)率最低，僅為0.2%，投資成本更低，或能幫助投資者更高效率捕捉“豬周期”機(jī)遇。場外用戶可通過聯(lián)接基金（A類014414；C類014415）進(jìn)行定投、申購。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變?；疬^往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認(rèn)識基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。對于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息，不對該等觀點(diǎn)和信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾，亦不構(gòu)成投資推薦。

中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)近五年表現(xiàn)分別為75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。