界面新聞?dòng)浾?| 紀(jì)瑤

2023年終于收官，全年，滬指下跌3.70%，深證成指下跌13.54%，創(chuàng)業(yè)板指下跌19.41%，北證50指數(shù)上漲14.92%。

今年A股板塊極致輪動(dòng)，這一特征在年末加強(qiáng)。上半年AI獨(dú)自領(lǐng)漲，隨后經(jīng)歷了大幅調(diào)整，而后煤炭、北交所、光伏等行業(yè)交替走出行情。海外市場(chǎng)低開高走，階段創(chuàng)出新高。

2023年，全球權(quán)益市場(chǎng)幾乎圍繞AI展開，但美股市場(chǎng)的個(gè)股基本面情況和行情持續(xù)性更優(yōu)。

隨著海外主要市場(chǎng)行情持續(xù)走高，QDII基金實(shí)現(xiàn)規(guī)模與業(yè)績(jī)雙豐收。李耀柱管理的廣發(fā)全球精選人民幣以67.63%的年度收益率提前鎖定了“冠軍”，同時(shí)也是全市場(chǎng)公募基金收益第一。前三季度報(bào)告顯示，其重倉股多為AI相關(guān)標(biāo)的，包括了英偉達(dá)（NADA.O）、微軟（MSFT.O）等。主動(dòng)型QDII基金中，李湘杰管理的華夏全球科技先鋒人民幣、楊瑨管理的匯添富全球移動(dòng)互聯(lián)以59.58%、50.88%的收益位列第二、第三。

回到A股主場(chǎng)，主動(dòng)權(quán)益型基金“冠軍”在最后時(shí)刻頻頻易主。

倒數(shù)第二個(gè)交易日，光伏板塊爆發(fā)，東方區(qū)域發(fā)展單日上漲9.79%，再度位居第一，北交所主題基金華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)第二。最后一個(gè)交易日，光伏板塊有所回調(diào)，北證50指數(shù)漲超2個(gè)點(diǎn)。最終，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選以58.56%的收益率獲得2023年主動(dòng)權(quán)益類第一。

隨著“北證?！毙星樵谒募径认破鹄顺?，主題基金單季收益直線攀升。年末最后一周，北證50仍在繼續(xù)走高，多只北交所主題基金成功上榜。

排在第二的東方區(qū)域發(fā)展基金經(jīng)理周思越操作極致靈活，換手率超高。從基金季報(bào)看，一季度重倉了TMT板塊，前十大重倉中九只為計(jì)算機(jī)行業(yè)股；二季度調(diào)倉至酒類和消費(fèi)，三季度全部重倉白酒股。值得注意的是，12月28日，光伏板塊爆發(fā)，該基金單日凈值漲幅接近10%。

劉元海管理的東吳移動(dòng)互聯(lián)位居第四，從年內(nèi)持倉可以看出，該基金單押TMT行業(yè)?；鸾?jīng)理調(diào)倉幅度不大，并在季報(bào)中表示看好AI行情。劉元海的另一只基金東吳新趨勢(shì)價(jià)值線持倉風(fēng)格類似，收益同樣靠前。

除北交所主題基金外，上榜基金大多重倉了AI相關(guān)標(biāo)的。

陳穎管理的金鷹科技創(chuàng)新、金鷹核心資源和金鷹紅利價(jià)值均進(jìn)入前十。長(zhǎng)期持有傳媒股的董山青，在年內(nèi)終于等到板塊大漲。根據(jù)季報(bào)，泰信行業(yè)精選重倉了影視、游戲、文旅等板塊。因近期傳媒板塊大跌，近日排名有所下跌，此前是奪冠大熱門。

此外，2023年市場(chǎng)風(fēng)格具備了紅利高股息、小盤、量化等特征。周博洋的金元順安優(yōu)質(zhì)精選、繆偉彬的金元順安元啟、張城源的華夏新錦繡、江峰的中信保誠多策略、黃海的萬家精選和萬家宏觀擇時(shí)多策略收益居前，黃海是2022年冠軍，抓住了高股息和能源行情，業(yè)績(jī)發(fā)揮穩(wěn)定。

2023年，新能源板塊還是沒有等到業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。年度跌幅榜幾乎被新能源主題基金占據(jù)。

最后兩日終于迎來光伏股反彈，也為堅(jiān)守新能源賽道的相關(guān)基金挽回小部分損失。包括鄭澄然、劉格崧、陸彬、趙詣在內(nèi)多位重倉新能源板塊的基金經(jīng)理旗下的產(chǎn)品單日漲幅居前。

可以看到，年內(nèi)跌幅最大的主題基金也曾是過去業(yè)績(jī)最好的基金。板塊輪動(dòng)下，近年的“冠軍”往往落到單押賽道型選手身上，2020年和2021年當(dāng)屬新能源，2022年為傳統(tǒng)能源。2023年收益居前的基金主題投資特征同樣突出。

投資者需關(guān)注超額收益的可持續(xù)性，某知名基金分析人士表示，觀察一個(gè)基金經(jīng)理的超額收益是否有可持續(xù)性，相對(duì)可靠的方法是觀察基金經(jīng)理“收益來源的多樣性”和“決策過程中的合理性”，其中前者通過公開資料的定量分析可以基本得出結(jié)論，比如基金經(jīng)理在N個(gè)行業(yè)N只個(gè)股上都取得了超過市場(chǎng)平均水平的業(yè)績(jī)，就符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。后者需要更多通過和基金經(jīng)理的線下1vs1調(diào)研，了解基金經(jīng)理對(duì)于過往持倉個(gè)股的決策過程，才能有所了解。