界面新聞?dòng)浾?| 藍(lán)麗琦
將家居賣場(chǎng)龍頭美凱龍控制權(quán)以63億賣給建發(fā)股份后，車建興和他的紅星控股依然未擺脫債務(wù)困境。
1月11日晚，美凱龍（601828.SH）公告稱，紅星控股集團(tuán)（全稱“紅星美凱龍控股集團(tuán)有限公司”）及其一致行動(dòng)人車建興、陳淑紅持有公司的股份于1月9日新增司法凍結(jié)情況。
截止公告日，紅星控股集團(tuán)及其一致行動(dòng)人車建興、陳淑紅、車建芳合計(jì)持有美凱龍10.41億股，占公司總股本的23.91%。目前已累計(jì)凍結(jié)、輪候凍結(jié)、標(biāo)記的股份數(shù)為10.46億股，占其所持有公司股份總數(shù)的100.51%。
在美凱龍發(fā)公告的前4個(gè)小時(shí)，紅星控股集團(tuán)通過公司債發(fā)布公告，集團(tuán)新增到期未能償還的債務(wù)總額為4.11億元，逾期原因均為未按期兌付。
天眼查app顯示，紅星控股集團(tuán)由車建興和車建芳兄妹二人共同持股，其中車建興持股比例達(dá)92%，車建芳持股8%。
按照紅星控股集團(tuán)更早的公告，截止2023年9月，集團(tuán)到期未能償還的債務(wù)總額為12.35億元。如果加上新到期未付的4.11億元，目前總共已有16.46億元的債務(wù)逾期。
2023年8月，紅星控股集團(tuán)成功轉(zhuǎn)讓旗下上市平臺(tái)美凱龍的股權(quán)，廈門國(guó)資建發(fā)股份（600153.SH）以約63億元的價(jià)格接盤，成為美凱龍的第一大股東。紅星控股集團(tuán)董事長(zhǎng)車建興，即“紅星系”創(chuàng)始人，退出美凱龍董事長(zhǎng)一職，留任美凱龍總經(jīng)理。
如今，美凱龍?jiān)?jīng)的母公司和實(shí)控人的股權(quán)被全部?jī)鼋Y(jié)，凍結(jié)到期日為2025年至2026年不等。這意味著，如果不提前解除凍結(jié)，在今后兩到三年的時(shí)間里，車氏家族無(wú)法行使股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)質(zhì)押、提取股息紅利等權(quán)利。
紅星控股集團(tuán)2023上半年巨虧超270億，資產(chǎn)負(fù)債率接近80%
此前，美凱龍?jiān)?jīng)在2023年2月、6月這兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，公告了紅星控股集團(tuán)股權(quán)被凍結(jié)的情況。而2023年1月，紅星控股集團(tuán)才剛和建發(fā)股份簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
此次最新披露的公告顯示，2023年7月、9月、11月、12月都相繼發(fā)生紅星控股集團(tuán)所持美凱龍的股權(quán)被凍結(jié)的情況，但公司近期才全部披露。
中金公司（601995.SH）曾出具核查意見，紅星控股集團(tuán)在2月的兩次股份凍結(jié)，均為股東層面的資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)事項(xiàng)所致，不會(huì)對(duì)美凱龍業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。但6月往后的幾次股份凍結(jié)，沒有保薦機(jī)構(gòu)出具核查意見。
翻閱美凱龍出具的股份凍結(jié)報(bào)告可知，紅星控股集團(tuán)最早在2022年12月就被司法凍結(jié)其持有的11.03%股份，隨后2023年2月、7月、12月都分別有超過10%的股份被司法凍結(jié)或司法標(biāo)記。
直至2024年1月，也就是此次公告中最新的司法凍結(jié)情況，上海金融法院輪候凍結(jié)了紅星控股集團(tuán)余下持有美凱龍的股權(quán)。至此，紅星控股集團(tuán)所持有的上市公司美凱龍股份被全部?jī)鼋Y(jié)。
所持股份全部被司法凍結(jié)，與紅星控股集團(tuán)較緊張的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)。
紅星控股集團(tuán)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收74.84億元，同比下滑29.79%；歸母凈虧損高達(dá)274.26億元，維持巨虧態(tài)勢(shì)。2022，紅星控股集團(tuán)全年歸母凈虧損也達(dá)到80.91億元，相比2021年由盈轉(zhuǎn)虧。
資產(chǎn)負(fù)債方面，截止2023年6月，紅星控股集團(tuán)總資產(chǎn)483.69億元，總負(fù)債381.54億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)78.88%。更為重要的是，其流動(dòng)負(fù)債270.41億元，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~僅有6.58億元。
回顧紅星控股集團(tuán)過往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，過往2013年至2019年，除去2016年，紅星控股集團(tuán)的年?duì)I收增長(zhǎng)低則15%，其他年份增長(zhǎng)都突破50%。2019年?duì)I收創(chuàng)下332.26億元的高點(diǎn)后，2020年下滑16%至277.55億元，但在2021年又增長(zhǎng)至361.8億元，這也是集團(tuán)營(yíng)收的頂峰。
但來(lái)到2022年，集團(tuán)營(yíng)收急轉(zhuǎn)直下，下滑將近4成，同時(shí)開始出現(xiàn)虧損。
2023年，在營(yíng)收沒有好轉(zhuǎn)的背景下，虧損延續(xù)。如若2023下半年的營(yíng)收能和上半年持平，那么2023全年?duì)I收在140億元左右，營(yíng)收規(guī)?；氐?014年以前。
此外，車建興本人和紅星控股集團(tuán)近兩年還面臨諸多訴訟。天眼查APP顯示，2023年11月21日，車建興、紅星控股集團(tuán)等被列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的3.04億元。
賣給遠(yuǎn)洋的地產(chǎn)項(xiàng)目回款大幅下滑
從紅星控股集團(tuán)如今的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，自營(yíng)家居商場(chǎng)依舊是收入“大頭”，但是商業(yè)地產(chǎn)住宅銷售下滑嚴(yán)重。
此前界面新聞曾梳理車建興的商業(yè)版圖，觀察紅星控股的業(yè)務(wù)布局，除了家居賣場(chǎng)外，還有以經(jīng)營(yíng)購(gòu)物中心的愛琴海商業(yè)（公司全稱“上海愛琴海商業(yè)集團(tuán)股份有限公司”）、以住宅開發(fā)為主業(yè)的紅星企發(fā)（公司曾用名“重慶紅星美凱龍企業(yè)發(fā)展有限公司”）、以房屋中介交易為主的美凱龍愛家（公司全稱“上海美凱龍愛家互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司”）等業(yè)務(wù)板塊。
2021年7月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)（3377.HK）與紅星控股集團(tuán)簽訂協(xié)議，收購(gòu)紅星控股集團(tuán)持有紅星企發(fā)（公司全稱“重慶遠(yuǎn)洋紅星企業(yè)發(fā)展有限公司”，曾用名“重慶紅星美凱龍企業(yè)發(fā)展有限公司”）的70%股權(quán)，收購(gòu)對(duì)價(jià)為40億元。
根據(jù)交易約定，截至2020年末，紅星企發(fā)已售但未結(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目及自持物業(yè)的利潤(rùn)，將由紅星控股及遠(yuǎn)洋按85%:15%的比例進(jìn)行分配；截至2020年末，未售的開發(fā)項(xiàng)目及自持物業(yè)的利潤(rùn)，將由紅星控股及遠(yuǎn)洋按70%:30%的比例進(jìn)行分配。
此次紅星控股集團(tuán)在2023中報(bào)表示，集團(tuán)仍保留了部分地產(chǎn)項(xiàng)目，由紅星置業(yè)（公司全稱“上海紅星美凱龍置業(yè)有限公司”）負(fù)責(zé)，項(xiàng)目主要分布在江浙滬及核心省會(huì)等區(qū)域。
然而，紅星控股集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，上述轉(zhuǎn)讓至遠(yuǎn)洋的房地產(chǎn)項(xiàng)目及紅星置業(yè)存量房地產(chǎn)項(xiàng)目，受行業(yè)下行不利影響、以及項(xiàng)目合作對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)等原因，導(dǎo)致回款大幅下滑，銷售回款主要用于項(xiàng)目保交樓。受地方政府及金融機(jī)構(gòu)等監(jiān)管，公司集團(tuán)層面實(shí)際可動(dòng)用資金有限。
在現(xiàn)金流方面，截至2023年6月末，紅星控股集團(tuán)合并報(bào)表范圍內(nèi)有息債務(wù)總額141.53億元，合并一年及一年以內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)為40.84億元。
紅星控股集團(tuán)在2023中報(bào)表示，受市場(chǎng)不利行情的影響，發(fā)行人的現(xiàn)金流持續(xù)承壓，面臨較大的債券剛性兌付壓力，期間也對(duì)數(shù)筆債券的本息兌付方案進(jìn)行了調(diào)整。