文丨鰲頭財經(jīng) 馬永欣
見習生丨 夏路
重慶啤酒（600132.SH）被子公司再次告上法庭。
近日，重慶啤酒發(fā)布公告稱，與參股子公司重慶嘉威啤酒有限公司（以下稱“重慶嘉威”）發(fā)生合同糾紛，子公司要求重慶啤酒賠付6.32億元。
重慶嘉威作為山城啤酒的生產(chǎn)商已經(jīng)與上市公司重慶啤酒多次對簿公堂。這并非重慶啤酒與重慶嘉威首次上演訴訟糾紛。早在2020年重慶嘉威曾就相同合同、基本相同的理由狀告重慶啤酒，彼時涉案金額同樣為6.32億元。
近年來，啤酒行業(yè)紛紛開啟高端化浪潮，重慶啤酒也不甘落后加入其中。在行業(yè)中，重慶啤酒高端化發(fā)展一直處于領先地位，然而近兩年重慶啤酒高端產(chǎn)品收入增速有所下滑。
天眼查顯示，2021年至2022年，重慶啤酒的高檔產(chǎn)品（10元以上）的營收增速從2021年的43.47%驟降至2022年的5.67%，今年上半年的增速降至僅有1.74%。銷售方面，2021年，高檔產(chǎn)品銷售額同比增長超四成，但2022年增速降至個位數(shù)，今年前三季度增速不足1%。
二級市場上，自2月17日股價達到今年以來的最高值137.9元/股后，便一路波動下行，截至12月19日，收報62.35元/股，年初至今股價已經(jīng)腰斬。
二度對簿公堂
近日，重慶啤酒披露公告顯示，重慶嘉威對重慶啤酒提出合同糾紛的訴訟，稱重慶啤酒存在諸多違約行為，對原告造成損失，要求賠償金額約6.32億元。
重慶啤酒和重慶嘉威是參股關系。根據(jù)重慶啤酒發(fā)布的公告，重慶嘉威是重慶啤酒的參股子公司，雙方在2009年簽訂了為期20年的《產(chǎn)品包銷框架協(xié)議》。
重慶啤酒和重慶嘉威的合同糾紛涉及《產(chǎn)品包銷框架協(xié)議》：2009年，重慶嘉威與重慶啤酒簽訂為期20年的協(xié)議，約定包銷期間，僅允許重慶嘉威生產(chǎn)“山城”品牌啤酒，且生產(chǎn)的全部啤酒均應交由重慶啤酒包銷。
重慶嘉威認為，自2011年起，重慶啤酒存在諸多違約行為，包括未履行協(xié)議造成量價差損失、代加工業(yè)務未執(zhí)行有關會議紀要造成重慶嘉威損失等。
此外，2021年起，因重慶嘉威進行重大資產(chǎn)重組，導致協(xié)議中的“分子公司”范圍變動，但重慶啤酒未按照約定將有關產(chǎn)品納入包銷范圍，造成重慶嘉威損失。
重慶嘉威的大股東是重慶鈺鑫實業(yè)集團有限公司（下稱“鈺鑫集團”），主要為重慶啤酒生產(chǎn)山城啤酒。鈺鑫集團已成立近40年，是以啤酒釀造，食品飲料、威士忌洋酒產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、國內(nèi)及海外商業(yè)物業(yè)開發(fā)、運營為主的綜合性產(chǎn)業(yè)集團。
早在2020年9月，重慶嘉威就以相同合同、基本相同理由對重慶啤酒提起訴訟，該案件實體審理后，重慶嘉威又于2022年5月向法院申請撤訴。
最終，重慶啤酒告贏了重慶嘉威的大股東鈺鑫集團。11月18日，重慶啤酒披露《關于子公司涉及訴訟進展公告》稱，子公司嘉士伯重啤在一宗金額高達7.12億元的訴訟中勝訴。
高端化受阻
重慶啤酒是丹麥啤酒巨頭嘉士伯集團在中國的運營平臺，在嘉士伯的助力下，重慶啤酒一躍成為中國第四大啤酒公司，僅次于華潤啤酒（00291.HK）、青島啤酒（600600.SH）、百威亞太（01876.HK）。
2020年，嘉士伯打包包括烏蘇啤酒、大理啤酒等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入重慶啤酒，此后營收大增，正式躋身百億俱樂部。
近年來，隨著啤酒行業(yè)進入存量競爭階段，高端化、品牌化成為啤酒行業(yè)未來發(fā)展的趨勢，重慶啤酒也開啟布局高端化產(chǎn)品矩陣。
按消費價格進行劃分，消費價格10元以上為高檔，主要品牌為嘉士伯、烏蘇、1664；6-10元為主流，主要品牌為樂堡、重慶、大理；6元以下為經(jīng)濟，主要品牌為山城、天目湖。
由于競爭激烈和市場需求逐漸飽和，近兩年重慶啤酒高端產(chǎn)品收入增速有所下滑。其高檔產(chǎn)品的營收增速下降，從2021年的62.29%驟降至2022年的13.33%，今年上半年進一步降至1.74%，前三季度增速不足1%。
今年前三季度，高檔產(chǎn)品銷售額為43.45億元，同比增長0.82%。而在2021年度，高檔產(chǎn)品銷售額同比增長43.47%，到2022年度，高檔產(chǎn)品銷售額同比增速降至5.67%。
重慶啤酒的高檔產(chǎn)品銷售額增速下滑的趨勢非常明顯。國信證券認為，高檔啤酒產(chǎn)品的營收增速放緩，主要是受烏蘇啤酒在新疆以外地區(qū)銷售增長乏力的影響。
在發(fā)展高端化的過程中，重慶啤酒的銷售費用也在連年增長。2020年至2022年，其銷售費用分別為19.84億元、22.13億元、23.26億元，銷售費用率分別為18.13%、16.87%、16.57%。2023年上半年，其銷售費用再次同比增長6.96%至12.36億元，銷售費用率為14.53%。
在重慶啤酒銷售費用中，廣告及市場費用是大頭。2023年上半年，廣告及市場費用為5.69億元，同比增長5.42%，占銷售費用的比重為46.07%。
銷售費用大增的同時，研發(fā)費用急速減少，今年前三季度，重慶啤酒研發(fā)費用為1335萬元，較去年同期減少7373萬元。
在重慶啤酒加大銷售費用發(fā)展高端化的過程中，經(jīng)銷商數(shù)量也罕見地減少了。重慶啤酒銷售渠道主要以經(jīng)銷商代理為主，2023年第三季度公司減少經(jīng)銷商168家，截至2023年第三季度報告期末共有經(jīng)銷商2965家。
對于重慶啤酒高端化受阻的情況，重慶啤酒總裁、董事李志剛表示，公司對中國啤酒的高端化充滿信心，將依托“國際高端品牌+本地強勢品牌”的品牌組合來推進高端化進程，一方面升級現(xiàn)有產(chǎn)品，一方面不斷推出新的高端產(chǎn)品。啤酒行業(yè)的高端化是大勢所趨，重慶啤酒未來的發(fā)展仍需觀察。