文|新經濟e線
2023年，盡管A股市場持續(xù)震蕩，但全年非貨幣ETF數量和規(guī)模均呈井噴態(tài)勢，雙雙創(chuàng)下歷史新高。Wind統(tǒng)計表明，截至2023年12月31日，全市場ETF數量增加至897只，合計份額突破2萬億份，達20178.70億份，對應ETF資產凈值也超過2萬億元，達20494.25億元。
新經濟e線獲悉，最近三年來非貨幣ETF規(guī)模更是上演“三級跳”，從2021年的11186.08億元增加到2022年的13373.71億元，同比增加2187.63億元，增速接近兩成。進入2023年，非貨幣ETF規(guī)模進一步突破1.8萬億元，達18407.46億元，全年激增逾5000億元，凈增5033.75億元，同比增速高達近四成。
截至2023年年末，非貨幣ETF占比進一步提升至逼近九成。反觀2020年年末時，其規(guī)模僅8437.76億元，三年過后非貨幣ETF規(guī)模錄得倍增，增幅高達118.16%。
具體來看，在股票型ETF、債券型ETF、商品型ETF、貨幣型ETF、跨境ETF、其他等六大類ETF中，全年其他非貨幣ETF均有不同程度的增幅，僅貨幣型ETF規(guī)模同比出現縮水，從2022年的2756.55億元下降至2023年的2067.94億元，同比下降688.61億元，降幅達24.98%。其市場占比從2022年的17.08%下降至2023年的10.09%。
就各大指數表現而言，2023年A股市場震蕩調整，主要規(guī)模及綜合指數估值處于低位。全年僅北證50一枝獨秀，全年上漲14.92%，包括科創(chuàng)50、滬深300、上證50、科創(chuàng)100以及中證100在內的五個主流寬指數全年跌幅均超過一成。
行業(yè)及主題指數中，在AI產業(yè)鏈創(chuàng)新與變革的驅動下，硬件端光模塊、算力方向等TMT板塊領漲，游戲傳媒板塊表現活躍。2023年，光通信、中證算力、通信設備指數累計上漲107.9%、25.8%、24.3%。生成式人工智能（AIGC）技術推動游戲和影視板塊轉型，動漫游戲、中證傳媒指數累計上漲32.7%、19.6%。而風格及策略指數中，“穩(wěn)增長”背景下，價值風格整體表現略優(yōu)于成長風格，“高紅利+低波動”策略指數展現出較好的防御能力。
股票ETF占比超七成
新經濟e線統(tǒng)計發(fā)現，按全市場規(guī)模占比計算，2023年股票ETF市場份額進一步擴大至超過七成。據Wind統(tǒng)計顯示，截至2023年12月31日，股票ETF規(guī)模激增至14523.94億元，較2022年末的10713.16億元，新增3810.78億元，同比增長35.57%。2023年，股票ETF市場份額也從2022年年末的66.38%增長至70.87%，同比增加4.49個百分點。
ETF市場規(guī)模變化
來源：Wind
若細分規(guī)模指數ETF、行業(yè)指數ETF、策略指數ETF、風格指數ETF、主題指數ETF等5類股票ETF來看，規(guī)模指數ETF成為了規(guī)模增長最大的亮點。截至2023年年末，規(guī)模指數ETF從2022年年末的5702.41億元攀升至8379.20億元，同比大幅上升46.94%，遠遠超過其他股票ETF增速。
2023年，規(guī)模指數ETF規(guī)模新增2676.79億元，相較全部非貨幣ETF全年增長的5033.75億元，其規(guī)模增長占比超過五成，達53.18%。在全市場ETF中，2023年規(guī)模指數ETF市場份額已突破四成，達40.89%，而2022年，這一數字則為35.33%。一年時間下來，其規(guī)模占比同比增加了5.56個百分點。
不過，行業(yè)指數ETF規(guī)模增速遠不及前者。截至2023年12月31日，行業(yè)指數ETF為2101.93億元，較2022年的1878.08億元，全年增長223.85億元，同比增長11.92%，遠低于股票ETF增幅。其市場占比從2022年的11.64%下降至2023年的10.26%，同比下降1.38個百分點。同樣，主題指數ETF規(guī)模占比也沒有變化，仍維持在18%，對應的規(guī)模從2022年的2905.63億元增加至2023年的3689.19億元，全年新增783.56億元，同比增幅約26.97%。
具體到產品來看，滬深300ETF、科創(chuàng)50ETF、上證50ETF及創(chuàng)業(yè)板ETF等規(guī)模增長領先。華泰柏瑞滬深300ETF、華夏科創(chuàng)50ETF、易方達滬深300ETF、華夏上證50ETF成2023年最“吸金”的品種。
截至2023年12月31日，包括增強策略ETF在內，滬深300ETF產品合計有23只，累計規(guī)模達2824.83億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF在2023年一舉突破千億元大關，以1310.92億元的規(guī)模成為最大的股票ETF，較2022年的775.04億元，全年凈增535.88億元，同比激增69.14%。
除了華泰柏瑞滬深300ETF外，易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF等3只同類產品全年也錄得不俗的表現，全年規(guī)模也分別增加至474.94億元、396.74億元和376.84億元，較2022年的158.95億元、209.97億元、249.09億元，同比大幅增長198.8%、88.95%、51.29%。以上4只滬深300ETF產品規(guī)模共計2559.44億元，占比超過九成，高達90.61%。與此同時，包括方正富邦滬深300ETF、興業(yè)滬深300ETF等在內的7只ETF規(guī)模均不足2億元，合計僅6.67億元。
同樣，以華夏科創(chuàng)50ETF為代表，科創(chuàng)50ETF在2023年的規(guī)模增長可觀。其中，華夏科創(chuàng)50ETF從2022年的508.26億元快速增加至2023年的933.83億元，全年凈增425.57億元，同比增幅超過八成；易方達上證科創(chuàng)板50ETF也從169.11億元增加到310.09億元，同比增幅達83.37%。
截至2023年12月31日，最新資產凈值超過百億元的股票ETF共計有21只，從細分類型來看，一半為寬基指數產品，如華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華夏上證50ETF、易方達滬深300ETF、南方中證500ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF等。
在行業(yè)和主題ETF中，國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證醫(yī)療ETF、華夏國證半導體芯片ETF、國聯安中證全指半導體ETF、華寶中證全指證券ETF、易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、國泰CES半導體芯片ETF、華泰柏瑞紅利ETF、鵬華中證酒ETF、華泰柏瑞中證光伏產業(yè)ETF等ETF規(guī)模居前，2023年的資產凈值均超百億元。
另據新經濟e線了解，相比之下，仍有多達111只股票ETF規(guī)模已跌破5000萬元的清盤“紅線”，占比近兩成。特別是，包括招商中證有色金屬礦業(yè)主題ETF、國聯安國證ESG300ETF、國聯安創(chuàng)業(yè)板科技ETF、廣發(fā)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50增強策略ETF、廣發(fā)中證工程機械ETF、國聯安新材料ETF、易方達中證100ETF、民生加銀中證企業(yè)核心競爭力50ETF等在內的24只股票ETF規(guī)模均已不足2000萬元，縮水驚人。
5家躋身千億軍團
新經濟e線注意到，從ETF競爭格局來看，我國ETF市場呈現強者恒強的市場格局，頭部效應明顯。在ETF市場布局較早、產品覆蓋面較廣的管理人，憑借先發(fā)優(yōu)勢較快占據較高的市場份額。截至2023年12月31日，包括華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、國泰基金、南方基金在內，共計有5家基金公司躋身非貨幣ETF千億管理人名單，較2022年新增一家。其中，國泰基金為2023年新晉上榜的非貨幣ETF千億管理人。
來源：Wind
不過，不同管理人在股票ETF的優(yōu)勢品種和布局重點有所差異。如華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、南方基金旗下ETF規(guī)模以寬基品種為主，國泰基金則以規(guī)模以行業(yè)主題品種為主。
作為ETF市場的龍頭老大，華夏基金旗下全部ETF規(guī)模高達3884.45億元，位列榜首。其中，非貨幣ETF管理規(guī)模高達3883.31億元，占比高達99.97%。2023年，華夏基金新成立ETF數量12只，旗下ETF增加至81只。全年ETF新增份額突破1600億份，達1626.73億份，年內新增規(guī)模達988.64億元。
截至2023年年末，華夏基金旗下ETF規(guī)模超過50億元的產品共計有14只，累計規(guī)模達3557.16億元。其中，華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華夏上證50ETF、華夏滬深300ETF、華夏恒生互聯網科技業(yè)ETF、華夏國證半導體芯片ETF、華夏恒生科技ETF、華夏恒生ETF等7只產品規(guī)模均超百億元。
緊隨其后的為易方達基金。截至2023年年末，易方達基金ETF數量合計為71只（含年內新發(fā)14只）ETF，全部管理規(guī)模共計2448.22億元。其中，股票型ETF規(guī)模合計為1861.77億元，占比76.05%。2023年，易方達基金旗下ETF新增份額也超過千億份，達1031.36億份，新增規(guī)模達653.57億元。
按2023年年末規(guī)模排序的話，易方達滬深300ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達中證海外互聯ETF、易方達上證科創(chuàng)板50ETF、易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF等5只產品規(guī)模均突破200億元。易方達恒生H股ETF、易方達中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF、易方達深證100ETF、易方達上證50ETF、易方達恒生科技ETF、易方達滬深300非銀ETF等6只產品規(guī)模也超50億元。
此外，作為2023年新晉上榜的非貨幣ETF千億管理人，國泰基金全年新發(fā)ETF產品9只，ETF數量增加到56只，全部ETF規(guī)模約1212.96億元，全年新增ETF份額約244.44億份，規(guī)模凈增223.28億元。
截至2023年12月31日，國泰基金旗下百億ETF共計有3只，分別為國泰中證全指證券公司ETF、國泰CES半導體芯片ETF、國泰納斯達克100ETF，其規(guī)模分別達324.91億元、171.99億元、102.88億元。還有，國泰中證軍工ETF規(guī)模也超過90億元，約92.52億元。
不過，也有些基金管理人憑借在細分領域精耕細作，打造出細分賽道的領先產品，單只產品帶來較大的規(guī)模貢獻。比如股票型ETF中，匯添富基金在中證800、MSCIA 股等寬基指數上的布局產品、在策略主題中布局的國企性質產品，均位列細分領域產品規(guī)模第一；國聯安基金管理的半導體ETF規(guī)模超過260億元，占半導體細分賽道總規(guī)模的29%；鵬華基金在消費行業(yè)白酒賽道的產品規(guī)模近120億元，為細分領域的唯一產品；景順長城基金在港股科技行業(yè)的產品為該領域的領軍產品，該只產品規(guī)模占細分領域總規(guī)模的58%。
此外，從ETF產品結構來看，目前我國股票型ETF以寬基和行業(yè)主題品種為主，策略主題ETF規(guī)模占比明顯偏低且策略因子多元化程度偏低。截至2023年年末，策略主題ETF規(guī)模占比不到一成，且集中于紅利和國企主題ETF，Smart Beta因子多元化布局程度偏低。而來自成熟市場的經驗表明，隨著機構投資者占比提升，會衍生出利用多樣化的風格策略工具進行資產配置和風險管理的需求。
對此，有市場人士認為，ETF作為配置工具化屬性極強的品種，策略主題ETF是重要的因子化投資載體，未來發(fā)展可期。整體來看，對標美國公募基金市場結構，我國ETF產品在市場規(guī)模、產品豐富度上仍有較大發(fā)展空間。