2024年首個交易日（2024年1月2日），大盤全天在水下弱勢震蕩，滬指跌0.43%報2962.28點，創(chuàng)業(yè)板指下挫1.87%。

盤面上，煤炭、公用事業(yè)、能源等高股息資產逆市走強，標普紅利ETF（562060）場內價格收漲1.5%。國防軍工板塊繼續(xù)活躍，國防軍工ETF（512810）斬獲四連陽。

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節(jié)前回暖的寧德時代、貴州茅臺、中國平安等權重股今日再陷低迷，表征核心資產整體行情的中證100指數跌1.37%。

核心資產企穩(wěn)尚待市場驗證，但其超跌、低估價值已吸引機構關注。東吳證券研判，2024年中國資產價格將迎來修復，過去兩年半跌幅最大的相關核心資產品種的估值修復確定性較高。華泰證券表示，預計2024年市場交易機會或許會遵循“核心資產承先，大盤成長續(xù)后”的模式演繹。

資金面來看，近期部分市場資金持續(xù)借道核心寬基加碼核心資產。根據滬深交易所數據統(tǒng)計顯示，截至2023年12月29日，核心寬基中證100ETF基金（562000）連續(xù)5個交易日獲凈申購，最新份額達10.44億份，連續(xù)3日刷新上市以來份額新高！

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指數公司也高度關注核心資產配置機會。今日，中證指數有限公司正式發(fā)布中證A50指數，選取50只各行業(yè)市值最大的證券作為指數樣本，刻畫A股市場各行業(yè)代表性龍頭上市公司證券的整體表現(xiàn)。

目前已為大家熟知的富時中國A50指數由國際指數供應商編制提供，隨著中證A50指數的推出，A股將迎來首個由國內指數公司編制的A50指數。后續(xù)首批跟蹤該指數的基金有望陸續(xù)獲批發(fā)行，值得重點關注。

據了解，中證A50指數與中證100指數屬于同系列特色核心寬基指數，成份股兼具大市值與行業(yè)表征性，指數編制聚焦行業(yè)均衡，定位核心龍頭。目前全市場共有10只ETF產品掛鉤中證100指數，其中華寶基金旗下的中證100ETF基金（562000）規(guī)模最大、流動性最佳。

注：根據滬深交易所數據統(tǒng)計，截至2023年年底，中證100ETF基金（562000）規(guī)模8.51億元，近一年日均成交額4854萬元，在跟蹤中證100指數的10只ETF中規(guī)模最大，同期流動性最佳。

【ETF全知道熱點盤點】下面重點聊聊紅利策略，以及國防軍工板塊的交易和基本面情況。

一、強勢依舊！標普紅利ETF（562060）逆市收漲1.5%，為什么說當前市場紅利策略不可忽視？

與大盤全天水下弱勢震蕩相對的是，高股息資產延續(xù)獨立走勢，全天走強。紅利熱門標的——標普紅利ETF（562060）早盤平開后迅速上行，全天高位震蕩，場內價格收漲1.5%，日線兩連陽，成交額超2億元。

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值得注意的是，在2023年全年持續(xù)的震蕩行情中，紅利策略超額收益顯著，堪稱抵抗震蕩市的一大利器。以標普紅利ETF（562060）標的指數標普中國A股紅利機會指數(CSPSADRP)為例，其2023年全年逆市上漲7.77%，較同期滬深300（-11.38%）及中證500（-7.42%）指數超額收益分別高達19和15個百分點。

數據來源：Wind，統(tǒng)計周期：2023.1.2-2023.12.29

展望后市，多重因素有望推動紅利策略持續(xù)占優(yōu)，或成為投資者對抗市場震蕩“最堅固的盾”。

1、低利率環(huán)境下，紅利策略有望持續(xù)走強。

華泰證券復盤歷史表現(xiàn)指出，紅利策略往往在高利率環(huán)境下表現(xiàn)欠佳，在低利率環(huán)境下表現(xiàn)良好。一方面是由于利率下行時高股息率的股票收益率相對偏高，另一方面是由于紅利策略的收益來源于股息這一相對確定的現(xiàn)金流，機構投資者在低利率環(huán)境下傾向于利用這類產品替代固收產品以提高收益。當前中國10年期國債收益率處于低位水平（2023.12.29：2.57%），為紅利指數的偏強運行提供了支撐。

2、行情震蕩，紅利策略的防守性和逆周期性有望延續(xù)超額回報。

目前在經濟弱復蘇和海外流動性偏緊的情況下，短期內A股或將繼續(xù)維持震蕩行情，紅利策略有望繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢。紅利策略具有很強的防守性和逆周期性，其選擇的企業(yè)一般市值較大、運作和分紅均較為穩(wěn)定，對投資組合的價值下跌具有一定的減震作用，可以抵抗震蕩市的波動。

3、股息率表現(xiàn)遙遙領先，12月最新股息率高達8.32%！

當前紅利資產股息率處于高位，根據標普道瓊斯指數公司發(fā)布的指數月報，截至2023年12月29日，標普紅利ETF（562060）標的指數股息率高達8.32%，顯著高于其他A股主流紅利指數同期股息率表現(xiàn)。

數據來源：標普道瓊斯指數、Wind，截至2023.12.29

與此同時，Wind數據顯示，2023年度普通股票型基金平均跌幅超11.7%，偏股混合型基金平均跌幅超13.5%（僅考慮2023年初之前成立的基金，以主代碼表現(xiàn)為準），作為高股息資產的優(yōu)勢代表，標普中國A股紅利機會指數(CSPSADRP)投資價值凸顯。

資料顯示，標普紅利ETF（562060）被動跟蹤標普中國A股紅利機會指數(CSPSADRP)，其通過股息率構建一籃子股票組合，底層資產具備低估值和長期穩(wěn)健的盈利能力與盈利質量，能夠跨越周期，具備良好的中長期投資價值。Wind數據顯示，2005年至2023年的18年中，標普A股紅利全收益指數的累計收益率高達1975.17%，年化收益率近18%。

二、集運指數（歐線）期貨再度狂飆，國防軍工ETF（512810）逆市斬獲四連陽！

今日國防軍工板塊逆市活躍，盡管行情沖高回落，但仍成功收紅，斬獲4連陽！表征板塊整體表現(xiàn)的國防軍工ETF（512810）盤中最高漲逾1%，收盤場內價格漲0.46%，全天振幅2.19%，成交6609萬元，較上個交易日放量逾45%。

成份股表現(xiàn)上，中國海防早盤一度漲停，收漲近9%，國光電氣、天奧電子漲超5%，鋼研高納漲逾4%；下跌方面，部分軍工電子概念股跌幅居前，上海瀚訊、振華風光跌逾2%。

圖片來源：Wind

1、歐線集運指數期貨狂飆

消息面上，受區(qū)域局勢加劇影響，相關航線海運運價暴漲，大宗商品價格亦水漲船高。今日集運指數（歐線）直線漲停封板，A股市場相關概念股亦大漲，國防軍工板塊應聲活躍。國防軍工ETF（512810）持倉中船系成份股集體上揚，1300億市值中國船舶漲逾1%，中國海防一度漲停。

市場分析人士表示，近日集運指數期貨走高主要是受海外市場風險外溢所致，短期來看，指數期貨仍有走高可能。

2、三周期共振可期，關注國防軍工估值修復彈性

展望2024，國防軍工行業(yè)三周期共振可期：

1）產品周期，后續(xù)裝備采購有望逐步明朗、新質新域裝備供給提升，商業(yè)航空航天、軍貿等延長中期成長曲線；

2）產能周期，主要卡位環(huán)節(jié)產能或持續(xù)釋放，國企改革持續(xù)深化，企業(yè)盈利釋放動力已迎向上拐點；

3）庫存周期，復盤2020年以來國防軍工行情，尤以上游元器件的被動去庫-主動補庫所牽引。新一輪補庫周期有望逐步到來，疊加產品、產能周期雙擊，重視軍工β反轉。

從投資布局角度來看，目前國防軍工板塊估值處于歷史低位，景氣改善趨勢不變，或可關注積極因素持續(xù)釋放下板塊估值修復彈性。有關數據顯示，截至2023年年底，中證軍工指數最新PE估值為54.87倍，處于2014年以來14.55%分位點，即低于近10年逾85%以上時間區(qū)間，配置性價比尤為突出。

圖片來源：Wind

投資工具上，一鍵高效布局，相關產品國防軍工ETF（512810），該基金跟蹤中證軍工指數，成份股全面覆蓋80只國防軍工領域的細分龍頭，是一鍵投資A股軍工核心資產的利器。相較其他資產，國防軍工行業(yè)內循環(huán)程度高，經營韌性強，軍民融合前景廣闊，當前國企改革如火如荼，且板塊估值仍處歷史低位，具備長期投資價值。

本文圖片、數據來源滬深交易所、華寶基金，截至2024.1.2。風險提示：中證100ETF基金標的指數為中證100指數，該指數基日為2005.12.30，發(fā)布日期為2006.5.29；標普紅利ETF被動跟蹤標普中國A股紅利機會指數(CSPSADRP)，該指數基日為2004.6.18，發(fā)布日期為2008.9.11；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26。標普A股紅利全收益指數（將成份股分紅計入收益）近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，21.53%；2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，16.04%。指數成份股構成根據該指數編制規(guī)則適時調整，其回測歷史業(yè)績不預示指數未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)！根據基金管理人的評估，中證100ETF基金、標普紅利ETF、國防軍工ETF風險等級為R3-中風險。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規(guī)對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果?；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。