界面新聞?dòng)浾?| 張曉迪

界面新聞編輯 | 牙韓翔

“醬油第一股”加加食品（002650）頭頂?shù)囊字魍茰y(cè)仍在演進(jìn)。

2024年1月11日晚，加加食品公告了其控股股東湖南卓越投資有限公司（下稱“卓越投資”）被申請(qǐng)破產(chǎn)的進(jìn)展。

加加食品稱，2023年6月，萬(wàn)向信托股份公司向湖南省長(zhǎng)沙市中級(jí)人民法院申請(qǐng)卓越投資破產(chǎn)審查。截至2024年1月11日，公司暫未在全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)查詢到控股股東被申請(qǐng)破產(chǎn)審查事項(xiàng)的新的進(jìn)展記錄，卓越投資也暫未收到新的進(jìn)展通知，萬(wàn)向信托對(duì)卓越投資的破產(chǎn)申請(qǐng)尚在長(zhǎng)沙中院審查程序中，法院是否受理該申請(qǐng)尚不確定。

加加食品表示，其具有獨(dú)立完整的業(yè)務(wù)及自主經(jīng)營(yíng)能力，與卓越投資在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等方面均保持相互獨(dú)立，上述事項(xiàng)暫未對(duì)其日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，截至目前其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常。

此外，加加食品還澄清，截至目前，其控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人不存在非經(jīng)營(yíng)性資金占用、違規(guī)擔(dān)保等侵害上市公司利益的情形。

1月12日，界面新聞就此事影響向加加食品提出采訪請(qǐng)求，對(duì)方則表示以公告為準(zhǔn)。

“被申請(qǐng)破產(chǎn)，如果是清算，那么要看之后股權(quán)拍賣的接手方是什么背景，是否能對(duì)企業(yè)帶來(lái)更多成長(zhǎng)機(jī)會(huì)；如果是重整，那么要看重整計(jì)劃是否會(huì)投入新的發(fā)展資源。而這取決于新實(shí)控人對(duì)加加食品資產(chǎn)價(jià)值的判斷。”香頌資本董事沈萌告訴界面新聞。

而根據(jù)公告，卓越投資目前持有的加加食品18.79%股權(quán)（99.81%累計(jì)質(zhì)押），已全部被凍結(jié)和輪候凍結(jié)。

具體來(lái)看，實(shí)際控制人楊振持有加加食品10.22%股份，其子楊子江持有7.16%，其妻肖賽平持有6.12%。三方所持股份質(zhì)押率也超過(guò)99%，也已全部被凍結(jié)。這就意味著控股股東及一致行動(dòng)人股份已失去流動(dòng)性，股東地位岌岌可危。

一旦破產(chǎn)申請(qǐng)生效，被法律執(zhí)行，加加食品即面臨易主。

事實(shí)上，卓越投資早于2020年就已出現(xiàn)資金惡化的問(wèn)題。

2020年，卓越投資及楊振曾因個(gè)人債務(wù)糾紛被北京市第二中級(jí)人民法院列入失信被執(zhí)行人名單。2022年2月，楊振、肖賽平、楊子江以及加加食品監(jiān)事會(huì)主席蔣小紅又因合同糾紛被銀川市金鳳區(qū)人民法院列入失信被執(zhí)行人；2022年9月，卓越投資因追償權(quán)糾紛被株洲市天元區(qū)人民法院列入失信被執(zhí)行人。

不過(guò)，加加食品業(yè)績(jī)也開(kāi)始滑坡。

作為中國(guó)“醬油第一股”，加加食品于2012年上市，當(dāng)年?duì)I收16.56億元，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。2020年，加加食品經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)到最高點(diǎn)，營(yíng)收達(dá)20.73億元，歸屬與上市公司股東凈利潤(rùn)1.76億元，八年時(shí)間營(yíng)收上漲約5億元。

但2021年、2022年，加加食品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.55億元16.86億元，下滑15.34%和3.91%，凈利潤(rùn)也隨之出現(xiàn)虧損，2021年和2022年分別虧損0.80億元、0.79億元。

2023年前三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.18億元，同比下滑4.28%，凈利潤(rùn)續(xù)虧0.25億元，同比下降95.1%。

為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)惡化局面，2023年初，加加提出了聚焦主業(yè)、降本增效的整體發(fā)展戰(zhàn)略，并提出市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，穩(wěn)定存量市場(chǎng)，打開(kāi)增量空間。

其中，在產(chǎn)品方面，持續(xù)推廣高毛利產(chǎn)品，加強(qiáng)減鹽、零添加等中高端系列產(chǎn)品的銷售；渠道方面，將積極探索新市場(chǎng)、新模式，深耕餐飲渠道，發(fā)力新零售業(yè)務(wù)，持續(xù)線上線下同步的多元化布局。

同時(shí)，為盡可能緩解成本上漲帶來(lái)的壓力，將持續(xù)推動(dòng)精細(xì)化管理，堅(jiān)持降本增效，結(jié)合優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)人員的管理和激勵(lì)等措施不斷提升公司整體運(yùn)營(yíng)能力，提高市場(chǎng)占有率及綜合盈利能力。

其中一個(gè)較大的動(dòng)作是，2023年末，加加食品宣布全資子公司鄭州加加味業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鄭州公司”)實(shí)施停產(chǎn)，該公司在2023年前三季度的營(yíng)收占比在7%以上，但凈利潤(rùn)占比為-5.63%。

對(duì)此，加加食品稱，鄭州公司生產(chǎn)設(shè)備老舊、運(yùn)行及維修成本較高，且近兩年受外部環(huán)境影響，公司整體經(jīng)營(yíng)成本上升。如果進(jìn)行大規(guī)模的設(shè)備更新和技術(shù)改革，則需投入一定費(fèi)用，與公司聚焦主業(yè)、降本增效的整體發(fā)展戰(zhàn)略不符。

加加食品也在努力擴(kuò)大品牌聲量來(lái)拉動(dòng)業(yè)績(jī)，例如直播帶貨等等。但這也加大了它的營(yíng)銷成本。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，加加食品前三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)174.74%至268.45萬(wàn)元，第三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用為51.41萬(wàn)元。為了發(fā)力線上渠道，尤其是興趣電商、直播帶貨方面。2023年以來(lái)，加加食品加大廣告投放力度，2023年上半年廣告費(fèi)用為765.55萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35.25%。