1、 市場(chǎng)快評(píng)：
2024年1月5日，指數(shù)延續(xù)下行走勢(shì)，開(kāi)盤小幅震蕩后即逐漸下跌，成長(zhǎng)風(fēng)格連續(xù)4日跑輸拖累指數(shù)表現(xiàn)。截至收盤，wind全A收4430點(diǎn)，收跌1.21%，成交額維持在7546億元，北向資金尾盤快速流入，全天凈流入20億元，個(gè)股普跌為主，漲跌比為502：4755。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)僅有銀行(1.07%)及家用電器（0.98%）小幅收漲，其它悉數(shù)收跌，國(guó)防軍工(-3.13%)、通信(-2.63%)及傳媒（-2.38%）等行業(yè)跌幅較大，風(fēng)格上表現(xiàn)極端，大盤價(jià)值風(fēng)格收漲，小盤成長(zhǎng)跌幅較多。消息面上，國(guó)家數(shù)據(jù)局等17部門聯(lián)合印發(fā)《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024—2026年）》，實(shí)施“數(shù)據(jù)要素×”試點(diǎn)工程，選取12個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域作為數(shù)據(jù)要素釋放價(jià)值的落腳點(diǎn)，同時(shí)大力支持?jǐn)?shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)融資。
2、 ETF行情指南：
開(kāi)年以來(lái)兩市連續(xù)四天回落，重回12月下旬的科技成長(zhǎng)補(bǔ)跌格局，因此科創(chuàng)100ETF華夏(588800)、創(chuàng)業(yè)板200ETF華夏(159573)等高彈性品種二級(jí)市場(chǎng)跌幅靠前，同時(shí)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化更加明顯，資金持續(xù)從科技成長(zhǎng)股流向紅利資產(chǎn)，恒生紅利ETF(159726)、綠電ETF(562550)等二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格今年均錄得正收益。我們認(rèn)為一方面在于諸如煤炭等紅利方向存在進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)等利好催化，更重要的是場(chǎng)內(nèi)資金也在進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，科技成長(zhǎng)方向去年受到光通信、AIGC、短劇及華為概念等多種題材催化，相對(duì)都比較強(qiáng)，其它賽道估值基本位于歷史低位，在市場(chǎng)情緒越發(fā)低迷下，前期相對(duì)較好的強(qiáng)勢(shì)賽道持續(xù)補(bǔ)跌，同時(shí)資金切換向過(guò)去表現(xiàn)較好、抗跌屬性明顯的紅利風(fēng)格，此外權(quán)重股也呈現(xiàn)出一定抗跌跡象，滬深300ETF華夏(510330)等權(quán)重方向去年持續(xù)超跌之后，估值指標(biāo)已位于歷史相對(duì)低位，部分資金也在高低切換去加倉(cāng)更具有性價(jià)比資產(chǎn)，對(duì)中小成長(zhǎng)股有一定壓制，近期北向資金也開(kāi)始企穩(wěn)，市場(chǎng)博弈外資定價(jià)權(quán)高的大盤價(jià)值可能迎來(lái)提振，對(duì)小盤股可能造成資金流出效應(yīng)。
3、 ETF交易洞察：
今天紅利方向內(nèi)部也開(kāi)始分化，從煤炭、電信及石化等開(kāi)年漲幅較多的方向切換向銀行等，資金追高意愿很低，同時(shí)近期市場(chǎng)的特征就是快速輪動(dòng)，因此紅利及成長(zhǎng)的剪刀差短期或迎來(lái)收斂。近期科技成長(zhǎng)風(fēng)格持續(xù)回落，昨天國(guó)家數(shù)據(jù)局出臺(tái)數(shù)據(jù)要素行業(yè)行動(dòng)計(jì)劃，華為折疊屏手機(jī)大幅提高出貨目標(biāo)等，對(duì)對(duì)應(yīng)行業(yè)、相關(guān)個(gè)股都是一定量的利好，但二級(jí)市場(chǎng)并無(wú)反應(yīng)，呈現(xiàn)出“對(duì)利好視而不見(jiàn)”的特點(diǎn)，反映出情緒面的過(guò)度悲觀，這往往也是市場(chǎng)底部的特征之一。短期看市場(chǎng)重回科技成長(zhǎng)補(bǔ)跌格局，我們維持之前觀點(diǎn)，中小盤成長(zhǎng)風(fēng)格及去年表現(xiàn)較好的TMT板塊在短期補(bǔ)跌后有望構(gòu)建兩市底部，復(fù)盤多輪市場(chǎng)周期，長(zhǎng)期下跌后的最后一跌，往往大盤價(jià)值相對(duì)抗跌，小盤股存在補(bǔ)跌壓力，我們可能正處于這個(gè)階段。