文|雷達財經 李亦輝 

編輯|深海

用友網絡仍處在轉型的陣痛期。

截至1月11日，用友網絡已經連續(xù)8個交易日收跌，公司股價來到了近5年的最低點，目前總市值約510億元，不足巔峰時期市值的三分之一。

在此時公司股價承壓之際，回歸一線3年時間的用友網絡董事長兼總裁王文京，卻在近期再次辭任了公司總裁職務，僅擔任董事長。從用友網絡滑坡的股價和陷入虧損的業(yè)績來看，王文京重新“出山”掌舵的期間，似乎也未能扭轉乾坤。

出生于江西省上饒的王文京，小時候生活在農村，江西財經大學畢業(yè)后進入國家機關工作，后下海經商開發(fā)出家喻戶曉的用友軟件，成為ERP（企業(yè)資源規(guī)劃）時代的“IT英雄”。

近年來，圍繞軟件產業(yè)的“用友系”在資本市場嶄露頭角，目前王文京已經坐擁三家上市公司。但最為核心的用友網絡，卻遭遇華為等大客戶的拋棄，導致業(yè)績增長遲滯。業(yè)內預計，隨著華為進軍ERP市場，用友網絡面對的競爭壓力將進一步增加。

曾登頂“江西首富”

王文京的財富故事，早已被媒體廣泛報道。

1964年12月15日，王文京出生在江西省上饒縣江村鄉(xiāng)塘里村嚴宅自然村，這是一個比較封閉落后的小山村。

當時的農村生活，缺乏多樣的娛樂方式。多年后王文京曾回憶稱，“小時候，能進一趟縣城，那就是非常開心的事情，平時也沒什么好玩的，夏天到小河里游泳，也是相當快樂的。”

雖是在農村成長，但王文京從6歲起就進入村小學就讀。由于較早進入學堂，導致在參加高考時他只有14歲多。王文京考中的，是江西財經大學財會專業(yè)。

1983年，19歲就大學畢業(yè)后的王文京，被分配到國務院機關事務管理局財務司成為一名財務干部。從考上大學，到去國務院機關工作，這些事情都足以構成王文京家鄉(xiāng)的大新聞。

王文京早期采訪中曾提到，他去北京那天，鄉(xiāng)里的領導找了一輛大客車，拉著鄉(xiāng)親送他去坐火車。

而王文京也沒讓家鄉(xiāng)人失望，在國家機關任職期間，他頗受領導的器重，是單位的“紅人”，被選為先進工作者。更重要的是，在會計電算化的概念剛剛興起時，他在這里很早便接觸到了財務軟件這種新工具。

從大環(huán)境來看，當時改革的氣息已經撲面而來，中關村“電子一條街”逐漸熙熙攘攘，柳傳志和同事下海成立的聯想已經起步，企業(yè)界、實業(yè)界越來越成為一個更火熱的地方。

嗅到了風云際會的味道，1988年8月份的一天，24歲的王文京和同事蘇啟強參加了一場北京市新技術產業(yè)開發(fā)試驗區(qū)的政策說明會。聽完后，兩人熱血沸騰，做出了一個改變人生的重要決定：辭職下海，借款5萬元到中關村創(chuàng)辦了用友軟件公司。

王文京要做的是財務軟件，一個在當時很少有人問津的領域。也正是這一選擇，讓用友后來的發(fā)展順風順水。因為財務制度的特殊性，使得財務軟件避開了盜版的騷擾。

相比之下，同一時間成立的金山軟件，在辦公軟件領域受到盜版和微軟的雙重打擊，一度潰不成軍。

1991年，用友便成為了財務軟件業(yè)的第一。不過到了1994年，王文京和蘇啟強之間產生了方向上的分歧，兩人分道揚鑣。

之后伴隨著我國會計改革進程的加快，搶先推出標準化財務軟件的用友發(fā)展迅速。2001年5月份，公司正式在上交所上市。上市首日，王文京憑借50億的身價問鼎“中國軟件首富”，媒體稱他為最精明的“會計”。

2015年的牛市中，用友網絡股價飆漲，王文京以29億美元的財富位列《福布斯》華人富豪榜第103位，成為江西首富。

2020年是用友網絡市值的另一個高峰，王文京的身家也不斷提升，在胡潤百富榜中達到630億元。

不過之后，隨著用友網絡股價的震蕩式下滑，其身家已大幅縮水。新近發(fā)布的2023胡潤百富榜顯示，王文京以290億元財富排名第171位。

兩度辭任CEO職務

在掌舵用友網絡二十多年后，王文京一度減少任職。

根據公司過往公告，2019年1月1日起，王文京辭任用友網絡CEO，專任用友網絡董事長，陳強兵接任用友網絡CEO。

在致同事的信中，王文京稱自己專注公司董事長崗位，側重公司發(fā)展戰(zhàn)略方面的工作，繼續(xù)為用友事業(yè)發(fā)展奮斗和服務。陳強兵擔任用友網絡CEO，全面負責公司的經營管理工作。

但僅僅在兩年之后，2021年初王文京又回管理一線，重新兼任公司總裁。用友網絡官方稱，此次人事調整，是為搶抓企業(yè)與公共組織云服務業(yè)務發(fā)展的戰(zhàn)略機遇。

在外界看來，除了向云轉型的緊迫性，王文京重新掛帥還與公司所面臨的業(yè)績壓力有關。

同花順iFinD數據顯示，2019年、2020年，用友網絡實現營業(yè)收入分別為85.10億元、85.25億元，對應凈利潤分別為11.83億元、9.89億元 ，營收停止增長利潤出現下滑。

回歸業(yè)務前線之后，王文京動作頻頻，主導了用友系的多項變革，包括分拆上市、云業(yè)務升級，以及去年初的用友網絡組織變革。

其中在資本運作方面，王文京對用友網絡的業(yè)務連續(xù)分拆，推進被剝離資產IPO。首先是分拆用友網絡旗下的用友汽車信息科技（上海）股份有限公司（簡稱“友車科技”）至科創(chuàng)板上市。

2023年5月11日，友車科技正式登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價格33.99元/股，發(fā)行市盈率為52.22倍。但截至目前，該公司股價跌至20元附近。

其次，用友網路將支付等資產剝離后，納入用友金融旗下。2023年8月29日，經過3輪問詢，用友金融通過了北交所審核，成功過會，同花順I(yè)Find資料顯示，目前用友金融目前處于申報階段。

同樣從用友網絡分拆出來的新道科技，也曾提交北交所上市申請，不過在2022年12月22日撤回。而早在港交所上市的用友網絡控股子公司暢捷通，也在籌備回歸A股。

資本市場上頻頻落子的同時，在用友網絡主營業(yè)務停滯不前的背景下，王文京還開啟了公司歷史上最大的組架構變革。

2023年1月5日，用友網絡官方微信發(fā)文《用友升級大型企業(yè)業(yè)務組織，深化行業(yè)，為客戶創(chuàng)造更大價值》，拉開了這場重大組織變革的序幕。

具體來看，用友一改過去以“地區(qū)為主，地區(qū)+行業(yè)”的組織模式，變成“以行業(yè)為主，行業(yè)+地區(qū)”的運行結構，快速組建了23個行業(yè)客戶與解決方案事業(yè)部。

據內部人士透露，用友網絡長年以來的區(qū)域銷售模式，是以地區(qū)機構為核心去服務行業(yè)大客戶，這種組織模式一直存在技術服務不到位，響應級別不夠高的問題，被內部詬病已久。

有媒體了解到，董事長王文京親自推動用友此次組織架構調整，并已籌劃準備一年多的時間，意在對標SAP、華為等知名公司的業(yè)務組織。

然而一年之后，這次變革的推動者卻再次“掛帥”而去。1月2日，用友網絡公告稱，王文京辭去總裁職務，陳強兵接任。王文京辭去公司總裁職務后，仍繼續(xù)擔任公司董事長。

用友網絡陷入陣痛期

目前來看，用友網絡的壓力依然存在，即便王文京親自下場，也沒能挽救了下滑的業(yè)績和縮水的市值。

財報顯示，2021年至2022年，用友網絡實現營收為89.32億元和92.62億元，分別同比增長4.73%和3.69%；同期實現凈利潤7.08億元和2.2億元，分別同比下滑28.18%和69.03%。

2022年年報中，用友網絡將凈利潤大幅下滑的原因歸于收入增速不高、公司持續(xù)加大戰(zhàn)略投入與業(yè)務結構升級等。

然而，進入2023年，公司卻陷入了巨額虧損。財報顯示，公司前三季度實現營業(yè)收入57.08億元，同比增長2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-10.3億元。

用友網絡分析稱，業(yè)績變動主要由于公司前三季度營業(yè)收入受業(yè)務組織模式升級的階段性影響，同比增速較低；且上半年人員規(guī)模較去年上半年多了2111人，導致前三季度累計的營業(yè)成本和銷售、研發(fā)及管理費用之和較去年同期增加較大。

大型企業(yè)客戶是用友網絡收入的重要來源，尤其是云服務方面，大型企業(yè)客戶貢獻了大部分營收。

去年初啟動的組織調整，正是為解決公司針對大客戶服務質量的問題，但營收數據表明，這次調整的效果或許不明顯。財報顯示，前三季度公司公司大型企業(yè)客戶業(yè)務實現收入37.6億元，同比下降0.8%。

曾有行業(yè)資深人士認為，當原有的地區(qū)銷售模式轉化為行業(yè)為主的銷售模式后，原有積累的地區(qū)資源優(yōu)勢將在很大程度上要放棄，而專攻行業(yè)性又缺少深入理解行業(yè)的人才。該人士直言，用友的此番組織調整即這對于大客戶而言，意味著痛苦還要延續(xù)。

如果不考慮短期的財務表現，長期來看用友面臨的挑戰(zhàn)同樣不小。

縱觀中國的ERP市場，國產軟件在高端市場占有率一直較低。數據顯示，國內高端ERP軟件市場中，用友網絡、金蝶國際、神州數碼分別占據14%、6%、5%的市場份額。

因此，國產替代被認為是用友、金蝶的前進方向，但隨著去年4月份華為正式官宣進軍ERP市場，投資者擔心這會危及用友網絡和金蝶軟件的江湖地位。甚至在兩者渴望的高端市場上，“攪局者”華為更具競爭力。

在企業(yè)云服務方面，用友多年前便開啟了SaaS化，2022年的BIP 3發(fā)布，使得用友云進入到全新發(fā)展階段。只是在這一市場上，存在著阿里云、華為云和騰訊云等巨頭，用友網絡自身的SaaS模式能否真正走通、訂閱模式的收入能否持續(xù)提升，現在看來還是未知數。

此外，人工智能大模型熱度方興未艾，似乎是企業(yè)服務領域一個不錯的切入點，這方面微軟已經走在了前列。

2023年7月，用友網絡推出了業(yè)界首個企業(yè)服務大模型“YonGPT”。但從股價表現來看，投資者并不買賬，公司股價依舊一路下行。

王文京重新將用友CEO職位交給職業(yè)經理人后，將會迎來怎樣的發(fā)展？雷達財經將持續(xù)關注。