文｜市值觀察 泰羅
編輯｜小市妹
1月4日，煤炭概念股活躍，云煤能源漲超5%，兗礦能源、陜西煤業(yè)、上海能源等跟漲。
而“煤炭一哥”中國神華的股價，不聲不響，不急不躁的，創(chuàng)下了近15年新高，市值突破6500億元。
對于2024年，廣發(fā)證券分析產(chǎn)量和需求均維持小幅增長，行業(yè)供需基本平衡，煤價或維持23年下半年的中樞水平。此外，2023年下半年以來宏觀穩(wěn)增長政策逐步落地，煤炭下游需求回升明顯(特別是工業(yè)用電需求增速從6月的2.3%逐步提升至7月的5.7%、8月的7.6%和9月的8.7%)，預(yù)計24年煤炭需求有超預(yù)期的可能性，煤價階段性具備彈性。
事實上，很多人還沒有認(rèn)清煤炭的真正價值。
相比風(fēng)光水等可再生能源，煤炭只是不可再生資源。煤炭過去的污染根本原因是燃煤結(jié)構(gòu)不合理。
我國民用燃煤和其他工業(yè)燃煤量大面廣，缺乏除污設(shè)施，特別是一家一戶的民用燃煤造成的污染是電廠的幾十倍。所以煤炭并無任何過錯，錯的是使用不合理。
經(jīng)過二三十年的努力，煤炭早已面貌換新顏。煤炭的污染主要集中在上游開采和中游使用方面。
上游的開采和冶煉層面，綠色智能早已是煤礦生產(chǎn)的新標(biāo)簽，隨著機(jī)械化、信息化的推廣，生產(chǎn)人員減少，2021年，我國煤炭開采百萬噸死亡率下降到0.044，較2010年下降了94.1%。中國煤礦智能化開采技術(shù)已達(dá)到國際先進(jìn)甚至領(lǐng)先水平。
直接燃煤產(chǎn)生污染顯而易見，煤炭主要應(yīng)用于發(fā)電。中游使用層面，2021年，全國發(fā)電用煤在煤炭總消費結(jié)構(gòu)中的比重已經(jīng)超過一半，這對于一個民用燃煤大國來說，已經(jīng)是巨大的進(jìn)步。
我國煤炭含硫量較高，極易產(chǎn)生霧霾。因此煤炭燃燒的效率和清潔使用至關(guān)重要。當(dāng)前，我國煤炭燃料發(fā)電技術(shù)世界領(lǐng)先，超臨界和超超臨界先進(jìn)機(jī)組超過860臺，占比超過一半，超超臨界發(fā)電總裝機(jī)容量占比達(dá)到26%。
評價煤電技術(shù)高低的指標(biāo)，一是單位耗煤量，二是排放量。2022年6月，科技部部長王志剛公開表示，我國超超臨界高效發(fā)電技術(shù)煤耗最低可達(dá)到264克/度。而此前的世界紀(jì)錄屬于丹麥，每度電煤耗286克（負(fù)荷率89％）；日本最好水平的電廠是嘰子電廠，為303克（負(fù)荷率90％）。
要知道在業(yè)界，煤耗下降10克，技術(shù)就相差一代。這意味著，我國超超臨界技術(shù)領(lǐng)先其他國家好幾個代際。
排放量方面，被美國《電力雜志》評為世界頂級火力發(fā)電廠的上海外三電廠，已領(lǐng)先全球十年之久，其平均排放指標(biāo)世界最低。氮氧化物每標(biāo)準(zhǔn)立方米10.55毫克，二氧化硫6.39毫克，煙塵只有0.67毫克。放眼全球，我國煤電的污染物排放量也是最低的。
2021年底，我國達(dá)到超低排放的煤電機(jī)組10.3億千瓦，占比已經(jīng)達(dá)到93%，電力煙塵、二氧化硫、氮氧化物排放量分別較2015年分別大幅下降了69%、73%、52%。煤電產(chǎn)生的排放物不到全社會總量的十分之一。
以排放量為參照物，我國煤電已經(jīng)達(dá)到了天然氣的排放水平，并已建成從開采到發(fā)電全鏈條的全球最大的清潔煤電供應(yīng)體系。
可以說，煤炭早已不是污染源，而是幾乎實現(xiàn)全鏈條清潔化的支柱能源。
我國“貧油少氣富煤”的資源稟賦，決定了以煤為主的能源結(jié)構(gòu)在很長一段時間內(nèi)不會改變。2021年，煤炭在一次能源使用中占比仍高達(dá)56%。
這一年，全國火電發(fā)電量5.65萬億千瓦時，貢獻(xiàn)度高達(dá)67.4%，而風(fēng)光合計發(fā)電量只有11.7%。
所以，新能源快速推進(jìn)的同時，不能忘記煤炭的功勞。在雙碳戰(zhàn)略的歷史進(jìn)程中，煤炭將起到兜底性的保障作用。
“煤炭過去有功，現(xiàn)在也沒罪?！痹袊袢A董事長凌文曾在多個場合不厭其煩地為煤炭正名。但他估計沒有想到，在新能源大爆發(fā)的當(dāng)下，人們對煤炭的誤解有增無減。
而且政策、資本、技術(shù)越是向新能源傾斜，煤炭遭受的“歧視”就越嚴(yán)重。其實，煤炭污染的情況已經(jīng)得到根本性扭轉(zhuǎn)，只是人們對煤炭還是戴著“有色眼鏡”。
在向“碳中和”目標(biāo)進(jìn)發(fā)的路途中，不能厚此薄彼讓煤炭蒙塵，更不能將它的積極作用一棒子打死。誠然，未來我國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是大趨勢，但尋找到新舊能源的平衡點才是更為重要的命題。
周期輪轉(zhuǎn)，煤炭又來到歷史黃金期。
2021年中國的煤炭消費量（以噸為計算單位）增長了4.6%，錄得十年來最強(qiáng)勁的增長率；全年煤炭消費總量超過40億噸，創(chuàng)造歷史最高水平。
事實證明，煤炭不僅可以清潔高效利用，還可以創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟(jì)效益。2022年上半年，煤炭大省山西GDP名義增速全國第一，實際增速全國第二。中西部幾個能源大省，名義增速均達(dá)到兩位數(shù)，“吊打”東南沿海等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省。
企業(yè)層面，中國神華創(chuàng)造歷史最好業(yè)績，2021年凈利潤超500億大關(guān)。2022年，其凈利潤更是接近700億。2023年前三季度凈利潤同比下降18.4%，但仍高達(dá)483億。
此外，煤炭企業(yè)進(jìn)軍氫能擁有先發(fā)優(yōu)勢，原因是焦炭生產(chǎn)過程中的副產(chǎn)品——焦?fàn)t煤氣的含氫量高達(dá)60%。中國神華、美錦能源研發(fā)氫能已走在前列，作為全國最大焦化省份的山西，已將氫能產(chǎn)業(yè)定為該省首批十大重點產(chǎn)業(yè)鏈之一。
前身為陽泉煤業(yè)的華陽股份，已經(jīng)開始打起新舊能源兩張牌。不僅持有國內(nèi)鈉離子電池明星企業(yè)中科海鈉股份，還與其深度合作，推進(jìn)鈉離子電池落地；同時還斥資超10億元，投建單晶光伏組件制造基地；此外，公司還入股了奇峰聚能，進(jìn)行飛輪儲能系統(tǒng)的研發(fā)。
可見，無論從產(chǎn)業(yè)重要性還是企業(yè)貢獻(xiàn)度，煤炭早已告別黑歷史，但它的真正價值亟需被更多人認(rèn)可。
當(dāng)能源危機(jī)爆發(fā)后，人們才發(fā)現(xiàn)連日常照明取暖做飯的能源都會短缺。歐洲各國不得不大舉擁抱煤炭后，人們才猛然覺醒，我們可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估了煤炭這個舊能源的實力。
中國是全球煤炭產(chǎn)銷第一大國，更是以煤炭為能源基座的第二大經(jīng)濟(jì)體，更應(yīng)該重新審視煤炭的真正價值。