今日（2024年1月3日）大盤延續(xù)震蕩態(tài)勢，尾盤核心資產(chǎn)回暖帶動(dòng)滬指成功收紅，創(chuàng)業(yè)板指續(xù)跌逾1%，表征A股各行業(yè)核心龍頭整體表現(xiàn)的中證100ETF基金（562000）場內(nèi)價(jià)格微跌0.3%。

市場資金繼續(xù)聚集在防御板塊，煤炭、公用事業(yè)、石油石化等高股息資產(chǎn)持續(xù)獲追捧，標(biāo)普紅利ETF（562060）場內(nèi)價(jià)格漲0.98%斬獲三連陽，價(jià)值ETF（510030）場內(nèi)價(jià)格漲0.79%。

圖片來源：Wind

地產(chǎn)板塊重磅消息引發(fā)市場關(guān)注，地產(chǎn)ETF（159707）早盤一度逆市漲近1%。

昨日上海樓市再發(fā)政策“禮包”，優(yōu)化了第二套改善型住房的認(rèn)定，并調(diào)降了首付款比例。

同日人民銀行官網(wǎng)發(fā)布消息稱，2023年12月，國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增抵押補(bǔ)充貸款（PSL）3500億元。

PSL的主要功能是支持國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和社會(huì)事業(yè)發(fā)展而對金融機(jī)構(gòu)提供的期限較長的大額融資。

根據(jù)華泰證券的測算，城中村改造和保障房建設(shè)分別涉及10萬億量級和2-5萬億級別的投資體量。該機(jī)構(gòu)表示，看好舊改經(jīng)驗(yàn)和資源豐富的國企以及具備改善性產(chǎn)品能力的房企，代建能力突出以及在核心城市有充沛儲(chǔ)備的公司也有望受益。

【ETF全知道熱點(diǎn)盤點(diǎn)】下面重點(diǎn)聊聊化工、銀行及地產(chǎn)等主題板塊的交易和基本面情況。

一、重磅政策出臺(tái)，磷化工概念走高，化工ETF（516020）拉升收紅！機(jī)構(gòu)：行業(yè)景氣度有望觸底反彈

多重利好消息共振，化工板塊今日收紅，磷化工、煤化工、鉀肥等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)出色，興發(fā)集團(tuán)漲3.72%，云天化漲近3%！板塊代表性化工ETF（516020）尾盤二次拉升，場內(nèi)價(jià)格微漲0.33%報(bào)收。

圖片來源：Wind

1、八部門聯(lián)合印發(fā)，磷化工板塊應(yīng)聲勁漲

消息面上，今日八部門印發(fā)《推進(jìn)磷資源高效高值利用實(shí)施方案》（下稱《方案》），引導(dǎo)磷化工產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級，提升磷資源可持續(xù)保障能力和高效高值利用水平。《方案》發(fā)布后，磷化工概念股集體活躍。

《方案》提出，要構(gòu)建協(xié)同創(chuàng)新體系，強(qiáng)化磷化工龍頭企業(yè)創(chuàng)新主導(dǎo)作用。加大技術(shù)攻關(guān)，筑牢全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)。同時(shí)，鼓勵(lì)立足“云貴鄂川”打造先進(jìn)磷化工集群，培育以大企業(yè)為引領(lǐng)、專精特新中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展的優(yōu)質(zhì)企業(yè)梯隊(duì)，促進(jìn)磷化工與建材、新能源等產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，構(gòu)建區(qū)域間互補(bǔ)、大中小融通、產(chǎn)業(yè)間耦合的發(fā)展格局。

2、石化巨頭大動(dòng)作！與沙特阿美合作再加碼

煉油化工板塊也有重磅利好。昨日晚間，石化巨頭榮盛石化發(fā)布多個(gè)公告。

其一官宣全資子公司榮盛新材料（舟山）有限公司擬投資建設(shè)金塘新材料項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資675億元。

其二官宣與沙特阿美合作再加碼，涉及股權(quán)收購。雙方正在討論榮盛石化（或其關(guān)聯(lián)方）擬收購沙特阿美朱拜勒煉化公司的50%股權(quán)，同時(shí)，沙特阿美（或其關(guān)聯(lián)方）對寧波中金石化有限公司不超過50%股權(quán)的潛在收購，并聯(lián)合開發(fā)中金石化現(xiàn)有裝置升級擴(kuò)建、開發(fā)新建下游榮盛新材料（舟山）項(xiàng)目。

其三公告顯示，截至2023年12月29日，榮盛石化前三期回購累計(jì)回購公司股票5.16億股，占公司總股本的5.1003%，成交總金額為66.21億元（不含交易費(fèi)用），回購力度較大。

3、國信證券：化工行業(yè)景氣度有望觸底反彈

投資角度來看，2023年，化工板塊大幅調(diào)整，化工ETF（516020）場內(nèi)價(jià)格在12月份創(chuàng)下近三年新低，年度累跌逾21%。伴隨行情調(diào)整，化工板塊估值也消化至歷史相對低位，最新估值21.12倍，低于歷史中位數(shù)23.53倍，處于近10年來41.02%分位點(diǎn)，中長期配置性價(jià)比凸顯。

圖片來源：Wind

展望2024年，國信證券研報(bào)表示，考慮到全球宏觀的相對韌性及美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期有望結(jié)束，及國內(nèi)對于房地產(chǎn)等行業(yè)的支持政策相繼出臺(tái)，我們認(rèn)為國內(nèi)外對于化工產(chǎn)品的需求有望恢復(fù)增長，化工行業(yè)整體景氣度有望觸底反彈。細(xì)分領(lǐng)域上，看好低估值高股息+景氣度向上的上游核心資源品子行業(yè)以及下游需求有望持續(xù)增長的新興化學(xué)品的投資方向。

如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學(xué)、鹽湖股份、恩捷股份、華魯恒升、天賜材料、榮盛石化等，分享強(qiáng)者恒強(qiáng)投資機(jī)遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、鈦白粉等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會(huì)。

二、銀行ETF（512800）頑強(qiáng)收漲0.38%，兩個(gè)維度看銀行：關(guān)注預(yù)期改善，更應(yīng)關(guān)注其股息價(jià)值

早盤低開的銀行板塊，今日多數(shù)時(shí)間在水面附近窄幅震蕩，尾盤迎來一波震蕩上行，最終頑強(qiáng)收紅。板塊個(gè)股漲多跌少，11股漲逾1%，國有四大行、蘭州銀行、中信銀行、華夏銀行等漲幅領(lǐng)先。板塊代表ETF——銀行ETF（512800）場內(nèi)價(jià)格收漲0.38%，較大盤表現(xiàn)彰顯優(yōu)勢，成交額1.1億元。

圖片來源：雪球

從2023年全年表現(xiàn)來看，中證銀行指數(shù)年內(nèi)累計(jì)下跌7.27%，跑贏滬深300指數(shù)（同期-11.38%）4.11個(gè)百分點(diǎn)。展望板塊后市機(jī)會(huì)，從基本面及板塊優(yōu)勢出發(fā)，建議從兩個(gè)維度看待銀行配置價(jià)值。

一方面，銀行板塊估值已回落至歷史底部區(qū)間，伴隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，或有望迎來超跌反彈機(jī)遇；另一方面，作為典型的高分紅資產(chǎn)，在無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行的階段，銀行的股息配置價(jià)值同樣值得關(guān)注。

1、估值處于底部區(qū)間，靜待經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善

截至目前，42只上市銀行股均處于破凈狀態(tài)，中證銀行指數(shù)最新市凈率PB為0.52倍，位于基日以來1.31%分位點(diǎn)的底部區(qū)間，安全邊際充分，估值性價(jià)比凸顯。

圖片來源：Wind

通過歷史復(fù)盤可知，銀行股的超額收益表現(xiàn)大都出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)景氣度上行階段，因此板塊上行彈性或可關(guān)注經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善。

2、持續(xù)高股利分配，關(guān)注其股息配置價(jià)值

銀行板塊是能夠提供穩(wěn)健分紅的高股息品種，2022年宣布分紅的40只上市銀行合計(jì)分紅超5800億元，再創(chuàng)歷史新高；截至2023年12月29日，40只上市銀行股的股息率中位數(shù)高達(dá)5.77%，同期10年期國債收益率僅為2.57%，高股息資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升。

此外，當(dāng)下正值歲末年初，往往此階段順周期板塊表現(xiàn)占優(yōu)。廣發(fā)證券提示，回溯歷年銀行板塊開門紅行情，當(dāng)前的宏觀圖景已來到了與2019年初開門紅比較相似的位置，如：（1）估值反映了極端悲觀的經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期；（2）財(cái)政提前發(fā)力，2018年10月開始財(cái)政就已轉(zhuǎn)向積極，2023年則是地方政府特殊再融資債券和特別國債發(fā)行；（3）貨幣配合財(cái)政保持流動(dòng)性相對充裕；（4）社融增速見底。因此2024年開門紅行情或同樣可以期待。

看好銀行板塊估值重塑行情的投資者，相關(guān)產(chǎn)品銀行ETF（512800）。公開資料顯示，銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場42只上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、中國銀行、郵儲(chǔ)銀行等國有大行，捕捉“中特估”主題機(jī)會(huì)；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、西安銀行等高成長性股份行、城商行、農(nóng)商行，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。

三、板塊沖高回落，“招保萬”齊跌，地產(chǎn)ETF（159707）尾盤頑強(qiáng)收平！2024年行業(yè)破局之道在哪？

今日地產(chǎn)板塊整體沖高回落，代表A股龍頭房企行情的中證800地產(chǎn)指數(shù)收漲0.25%。成份股漲跌參半，張江高科漲逾3%，綠地控股、陸家嘴、濱江集團(tuán)等收紅，招商蛇口、保利發(fā)展、萬科A等權(quán)重股收跌，盤中均下觸階段新低。地產(chǎn)ETF（159707）早盤沖高回落翻綠，午后小幅拉升，最終場內(nèi)價(jià)格頑強(qiáng)收平，成交額為2889萬元。

圖片來源：Wind

消息面上，繼去年12月上海相關(guān)部門調(diào)整優(yōu)化購房政策后，1月2日晚間，上海市公積金管理中心發(fā)布通知，對住房公積金個(gè)人住房貸款政策進(jìn)行調(diào)整，主要涉及到第二套改善型住房的認(rèn)定以及首付款比例。

上海樓市近一個(gè)月來動(dòng)作頻頻，市場分析人士認(rèn)為，一線城市購房政策仍有進(jìn)一步調(diào)整的空間，也存在進(jìn)一步放松的可能性。熱點(diǎn)城市的復(fù)蘇對于信心的支撐作用力不容小覷，一線城市全面復(fù)蘇將產(chǎn)生傳導(dǎo)作用，有望成為點(diǎn)燃全國樓市復(fù)蘇的“引擎”。

行情方面，地產(chǎn)板塊亟需政策釋放暖意和銷售基本面回暖。去年地產(chǎn)雖有階段性爆發(fā)，但整體來看仍為震蕩下行。以中證800地產(chǎn)指數(shù)為例，該指數(shù)去年跌幅超33%，調(diào)整較為充分。當(dāng)前指數(shù)PB估值為0.64X，處于近10年0.18%百分位，處低位區(qū)間，安全邊際或較高。

圖片來源：Wind

東吳證券認(rèn)為，2024年房地產(chǎn)行業(yè)破局之道在于解決行業(yè)根源問題的舉措：宏觀政策持續(xù)刺激加碼；解綁土地、商品房價(jià)格管制；保護(hù)現(xiàn)有市場主體，恢復(fù)信用恢復(fù)融資；政府信用支持，加速推進(jìn)保交樓；城中村改造加速，對沖投資的短期下滑等。投資建議方面：

?短周期看，房地產(chǎn)需求端和供給端政策的持續(xù)放松有望推動(dòng)2024年市場溫和復(fù)蘇；

?中周期看，城中村改造和保障房的逐步推進(jìn)將成為拉動(dòng)房地產(chǎn)開發(fā)投資的有力抓手；

?長周期看，參考海外經(jīng)驗(yàn)，即使房價(jià)未明顯上漲，率先完成輕資產(chǎn)多元化轉(zhuǎn)型、具備綜合開發(fā)能力的房企隨著盈利水平的提升市場也會(huì)給予其估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。

布局頭部優(yōu)質(zhì)房企，相關(guān)產(chǎn)品地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場16只頭部優(yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢，前十大成份股權(quán)重超8成，央國企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識度。

本文圖片、數(shù)據(jù)來源于滬深交易所、華寶基金，截至2024.1.3。風(fēng)險(xiǎn)提示：中證100ETF基金標(biāo)的指數(shù)為中證100指數(shù)，該指數(shù)基日為2005.12.30，發(fā)布日期為2006.5.29；標(biāo)普紅利ETF被動(dòng)跟蹤標(biāo)普中國A股紅利機(jī)會(huì)指數(shù)(CSPSADRP)，該指數(shù)基日為2004.6.18，發(fā)布日期為2008.9.11；價(jià)值ETF被動(dòng)跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布日期為2009.1.9；化工ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.4.11；地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評估，中證100ETF基金、標(biāo)普紅利ETF、價(jià)值ETF、銀行ETF、化工ETF、地產(chǎn)ETF風(fēng)險(xiǎn)等級均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。