界面新聞記者 | 王勇
2023年鎳價跌去了近一半，如今鎳庫存持續(xù)高位，或繼續(xù)拉低鎳價。
上海期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，1月12日當(dāng)周，滬鎳周度庫存增加729噸至14193噸，增幅約5.41%。這是繼2021年1月15日當(dāng)周后，滬鎳庫存再度回升至1.4萬噸以上，創(chuàng)下近三年以來新高。
倫敦金屬交易所(LME)鎳庫存也達(dá)到一年以來的高位。截至1月11日，倫鎳庫存增至約6.91萬噸。2023年，倫鎳庫存最低時為4萬噸左右。
鎳庫存高企的背后，則是鎳價仍在低位徘徊。
截至1月16日收盤，滬鎳主力合約下跌870元/噸至12.685萬元/噸，跌幅為0.68%；倫鎳在1月15日收盤價為16140美元/噸(約合11.6萬元人民幣/噸)，跌幅為0.68%。
過去一年，鎳價經(jīng)歷了大跌。2023年1月，滬鎳價格達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)的約23.49萬元/噸，12月跌至12.19萬元/噸，幾近腰斬。
作為工業(yè)金屬，鎳被廣泛地應(yīng)用在鋼鐵、機(jī)械、建筑等多個行業(yè)。近年來隨著新能源產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，鎳可被應(yīng)用于三元電池材料，成為重要的能源金屬，引發(fā)全球關(guān)注。
下游需求刺激近年供應(yīng)端大幅擴(kuò)產(chǎn)，造成了產(chǎn)能過剩。
方正中期期貨指出，2023年全球鎳市場從鎳元素整體過剩、精煉鎳相對短缺的結(jié)構(gòu)性過剩，轉(zhuǎn)向了鎳元素的全面過剩。隨著精煉鎳新產(chǎn)能增加，以及國內(nèi)外交易所新交割品牌的引入，精煉鎳無論從現(xiàn)貨供應(yīng)還是期貨交割，短板均得到補(bǔ)齊。
金瑞期貨也認(rèn)為，鎳價長期供給過剩的下行通道尚未走完，短期鎳價仍將維持區(qū)間波動，影響因素包括鎳金屬持續(xù)全面過剩、成本端的鎳鐵價格波動，以及信息端的印尼政策預(yù)期。
該機(jī)構(gòu)預(yù)計，國內(nèi)電積鎳產(chǎn)量后期維持高位，純鎳海內(nèi)外庫存仍持續(xù)累庫，硫酸鎳及中間品供應(yīng)寬松且持續(xù)累庫；印尼鎳鐵及菲律賓鎳礦逼近成本價格有所企穩(wěn)，但鎳鐵和不銹鋼過剩壓力仍大。
純鎳包括電解鎳和電積鎳，下游產(chǎn)品則包括硫酸鎳等，其可應(yīng)用于三元電池材料。
中信建投期貨認(rèn)為，純鎳需求端，當(dāng)前合金板塊因備貨完成采購偏弱，不銹鋼廠商因年前檢修，預(yù)計需求也有所回落；硫酸鎳方面，部分前驅(qū)體企業(yè)透支2月需求，導(dǎo)致鹽廠挺價心態(tài)較濃，但整體看需求仍未有大的好轉(zhuǎn)，硫酸鎳價格以企穩(wěn)為主。
因為印尼富產(chǎn)的紅土鎳礦伴生鐵元素，可直接生產(chǎn)鎳鐵。鎳鐵在煉鋼工業(yè)中可作為合金元素添加劑，可提高鋼的抗彎強(qiáng)度和硬度。
目前，印尼提交和批準(zhǔn)工作計劃和預(yù)算(RKAB)審批消息的炒作力度減弱，預(yù)計鎳鐵供應(yīng)端也呈寬松預(yù)期。需求端，鋼廠對于鎳鐵價格接受度略有好轉(zhuǎn)，但供強(qiáng)需弱下預(yù)計鐵價反彈幅度有限；不銹鋼方面，商家穩(wěn)價出貨為主，現(xiàn)貨商補(bǔ)庫力度有限，下游看空情緒較濃。
印尼擁有全球最大的鎳礦產(chǎn)能，美國地質(zhì)勘探局(USGS)數(shù)據(jù)顯示，印尼鎳礦產(chǎn)能折合鎳金屬超過100萬噸/年，占全球產(chǎn)量的49%，主要以紅土鎳礦為主。
據(jù)廣發(fā)期貨1月11日發(fā)布的報告，在2024年礦產(chǎn)開采行業(yè)新規(guī)定下，印尼采礦業(yè)受環(huán)境許可證、國家非稅收入以及資源數(shù)據(jù)等問題影響，提交和批準(zhǔn)工作計劃和預(yù)算(RKAB)存在困難。未獲得RKAB批準(zhǔn)的公司，則無法出售其產(chǎn)品。這一消息曾短暫拉漲鎳價。
印尼總統(tǒng)大選，將對鎳礦RKAB問題及產(chǎn)業(yè)政策有重大影響。
據(jù)廣發(fā)期貨引述印尼相關(guān)消息，印尼總統(tǒng)大選的第三號候選人曾表示，如果當(dāng)選，將暫停鎳冶煉廠的建設(shè)，且部分印尼鎳礦RKAB可能被退回。但印尼礦業(yè)協(xié)會表示，將在1月底前繼續(xù)完成多份申請。
按照計劃，2024年印尼第八任大選于2月14日得出票選結(jié)果，印尼鎳產(chǎn)業(yè)政策仍存在變數(shù)。
鎳價長期承壓下，已有鎳礦宣布停止運(yùn)營。加拿大礦業(yè)公司第一量子(First Quantum Minerals)表示，由于2023年鎳金屬價格大跌，同時受到巴拿馬大型銅礦被迫關(guān)閉影響，將停止其位于西澳Ravensthorpe鎳礦開采，持續(xù)兩年。
Raventhorpe礦由第一量子和韓國浦項制鐵共同控股。該礦成本相對較高。截至2023年前三季度，該礦收入為2.79億美元，經(jīng)營虧損6600萬美元。
整體看，鎳過剩局面還將加劇。國際鎳業(yè)研究組織(INSG)在去年10月初預(yù)計，2023年全球鎳產(chǎn)量過剩22.3萬噸，2024年將過剩23.9萬噸。