文|動(dòng)脈網(wǎng)
眼科行業(yè)正在迎來風(fēng)口的轉(zhuǎn)換。
動(dòng)脈網(wǎng)觀察發(fā)現(xiàn)，作為傳統(tǒng)的眼科分支，眼視光正受到更多的重視，并逐漸從眼科醫(yī)院獨(dú)立出來成為單獨(dú)的業(yè)務(wù)板塊，使得一批又一批眼視光中心/診所開始崛起。
與此同時(shí)，眼視光也越來越受到資本的關(guān)注。在近期出手的就有淡馬錫、璟沃投資、藍(lán)馳創(chuàng)投、清池資本、睿盟希資本、泰康人壽、曜金資本等一眾機(jī)構(gòu)，包括睿視科技、艾康特、NovaSight等企業(yè)拿下了融資。
“眼視光行業(yè)在過去受到的重視度不夠。傳統(tǒng)理解的眼視光業(yè)務(wù)更多是配鏡工作，但其實(shí)，以斜弱視、近視防控、職業(yè)眼病的恢復(fù)和手術(shù)后的視覺康復(fù)等為代表的眼視光需求一直很旺盛，這些需求更偏向醫(yī)療，需要專業(yè)的視光師和解決方案?！辟Y深行業(yè)投資人吳鋒告訴動(dòng)脈網(wǎng)，這些年隨著人們的意識(shí)提高，對(duì)專業(yè)的視光服務(wù)有了更多需求。
從各大上市眼科公司的年報(bào)可以窺見需求的爆發(fā)。據(jù)各家企業(yè)披露的數(shù)據(jù)，2023上半年，愛爾眼科、華廈眼科、普瑞眼科、何氏眼科的視光業(yè)務(wù)收入分別同比增長30.5%、17.75%、52.87%、17.48%，成為營收重要支撐點(diǎn)和增長極。
面對(duì)機(jī)遇，包括愛爾眼科、華廈眼科、新視界在內(nèi)的企業(yè)紛紛下場，競爭愈發(fā)激烈。針對(duì)服務(wù)端近況，動(dòng)脈網(wǎng)已在一文中做了詳盡闡述，多位行業(yè)人士認(rèn)為，該領(lǐng)域或能跑出新的獨(dú)角獸，亦或再造一個(gè)“愛爾眼科”。
而反映到上游產(chǎn)品端，越來越多的藥械企業(yè)開始在視光領(lǐng)域布局業(yè)務(wù)與產(chǎn)品線，一場圍繞眼視光的角逐也正在展開。
近視防控競爭激烈：眼視光產(chǎn)品將迎集中放量期，大戰(zhàn)“一觸即發(fā)”
在此前，眼鏡是眼視光行業(yè)最大的單品。甚至毫不夸張地說，在過往某一段時(shí)間里，眼鏡零售市場幾乎等同于眼視光市場。
“隨著更多創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，眼視光行業(yè)擁有了豐富的解決方案?！蓖顿Y人馬兵告訴動(dòng)脈網(wǎng)，市場的巨大推動(dòng)力，來自近視防控需求的多樣化?！敖曉谥袊呀?jīng)非常普遍化，使得防控需求愈發(fā)迫切?！?/p>
數(shù)據(jù)可以佐證。據(jù)國家衛(wèi)生健康委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國有超7億近視患者，其中兒童青少年總體近視率為52.7%，兒童青少年近視率已經(jīng)居世界第一。
于是圍繞近視防控，各大藥械廠商展開了產(chǎn)品之戰(zhàn)。競爭有多激烈？除了正常的價(jià)格戰(zhàn)外，行業(yè)亂象叢生。根據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，有部分商家為了牟取利潤，兜售缺乏科學(xué)依據(jù)的產(chǎn)品，例如近視眼壓療器、近視滴眼液、明目膏等，這些產(chǎn)品不僅達(dá)不到宣稱的療效，有的甚至還可能危害兒童青少年的健康。
對(duì)此，資深行業(yè)投資人吳鋒表示，目前眼視光行業(yè)認(rèn)可的產(chǎn)品大概可以劃分出三種類型，一類是如低濃度阿托品滴眼液等為主的藥物，二類是如多點(diǎn)離焦框架眼鏡、角膜塑形鏡（OK鏡）等為主的器械，三是剛崛起的數(shù)字療法。
“低濃度阿托品在國內(nèi)全面上市的時(shí)間已經(jīng)臨近，這類產(chǎn)品可能會(huì)改寫眼視光行業(yè)的市場邏輯?！痹趨卿h看來，低濃度阿托品是目前《兒童青少年近視防控適宜技術(shù)指南》里唯一推薦的抗膽堿類藥物，市場空間巨大?！皬膰馍鲜袖N售的情況看，低濃度阿托品具有極大的爆發(fā)潛力。”
不過，這一細(xì)分領(lǐng)域未來競爭也會(huì)十分激烈。CDE官網(wǎng)顯示，包括興齊眼藥、兆科眼科、恒瑞醫(yī)藥、歐康維視、參天制藥、極目生物、赫爾斯科技、莎普愛思、齊魯制藥等一眾企業(yè)的阿托品滴眼液，均進(jìn)入臨床階段。其中，兆科眼科已于2023年8月3日完成“小型CHAMP”最后一名患者的出組。此外，歐康維視、恒瑞醫(yī)藥等企業(yè)的低濃度阿托品滴眼液已進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗(yàn)。
在器械類產(chǎn)品中，多點(diǎn)離焦框架眼鏡和角膜塑形鏡（OK鏡）正受到更多人的追捧。首先看多點(diǎn)離焦框架眼鏡，其與傳統(tǒng)的眼鏡不同，核心是通過特殊的光學(xué)設(shè)計(jì)來改變視網(wǎng)膜前的光信號(hào)，從而延緩眼軸增長以改善視力。
更為關(guān)鍵的是，多點(diǎn)離焦框架眼鏡成本低、使用簡單，且多點(diǎn)離焦框架眼鏡在美國雖然是II類監(jiān)管，但在中國不按醫(yī)療器械監(jiān)管，所以除了眼科醫(yī)院和視光中心，也可在眼鏡店驗(yàn)配，終端渠道廣闊，所以該產(chǎn)品在青少年近視群體中滲透率得以快速提升。
再看角膜塑形鏡，其可以說是這幾年眼視光行業(yè)的當(dāng)紅炸子雞?！叭绻麤]有出現(xiàn)OK鏡這個(gè)產(chǎn)品，國內(nèi)就沒有（眼）視光行業(yè)?！睔W普康視創(chuàng)始人甚至如此表示。背后的原因，與OK鏡在近視控制方面的顯著效果有關(guān)。臨床研究表明，長期配戴角膜塑形鏡可以減少或消除旁中心遠(yuǎn)視離焦，減緩眼軸的增長，顯著減緩近視度數(shù)的加深。
從國內(nèi)企業(yè)的布局看，OK鏡的研發(fā)生產(chǎn)商已逐漸形成龍頭聚集之勢。從財(cái)報(bào)可以窺見OK鏡的受歡迎程度。以愛博醫(yī)療為例，其旗下OK鏡產(chǎn)品銷量在維持了三年大漲，2023上半年實(shí)現(xiàn)營收1.05億元，同比增長38.97%；歐普康視的硬性角膜接觸鏡于2023上半年實(shí)現(xiàn)營收3.8億元，同比增長也達(dá)到了10.88%；昊海生科雖然沒有單獨(dú)披露OK鏡的收入，但其財(cái)報(bào)顯示，視光終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收9568萬元，同比增長11.31%，核心是靠OK鏡業(yè)務(wù)的增長。
“OK鏡業(yè)務(wù)的增長快，但不可否認(rèn)的是，行業(yè)入局者在增多，市場競爭逐漸加劇?！辟Y深行業(yè)投資人吳鋒表示，目前已有9款角膜塑形用硬性透氣接觸鏡獲批，且獲批時(shí)間主要為2022年和2023年，接下來將是產(chǎn)品放量的關(guān)鍵時(shí)期，OK鏡的價(jià)格大戰(zhàn)“一觸即發(fā)”。
投資人馬兵同樣表示，后續(xù)眼視光的藥械參與者會(huì)變得更加多元化，低濃度阿托品滴眼液、多點(diǎn)離焦框架眼鏡和OK鏡還會(huì)吸引一些有實(shí)力的跨國公司和新銳企業(yè)加入進(jìn)來，推動(dòng)供給端的變革。此外，其表示，眼視光投資，一定是優(yōu)先考慮供給側(cè)的創(chuàng)新，只有供給端有優(yōu)秀的產(chǎn)品和解決方案，行業(yè)才能迎來更快的增長?！耙?yàn)槭袌龅木薮笮枨笞銐虺休d創(chuàng)新的成本，這個(gè)領(lǐng)域一定還能跑出多家獨(dú)角獸和上市公司。”
數(shù)字療法成眼視光新熱點(diǎn)：行業(yè)創(chuàng)新加速，撐起更大市場想象
除了上述提到的藥械產(chǎn)品外，多位行業(yè)人士皆認(rèn)為，數(shù)字療法也正成為眼視光行業(yè)當(dāng)下的熱點(diǎn)。
“經(jīng)過多年的發(fā)展，數(shù)字療法在眼科領(lǐng)域的應(yīng)用已經(jīng)十分廣泛和較為成熟，包括對(duì)弱視、斜視、眼球震顫、白內(nèi)障等疾病的治療皆取得了一定的成果。”資深行業(yè)投資人吳鋒告訴動(dòng)脈網(wǎng)。
此外，數(shù)字療法的優(yōu)勢還在于其規(guī)?；?、可復(fù)制的能力，并能與藥械或聯(lián)合治療，從而提高患者的依從性，帶來更優(yōu)的臨床治療效果。
中山大學(xué)中山眼科中心康瑛教授在“首屆全國眼科醫(yī)療科普與數(shù)字化創(chuàng)新發(fā)展論壇”上也指出，受傳統(tǒng)斜弱視治療方法重復(fù)性高、趣味性弱及兒童自我約束力差等特點(diǎn)影響，在兒童弱視臨床治療中，患兒的依從性差嚴(yán)重地影響了治療的效果。一旦治療的時(shí)機(jī)被延誤，成為成人弱視，治療會(huì)變得更加困難。為了改善這一問題，增強(qiáng)斜弱視兒童治療時(shí)的主動(dòng)性與依從性，數(shù)字療法介入眼科治療的創(chuàng)新應(yīng)用成為了業(yè)內(nèi)聚焦的關(guān)鍵問題。
目前來看，在眼視光數(shù)字療法方向，國內(nèi)已匯聚了視景醫(yī)療、威思幫普、精準(zhǔn)視光、遠(yuǎn)見睿視、波克醫(yī)療、睿視遠(yuǎn)像、覺華醫(yī)療、雙琦醫(yī)療、視琦醫(yī)療、嘉鋮視欣等一眾新銳企業(yè)。
比如視景醫(yī)療，其旗下已推出貝貝樂VR近視防控儀、斜弱視視功能訓(xùn)練產(chǎn)品—多寶視等數(shù)字療法產(chǎn)品。以貝貝樂為例，該產(chǎn)品集VR視功能訓(xùn)練（調(diào)節(jié)訓(xùn)練、視功能訓(xùn)練）、紅光哺光訓(xùn)練為一體，可以讓眼睛在接受紅光照射促進(jìn)眼底血液循環(huán)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行手—眼—腦聯(lián)動(dòng)的睫狀肌調(diào)節(jié)訓(xùn)練，以達(dá)到延緩眼軸增長，控制近視進(jìn)展的目的。
另外一款產(chǎn)品多寶視視功能訓(xùn)練治療軟件，則是采用強(qiáng)能量生物波的視覺生物信息刺激，結(jié)合知覺學(xué)習(xí)訓(xùn)練項(xiàng)目，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)多媒體技術(shù)研發(fā)而成的一款治療斜弱視、提高視功能的軟件。該軟件能夠根據(jù)每位患者的視力和視功能狀況制定個(gè)性化的治療方案，讓用戶進(jìn)行有效的斜弱視康復(fù)訓(xùn)練、提高視覺功能、提升視力。
威思幫普的思路則是與中山大學(xué)中山眼科中心海南眼科醫(yī)院合作，共同搭建了一套近視防控?cái)?shù)字健康服務(wù)體系，其中包括高精度傳感器3D打印眼鏡框、收集記錄多項(xiàng)用眼數(shù)據(jù)、成立眼健康大數(shù)據(jù)中心多環(huán)節(jié)，利用微電子、人工智能、信息技術(shù)等手段，輔助醫(yī)生尋找醫(yī)學(xué)線索，以制定預(yù)防近視及控制患者近視快速發(fā)展的有效方案。
另外，為了上傳和分析用眼數(shù)據(jù)，并評(píng)估用眼習(xí)慣、用眼環(huán)境、用眼時(shí)間等致近視因素，威思幫普還在打造視力預(yù)防保健APP，在數(shù)據(jù)積淀上進(jìn)行了嘗試。
“數(shù)字療法在近視防控和弱視治療領(lǐng)域的潛力很大。以弱視為例，一是目前我國弱視發(fā)病率約3%，現(xiàn)有4000多萬弱視患者，其中兒童有1200萬人，但產(chǎn)品滲透率還處于低位；二是在場景上，傳統(tǒng)的弱視治療以醫(yī)院場景為主，治療周期長，所以從醫(yī)院到家庭的場景，是一個(gè)有待開拓的新領(lǐng)域。這也是為什么當(dāng)下數(shù)字療法在弱視治療領(lǐng)域比較集中的原因?！辟Y深行業(yè)投資人吳鋒表示。
除了專注于產(chǎn)品打磨外，多位行業(yè)人士亦認(rèn)為，未來眼視光數(shù)字療法領(lǐng)域會(huì)逐漸由產(chǎn)品型企業(yè)向平臺(tái)型企業(yè)演進(jìn)。比如基于數(shù)據(jù)，平臺(tái)企業(yè)一是可以跟院校和專家合作，在多個(gè)眼視光細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行科研成果轉(zhuǎn)化，二是通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品聚合用戶，實(shí)現(xiàn)全方位的眼視光健康管理。
不過，目前行業(yè)尚處市場開拓期，打造好的眼視光數(shù)字療法產(chǎn)品仍是最緊要的事，如何加速用戶教育和實(shí)現(xiàn)更多產(chǎn)品上市會(huì)成為投資人判斷該細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展是否穩(wěn)健的關(guān)鍵因素。
向未來挺進(jìn)：技術(shù)突破是核心，并購整合成新趨勢
在眼視光行業(yè)持續(xù)向上增長的過程中，行業(yè)還有哪些新的可能？
對(duì)此，動(dòng)脈網(wǎng)結(jié)合多位行業(yè)人士的一線觀察與資料梳理，認(rèn)為技術(shù)突破仍是接下來一段時(shí)間眼視光行業(yè)的核心議題。這里面包括但不限于新材料應(yīng)用與新技術(shù)的拓展、新療法的驗(yàn)證等。
比如在新材料的運(yùn)用上，以O(shè)K鏡為例，該產(chǎn)品最早采用的是透氧性較差的聚甲基丙烯酸甲酯，容易使佩戴者角膜水腫，最終導(dǎo)致無法長期佩戴。為改善透氣性能，行業(yè)才逐漸改變成了透氧性理想的Rigid Gas Permeable材料。目前行業(yè)還在持續(xù)尋找一些更優(yōu)的材料解決方案，以推動(dòng)市場迎來更大的突破。
在新技術(shù)的拓展方面，典型的代表是基因測序技術(shù)，其推動(dòng)了精準(zhǔn)眼科診療的發(fā)展。比如全外顯子基因測序就可實(shí)現(xiàn)眼病風(fēng)險(xiǎn)篩查、遺傳診斷和指導(dǎo)個(gè)性化治療方案。
新療法的驗(yàn)證主要指的是眼視光數(shù)字療法在普及過程中實(shí)際療效的驗(yàn)證，目前行業(yè)對(duì)于眼視光數(shù)字療法的大規(guī)模運(yùn)用效果仍持有疑慮。此外，數(shù)字療法的規(guī)?；€取決于支付方的報(bào)銷，如何在支付端解決長期增長問題也是接下來的重點(diǎn)。
除了技術(shù)突破外，并購整合會(huì)成為眼視光行業(yè)的新趨勢。從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，眼視光行業(yè)“大魚吃小魚、小魚吃蝦米”的并購故事不斷上演。
比如2017年1月，全球最大光學(xué)鏡片制造商Essilor合并了全球最大眼鏡制造商Luxottica，交易金額高達(dá)460億歐元；2022年8月，Alcon收購Aerie Pharma，交易金額為7.7億美元的；2023年12月，卡爾·蔡司醫(yī)療科技宣布將收購荷蘭眼科研究中心，交易金額為9.85億歐元。
在國內(nèi)，眼視光行業(yè)并購亦開始加速。比如愛博醫(yī)療、歐普康視、昊海生科通過并購?fù)卣巩a(chǎn)品線和渠道。
對(duì)此，上海生物醫(yī)藥基金在《眼見為“視”，眼健康國策下的眼科器械投資》一文中提到，隨著視光產(chǎn)品和眼健康服務(wù)的持續(xù)拓展，眼科醫(yī)院-診所-眼鏡店這三類渠道之間的整合并購未來也會(huì)更多的發(fā)生，其集團(tuán)化、集中化的趨勢會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。主導(dǎo)這一并購整合的公司將主要是上市連鎖眼科醫(yī)院集團(tuán)公司，而創(chuàng)新產(chǎn)品型公司則需要更早更緊密地與這類產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司合作。
相信，隨著創(chuàng)新企業(yè)、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和解決方案的持續(xù)涌入，未來眼視光領(lǐng)域?qū)槿挲g段人群提供更加安全、穩(wěn)定、有效的全生命周期眼健康解決方案。