文｜眸娛
隨著祝緒丹辭演于正新劇一事愈演愈烈，嘉行傳媒又站上了輿論的風(fēng)口浪尖。
事情的起因是于正的新劇開機(jī)，演員陣容和此前透露的有所差別，他聲稱明明已經(jīng)與嘉行傳媒藝人祝緒丹談好合作，對(duì)方卻為了另一部劇的女一號(hào)而放了他鴿子。
網(wǎng)上也就此事展開了爭(zhēng)論，一方認(rèn)為談好合作又辭演是祝緒丹不守信用，而另一方認(rèn)為沒(méi)簽合同祝緒丹當(dāng)然可以選擇更好的機(jī)會(huì)。
站在不同的利益角度出發(fā)，祝緒丹辭演這件事孰是孰非不好說(shuō)，但整件事情中嘉行傳媒的態(tài)度卻成了最大的爭(zhēng)議點(diǎn)，在和于正溝通的過(guò)程中，嘉行的姿態(tài)一直放得非常低。
大眾爭(zhēng)論的點(diǎn)在于，趙若堯好歹是嘉行傳媒的二把手，面對(duì)于正時(shí)卻如此“低聲下氣”，嘉行也是業(yè)內(nèi)頭部影視經(jīng)紀(jì)公司，曾在新三板掛牌上市，自家藝人卻要求著去演小制作的配角。
或許，從嘉行的態(tài)度也不難看出，這家曾經(jīng)在業(yè)內(nèi)風(fēng)生水起的影視經(jīng)紀(jì)公司早已不復(fù)往日的高姿態(tài)。
十年資本之路，嘉行命真好
在于正與祝緒丹之爭(zhēng)發(fā)生之前，嘉行傳媒在業(yè)內(nèi)一直保持著高姿態(tài)，十年資本之路只能用“好命”來(lái)形容。
嘉行是典型的靠藝人起家的影視經(jīng)紀(jì)公司，2014年，還是當(dāng)紅小花的楊冪與經(jīng)紀(jì)人曾嘉、趙若堯共同出資300萬(wàn)元，成立了海寧嘉行天下影視文化有限公司。
楊冪、曾嘉、趙若堯是外界熟知的嘉行“三美”，但真正推動(dòng)嘉行成立到上市的操盤手其實(shí)另有其人，負(fù)責(zé)資本運(yùn)作的是當(dāng)時(shí)還在普華永道的李娟。
在李娟的運(yùn)作之下，嘉行順利借殼西安同大在新三板上市，當(dāng)時(shí)的嘉行成立僅一年，雖然相對(duì)來(lái)說(shuō)實(shí)力和底蘊(yùn)都稍顯薄弱，但依舊是風(fēng)光無(wú)限，也因此受到了資本的青睞。
2015年年末，尚世影業(yè)出資3億元認(rèn)購(gòu)嘉行傳媒20%的股份，同時(shí)雙方簽下對(duì)賭協(xié)議。
協(xié)議要求在2015年到2017年三年間，嘉行傳媒的稅后凈利潤(rùn)累計(jì)達(dá)到3.1億元，如果沒(méi)能完成，嘉行則需要在回購(gòu)尚世影業(yè)3億元股票的基礎(chǔ)上，再加15%的利息。
影視行業(yè)的對(duì)賭協(xié)議很多，但能完成的是少之又少，嘉行就是其中一個(gè)。
而嘉行能夠完成對(duì)賭，靠的是楊冪三年13部戲，電視劇、電影、綜藝連軸轉(zhuǎn)，“奶新人”，懷孕都沒(méi)休息，楊冪的拼命成就了嘉行。
在嘉行完成對(duì)賭協(xié)議之后，完美世界通過(guò)子公司出資5億元收購(gòu)了嘉行10%的股份，至此嘉行的估值飆升至50億。
從剛上市時(shí)估值只有0.25億，到尚世影業(yè)收購(gòu)助推估值上升到15億，再到完美世界助推估值升至50億，短短幾年，嘉行就完成了三級(jí)跳。
然而，嘉行的上市之旅僅僅只持續(xù)了3年，2018年5月，嘉行傳媒在新三板摘牌。
退市并不意味著嘉行的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問(wèn)題，據(jù)嘉行表示，申請(qǐng)終止掛牌是為了降低運(yùn)營(yíng)成本、加快融資節(jié)奏。
事實(shí)上，2018年的嘉行正處在飛速發(fā)展的階段，讓無(wú)數(shù)藝人和資本趨之若鶩。
藝人最看重的是資源，當(dāng)年楊冪依舊是鐵打的“85花”，新人也被“奶”起來(lái)了，迪麗熱巴接棒成為頂流，王驍、高偉光、張彬彬等一眾藝人的知名度上升，有“嘉行大禮包”資源不用愁。
而資本重視的是收益，僅僅是2018年上半年，嘉行的營(yíng)收就達(dá)到了5.22億元，同比增長(zhǎng)了295%。
然而，巔峰之后就是下坡似乎是影視行業(yè)的魔咒，也正是從2018年之后，嘉行的經(jīng)營(yíng)情況就開始急轉(zhuǎn)直下，2023年楊冪的出走無(wú)疑是壓倒駱駝的最后一根稻草，而于正與嘉行之爭(zhēng)也讓市場(chǎng)看清了現(xiàn)實(shí)。
高度依賴頭部藝人，業(yè)務(wù)體系問(wèn)題重重
嘉行的上坡路走的太快太順了，整個(gè)商業(yè)體系中潛伏已久的問(wèn)題都在逐漸顯現(xiàn)。
事實(shí)上，嘉行的業(yè)務(wù)模式非常清晰，就是“藝人經(jīng)紀(jì)+影視制作”，而這兩大業(yè)務(wù)板塊繞不開的一個(gè)人就是楊冪。
嘉行靠楊冪起家，從成立到上市到完成對(duì)賭，所有榮光的背后全靠她撐著，但在眸娛看來(lái)，和楊冪“分手”只是壓在雪山上的最后一片雪花，經(jīng)營(yíng)模式長(zhǎng)久以來(lái)積壓的問(wèn)題才是導(dǎo)致嘉行走下坡路的真正原因。
藝人經(jīng)紀(jì)是嘉行的主要業(yè)務(wù)，曾嘉曾向娛樂(lè)資本論分享了嘉行自建的一套推廣藝人的邏輯體系：測(cè)評(píng)—培訓(xùn)—推向市場(chǎng)—進(jìn)階。
實(shí)際上，這套甄選藝人的模式是合理的，從挑選新人階段就牢牢把控，經(jīng)過(guò)一系列定制培訓(xùn)再推向市場(chǎng)，但問(wèn)題在于，在推向市場(chǎng)的過(guò)程中過(guò)度依賴頭部藝人“以老帶新”。
以楊冪為例，從嘉行成立之初，她就一直在“奶新人”，無(wú)論是拍電視劇、電影還是綜藝，都帶著“嘉行大禮包”，一手捧紅了迪麗熱巴、張彬彬、張?jiān)讫埖人嚾恕?/p>
表面上來(lái)看，“以老帶新”確實(shí)是最快打響新人知名度的方式，但本質(zhì)上是在消耗楊冪自身的人氣和價(jià)值，并不是一條可持續(xù)發(fā)展的鏈路，這同時(shí)又牽扯到公司的影視制作業(yè)務(wù)。
嘉行的影視制作業(yè)務(wù)基本上都是服務(wù)于自家藝人，甚至可以說(shuō)是專門為簽約藝人定制的劇集，但問(wèn)題在于，嘉行的影視內(nèi)容制作并不成熟，不是劇捧人，而是人帶劇。
楊冪從2014年開始就頻繁出演嘉行的自制劇，本質(zhì)上就是依靠自身人氣帶新人、帶劇集，但由于這些自制劇的內(nèi)容質(zhì)量參差不齊，雖然通過(guò)楊冪帶來(lái)了熱度，但口碑評(píng)分卻往往不盡人意。
站在嘉行傳媒的角度來(lái)考慮，靠當(dāng)家花旦的人氣帶動(dòng)藝人經(jīng)紀(jì)和影視制作兩大業(yè)務(wù)是穩(wěn)賺不賠的操作，但對(duì)于楊冪來(lái)說(shuō)，這種業(yè)務(wù)模式本質(zhì)上是在消耗她的個(gè)人價(jià)值，她也一度成為“爛片女王”。
其實(shí)也不難發(fā)現(xiàn)，嘉行的整個(gè)業(yè)務(wù)體系和收入構(gòu)成都高度依賴頭部藝人，無(wú)論是藝人經(jīng)紀(jì)還是影視制作都沒(méi)有形成成熟且可持續(xù)的發(fā)展鏈路，即便楊冪沒(méi)有出走，在花無(wú)百日紅的影視行業(yè)，嘉行傳媒的這套商業(yè)模式也遲早會(huì)失效。
嘉行也并非沒(méi)有摸索其他業(yè)務(wù)，2018年選秀成為熱門生意之時(shí)，國(guó)內(nèi)偶像市場(chǎng)欣欣向榮，為此嘉行傳媒成立了嘉行新悅，推出了選拔偶像的“A+計(jì)劃”。
但問(wèn)題在于，嘉行在偶像制造和運(yùn)營(yíng)方面并沒(méi)有太多經(jīng)驗(yàn)，盡管為市面上的選秀節(jié)目輸送了近20位選手，但出道的藝人只有周柯宇和王藝瑾兩人，命中率并不高。
直到2021年，嘉行傳媒成立三年在偶像經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上投入了八位數(shù)，最終不說(shuō)是顆粒無(wú)收，但在賬目上的回報(bào)率也幾乎可以忽略不計(jì)，而如今偶像市場(chǎng)遇冷，嘉行新悅的發(fā)展更加艱難。
嘉行未來(lái)還能不能“行”
一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是，從2023年開始，頭部藝人接二連三出走，無(wú)疑對(duì)嘉行產(chǎn)生了很大的打擊，現(xiàn)有的藝人很難再支撐起嘉行原來(lái)那套業(yè)務(wù)體系，哪怕是迪麗熱巴的影響力和對(duì)嘉行的貢獻(xiàn)都是無(wú)法和楊冪相提并論的。
對(duì)于市場(chǎng)和投資者而言，嘉行傳媒未來(lái)還能不能“行”成了最受關(guān)注的問(wèn)題，而目前眸娛能看到嘉行已經(jīng)做出的改變。
在主要業(yè)務(wù)不變的基礎(chǔ)上，嘉行對(duì)藝人經(jīng)紀(jì)和影視制作板塊都做出了調(diào)整，最大的變化是“嘉行大禮包”的減少。
一方面，嘉行藝人“打包出售”的情況越來(lái)越少，中腰部藝人和新人都有了更多單獨(dú)出演的機(jī)會(huì)，以嘉行力捧的新人莊達(dá)菲為例，從參演賀歲檔熱門影片《年會(huì)不能停》，到成為徐克新電影的女主角，她身上的嘉行標(biāo)簽越來(lái)越淡。
另一方面，嘉行出品的劇集正在逐漸脫離定制劇的范疇，目前嘉行承制的多部劇集主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)和制作班底不再圍繞嘉行簽約藝人來(lái)組建，逐漸完成了以演員帶動(dòng)劇集效果到以內(nèi)容帶動(dòng)劇集效果的轉(zhuǎn)變，朝著成熟的影視內(nèi)容制作公司轉(zhuǎn)型。
嘉行傳媒在業(yè)務(wù)體系上的調(diào)整其實(shí)主要是為了降低對(duì)頭部藝人的依賴，這種調(diào)整在短期內(nèi)或許并不會(huì)對(duì)嘉行的營(yíng)收帶來(lái)正向影響。
一旦嘉行失去了“以老帶新”和自制劇，缺少知名度的新人和中腰部藝人面臨著出圈難和無(wú)戲可拍的情況，迪麗熱巴都有半年未進(jìn)組了，但這種調(diào)整從長(zhǎng)期來(lái)看其實(shí)有利于嘉行的發(fā)展。
嘉行原本的商業(yè)模式相對(duì)單一，營(yíng)收完全依賴于頭部藝人，抗風(fēng)險(xiǎn)能力存在不足，如果出現(xiàn)如楊冪出走的情況，嘉行的商業(yè)價(jià)值和營(yíng)收勢(shì)必會(huì)下降，而新的調(diào)整在減輕與頭部藝人的深度綁定，逐漸將藝人經(jīng)紀(jì)和影視制作區(qū)分開，使收入結(jié)構(gòu)更加豐富。
2018年從新三板摘牌之后，嘉行一度傳出將在港股或者A股上市的消息，六年過(guò)去了，嘉行的上市之路始終沒(méi)有新進(jìn)展，甚至還因?yàn)闂顑绯鲎呓?jīng)歷了危機(jī)。
而在2024年，嘉行在對(duì)業(yè)務(wù)體系做出新的調(diào)整之后，或許又會(huì)迎來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)。