界面新聞?dòng)浾撸衡?/p>
4月10日，隨著首批10只主板注冊(cè)制新股集體上市，中國(guó)資本市場(chǎng)正式進(jìn)入全面注冊(cè)制時(shí)代。
全面注冊(cè)制背景下，A股IPO市場(chǎng)迎來(lái)哪些變化？
整體來(lái)看，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策等影響，2023年IPO節(jié)奏放緩，今年首發(fā)企業(yè)數(shù)量、募資金額同比下滑，創(chuàng)近年新低；上會(huì)審核的過(guò)會(huì)率與去年基本持平，但選擇主動(dòng)撤回的企業(yè)不在少數(shù)；發(fā)行定價(jià)相對(duì)更加合理，破發(fā)率相比明顯降低，且今年兩只股票上市首日漲幅超1000%。
此外，從去年開(kāi)始，對(duì)于IPO的監(jiān)管不斷加強(qiáng)，要求切實(shí)提高發(fā)行人信披質(zhì)量和推動(dòng)中介機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)。
募資額創(chuàng)近年新低
Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年A股市場(chǎng)有313家公司首發(fā)IPO，共募集資金3565.39億元。相比2022年，首發(fā)上市的公司數(shù)量減少了115家，同比下滑26.87%%，募集資金規(guī)模也減少了2303.47億元，同比下滑39.25%。
分上市板塊來(lái)看，2023年，創(chuàng)業(yè)板位居申報(bào)榜首，IPO公司110家，募資金額達(dá)1223.11億元；北交所次之，數(shù)量達(dá)到77家，但募資金額僅147.33億元；科創(chuàng)板IPO公司67家，募資金額為1438.84億元；另外，上證主板IPO公司36家，募資金額497.65億元；深證主板IPO公司23家，募資金額258.47億元。
界面新聞注意到，這是從2018年起，IPO融資規(guī)模首次出現(xiàn)下滑，并且創(chuàng)下近四年新低。
而這背后，主要是因?yàn)殡A段性收緊IPO的影響。
8月27日晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》。證監(jiān)會(huì)充分考慮當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，圍繞合理把握IPO、再融資節(jié)奏，作出六項(xiàng)安排。其中第一項(xiàng)就是，根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。
因此，九月開(kāi)始，IPO融資規(guī)模相比前幾個(gè)月出現(xiàn)大幅下滑。9月-12月，每月的首發(fā)融資公司數(shù)量分別為21家、11家、17家、21家，合計(jì)70家。而10月、11月滬深交易所還出現(xiàn)了零受理的局面。
但值得注意的是，而這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的北交所受理了多家公司上市申請(qǐng)。
從保薦機(jī)構(gòu)來(lái)看，中信證券蟬聯(lián)三年券商第一名，2023年，輔導(dǎo)公司34家，募資金額達(dá)到500.33億元；海通證券輔導(dǎo)公司22家，募資金額為466.15億元；中信建投證券輔導(dǎo)公司33家，募資金額394.02億元。
同2022年一樣，制造業(yè)仍然是上市“熱門”行業(yè)。按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，313家首發(fā)上市公司中有253家公司屬于“制造業(yè)”，占比高達(dá)80.83%，募資金額為2887.56億元。此外，所屬行業(yè)為信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)的IPO上市公司數(shù)量也比較多，為23家。
今年以來(lái)，IPO融資前三名分別為華虹公司、芯聯(lián)集成、晶合集成，分別融資212.03億元、110.72億元、99.6億元，合計(jì)融資422.36億元。而2022年，共有5家IPO公司的融資規(guī)模破百億，分別為中國(guó)移動(dòng)（600941.SH；00941.HK）、中國(guó)海油（600938.SH）、影聯(lián)醫(yī)療（688271.SH），海光信息（688041.SH）、晶科能源（688223.SH），各自的融資金額分別為519.81億元、322.92億元、109.88億元、108億元、100億元。
此外，目前還有兩家百億“募資王”公司正在排隊(duì)，分別是募資650億的先正達(dá)和300億的華電新能，兩家公司均于6月中旬過(guò)會(huì)，但目前都沒(méi)有提交注冊(cè)。
據(jù)悉，先正達(dá)集團(tuán)是全球領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋植物保護(hù)、種子、作物營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，同時(shí)從事現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)。先正達(dá)的上市之路一波三折。早在2021年6月30日先正達(dá)遞交科創(chuàng)板上市招股書(shū)，而今年5月18日，先正達(dá)撤回了本次上市申請(qǐng)，隨后19日轉(zhuǎn)頭申報(bào)上證主板上市。
過(guò)會(huì)率基本持平
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2023年共有315家公司接受發(fā)審委/上市委上會(huì)審核，其中279家公司成功過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率為88.57%，另外12家公司未通過(guò)，9家取消審核，15家暫緩表決。
具體來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的過(guò)會(huì)公司數(shù)量最高，達(dá)到100家，而科創(chuàng)板過(guò)會(huì)30家，北交所過(guò)會(huì)64家，上證主板52家，深證主板33家。
2023年IPO過(guò)會(huì)率相較2022年持平。去年共有593家公司接受上會(huì)審核，其中526家通過(guò)，過(guò)會(huì)率為88.7%。
12家未過(guò)會(huì)的公司名單中，10億募資額以上的有4家，其中最高的為太美科技。
招股書(shū)顯示，太美科技是是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的基于云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)的生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化解決方案提供商，公司圍繞臨床研究、藥物警戒、醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷等領(lǐng)域銷售自主研發(fā)的電子數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)、醫(yī)學(xué)影像閱片系統(tǒng)、藥物警戒系統(tǒng)等SaaS產(chǎn)品。2019年-2021年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為1.93億元、3.14億元、4.66億元，但同期凈虧損3.62億元、4.99億元、4.79億元。
3月15日上會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，交易所審核委員會(huì)也主要針對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、核心技術(shù)等提問(wèn)。
此外，據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，2023年共有280家企業(yè)IPO終止，除了審核不通過(guò)的12家之外，還有更多公司申請(qǐng)主動(dòng)撤回或者終止注冊(cè)，其中因主動(dòng)撤回的深交所、上交所、北交所各有132家公司、89家、38家。
事實(shí)上，這些申請(qǐng)主動(dòng)撤回的多家公司都處于一輪或二輪問(wèn)詢回復(fù)階段，在這批名單里，募資額最高達(dá)到150億元，分別為正大股份、蜂巢能源，其中蜂巢能源是國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池前十的企業(yè)。
此外，包括德州扒雞、鮮美來(lái)、老娘舅、老鄉(xiāng)雞、阿寬食品等20余家在內(nèi)的餐飲、食品、農(nóng)副食品加工公司宣布撤退。
投行人士對(duì)界面新聞分析表示，主動(dòng)撤回一般是公司內(nèi)部或者外部市場(chǎng)發(fā)生了變化，從去年開(kāi)始，交易所審核越來(lái)越嚴(yán)，無(wú)論是發(fā)行人的信披質(zhì)量還是中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)水平，而外部的影響因素更多，政策是一方面，行業(yè)也是一方面，今年以來(lái)不少行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局在發(fā)生變化，有的企業(yè)受到?jīng)_擊只能選擇撤單。
破發(fā)率下滑
Wind數(shù)據(jù)顯示，A股今年共有313只新股上市，其中首日破發(fā)的有52只，破發(fā)率為16.61%，而在2022年428只新股中，上市首日破發(fā)的為143只，首日破發(fā)率33.4%，主要集中科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所公司，主板新股無(wú)破發(fā)。
分板塊而言，2023年上市首日破發(fā)新股中，其中創(chuàng)業(yè)板新股20只，科創(chuàng)板新股13只，北交所新股17只，而主板新股僅有2只。其中北交所的破發(fā)率最高，達(dá)到22.08%；科創(chuàng)板次之，為19.40%；滬深主板最低，僅3.39%。
具體來(lái)看，2家公司跌幅超過(guò)20%，東方碳素（832175.BJ）上市首日跌幅為21.67%，其次，濤濤車業(yè)（301345.SZ）上市首日跌幅達(dá)20.14%。
而2022年有24家公司上市首日跌幅超20%。唯捷創(chuàng)芯（688153.SH）上市首日跌幅為36.04%，跌幅最大；普源精電（688337.SH）上市首日跌34.66%次之。
界面新聞注意到，在破發(fā)率下滑的同時(shí)，今年上市首日大漲的公司明顯增多。
2022年，共有26家公司上市首日漲幅超過(guò)100%，19家公司均為創(chuàng)業(yè)板上市公司，其中快可電子（301278.SZ）上市首日漲267.42%，漲幅最大；慧博云通（301316.SZ）上市首日漲254.87%次之。
2023年，上市首日股價(jià)出現(xiàn)上漲的共有254只股票，而漲幅超過(guò)100%的有59只，其中兩只甚至超過(guò)1000%，分別為漲幅1742.48%的盟固利（301487.SZ）和漲幅1008.33%的阿為特（873693.BJ）。
盟固利的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為鈷酸鋰和三元材料。2022年，公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為32.34億元、9368.65萬(wàn)元。
8月9日，盟固利登陸創(chuàng)業(yè)板，其發(fā)行價(jià)為5.32元，盤中一度沖高至202.15元，暴漲3700%。截至上市首日收盤，盟固利股票報(bào)98.02元，漲幅1742.48%。Wind數(shù)據(jù)顯示，以新股上市首日漲幅來(lái)看，盟固利僅次于2021年7月19日上市的讀客文化，其創(chuàng)下的記錄為1942.58%的收盤漲幅。
按照500股一簽，盟固利打新單簽收益約為46350元。截至12月29日收盤，盟固利股價(jià)回落至42.15元，總市值為193.73億元。
10月27日，北交所上市的阿為特再現(xiàn)大漲。阿為特專注于科學(xué)儀器、醫(yī)療器械、交通運(yùn)輸行業(yè)的精密機(jī)械零部件制造，2022年公司收入、凈利潤(rùn)分別為2.33億元、2826.18萬(wàn)元。阿為特的發(fā)行價(jià)為6.36元，上市首日盤中最高漲逾1250%，最高報(bào)86元，最終收于70.49元，漲幅達(dá)1008.33%。截至12月29日收盤，報(bào)41.54元。