界面新聞記者 | 王婷婷

新年伊始，出險房企們也公布了化債新進展。

1月3日，旭輝控股集團（0884.HK）發(fā)布公告，披露了其境外債初步重組方案以及業(yè)務發(fā)展的最新情況。

公告顯示，其境外債重組方案將為債權人提供“短期削債、中期轉股、長期保本降息”的多種選擇，新票據(jù)年限在2-9年不等，目標減債規(guī)模約33億-40億美元。此方案將解決其在無擔保貸款授信、美元計價優(yōu)先票據(jù)、優(yōu)先永續(xù)債券、可換股債券項下的境外債務及相對應的利息。

具體而言，旭輝控股將把境外債務轉換為無本金削減的純展期(分別以票據(jù)和貸款授信的形式)、小幅本金削減的展期、本金大幅削減的展期以及附帶部分轉股的展期，以滿足債權人不同的偏好和需求。

新債務工具的票面利率將在2%-4%之間，且大部分都將包括利息遞延機制，遞延利息將在償還最后一期攤銷分期付款時或其后一次性支付。

上述新債務工具將與旭輝未來合同銷售掛鉤，意味著到期日可能會在上述范圍內縮短。

為了增加債權人的信心，旭輝也為所有選項提供了相同的保證和擔保組合作為增信。增信組合包含境內和境外元素，包括但不限于特定項目/資產(chǎn)組合的現(xiàn)金流歸集、股權抵押以及與旭輝集團股份有限公司結欠母公司的大額公司間債權上設置擔保。

據(jù)旭輝此次披露，截至2023年6月底，其整體計息境外負債總額約為70億美元。

現(xiàn)金流方面，預計2023年至2032年期間，旭輝境內開發(fā)項目所產(chǎn)生的累計現(xiàn)金流總額估計約為1040億元至1150億元。

此外，截至2023年6月底，旭輝擁有的投資性物業(yè)公允價值為456億元。“公司將考慮根據(jù)市場情況及資產(chǎn)運作情況逐步出售部分投資物業(yè)及境外資產(chǎn)，預計將額外增加流動性約120億元至140億元。”

旭輝認為，公司可償還境外債務的累計現(xiàn)金流總額估計約為300億元至350億元。

該公告披露之后，旭輝股價在1月3日午后迎來上漲。在1月3日15時20分，旭輝控股股價漲幅15.69％，報0.295港元/股。截至收盤，旭輝控股股價漲幅為13.73%，報0.29港元/股，總市值約30.2億港元。

旭輝的“自救”步伐相對算快。2023年，旭輝已累計完成4筆共計71.8億元境內公開市場債務的展期。

在此期間，旭輝還通過合作方股權互換、合作項目退出等方式處置了多個項目資產(chǎn)，換得現(xiàn)金流來支撐公司的保交樓，包括與恒基兆業(yè)互換石家莊、廣州兩項目公司股權，以2.2億元的對價出售德州合作項目51%股權及貸款予以山東中正，以4.36億元的代價退出與金融街合作的天津鉑悅融御項目等。

除旭輝外，另一家閩系民營房企正榮地產(chǎn)也宣布了其境外債管理方案的進展。

1月2日晚間，正榮地產(chǎn) ( 06158. HK ) 發(fā)布公告稱，其境外整體債務管理方案獲得重大進展。

公告顯示，過去數(shù)月以來，正榮地產(chǎn)及其顧問與該公司的多個持份者進行過對話，以實現(xiàn)境外整體債務管理方案，于2023年11月1日簽署了條款書。

正榮地產(chǎn)表示，正榮地產(chǎn)擬在香港及/或本公司選擇的其他適用司法管轄區(qū)，通過協(xié)議安排計劃方式實施境外整體債務管理方案，藉以折中處理若干以美元及人民幣計價的優(yōu)先票據(jù)和若干貸款，及通過“同意征求”方式折中處理永續(xù)證券。根據(jù)計劃，新票據(jù)將發(fā)行予計劃債權人。

在2024年1月2日，正榮地產(chǎn)還與債權人特別小組成員訂立了重組支持協(xié)議，協(xié)議內容包括承諾支持、促進、實施或以其他方式實現(xiàn)重組，以及投票贊成計劃及同意征求等條款。

截至本公告日期，該債權人特別小組成員持有約占由正榮發(fā)行的優(yōu)先票據(jù)及永續(xù)證券未償還本金總額的26.97%。

由于促進境外整體債務管理方案的成功實施需要廣泛的支持，正榮地產(chǎn)懇請所有尚未簽訂重組支持協(xié)議而持有現(xiàn)有債務的持有人盡快加入重組支持協(xié)議。

在此之前，已有不少“出險房企”債務重組成功。2023年，以融創(chuàng)、奧園等代表的出險房企完成了境內外債券重組或展期，在一定程度上提振了房企化債的信心。

2024年，房地產(chǎn)領域仍以防范化解風險為重要主題，要積極穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)風險，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資需求。

多重利好支持下，接下來將會有更多房企在化債方面有明顯進展，“出險房企”有望熬過寒冬。