界面新聞?dòng)浾?| 紀(jì)瑤
12月26日晚，國(guó)聯(lián)股份（603613.SH）披露了兩份公告，顯示其收到證監(jiān)會(huì)立案告知書(shū)、北京監(jiān)管局警示函，原因均為信息披露違法違規(guī)，涉及該公司過(guò)去三年財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性。
受上述利空消息影響，12月27日，國(guó)聯(lián)股份一字跌停，收盤(pán)報(bào)25.68元，跌幅9.99%，總市值跌至185億元。12月28日，該股早盤(pán)一度跌停，市值又跌至167億元，再創(chuàng)新低。
實(shí)際上，早在今年5月，國(guó)聯(lián)股份就已因被指財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)累計(jì)差錯(cuò)金額達(dá)數(shù)百億，發(fā)布了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更正公告（文后附公告具體內(nèi)容）。然而，有16只基金在三季度依然增持了國(guó)聯(lián)股份，全國(guó)社?；?18組合也在三季度新進(jìn)了國(guó)聯(lián)股份前十大重倉(cāng)，重倉(cāng)896.61萬(wàn)股。
Wind數(shù)據(jù)顯示，三季度共有44只基金重倉(cāng)股該公司，前十大重倉(cāng)基金涉及了劉格菘、侯杰、付娟等知名基金經(jīng)理的產(chǎn)品。
侯杰獨(dú)管的招商安華債券持有2010.49萬(wàn)股、以及與王娟娟共同管理的招商瑞陽(yáng)混合持有637.65萬(wàn)股。劉格菘管理的廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)混合持有1328.51萬(wàn)股，廣發(fā)科技先鋒混合持有1299.4萬(wàn)股，廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合持有805.62萬(wàn)股。付娟管理的申萬(wàn)菱信新經(jīng)濟(jì)混合持有416.75萬(wàn)股，馬翔管理的匯添富科技創(chuàng)新混合持有397.42萬(wàn)股，匯添富民營(yíng)活力混合持有354.70萬(wàn)股。
上述基金悉數(shù)為三季度增持或新進(jìn)，占凈值比例大多在5%以上。招商安華債券持有超2000萬(wàn)股，為第一大重倉(cāng)，年內(nèi)持續(xù)增持，一季度僅持有224萬(wàn)股，二季度大幅加倉(cāng)至約1921萬(wàn)股。同時(shí)，侯杰名下共計(jì)4只基金在三季度增持，1只基金減持。
廣發(fā)劉格菘曾在年內(nèi)有過(guò)減持動(dòng)作。今年一季度，劉格菘名下4只基金共計(jì)持股3501萬(wàn)股；二季度，2只基金退出重倉(cāng)，剩余2只基金合計(jì)持有2066萬(wàn)股。三季度加倉(cāng)，3只基金合計(jì)持有約3432萬(wàn)股。
國(guó)聯(lián)股份年內(nèi)股價(jià)一路下行，相較年初已下跌超60%，距離2022年11月高點(diǎn)已經(jīng)跌去七成。
國(guó)聯(lián)股份財(cái)報(bào)顯示，2017年至2019年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為20億元、36.74億元、71.98億元，凈利潤(rùn)分別為5874.6萬(wàn)元、9386.14萬(wàn)元、1.59億元，各年度銷(xiāo)售凈利率卻只有3.11%、2.94%、2.59%。
2020年至2022年，其營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到148.18億元、274.91億元、402.7億元（更正后數(shù)據(jù)），凈利潤(rùn)分別達(dá)3.04億元、5.78億元和11.26億元。國(guó)聯(lián)股份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)差錯(cuò)的起始年度便是2020年。
劉格菘在三季報(bào)中表示，堅(jiān)守既有持倉(cāng)，未做大的結(jié)構(gòu)調(diào)整。相信隨著宏觀政策逐步落地、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇、資金層面流出趨緩，估值分位與成長(zhǎng)增速顯著不匹配的狀況會(huì)逐步改變，市場(chǎng)在經(jīng)歷極端情緒宣泄后終會(huì)回歸理性。中長(zhǎng)期來(lái)看，成長(zhǎng)性標(biāo)的的吸引力已經(jīng)非常顯著，對(duì)持倉(cāng)標(biāo)的充滿信心。
侯杰在三季報(bào)中表示，消費(fèi)方面，8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比增速為4.6%，以2021年為基準(zhǔn)考慮兩年平均后的社零當(dāng)月同比增速為5.0%，較二季度的低位有所回升，反映疫情后消費(fèi)的內(nèi)在修復(fù)動(dòng)能逐漸顯現(xiàn)。
附：今年5月，國(guó)聯(lián)股份公告了《關(guān)于2020年至2021年有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更正公告》稱(chēng)，在2022年年度報(bào)告出具過(guò)程中，國(guó)聯(lián)股份針對(duì)部分公司難以完整取得或擁有除客戶簽收單以外其他與相關(guān)交易商品控制權(quán)直接依據(jù)的交易，按照凈額法確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入。公司對(duì)于部分收入自總額法調(diào)整為凈額法主要系公司對(duì)于控制權(quán)的判斷選取了更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，公司交易的具體業(yè)務(wù)模式未發(fā)生變更。
如公告披露，國(guó)聯(lián)股份此次信披問(wèn)題的根源在于營(yíng)收計(jì)算上將全額法改為凈額法，據(jù)了解，因國(guó)聯(lián)股份是電商交易平臺(tái)，在營(yíng)收統(tǒng)計(jì)時(shí)，有兩套統(tǒng)計(jì)方式，一是客戶在平臺(tái)交易的流水金額為全額法；二是公司對(duì)客戶交易收取的傭金費(fèi)用為凈額法，國(guó)聯(lián)股份調(diào)整的就是這一部分內(nèi)容。
據(jù)此，國(guó)聯(lián)股份通過(guò)自查及重新核算，對(duì)2020年至2021年?duì)I業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本進(jìn)行了更正。在營(yíng)業(yè)收入方面，2020年由171.58億更正為148.18億元；2021年的營(yíng)收由372.3億元更正為274.9億元。