記者 王玉
中國(guó)人民銀行網(wǎng)站周四晚間發(fā)布消息稱(chēng)，央行貨幣政策委員會(huì)召開(kāi)2023年四季度例會(huì)，會(huì)議認(rèn)為，要加大已出臺(tái)貨幣政策實(shí)施力度。保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)信貸合理增長(zhǎng)、均衡投放，保持社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。
分析師指出，本次例會(huì)內(nèi)容基本延續(xù)了三季度例會(huì)的提法以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)貨幣政策提出的要求，兼顧了政策的連續(xù)性。明年貨幣政策將繼續(xù)朝著穩(wěn)增長(zhǎng)方向發(fā)力，一季度央行再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的概率較高。
在貨幣政策取向方面，四季度例會(huì)和三季度例會(huì)的主要提法基本相同，核心是繼續(xù)“加大宏觀(guān)政策調(diào)控力度”“做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)”“著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心”。同時(shí)，本次例會(huì)延續(xù)了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出的“保持社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配”的表述。
德陸資本宏觀(guān)研究負(fù)責(zé)人王運(yùn)金對(duì)界面新聞表示，為加快緩解國(guó)內(nèi)有效需求不足、社會(huì)預(yù)期偏弱等問(wèn)題，央行在明年尤其是一季度將繼續(xù)加大貨幣政策實(shí)施力度。
他指出，本次例會(huì)強(qiáng)調(diào)要引導(dǎo)信貸合理增長(zhǎng)、均衡投放，促進(jìn)物價(jià)低位回升，明年市場(chǎng)流動(dòng)性需求仍然較大，銀行體系尤其是中小銀行的資金成本壓力較大，預(yù)計(jì)明年可能會(huì)降準(zhǔn)兩次?！翱紤]一季度信貸有較高的季節(jié)性需求，同時(shí)積極財(cái)政政策加快發(fā)力，政府債券將保持相對(duì)較快發(fā)行節(jié)奏，疊加春節(jié)效應(yīng)，一季度資金需求較大，有望小幅降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)?！?/p>
在利率政策方面，王運(yùn)金認(rèn)為，央行可能保持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，雖然國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有降息需求，但有銀行資金成本壓力、境外降息周期尚未來(lái)臨等因素制約，明年央行可能會(huì)綜合考慮降息節(jié)奏。
東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀(guān)分析師王青也表示，接下來(lái)著眼于鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，貨幣政策將繼續(xù)發(fā)力，在穩(wěn)增長(zhǎng)方向保持較強(qiáng)的連續(xù)性。從支持商業(yè)銀行全面參與城投平臺(tái)債務(wù)重組、保持信貸投放合理增長(zhǎng)等角度出發(fā)，央行可能在明年一季度再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
另外，他表示，考慮到2024年國(guó)內(nèi)物價(jià)還會(huì)繼續(xù)處于偏低水平，加之歐美央行也將轉(zhuǎn)入降息過(guò)程，匯率因素對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策靈活調(diào)整的掣肘進(jìn)一步減弱，都為人民銀行進(jìn)一步下調(diào)政策利率提供了較為有利的條件。
王青還表示，盡管當(dāng)前監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)信貸“均衡投放”會(huì)導(dǎo)致部分2024年一季度的信貸資金前移至今年11月和12月投放，但明年一季度新增信貸仍將同比多增，這是發(fā)揮貨幣政策總量功能，著力擴(kuò)大內(nèi)需的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。
他預(yù)計(jì)，明年一季度以信貸和債券融資為主的社融增速仍將保持在9.0%-10%的較高水平，廣義貨幣（M2）增速則將保持在10%左右。
央行四季度例會(huì)指出，深化匯率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合施策、校正背離、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決對(duì)順周期行為予以糾偏，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我強(qiáng)化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。這一表述和三季度例會(huì)基本一致。
王運(yùn)金表示，當(dāng)前人民幣對(duì)美元的貶值壓力雖有所緩解，但匯率貶值壓力、資金流出壓力仍在，明年央行將繼續(xù)引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合運(yùn)用外匯存款準(zhǔn)備金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、窗口指導(dǎo)等引導(dǎo)人民幣匯率保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。