文|創(chuàng)業(yè)最前線 左星月
編輯|胡芳潔
1月12日，有友食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“有友食品”）發(fā)出《關(guān)于使用自有資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品到期贖回并繼續(xù)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的公告》（以下簡(jiǎn)稱“《公告》”）。
《公告》顯示，有友食品贖回投資理財(cái)?shù)?000萬(wàn)元，并且收到收益28.27萬(wàn)元，此外，公司又進(jìn)一步支出1億元購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。截至該公告日，公司最近十二個(gè)月使用自有資金委托理財(cái)?shù)睦鄯e金額高達(dá)15.5億元。
在投資理財(cái)上頻頻出手的有友食品，在研發(fā)創(chuàng)新上卻并不給力，2022年僅支出300多萬(wàn)元用于研發(fā)。此外，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、增長(zhǎng)乏力的情況下，有友食品布局預(yù)制菜卻并無多大成效。種種困境下，有友食品的管理層又將如何應(yīng)對(duì)？
01 食品起家，熱衷理財(cái)
中國(guó)泡菜，源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，這也給現(xiàn)代商業(yè)帶來啟發(fā)，有友食品就是受益者之一。
三千多年前，《詩(shī)經(jīng)·小雅·信南山》中有“中田有廬，疆場(chǎng)有瓜，是剝是菹，獻(xiàn)之皇祖”的詩(shī)句。廬和瓜是蔬菜，“剝”和“菹”是腌漬加工的意思。
在普通川渝人家，大多有兩個(gè)壇子，一個(gè)壇子腌制豆瓣醬，另外一個(gè)壇子腌制的就是泡菜。
有友食品的創(chuàng)始人鹿有忠就是通過泡菜受到啟發(fā)，讓商業(yè)版圖不斷擴(kuò)大。鹿有忠出生于1955年，1987年，鹿有忠創(chuàng)辦有友大酒店，在經(jīng)營(yíng)酒樓的過程中，鹿有忠發(fā)現(xiàn)推出的一系列泡椒風(fēng)味菜品備受歡迎。1997年，有友食品正式成立。2019年5月8日，有友食品在上海證券交易所主板上市。
目前，有友食品的產(chǎn)品主要包括鳳爪系列、預(yù)制菜系列、水產(chǎn)皮系列、鹵制品系列、皮晶系列、素食系列。
圖 / 有友食品官網(wǎng)
不過，自上市以來，有友食品就一直醉心于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。
公開資料顯示，2019年12月21日，也就是上市半年多后，有友食品發(fā)出公告，公司預(yù)計(jì)使用總額不超過3.8億元的暫時(shí)閑置募集資金，向各個(gè)金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。
圖 / 有友食品公告（2019年12月21日發(fā)布）
剛剛上市就將募集到的資金用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，這不禁讓人懷疑有友食品上市的目的究竟是為了公司壯大發(fā)展，還是另有所圖。
投資理財(cái)蘊(yùn)含著一定的風(fēng)險(xiǎn)，有友食品為此就交了不少“學(xué)費(fèi)”。2023年7月26日，有友食品發(fā)出公告，公司花費(fèi)8000萬(wàn)元購(gòu)買的“工銀瑞信添頤B基金485014”虧損547.43萬(wàn)元。
圖 / 有友食品公告（2023年7月26日發(fā)布）
然而，這筆虧損并沒有讓有友食品放慢購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的步伐。
1月12日，有友食品發(fā)出《公告》，公司已贖回向國(guó)泰君安購(gòu)買的5000萬(wàn)元理財(cái)產(chǎn)品，并收到理財(cái)收益28.27萬(wàn)元。不僅如此，有友食品又再次購(gòu)買了兩筆5000萬(wàn)元的理財(cái)產(chǎn)品。
圖 / 有友食品公告（1月12日發(fā)布）
截至1月12日，有友食品最近十二個(gè)月使用自有資金委托理財(cái)?shù)睦鄯e金額高達(dá)15.5億元，尚未贖回的理財(cái)金額高達(dá)8.5億元，累計(jì)理財(cái)收益1000.63萬(wàn)元。
可見，有友食品將大筆資金都用在了投資理財(cái)上，那么，有友食品主業(yè)又做得如何？
02 業(yè)績(jī)滯漲，依賴單一產(chǎn)品泡椒鳳爪
提起“有友牌”泡椒鳳爪，相信不少愛吃零食的消費(fèi)者都十分熟悉。
有友食品就是靠泡椒類食品發(fā)家，不過，從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，疫情期間出現(xiàn)的“宅家經(jīng)濟(jì)”并沒有讓有友食品業(yè)績(jī)爆發(fā)。
公開資料顯示，2020年-2023年前三季度，有友食品的營(yíng)業(yè)收入分別為10.93億元、12.20億元、10.24億元、7.59億元，同比增長(zhǎng)率分別為8.40%、11.62%、-16.01%、2.79%。2022年，有友食品的營(yíng)業(yè)收入明顯下滑，進(jìn)入2023年雖所有改觀，但前三季度僅微增2.79%。
同期，公司歸母凈利潤(rùn)分別為2.26億元、2.20億元、1.54億元、1.06億元，同比增長(zhǎng)率分別為26.12%、-2.65%、-30.13%、1.96%，有友食品2021年和2022年歸母凈利潤(rùn)連續(xù)兩年下滑，2022年更是下降了超過三成。
圖 / Wind（單位：億元）
受業(yè)績(jī)影響，有友食品的員工規(guī)模也有所下降。公開資料顯示，2020年-2022年，公司在職員工總?cè)藬?shù)分別為1486人、1502人、1189人。2022年，有友食品的員工數(shù)量大幅下降超過20%。
此外，2022年有友食品母公司在職員工數(shù)量?jī)H剩41人，較2021年減少了100人。
圖 /從左至右分別為2020年、2021年、2022年年報(bào)
可見，2022年，在業(yè)績(jī)的頹勢(shì)下，有友食品也不得不“精簡(jiǎn)優(yōu)化”員工結(jié)構(gòu)，縮減了公司的員工規(guī)模。
不得不提到的是，有友食品的核心產(chǎn)品泡椒鳳爪的盈利能力也令人擔(dān)憂。
2020年-2022年，泡椒鳳爪的毛利率分別為33.60%、31.72%、30.04%，不斷下滑。
據(jù)悉，泡椒鳳爪實(shí)現(xiàn)的收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例超75%，對(duì)公司盈利能力具有重大影響。
除豆干外，豬皮晶、竹筍、花生等產(chǎn)品的毛利率均超出了泡椒鳳爪，然而該類產(chǎn)品的銷售規(guī)模不大，對(duì)業(yè)績(jī)助力不太明顯。
可見，有友食品較為依賴泡椒鳳爪這一單一品類，而一旦泡椒鳳爪的銷量減少，利潤(rùn)降低，將會(huì)給公司帶來不利的影響。
對(duì)于有友食品來說，研發(fā)創(chuàng)新出新的、有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品才是持續(xù)發(fā)展的“良方”。
然而，有友食品在研發(fā)費(fèi)用上可謂是扣扣搜搜。2020年-2023年前三季度，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為279.92萬(wàn)元、311.66萬(wàn)元、332.23萬(wàn)元、183.64萬(wàn)元。2022年研發(fā)費(fèi)用率僅有0.3%。
圖 / Wind（單位：萬(wàn)元）
有友食品上市前夕，公司前董秘曾力在回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司擁有的核心能力是獨(dú)特的泡鹵風(fēng)味工藝，而泡椒鳳爪只是該工藝初試牛刀的開山之作，公司已制定了完善的計(jì)劃，上市后將推出更多該味型的產(chǎn)品。
然而多年過去，目前，除泡椒鳳爪外，有友食品僅推出了泡椒豬皮晶、泡椒竹筍、泡椒鳳翅等產(chǎn)品，且尚未研發(fā)出能與泡椒鳳爪相抗衡的新品類。此外，我國(guó)生產(chǎn)泡椒鳳爪等泡鹵休閑食品的企業(yè)數(shù)量眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分，原地踏步只會(huì)逐漸被市場(chǎng)淘汰。
03 布局預(yù)制菜成效甚微
在轉(zhuǎn)型創(chuàng)新方面，有友食品也做出過一些努力，早在2021年，有友食品就提出進(jìn)軍預(yù)制菜這一目標(biāo)，然而，公司預(yù)制菜業(yè)務(wù)的表現(xiàn)不盡如人意。
有友食品2021年年報(bào)顯示，公司已經(jīng)儲(chǔ)備了預(yù)制菜等14項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目，并對(duì)4項(xiàng)產(chǎn)品工藝進(jìn)行了優(yōu)化。2022年年報(bào)顯示，公司已推出椒麻雞、豐都麻辣雞塊、蜜汁鴨掌、臭鴨肝、燒椒豬皮等系列預(yù)制菜品類。
然而創(chuàng)業(yè)最前線注意到，在有友食品官網(wǎng)上，預(yù)制菜產(chǎn)品這一類目中，陳列著豬皮晶、竹筍、泡椒花生、無骨鳳爪等產(chǎn)品，和有友食品的休閑類食品重合度較高，沒有體現(xiàn)出公司預(yù)制菜的差異化特點(diǎn)。
圖 / 有友食品官網(wǎng)（預(yù)制菜產(chǎn)品介紹）
此外，2023年有友食品在接受調(diào)研時(shí)表示，預(yù)制菜目前占公司營(yíng)收的比重較小?？梢姡静季謨赡甓嗟念A(yù)制菜板塊并沒有讓公司煥發(fā)新活力，因此有友食品能否通過預(yù)制菜來轉(zhuǎn)型，還需進(jìn)一步觀察。
面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力、預(yù)制菜“失利”等種種問題的有友食品，公司管理層也不夠穩(wěn)定。
創(chuàng)業(yè)最前線注意到，自上市以來，除了不斷購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品之外，有友食品另一特點(diǎn)就是董秘接二連三地“出走”。
2019年11月，僅上市半年多的有友食品發(fā)出公告，宣布曾力基于個(gè)人發(fā)展的選擇，決定辭去公司董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理職務(wù)。此后，周澤寧接任董秘一職。
2021年5月，周澤寧又提出辭職，2021年7月，新董秘劉渝燦上任。
一般來說，頻繁的高管變動(dòng)，勢(shì)必會(huì)造成目標(biāo)不明確、工作流程不穩(wěn)定，從而給公司運(yùn)營(yíng)帶來影響。
有友食品研發(fā)創(chuàng)新不給力，卻沉迷于投資理財(cái)，面對(duì)業(yè)績(jī)滯漲、依賴單一產(chǎn)品等種種風(fēng)險(xiǎn)，公司管理層又將如何應(yīng)對(duì)，創(chuàng)業(yè)最前線將持續(xù)觀察。