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消失的基金經(jīng)理

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消失的基金經(jīng)理

所有人都在期盼春天。

圖片:界面新聞 匡達(dá)

文|每日人物社

在剛剛過(guò)去的一年,金融圈似乎掀起了基金經(jīng)理的“消失潮”,有的是卸任,如“醫(yī)藥女神”葛蘭;有的是離職,如“芯片一哥”蔡嵩松;還有的從公募消失,轉(zhuǎn)做私募……Wind數(shù)據(jù)也顯示,在197家相關(guān)公司中,這一年里有超過(guò)350位基金經(jīng)理離任,人數(shù)為過(guò)去五年同期最多。

現(xiàn)在,對(duì)于那些身處風(fēng)暴中心的基金從業(yè)者來(lái)說(shuō),“不管是誰(shuí)離職,都不意外了”。而曾經(jīng),基金經(jīng)理一度是金光閃閃的職業(yè),外界流傳著他們的造富神話。但這群離錢最近的人,卻不約而同地都選擇蟄伏或消失。而一同消失的,還有萬(wàn)千基民們的信任和金錢。

如今,所有人都在期盼春天。

文 | 王瀟

編輯 | 易方興

運(yùn)營(yíng) | 橙子消失之人

隔壁基金公司的一位姐姐懷孕了,宣布時(shí)已經(jīng)六個(gè)月了。

聽(tīng)到這個(gè)消息,在香港做公募基金(面向所有投資者,申購(gòu)金額不限)的戴婷很意外。她原以為這位四十多歲的姐姐會(huì)選擇丁克,因?yàn)閷?duì)方“能力強(qiáng),管的盤子很大”,而生育“對(duì)事業(yè)影響很大”——這在圈里也是共識(shí)。但就在2023年年初,公司前腳剛公布完年終獎(jiǎng),姐姐后腳就宣布自己已經(jīng)懷孕。

戴婷聽(tīng)說(shuō),對(duì)方拿完獎(jiǎng)金后,直接休了半年的產(chǎn)假,“好像不是很care自己的盤,也不care還能不能回來(lái)”。

這位姐姐的“消失”,并非孤例。在戴婷身邊,還有很多人選擇用調(diào)崗的方式“消失”。有一次,領(lǐng)導(dǎo)把戴婷叫到辦公室,“最近有幾個(gè)盤要空出來(lái),你看有興趣么?”戴婷看了眼領(lǐng)導(dǎo)推過(guò)來(lái)的幾個(gè)盤,都曾是身邊同事們負(fù)責(zé)的項(xiàng)目,但他們都決定從基金經(jīng)理崗位抽身,退到中后臺(tái)負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)、合同處理之類的工作。

更普遍的“消失”方式,則是人員優(yōu)化。

戴婷在金融圈的同學(xué)中,2023年有60%都離職了。有一次,她和同為基金經(jīng)理的朋友一起吃飯,朋友接到HR電話,那頭問(wèn)“什么時(shí)候來(lái)辦理離職”,朋友這才知道,他所在的整支基金都沒(méi)了。團(tuán)隊(duì)里基金經(jīng)理加上研究員、秘書等一共四十多人,全都得離職,打來(lái)電話的HR抱怨,“還要順帶把自己的離職也辦了”。

在大眾的心中,基金經(jīng)理離職的消息沖進(jìn)視野可能是從行業(yè)“頂流”的變動(dòng)開(kāi)始的。2023年9月,中歐醫(yī)療的葛蘭因“公司安排”,卸任兩只基金,引發(fā)基民熱議。

事實(shí)上,從年初開(kāi)始,就已經(jīng)有明星基金經(jīng)理傳出職業(yè)變動(dòng)的消息,先是代號(hào)為“科技大獵手”的信達(dá)澳亞基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)接連卸任6支基金,手里只剩4支。隨后,諾安基金經(jīng)理蔡嵩松在9月29號(hào),卸任完全部產(chǎn)品,官方發(fā)出公告,蔡嵩松離職。

2023年,離任的基金經(jīng)理越來(lái)越多。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月27日,包括券商資管、基金公司在內(nèi)的197家公司中,2023年已有357位基金經(jīng)理離任。盡管相比于基金經(jīng)理總?cè)藬?shù),這只是一小部分,但對(duì)比往年,這離任人數(shù)已是過(guò)去五年同期最多。

根據(jù)面包財(cái)經(jīng),相較去年十一月末,2023年興銀基金、長(zhǎng)盛基金等12家基金公司的基金經(jīng)理數(shù)量同比縮水,整體以中小型基金公司為主。融通基金僅上半年就有接連5名基金經(jīng)理離職。

不光公募基金,私募基金(面向少數(shù)投資客戶,投資金額不少于100萬(wàn))的情況也不樂(lè)觀。李昱琦是上海配邦私募的合伙人,2023年十月,他到上海調(diào)研,拜訪其他基金機(jī)構(gòu)。有一家頂級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始大批優(yōu)化了,還有一家私募公司的合伙人,也“賺不到錢,打算跳槽去國(guó)企”。

光是2023年注銷關(guān)停的私募就高達(dá)2344家,其中,有些是不符合行業(yè)規(guī)定強(qiáng)制注銷的,但更多的是經(jīng)營(yíng)不善,破產(chǎn)的。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至12月27日有9755只股票策略私募產(chǎn)品更新業(yè)績(jī),其中近一年虧損的產(chǎn)品占比高達(dá)57.42%。公司都關(guān)了,“基金經(jīng)理肯定也沒(méi)了”。

在這個(gè)牽一發(fā)動(dòng)全身的行業(yè)里,前臺(tái)的基金經(jīng)理的“消失”,會(huì)導(dǎo)致中后臺(tái)的從業(yè)者也被迫“消失”。

入行將近九年的張俊是一名基金產(chǎn)品經(jīng)理。2023年3月,領(lǐng)導(dǎo)突然把他叫去辦公室,宣布他“被優(yōu)化”,張俊瞬間愣在原地,“從來(lái)沒(méi)想過(guò)會(huì)被優(yōu)化”。從張俊入行多年的觀察來(lái)看:金融行業(yè)很要面子。因此,很少聽(tīng)說(shuō)哪家機(jī)構(gòu)直接優(yōu)化,“一般是調(diào)崗逼員工自己走”。

張俊去年年底才跳槽到這家外企,之前經(jīng)驗(yàn)豐富,談的薪資也比較高??蓛?yōu)化時(shí),領(lǐng)導(dǎo)卻說(shuō)他“能力不行”,張俊最初以為真的是自己?jiǎn)栴},可半個(gè)月后和同事一打聽(tīng)才知道,領(lǐng)導(dǎo)根本沒(méi)招新人,部門減員。

“這個(gè)崗位直接關(guān)閉了?!睆埧≌f(shuō)。而原本他負(fù)責(zé)的工作,被掰成幾瓣平攤到了其他同事的頭上,“天天加班”。

風(fēng)起之時(shí)

在閃光的時(shí)代里,無(wú)數(shù)踩中風(fēng)口的基金經(jīng)理一躍而起,編織出金燦燦的輝煌戰(zhàn)績(jī)。

早在2014年,戴婷還念高中時(shí),就受到了“傳奇故事”的鼓舞——學(xué)校的一個(gè)師姐工作兩年,就在老家南京市區(qū)買了套房,另一位老師的同學(xué)年薪百萬(wàn),而他們都來(lái)自同一個(gè)專業(yè)——金融。

從那時(shí)起,“學(xué)習(xí)金融=財(cái)務(wù)自由”的等式就在戴婷的心里種下,高考結(jié)束后,北大、清華的招生辦都去她家送過(guò)橄欖枝,最終,她到香港念了本科。

進(jìn)入大學(xué)后,她換了一種卷的方式。每周,戴婷強(qiáng)迫自己要認(rèn)識(shí)3位金融從業(yè)者,向他們請(qǐng)教職業(yè)經(jīng)驗(yàn),最基礎(chǔ)的方式是認(rèn)識(shí)同校的學(xué)長(zhǎng)、學(xué)姐,此外,她還會(huì)在領(lǐng)英上挨個(gè)加好友、聊天。

2021年以前,金融圈的造富故事從沒(méi)在戴婷耳邊中斷過(guò),今天某個(gè)基金經(jīng)理學(xué)長(zhǎng)一波神操作,年終獎(jiǎng)一下分了幾千萬(wàn),明天某個(gè)校友的創(chuàng)業(yè)公司上市了,財(cái)務(wù)自由。

那是一個(gè)明星基金經(jīng)理們起飛的時(shí)代。

也是在2021年以前,不論是A股的上證指數(shù)還是港股的恒生指數(shù),在走勢(shì)圖上看,都是波動(dòng)上走的,上證指數(shù)最高一天的漲幅將近11%。

那時(shí),踩中一個(gè)個(gè)行業(yè)風(fēng)口,再配合社交媒體的加持,“成為明星基金經(jīng)理是很能夠想象的一件事”。2020年,白酒板塊的迅猛漲勢(shì),帶火了易方達(dá)基金經(jīng)理張坤,他憑借重倉(cāng)白酒一躍成為明星基金經(jīng)理,手下掌管的易方達(dá)藍(lán)籌精選甚至曾一天上漲5.05%?;穹Q他為“白酒戰(zhàn)神”,甚至有人給他在微博上設(shè)立了全球粉絲后援會(huì),開(kāi)通了微博超話。

這兩年也是頂流基金經(jīng)理葛蘭起飛的時(shí)期。2020年時(shí),葛蘭管理的規(guī)模最大的基金—中歐醫(yī)療健康混合,規(guī)模還不到60億,但到了2021年,這支基金就暴增了6倍,規(guī)模超過(guò)400億,她管理的總規(guī)模像滾雪球一樣滾到了1103.39億元。葛蘭在基民和媒體中的代號(hào)也因此成了“醫(yī)藥女神”。

葛蘭偏愛(ài)CXO賽道。CXO是指醫(yī)藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的外包服務(wù)。過(guò)去幾年,CXO是醫(yī)藥行業(yè)里增長(zhǎng)最快的細(xì)分行業(yè)。因?yàn)閲?guó)家對(duì)創(chuàng)新藥的鼓勵(lì),以及全球醫(yī)藥巨頭研發(fā)環(huán)節(jié)向中國(guó)轉(zhuǎn)移,賽道內(nèi)出現(xiàn)了不少翻倍的牛股。到了2020年,新冠疫苗研發(fā)更是使得CXO需求大幅增長(zhǎng),這一板塊直接起飛。那時(shí),生物醫(yī)藥行業(yè)幾乎“每3.75天就有一家企業(yè)上市”。

對(duì)于一些“非職業(yè)選手”來(lái)說(shuō),那兩年也出現(xiàn)了機(jī)會(huì),大剛投資合伙人姚忠震從2016年起就想轉(zhuǎn)行做私募基金經(jīng)理,在此之前,他一直在券商(證券公司)工作,負(fù)責(zé)為客戶提供投資建議。

沒(méi)有行業(yè)資源的他只能一邊經(jīng)營(yíng)微博賬號(hào),積累粉絲,一邊“隨便找點(diǎn)兼職養(yǎng)家糊口”。他每天都會(huì)在微博上分享自己的炒股觀點(diǎn),偶爾會(huì)有幾個(gè)大V轉(zhuǎn)發(fā),粉絲數(shù)也開(kāi)始上漲,等到2020年,有段時(shí)間每次發(fā)微博都“一呼百應(yīng)”,幾乎所有財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的大V都轉(zhuǎn)發(fā)過(guò)他的觀點(diǎn)。

有合伙人拋來(lái)橄欖枝。2020年末,姚忠震終于發(fā)布了自己的第一支基金,他微博的粉絲量也沖破了50萬(wàn)。很多粉絲陸續(xù)找到他投資,到了2021年,姚忠震手里管的規(guī)模就達(dá)到了五千萬(wàn)。

那時(shí),他看好的板塊之一是儲(chǔ)能。新能源圈流行提“3060”戰(zhàn)略,這是國(guó)家戰(zhàn)略,二氧化碳排放力爭(zhēng)2030年前達(dá)到峰值,力爭(zhēng)2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。而要實(shí)現(xiàn)它,國(guó)家規(guī)劃了龐大的新能源發(fā)展布局,而儲(chǔ)能技術(shù)就是解決新能源不穩(wěn)定性的關(guān)鍵一步。

姚忠震拿了很多儲(chǔ)能股,2021年4月到7月僅三個(gè)月的時(shí)間,就給投資者們分紅了17個(gè)點(diǎn)(相當(dāng)于17%)的收益。

張駿也記得那個(gè)輝煌年代,他每天的工作是不停地發(fā)布產(chǎn)品,為牛市做準(zhǔn)備。爆款基金至少也要“百億起步”,2020年時(shí)“有好幾支甚至能募到一千億”,一個(gè)產(chǎn)品上線,“隨便賣都能賣掉”。

但成為一名基金經(jīng)理很難,因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)太激烈了。張俊的很多同學(xué),為了做基金經(jīng)理,從研究員到助理,再到基金經(jīng)理,必須每一步都不走錯(cuò),成為基金經(jīng)理“就已經(jīng)超越90%多的人了,得很卷才行”。

姚忠震還寫了一本名為《投資之韌——讓規(guī)律綻放價(jià)值》的書,里面專門講了他創(chuàng)業(yè)之前屢屢遭到拒絕的經(jīng)歷,“哪怕是從最基層做起,承諾試崗不過(guò)不要錢,都沒(méi)人要”。

但那時(shí),優(yōu)秀的人才們還是擠破頭,想進(jìn)入到這個(gè)流淌著奶與蜜的行業(yè)里。

幾乎所有的基金經(jīng)理,都有著一份無(wú)比光鮮的履歷。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),管理規(guī)模近27萬(wàn)億元的3460位基金經(jīng)理中,具有碩士及以上學(xué)位的人數(shù)占比高達(dá)96%。券商中國(guó)記者從公開(kāi)的基金經(jīng)理簡(jiǎn)介中梳理發(fā)現(xiàn),擁有北京大學(xué)、清華大學(xué)和復(fù)旦大學(xué)學(xué)歷背景的基金經(jīng)理人數(shù)均過(guò)百位。

在高學(xué)歷的加持下,基民也因此而迷信明星基金經(jīng)理。35歲的趙瑩跟投了葛蘭一年多,就是看中了她的醫(yī)學(xué)博士身份,葛蘭本科就讀于清華大學(xué),后又去美國(guó)攻讀了生物醫(yī)學(xué)工程專業(yè)博士。“醫(yī)學(xué)專業(yè)的對(duì)醫(yī)療這一塊肯定要更了解”。

而張俊認(rèn)準(zhǔn)的則是富國(guó)基金的明星基金經(jīng)理張峰。那個(gè)時(shí)候,他很堅(jiān)定自己的選擇,不管怎么調(diào)倉(cāng),都會(huì)跟投,“他們肯定能力比我強(qiáng)”。

寒潮之始

原想著“大展宏圖”,但情況開(kāi)始不對(duì),暖風(fēng)中,似乎出現(xiàn)了一絲寒意。

2021年下半年,在戴婷的努力下,本科畢業(yè)后用了短短一年的時(shí)間,就升職成了基金經(jīng)理。但升職后公司的氛圍就開(kāi)始變得壓抑,負(fù)責(zé)主投內(nèi)地的同事臉上仿佛永遠(yuǎn)都覆著一層愁云,“總是唉聲嘆氣”。

每天起來(lái),戴婷第一件事就是看股市走勢(shì),可不管是A股還是港股,都好像“剎不住車一樣,一路向下”。A股下坡路還能稍緩一些,港股以前很多外資在投,在外資賣出后,從2021年3月的將近三萬(wàn)點(diǎn),跌到了2022年10月份的一萬(wàn)七千點(diǎn)。

那時(shí)戴婷他們采用的打法是“游擊戰(zhàn)”,首要目的是躲避有不確定性的城市。每天她都要緊盯每個(gè)城市的確診人數(shù),再推測(cè)這個(gè)城市會(huì)不會(huì)出現(xiàn)變化,然后再研究這個(gè)城市有哪些大型工廠,會(huì)影響到哪些產(chǎn)業(yè),要是苗頭不對(duì),就趕緊減持。

每天戴婷都是一看新聞,趕緊跟老板匯報(bào),然后“分析一波,投一波,撤一波,最后再嘆息一波”,循環(huán)往復(fù)。到了后來(lái),“游擊戰(zhàn)”的打法也不好用了,只能硬等解封。

那個(gè)時(shí)候,基民們也無(wú)法幸免。趙瑩發(fā)現(xiàn),從2021年下半年開(kāi)始,中歐醫(yī)療就開(kāi)始虧錢,“好像一直在下跌”,自己買中歐醫(yī)療賺的錢已經(jīng)全都跌沒(méi)了。受醫(yī)藥集采等內(nèi)外部環(huán)境影響,醫(yī)藥板塊下跌明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示,中歐醫(yī)療健康前十大重倉(cāng)股票在2021年下半年均出現(xiàn)大幅下跌的情況,其中前五大持倉(cāng)股的跌幅超過(guò)30%。

那段時(shí)間,不少基民是通過(guò)代銷平臺(tái)“支付寶金選”的推薦,購(gòu)買了葛蘭管理的基金,當(dāng)持有的基金大虧后,基民不光對(duì)葛蘭不滿,還開(kāi)始投訴支付寶。后來(lái),支付寶基金的“周銷量榜單”中,葛蘭的基金直接消失了。

趙瑩也開(kāi)始回撤,“以后不跟葛蘭了”。截至2022年2月,中歐醫(yī)療健康A(chǔ)相對(duì)前期高點(diǎn)回撤幅度超過(guò)40%。在她心里,葛蘭從她“看不懂的操作”開(kāi)始,就一步步走下神壇了。比如,2020年末,葛蘭發(fā)布了一支名為“中歐阿爾法”的基金,這支基金與她以往關(guān)注的醫(yī)藥老本行不同,重倉(cāng)白酒,加碼了貴州茅臺(tái)、山西汾酒、瀘州老窖等品牌,但那時(shí)“白酒已經(jīng)炒得很熱了”。

而從這幾支股票的走勢(shì)圖來(lái)看,也不樂(lè)觀。從2020年末開(kāi)始,白酒就一路下跌,葛蘭“買在了最高處”。

“不限購(gòu)”也是趙瑩看不懂的操作之一。當(dāng)基金規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快、過(guò)大時(shí),為了保護(hù)基金持有人的利益,很多基金經(jīng)理都會(huì)選擇限購(gòu)。1月28日,張坤所管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合限購(gòu)額度就從原來(lái)的10萬(wàn)元降到了5千元。但葛蘭卻“沒(méi)有限購(gòu)”。

在這個(gè)行業(yè)里,公募基金經(jīng)理的薪資,并不與業(yè)績(jī)掛鉤,而是與管理規(guī)模掛鉤,基金公司收取基民1.5%的管理費(fèi),“盤子越大,管理費(fèi)越多”。作為明星基金經(jīng)理,由于“他們自己就能帶錢過(guò)來(lái)”,所以拿到的分成也會(huì)更多些。

這也是許多基民覺(jué)得心里不痛快的地方——基金虧了,但基金經(jīng)理還能賺管理費(fèi)。

就連媒體人胡錫進(jìn)最近也吐槽,他買的基金“跌得很慘”。在12月21日舉行的新浪財(cái)經(jīng)2023年會(huì)暨第16屆金麒麟論壇上,他說(shuō):“(我那三支基金的)經(jīng)理的收入應(yīng)該跟著我一起往下降……他們應(yīng)該和我們同甘苦、共患難?!?/p>

但在明星基金經(jīng)理之外,普通基金經(jīng)理的分成就要少得多。比如戴婷,她把自己的狀態(tài)形容為“大鍋飯”,基民投錢是看他們公司的名氣,管理費(fèi)的大頭由公司拿走,“單從工資看還沒(méi)有香港的服務(wù)員多”。

對(duì)普通基金經(jīng)理來(lái)說(shuō),在工資之外,獎(jiǎng)金是很重要的,但這也跟業(yè)績(jī)掛鉤。如果公司賺的錢少了,年終能分的獎(jiǎng)金也少了,所以大家都期盼牛市。去年時(shí),就有很多公募基金經(jīng)理奔私(轉(zhuǎn)作私募基金),以謀求更高的收益。

李昱琦就記得,2022年時(shí),有一個(gè)資源很好的公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)來(lái)了私募,那時(shí)雖然行情不好,但對(duì)很多公募基金經(jīng)理來(lái)說(shuō),在低點(diǎn)奔私“或許是個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)”。因?yàn)椋侥蓟鸾?jīng)理可以收取20%的業(yè)績(jī)提成,只要迎來(lái)牛市,就會(huì)賺得更多。

但期待中的牛市并沒(méi)有出現(xiàn)。李昱琦記得,很多人慕名而來(lái),給投了不少錢,那位基金經(jīng)理沒(méi)等來(lái)牛市,也沒(méi)跑過(guò)大盤,虧了后,“大家都不怎么找他了”。

某種意義上,那位基金經(jīng)理也是“被動(dòng)消失”了。

苦盼之春

大家也有努力振奮過(guò)。

戴婷記得,2022年年底,公司的氛圍又重新振奮起來(lái),所有人都在雀躍等待政策放開(kāi)后經(jīng)濟(jì)的迅速回暖,同事們“臉都要笑爛了”?;褚卜浅S行判?,都往她的盤子里扔錢,她管理的總規(guī)模30多億,每天都會(huì)有將近10個(gè)點(diǎn)的錢涌入,那時(shí)戴婷每天都是瘋狂“買、買、買”。

看到什么都覺(jué)得要大漲:這么久沒(méi)旅游了,該旅游了吧,“重倉(cāng)個(gè)航空”,酒店順帶也來(lái)一波;“車也舊了該換車了吧”,再來(lái)一波電動(dòng)車;“沒(méi)結(jié)婚的該結(jié)婚了,要買房了吧”,再來(lái)一波房地產(chǎn)。

那時(shí)的市場(chǎng)很熱,東西很貴。即便有些股票價(jià)格已經(jīng)被推得很高了,有的已經(jīng)漲到了10%,但戴婷不敢不跟,“萬(wàn)一再漲到20%呢”。那時(shí)他們的分析是:即便過(guò)陣子等市場(chǎng)冷靜下來(lái),價(jià)格會(huì)有所下降,但“逐漸恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也會(huì)撐住”。

結(jié)果剛漲了兩個(gè)月,2月份開(kāi)始港股走勢(shì)就一路向下,從那以后,戴婷已經(jīng)不記得跌過(guò)多少次了,只記得隔段時(shí)間就要發(fā)自內(nèi)心地感慨一次,“它怎么還能跌”。

記得2023年7月,她有一回一邊開(kāi)會(huì),一邊盯著剛出來(lái)的行業(yè)情況,一串?dāng)?shù)字蹦出來(lái),戴婷心里一咯噔,“完了,要垮”。

隔壁主投內(nèi)地的組,同事們的反應(yīng)要更強(qiáng)烈,反復(fù)感嘆“數(shù)字這樣要怎么辦”。

那之后,戴婷就眼看著,基金經(jīng)理的“消失潮”涌來(lái)了。再到后來(lái),消失已經(jīng)不再是什么新鮮事了。

但對(duì)很多基金經(jīng)理來(lái)說(shuō),無(wú)論是“主動(dòng)消失”還是“被動(dòng)消失”,都不是長(zhǎng)久之計(jì),許多人還是得重新開(kāi)始找工作。

消失容易復(fù)出難。戴婷被優(yōu)化的朋友,最開(kāi)始以為三個(gè)月內(nèi)一定能找到工作,可找了大半年,才找到新機(jī)會(huì)。而被優(yōu)化的基金產(chǎn)品經(jīng)理張俊,一直找到現(xiàn)在都還沒(méi)找到,在2022年時(shí),他當(dāng)時(shí)投了八家機(jī)構(gòu),能有四家回復(fù);結(jié)果到了2023年,幾乎所有的機(jī)構(gòu)都投遍了,全都石沉大海。他跑去跟獵頭打聽(tīng):要么沒(méi)有招人計(jì)劃,要么想找個(gè)年輕點(diǎn)的,“不用開(kāi)那么多工資”。

而隨著基金經(jīng)理的“消失”,一同消失的還有人們的金錢和信心。

如今,張俊已經(jīng)開(kāi)始有些放棄了,他覺(jué)得,“不如自己投資賺點(diǎn)錢”。過(guò)去,他迷信明星基金經(jīng)理,已經(jīng)虧了二十多萬(wàn),現(xiàn)在他覺(jué)得,“能力再?gòu)?qiáng)的基金經(jīng)理都打不過(guò)大趨勢(shì)”。上周開(kāi)始,他每天996在家學(xué)習(xí)投資理財(cái),“好好研究研究”,自己做。

基民趙瑩也決定,放棄跟投基金經(jīng)理。如今,她基金里只留了6、7萬(wàn),“很少打開(kāi)看”,開(kāi)始轉(zhuǎn)入場(chǎng)內(nèi)操作ETF(交易所交易基金)。

還有更多人,在社交平臺(tái)上發(fā)出“虧慘了”的感嘆——有人遲遲不打開(kāi)軟件看,“反正都是虧,看也沒(méi)用”,偶爾打開(kāi)一次,直接“虧了35%”;有人工作多年,舍不得買八萬(wàn)塊的包包,可“基金虧了八萬(wàn)”;還有人在2021年高點(diǎn)時(shí)買了葛蘭的中歐醫(yī)療,一直虧到現(xiàn)在,剛虧5%時(shí)覺(jué)得能回本,虧到20%時(shí)“肉疼不能賣”,到了現(xiàn)在,直接虧到將近60%了。

但這股“消失潮”也并非全是負(fù)面。也有不少基金經(jīng)理選擇堅(jiān)守,并且找到了一些機(jī)會(huì)。

在這個(gè)行情里,基金經(jīng)理李昱琦反倒是一直都在賺錢,他主要做量化私募,借助計(jì)算機(jī)幫他篩選出合適的股票。2021年底,他就把基金產(chǎn)品里增加了CTA(商品交易顧問(wèn))策略,這種策略是通過(guò)波動(dòng)率獲利,也就是說(shuō),A股不管是漲還是跌,只要波動(dòng)得劇烈,就能盈利。

為此,李昱琦讓步了整個(gè)股票策略板塊,他們整個(gè)公司的投研部門的精力,很少用在選股方面,幾乎都放在了CTA策略的分析上。

去年年末,他在重慶的鵝嶺二廠文創(chuàng)園開(kāi)了家民宿,但接手后發(fā)現(xiàn),根本沒(méi)有客流,有段時(shí)間物業(yè)鼓勵(lì)他們出去擺地?cái)?,他們擺攤賣冰粉、涼蝦,“五塊錢一碗都沒(méi)人買”。如今,民宿已經(jīng)虧了一百多萬(wàn)。這家民宿成了李昱琦判斷經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo),“什么時(shí)候民宿賺錢了,什么時(shí)候經(jīng)濟(jì)就好了”。

而私募基金經(jīng)理姚忠震,則是一直堅(jiān)持自己選股,他2023年依然賺到了一點(diǎn)錢,但確實(shí)賺的頗為艱難。他走的是穩(wěn)健的風(fēng)格,每次選股前,都會(huì)先把藍(lán)海行業(yè)挑一遍,再著重分析行業(yè)里的龍頭股和成長(zhǎng)股,仔細(xì)對(duì)比歷年的估值,然后精挑細(xì)選出一個(gè)“低估值”的投資組合。在真正買入前,還要捫心自問(wèn):如果買了以后股市就關(guān)門三年不開(kāi)了,我還敢不敢選。只有得到肯定答案后才會(huì)堅(jiān)定買入,因此,他幾乎不換股。

為了不虧太慘,他還要求自己,從不滿倉(cāng)買入,每次操作都留一小部分錢,跌了就隨時(shí)補(bǔ)倉(cāng)。在這套保護(hù)機(jī)制的加持下,他在2023年將近70%的時(shí)間里,艱難跑贏了大盤。

在這個(gè)年頭,作為私募基金經(jīng)理,他覺(jué)得壓力也更大,因?yàn)橥顿Y者很焦慮。隔段時(shí)間,就有投資者發(fā)來(lái)長(zhǎng)篇小作文分析如今的行業(yè)情況,質(zhì)問(wèn)他的操作。比如,2023年有位投資者,恰好在分紅后投進(jìn)來(lái),投進(jìn)來(lái)后一直沒(méi)分紅,最近三個(gè)月里,對(duì)方發(fā)來(lái)了兩次幾百字的小作文,一開(kāi)始還禮貌詢問(wèn),后面變成最后通牒,“一年為期,不分紅的話就回撤”。

同處一個(gè)行業(yè),公募基金這邊,情況也有相似之處。戴婷的朋友前陣子打電話來(lái)抱怨:新找的公司可能也要優(yōu)化了,入職后每天都是回撤,已經(jīng)關(guān)掉兩支基金了。原本,走勢(shì)上漲,更多資金涌入,投的機(jī)會(huì)和選擇更多,規(guī)模也擴(kuò)的越大,不斷涌入的基金形成飛輪。如今這個(gè)飛輪好像反了過(guò)來(lái),走勢(shì)下跌,大家套得更深,一旦上漲,立馬大批人贖回,“不敢把錢放在基金里了”。

戴婷最初接到同事的盤時(shí),一看都是“爛盤子”,內(nèi)心其實(shí)并不愿意,里面有些是房地產(chǎn)的高息債券,“感覺(jué)根本還不上”。對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō),曾經(jīng)管理的基金業(yè)績(jī)都會(huì)寫進(jìn)她的職業(yè)履歷里,但這些爛盤的業(yè)績(jī)很難好看。

但戴婷不敢拒絕,不管好盤爛盤,手上的規(guī)模大了,“公司就不會(huì)輕易把自己優(yōu)化掉”。

令人哭笑不得的是,上個(gè)月,戴婷去做美甲,美甲師罵了半個(gè)小時(shí)她們的基金,然后話頭一轉(zhuǎn),問(wèn)起戴婷的工作,她不敢說(shuō)自己是基金經(jīng)理,遲疑了一會(huì),回答說(shuō):

“坐辦公室的?!?/p>

(除李昱琦、姚忠震外,受訪者均為化名)

每人互動(dòng)你怎么看待基金經(jīng)理的消失?

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消失的基金經(jīng)理

所有人都在期盼春天。

圖片:界面新聞 匡達(dá)

文|每日人物社

在剛剛過(guò)去的一年,金融圈似乎掀起了基金經(jīng)理的“消失潮”,有的是卸任,如“醫(yī)藥女神”葛蘭;有的是離職,如“芯片一哥”蔡嵩松;還有的從公募消失,轉(zhuǎn)做私募……Wind數(shù)據(jù)也顯示,在197家相關(guān)公司中,這一年里有超過(guò)350位基金經(jīng)理離任,人數(shù)為過(guò)去五年同期最多。

現(xiàn)在,對(duì)于那些身處風(fēng)暴中心的基金從業(yè)者來(lái)說(shuō),“不管是誰(shuí)離職,都不意外了”。而曾經(jīng),基金經(jīng)理一度是金光閃閃的職業(yè),外界流傳著他們的造富神話。但這群離錢最近的人,卻不約而同地都選擇蟄伏或消失。而一同消失的,還有萬(wàn)千基民們的信任和金錢。

如今,所有人都在期盼春天。

文 | 王瀟

編輯 | 易方興

運(yùn)營(yíng) | 橙子消失之人

隔壁基金公司的一位姐姐懷孕了,宣布時(shí)已經(jīng)六個(gè)月了。

聽(tīng)到這個(gè)消息,在香港做公募基金(面向所有投資者,申購(gòu)金額不限)的戴婷很意外。她原以為這位四十多歲的姐姐會(huì)選擇丁克,因?yàn)閷?duì)方“能力強(qiáng),管的盤子很大”,而生育“對(duì)事業(yè)影響很大”——這在圈里也是共識(shí)。但就在2023年年初,公司前腳剛公布完年終獎(jiǎng),姐姐后腳就宣布自己已經(jīng)懷孕。

戴婷聽(tīng)說(shuō),對(duì)方拿完獎(jiǎng)金后,直接休了半年的產(chǎn)假,“好像不是很care自己的盤,也不care還能不能回來(lái)”。

這位姐姐的“消失”,并非孤例。在戴婷身邊,還有很多人選擇用調(diào)崗的方式“消失”。有一次,領(lǐng)導(dǎo)把戴婷叫到辦公室,“最近有幾個(gè)盤要空出來(lái),你看有興趣么?”戴婷看了眼領(lǐng)導(dǎo)推過(guò)來(lái)的幾個(gè)盤,都曾是身邊同事們負(fù)責(zé)的項(xiàng)目,但他們都決定從基金經(jīng)理崗位抽身,退到中后臺(tái)負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)、合同處理之類的工作。

更普遍的“消失”方式,則是人員優(yōu)化。

戴婷在金融圈的同學(xué)中,2023年有60%都離職了。有一次,她和同為基金經(jīng)理的朋友一起吃飯,朋友接到HR電話,那頭問(wèn)“什么時(shí)候來(lái)辦理離職”,朋友這才知道,他所在的整支基金都沒(méi)了。團(tuán)隊(duì)里基金經(jīng)理加上研究員、秘書等一共四十多人,全都得離職,打來(lái)電話的HR抱怨,“還要順帶把自己的離職也辦了”。

在大眾的心中,基金經(jīng)理離職的消息沖進(jìn)視野可能是從行業(yè)“頂流”的變動(dòng)開(kāi)始的。2023年9月,中歐醫(yī)療的葛蘭因“公司安排”,卸任兩只基金,引發(fā)基民熱議。

事實(shí)上,從年初開(kāi)始,就已經(jīng)有明星基金經(jīng)理傳出職業(yè)變動(dòng)的消息,先是代號(hào)為“科技大獵手”的信達(dá)澳亞基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)接連卸任6支基金,手里只剩4支。隨后,諾安基金經(jīng)理蔡嵩松在9月29號(hào),卸任完全部產(chǎn)品,官方發(fā)出公告,蔡嵩松離職。

2023年,離任的基金經(jīng)理越來(lái)越多。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月27日,包括券商資管、基金公司在內(nèi)的197家公司中,2023年已有357位基金經(jīng)理離任。盡管相比于基金經(jīng)理總?cè)藬?shù),這只是一小部分,但對(duì)比往年,這離任人數(shù)已是過(guò)去五年同期最多。

根據(jù)面包財(cái)經(jīng),相較去年十一月末,2023年興銀基金、長(zhǎng)盛基金等12家基金公司的基金經(jīng)理數(shù)量同比縮水,整體以中小型基金公司為主。融通基金僅上半年就有接連5名基金經(jīng)理離職。

不光公募基金,私募基金(面向少數(shù)投資客戶,投資金額不少于100萬(wàn))的情況也不樂(lè)觀。李昱琦是上海配邦私募的合伙人,2023年十月,他到上海調(diào)研,拜訪其他基金機(jī)構(gòu)。有一家頂級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始大批優(yōu)化了,還有一家私募公司的合伙人,也“賺不到錢,打算跳槽去國(guó)企”。

光是2023年注銷關(guān)停的私募就高達(dá)2344家,其中,有些是不符合行業(yè)規(guī)定強(qiáng)制注銷的,但更多的是經(jīng)營(yíng)不善,破產(chǎn)的。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至12月27日有9755只股票策略私募產(chǎn)品更新業(yè)績(jī),其中近一年虧損的產(chǎn)品占比高達(dá)57.42%。公司都關(guān)了,“基金經(jīng)理肯定也沒(méi)了”。

在這個(gè)牽一發(fā)動(dòng)全身的行業(yè)里,前臺(tái)的基金經(jīng)理的“消失”,會(huì)導(dǎo)致中后臺(tái)的從業(yè)者也被迫“消失”。

入行將近九年的張俊是一名基金產(chǎn)品經(jīng)理。2023年3月,領(lǐng)導(dǎo)突然把他叫去辦公室,宣布他“被優(yōu)化”,張俊瞬間愣在原地,“從來(lái)沒(méi)想過(guò)會(huì)被優(yōu)化”。從張俊入行多年的觀察來(lái)看:金融行業(yè)很要面子。因此,很少聽(tīng)說(shuō)哪家機(jī)構(gòu)直接優(yōu)化,“一般是調(diào)崗逼員工自己走”。

張俊去年年底才跳槽到這家外企,之前經(jīng)驗(yàn)豐富,談的薪資也比較高??蓛?yōu)化時(shí),領(lǐng)導(dǎo)卻說(shuō)他“能力不行”,張俊最初以為真的是自己?jiǎn)栴},可半個(gè)月后和同事一打聽(tīng)才知道,領(lǐng)導(dǎo)根本沒(méi)招新人,部門減員。

“這個(gè)崗位直接關(guān)閉了?!睆埧≌f(shuō)。而原本他負(fù)責(zé)的工作,被掰成幾瓣平攤到了其他同事的頭上,“天天加班”。

風(fēng)起之時(shí)

在閃光的時(shí)代里,無(wú)數(shù)踩中風(fēng)口的基金經(jīng)理一躍而起,編織出金燦燦的輝煌戰(zhàn)績(jī)。

早在2014年,戴婷還念高中時(shí),就受到了“傳奇故事”的鼓舞——學(xué)校的一個(gè)師姐工作兩年,就在老家南京市區(qū)買了套房,另一位老師的同學(xué)年薪百萬(wàn),而他們都來(lái)自同一個(gè)專業(yè)——金融。

從那時(shí)起,“學(xué)習(xí)金融=財(cái)務(wù)自由”的等式就在戴婷的心里種下,高考結(jié)束后,北大、清華的招生辦都去她家送過(guò)橄欖枝,最終,她到香港念了本科。

進(jìn)入大學(xué)后,她換了一種卷的方式。每周,戴婷強(qiáng)迫自己要認(rèn)識(shí)3位金融從業(yè)者,向他們請(qǐng)教職業(yè)經(jīng)驗(yàn),最基礎(chǔ)的方式是認(rèn)識(shí)同校的學(xué)長(zhǎng)、學(xué)姐,此外,她還會(huì)在領(lǐng)英上挨個(gè)加好友、聊天。

2021年以前,金融圈的造富故事從沒(méi)在戴婷耳邊中斷過(guò),今天某個(gè)基金經(jīng)理學(xué)長(zhǎng)一波神操作,年終獎(jiǎng)一下分了幾千萬(wàn),明天某個(gè)校友的創(chuàng)業(yè)公司上市了,財(cái)務(wù)自由。

那是一個(gè)明星基金經(jīng)理們起飛的時(shí)代。

也是在2021年以前,不論是A股的上證指數(shù)還是港股的恒生指數(shù),在走勢(shì)圖上看,都是波動(dòng)上走的,上證指數(shù)最高一天的漲幅將近11%。

那時(shí),踩中一個(gè)個(gè)行業(yè)風(fēng)口,再配合社交媒體的加持,“成為明星基金經(jīng)理是很能夠想象的一件事”。2020年,白酒板塊的迅猛漲勢(shì),帶火了易方達(dá)基金經(jīng)理張坤,他憑借重倉(cāng)白酒一躍成為明星基金經(jīng)理,手下掌管的易方達(dá)藍(lán)籌精選甚至曾一天上漲5.05%?;穹Q他為“白酒戰(zhàn)神”,甚至有人給他在微博上設(shè)立了全球粉絲后援會(huì),開(kāi)通了微博超話。

這兩年也是頂流基金經(jīng)理葛蘭起飛的時(shí)期。2020年時(shí),葛蘭管理的規(guī)模最大的基金—中歐醫(yī)療健康混合,規(guī)模還不到60億,但到了2021年,這支基金就暴增了6倍,規(guī)模超過(guò)400億,她管理的總規(guī)模像滾雪球一樣滾到了1103.39億元。葛蘭在基民和媒體中的代號(hào)也因此成了“醫(yī)藥女神”。

葛蘭偏愛(ài)CXO賽道。CXO是指醫(yī)藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的外包服務(wù)。過(guò)去幾年,CXO是醫(yī)藥行業(yè)里增長(zhǎng)最快的細(xì)分行業(yè)。因?yàn)閲?guó)家對(duì)創(chuàng)新藥的鼓勵(lì),以及全球醫(yī)藥巨頭研發(fā)環(huán)節(jié)向中國(guó)轉(zhuǎn)移,賽道內(nèi)出現(xiàn)了不少翻倍的牛股。到了2020年,新冠疫苗研發(fā)更是使得CXO需求大幅增長(zhǎng),這一板塊直接起飛。那時(shí),生物醫(yī)藥行業(yè)幾乎“每3.75天就有一家企業(yè)上市”。

對(duì)于一些“非職業(yè)選手”來(lái)說(shuō),那兩年也出現(xiàn)了機(jī)會(huì),大剛投資合伙人姚忠震從2016年起就想轉(zhuǎn)行做私募基金經(jīng)理,在此之前,他一直在券商(證券公司)工作,負(fù)責(zé)為客戶提供投資建議。

沒(méi)有行業(yè)資源的他只能一邊經(jīng)營(yíng)微博賬號(hào),積累粉絲,一邊“隨便找點(diǎn)兼職養(yǎng)家糊口”。他每天都會(huì)在微博上分享自己的炒股觀點(diǎn),偶爾會(huì)有幾個(gè)大V轉(zhuǎn)發(fā),粉絲數(shù)也開(kāi)始上漲,等到2020年,有段時(shí)間每次發(fā)微博都“一呼百應(yīng)”,幾乎所有財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的大V都轉(zhuǎn)發(fā)過(guò)他的觀點(diǎn)。

有合伙人拋來(lái)橄欖枝。2020年末,姚忠震終于發(fā)布了自己的第一支基金,他微博的粉絲量也沖破了50萬(wàn)。很多粉絲陸續(xù)找到他投資,到了2021年,姚忠震手里管的規(guī)模就達(dá)到了五千萬(wàn)。

那時(shí),他看好的板塊之一是儲(chǔ)能。新能源圈流行提“3060”戰(zhàn)略,這是國(guó)家戰(zhàn)略,二氧化碳排放力爭(zhēng)2030年前達(dá)到峰值,力爭(zhēng)2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。而要實(shí)現(xiàn)它,國(guó)家規(guī)劃了龐大的新能源發(fā)展布局,而儲(chǔ)能技術(shù)就是解決新能源不穩(wěn)定性的關(guān)鍵一步。

姚忠震拿了很多儲(chǔ)能股,2021年4月到7月僅三個(gè)月的時(shí)間,就給投資者們分紅了17個(gè)點(diǎn)(相當(dāng)于17%)的收益。

張駿也記得那個(gè)輝煌年代,他每天的工作是不停地發(fā)布產(chǎn)品,為牛市做準(zhǔn)備。爆款基金至少也要“百億起步”,2020年時(shí)“有好幾支甚至能募到一千億”,一個(gè)產(chǎn)品上線,“隨便賣都能賣掉”。

但成為一名基金經(jīng)理很難,因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)太激烈了。張俊的很多同學(xué),為了做基金經(jīng)理,從研究員到助理,再到基金經(jīng)理,必須每一步都不走錯(cuò),成為基金經(jīng)理“就已經(jīng)超越90%多的人了,得很卷才行”。

姚忠震還寫了一本名為《投資之韌——讓規(guī)律綻放價(jià)值》的書,里面專門講了他創(chuàng)業(yè)之前屢屢遭到拒絕的經(jīng)歷,“哪怕是從最基層做起,承諾試崗不過(guò)不要錢,都沒(méi)人要”。

但那時(shí),優(yōu)秀的人才們還是擠破頭,想進(jìn)入到這個(gè)流淌著奶與蜜的行業(yè)里。

幾乎所有的基金經(jīng)理,都有著一份無(wú)比光鮮的履歷。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),管理規(guī)模近27萬(wàn)億元的3460位基金經(jīng)理中,具有碩士及以上學(xué)位的人數(shù)占比高達(dá)96%。券商中國(guó)記者從公開(kāi)的基金經(jīng)理簡(jiǎn)介中梳理發(fā)現(xiàn),擁有北京大學(xué)、清華大學(xué)和復(fù)旦大學(xué)學(xué)歷背景的基金經(jīng)理人數(shù)均過(guò)百位。

在高學(xué)歷的加持下,基民也因此而迷信明星基金經(jīng)理。35歲的趙瑩跟投了葛蘭一年多,就是看中了她的醫(yī)學(xué)博士身份,葛蘭本科就讀于清華大學(xué),后又去美國(guó)攻讀了生物醫(yī)學(xué)工程專業(yè)博士?!搬t(yī)學(xué)專業(yè)的對(duì)醫(yī)療這一塊肯定要更了解”。

而張俊認(rèn)準(zhǔn)的則是富國(guó)基金的明星基金經(jīng)理張峰。那個(gè)時(shí)候,他很堅(jiān)定自己的選擇,不管怎么調(diào)倉(cāng),都會(huì)跟投,“他們肯定能力比我強(qiáng)”。

寒潮之始

原想著“大展宏圖”,但情況開(kāi)始不對(duì),暖風(fēng)中,似乎出現(xiàn)了一絲寒意。

2021年下半年,在戴婷的努力下,本科畢業(yè)后用了短短一年的時(shí)間,就升職成了基金經(jīng)理。但升職后公司的氛圍就開(kāi)始變得壓抑,負(fù)責(zé)主投內(nèi)地的同事臉上仿佛永遠(yuǎn)都覆著一層愁云,“總是唉聲嘆氣”。

每天起來(lái),戴婷第一件事就是看股市走勢(shì),可不管是A股還是港股,都好像“剎不住車一樣,一路向下”。A股下坡路還能稍緩一些,港股以前很多外資在投,在外資賣出后,從2021年3月的將近三萬(wàn)點(diǎn),跌到了2022年10月份的一萬(wàn)七千點(diǎn)。

那時(shí)戴婷他們采用的打法是“游擊戰(zhàn)”,首要目的是躲避有不確定性的城市。每天她都要緊盯每個(gè)城市的確診人數(shù),再推測(cè)這個(gè)城市會(huì)不會(huì)出現(xiàn)變化,然后再研究這個(gè)城市有哪些大型工廠,會(huì)影響到哪些產(chǎn)業(yè),要是苗頭不對(duì),就趕緊減持。

每天戴婷都是一看新聞,趕緊跟老板匯報(bào),然后“分析一波,投一波,撤一波,最后再嘆息一波”,循環(huán)往復(fù)。到了后來(lái),“游擊戰(zhàn)”的打法也不好用了,只能硬等解封。

那個(gè)時(shí)候,基民們也無(wú)法幸免。趙瑩發(fā)現(xiàn),從2021年下半年開(kāi)始,中歐醫(yī)療就開(kāi)始虧錢,“好像一直在下跌”,自己買中歐醫(yī)療賺的錢已經(jīng)全都跌沒(méi)了。受醫(yī)藥集采等內(nèi)外部環(huán)境影響,醫(yī)藥板塊下跌明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示,中歐醫(yī)療健康前十大重倉(cāng)股票在2021年下半年均出現(xiàn)大幅下跌的情況,其中前五大持倉(cāng)股的跌幅超過(guò)30%。

那段時(shí)間,不少基民是通過(guò)代銷平臺(tái)“支付寶金選”的推薦,購(gòu)買了葛蘭管理的基金,當(dāng)持有的基金大虧后,基民不光對(duì)葛蘭不滿,還開(kāi)始投訴支付寶。后來(lái),支付寶基金的“周銷量榜單”中,葛蘭的基金直接消失了。

趙瑩也開(kāi)始回撤,“以后不跟葛蘭了”。截至2022年2月,中歐醫(yī)療健康A(chǔ)相對(duì)前期高點(diǎn)回撤幅度超過(guò)40%。在她心里,葛蘭從她“看不懂的操作”開(kāi)始,就一步步走下神壇了。比如,2020年末,葛蘭發(fā)布了一支名為“中歐阿爾法”的基金,這支基金與她以往關(guān)注的醫(yī)藥老本行不同,重倉(cāng)白酒,加碼了貴州茅臺(tái)、山西汾酒、瀘州老窖等品牌,但那時(shí)“白酒已經(jīng)炒得很熱了”。

而從這幾支股票的走勢(shì)圖來(lái)看,也不樂(lè)觀。從2020年末開(kāi)始,白酒就一路下跌,葛蘭“買在了最高處”。

“不限購(gòu)”也是趙瑩看不懂的操作之一。當(dāng)基金規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快、過(guò)大時(shí),為了保護(hù)基金持有人的利益,很多基金經(jīng)理都會(huì)選擇限購(gòu)。1月28日,張坤所管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合限購(gòu)額度就從原來(lái)的10萬(wàn)元降到了5千元。但葛蘭卻“沒(méi)有限購(gòu)”。

在這個(gè)行業(yè)里,公募基金經(jīng)理的薪資,并不與業(yè)績(jī)掛鉤,而是與管理規(guī)模掛鉤,基金公司收取基民1.5%的管理費(fèi),“盤子越大,管理費(fèi)越多”。作為明星基金經(jīng)理,由于“他們自己就能帶錢過(guò)來(lái)”,所以拿到的分成也會(huì)更多些。

這也是許多基民覺(jué)得心里不痛快的地方——基金虧了,但基金經(jīng)理還能賺管理費(fèi)。

就連媒體人胡錫進(jìn)最近也吐槽,他買的基金“跌得很慘”。在12月21日舉行的新浪財(cái)經(jīng)2023年會(huì)暨第16屆金麒麟論壇上,他說(shuō):“(我那三支基金的)經(jīng)理的收入應(yīng)該跟著我一起往下降……他們應(yīng)該和我們同甘苦、共患難?!?/p>

但在明星基金經(jīng)理之外,普通基金經(jīng)理的分成就要少得多。比如戴婷,她把自己的狀態(tài)形容為“大鍋飯”,基民投錢是看他們公司的名氣,管理費(fèi)的大頭由公司拿走,“單從工資看還沒(méi)有香港的服務(wù)員多”。

對(duì)普通基金經(jīng)理來(lái)說(shuō),在工資之外,獎(jiǎng)金是很重要的,但這也跟業(yè)績(jī)掛鉤。如果公司賺的錢少了,年終能分的獎(jiǎng)金也少了,所以大家都期盼牛市。去年時(shí),就有很多公募基金經(jīng)理奔私(轉(zhuǎn)作私募基金),以謀求更高的收益。

李昱琦就記得,2022年時(shí),有一個(gè)資源很好的公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)來(lái)了私募,那時(shí)雖然行情不好,但對(duì)很多公募基金經(jīng)理來(lái)說(shuō),在低點(diǎn)奔私“或許是個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)”。因?yàn)?,私募基金?jīng)理可以收取20%的業(yè)績(jī)提成,只要迎來(lái)牛市,就會(huì)賺得更多。

但期待中的牛市并沒(méi)有出現(xiàn)。李昱琦記得,很多人慕名而來(lái),給投了不少錢,那位基金經(jīng)理沒(méi)等來(lái)牛市,也沒(méi)跑過(guò)大盤,虧了后,“大家都不怎么找他了”。

某種意義上,那位基金經(jīng)理也是“被動(dòng)消失”了。

苦盼之春

大家也有努力振奮過(guò)。

戴婷記得,2022年年底,公司的氛圍又重新振奮起來(lái),所有人都在雀躍等待政策放開(kāi)后經(jīng)濟(jì)的迅速回暖,同事們“臉都要笑爛了”?;褚卜浅S行判?,都往她的盤子里扔錢,她管理的總規(guī)模30多億,每天都會(huì)有將近10個(gè)點(diǎn)的錢涌入,那時(shí)戴婷每天都是瘋狂“買、買、買”。

看到什么都覺(jué)得要大漲:這么久沒(méi)旅游了,該旅游了吧,“重倉(cāng)個(gè)航空”,酒店順帶也來(lái)一波;“車也舊了該換車了吧”,再來(lái)一波電動(dòng)車;“沒(méi)結(jié)婚的該結(jié)婚了,要買房了吧”,再來(lái)一波房地產(chǎn)。

那時(shí)的市場(chǎng)很熱,東西很貴。即便有些股票價(jià)格已經(jīng)被推得很高了,有的已經(jīng)漲到了10%,但戴婷不敢不跟,“萬(wàn)一再漲到20%呢”。那時(shí)他們的分析是:即便過(guò)陣子等市場(chǎng)冷靜下來(lái),價(jià)格會(huì)有所下降,但“逐漸恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也會(huì)撐住”。

結(jié)果剛漲了兩個(gè)月,2月份開(kāi)始港股走勢(shì)就一路向下,從那以后,戴婷已經(jīng)不記得跌過(guò)多少次了,只記得隔段時(shí)間就要發(fā)自內(nèi)心地感慨一次,“它怎么還能跌”。

記得2023年7月,她有一回一邊開(kāi)會(huì),一邊盯著剛出來(lái)的行業(yè)情況,一串?dāng)?shù)字蹦出來(lái),戴婷心里一咯噔,“完了,要垮”。

隔壁主投內(nèi)地的組,同事們的反應(yīng)要更強(qiáng)烈,反復(fù)感嘆“數(shù)字這樣要怎么辦”。

那之后,戴婷就眼看著,基金經(jīng)理的“消失潮”涌來(lái)了。再到后來(lái),消失已經(jīng)不再是什么新鮮事了。

但對(duì)很多基金經(jīng)理來(lái)說(shuō),無(wú)論是“主動(dòng)消失”還是“被動(dòng)消失”,都不是長(zhǎng)久之計(jì),許多人還是得重新開(kāi)始找工作。

消失容易復(fù)出難。戴婷被優(yōu)化的朋友,最開(kāi)始以為三個(gè)月內(nèi)一定能找到工作,可找了大半年,才找到新機(jī)會(huì)。而被優(yōu)化的基金產(chǎn)品經(jīng)理張俊,一直找到現(xiàn)在都還沒(méi)找到,在2022年時(shí),他當(dāng)時(shí)投了八家機(jī)構(gòu),能有四家回復(fù);結(jié)果到了2023年,幾乎所有的機(jī)構(gòu)都投遍了,全都石沉大海。他跑去跟獵頭打聽(tīng):要么沒(méi)有招人計(jì)劃,要么想找個(gè)年輕點(diǎn)的,“不用開(kāi)那么多工資”。

而隨著基金經(jīng)理的“消失”,一同消失的還有人們的金錢和信心。

如今,張俊已經(jīng)開(kāi)始有些放棄了,他覺(jué)得,“不如自己投資賺點(diǎn)錢”。過(guò)去,他迷信明星基金經(jīng)理,已經(jīng)虧了二十多萬(wàn),現(xiàn)在他覺(jué)得,“能力再?gòu)?qiáng)的基金經(jīng)理都打不過(guò)大趨勢(shì)”。上周開(kāi)始,他每天996在家學(xué)習(xí)投資理財(cái),“好好研究研究”,自己做。

基民趙瑩也決定,放棄跟投基金經(jīng)理。如今,她基金里只留了6、7萬(wàn),“很少打開(kāi)看”,開(kāi)始轉(zhuǎn)入場(chǎng)內(nèi)操作ETF(交易所交易基金)。

還有更多人,在社交平臺(tái)上發(fā)出“虧慘了”的感嘆——有人遲遲不打開(kāi)軟件看,“反正都是虧,看也沒(méi)用”,偶爾打開(kāi)一次,直接“虧了35%”;有人工作多年,舍不得買八萬(wàn)塊的包包,可“基金虧了八萬(wàn)”;還有人在2021年高點(diǎn)時(shí)買了葛蘭的中歐醫(yī)療,一直虧到現(xiàn)在,剛虧5%時(shí)覺(jué)得能回本,虧到20%時(shí)“肉疼不能賣”,到了現(xiàn)在,直接虧到將近60%了。

但這股“消失潮”也并非全是負(fù)面。也有不少基金經(jīng)理選擇堅(jiān)守,并且找到了一些機(jī)會(huì)。

在這個(gè)行情里,基金經(jīng)理李昱琦反倒是一直都在賺錢,他主要做量化私募,借助計(jì)算機(jī)幫他篩選出合適的股票。2021年底,他就把基金產(chǎn)品里增加了CTA(商品交易顧問(wèn))策略,這種策略是通過(guò)波動(dòng)率獲利,也就是說(shuō),A股不管是漲還是跌,只要波動(dòng)得劇烈,就能盈利。

為此,李昱琦讓步了整個(gè)股票策略板塊,他們整個(gè)公司的投研部門的精力,很少用在選股方面,幾乎都放在了CTA策略的分析上。

去年年末,他在重慶的鵝嶺二廠文創(chuàng)園開(kāi)了家民宿,但接手后發(fā)現(xiàn),根本沒(méi)有客流,有段時(shí)間物業(yè)鼓勵(lì)他們出去擺地?cái)?,他們擺攤賣冰粉、涼蝦,“五塊錢一碗都沒(méi)人買”。如今,民宿已經(jīng)虧了一百多萬(wàn)。這家民宿成了李昱琦判斷經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo),“什么時(shí)候民宿賺錢了,什么時(shí)候經(jīng)濟(jì)就好了”。

而私募基金經(jīng)理姚忠震,則是一直堅(jiān)持自己選股,他2023年依然賺到了一點(diǎn)錢,但確實(shí)賺的頗為艱難。他走的是穩(wěn)健的風(fēng)格,每次選股前,都會(huì)先把藍(lán)海行業(yè)挑一遍,再著重分析行業(yè)里的龍頭股和成長(zhǎng)股,仔細(xì)對(duì)比歷年的估值,然后精挑細(xì)選出一個(gè)“低估值”的投資組合。在真正買入前,還要捫心自問(wèn):如果買了以后股市就關(guān)門三年不開(kāi)了,我還敢不敢選。只有得到肯定答案后才會(huì)堅(jiān)定買入,因此,他幾乎不換股。

為了不虧太慘,他還要求自己,從不滿倉(cāng)買入,每次操作都留一小部分錢,跌了就隨時(shí)補(bǔ)倉(cāng)。在這套保護(hù)機(jī)制的加持下,他在2023年將近70%的時(shí)間里,艱難跑贏了大盤。

在這個(gè)年頭,作為私募基金經(jīng)理,他覺(jué)得壓力也更大,因?yàn)橥顿Y者很焦慮。隔段時(shí)間,就有投資者發(fā)來(lái)長(zhǎng)篇小作文分析如今的行業(yè)情況,質(zhì)問(wèn)他的操作。比如,2023年有位投資者,恰好在分紅后投進(jìn)來(lái),投進(jìn)來(lái)后一直沒(méi)分紅,最近三個(gè)月里,對(duì)方發(fā)來(lái)了兩次幾百字的小作文,一開(kāi)始還禮貌詢問(wèn),后面變成最后通牒,“一年為期,不分紅的話就回撤”。

同處一個(gè)行業(yè),公募基金這邊,情況也有相似之處。戴婷的朋友前陣子打電話來(lái)抱怨:新找的公司可能也要優(yōu)化了,入職后每天都是回撤,已經(jīng)關(guān)掉兩支基金了。原本,走勢(shì)上漲,更多資金涌入,投的機(jī)會(huì)和選擇更多,規(guī)模也擴(kuò)的越大,不斷涌入的基金形成飛輪。如今這個(gè)飛輪好像反了過(guò)來(lái),走勢(shì)下跌,大家套得更深,一旦上漲,立馬大批人贖回,“不敢把錢放在基金里了”。

戴婷最初接到同事的盤時(shí),一看都是“爛盤子”,內(nèi)心其實(shí)并不愿意,里面有些是房地產(chǎn)的高息債券,“感覺(jué)根本還不上”。對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō),曾經(jīng)管理的基金業(yè)績(jī)都會(huì)寫進(jìn)她的職業(yè)履歷里,但這些爛盤的業(yè)績(jī)很難好看。

但戴婷不敢拒絕,不管好盤爛盤,手上的規(guī)模大了,“公司就不會(huì)輕易把自己優(yōu)化掉”。

令人哭笑不得的是,上個(gè)月,戴婷去做美甲,美甲師罵了半個(gè)小時(shí)她們的基金,然后話頭一轉(zhuǎn),問(wèn)起戴婷的工作,她不敢說(shuō)自己是基金經(jīng)理,遲疑了一會(huì),回答說(shuō):

“坐辦公室的?!?/p>

(除李昱琦、姚忠震外,受訪者均為化名)

每人互動(dòng)你怎么看待基金經(jīng)理的消失?

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