2023年12月21日，據(jù)相關(guān)媒體稱，多家國(guó)有大行自12月22日起將再次下調(diào)存款掛牌利率，不同期限的定期存款及大額存單利率下調(diào)幅度不等，降幅一般為10bp、20bp、25bp和30bp，存款期限涵蓋一年期到五年期。據(jù)了解，這是繼今年6月、9月之后，商業(yè)銀行再度集體下調(diào)人民幣存款利率，也是2022年9月以來(lái)，商業(yè)銀行根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需要和市場(chǎng)形勢(shì)，第四輪主動(dòng)調(diào)整人民幣存款掛牌利率。

“宇宙行”率先出手

12月21日下午，工商銀行App發(fā)布《調(diào)整人民幣儲(chǔ)蓄存款利率相關(guān)說(shuō)明》。其中提到，為進(jìn)一步發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用，持續(xù)釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革和傳導(dǎo)效應(yīng)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性，該行自2023年12月22日起下調(diào)存款掛牌利率。

本次掛牌利率調(diào)整主要涉及12月22日起新開(kāi)辦(或支取)的通知存款、零存整取、整存零取、存本取息等存款品種，3個(gè)月、6個(gè)月、一年、兩年、三年、五年期定期存款和大額存單，其中，通知存款掛牌利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，零存整取、整存零取、存本取息等掛牌利率下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，3個(gè)月、6個(gè)月、一年期定期存款掛牌利率下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，兩年定期存款掛牌利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，三年期、五年期定期存款掛牌利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。

這些大行也定了

同日，農(nóng)業(yè)銀行人士表示，12月22日起，該行三個(gè)月、六個(gè)月、一年、兩年、三年、五年整存整取定期存款掛牌利率將分別從1.25%、1.45%、1.55%、1.85%、2.20%、2.25%調(diào)整為1.15%、1.35%、1.45%、1.65%、1.95%、2.00%。此外，農(nóng)行大額存單最高利率也將迎來(lái)調(diào)整，一年期及以內(nèi)下調(diào)10bp，二年期下調(diào)25bp，三年、五年期下調(diào)30bp。

據(jù)相關(guān)媒體稱，中國(guó)銀行廣州分行某網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人向其證實(shí)，已經(jīng)接到上級(jí)通知，從12月22日起該行的存款利率將進(jìn)一步下調(diào)，不過(guò)具體公告尚未發(fā)布。

如何看待存款“降息”？多家機(jī)構(gòu)樂(lè)觀表態(tài)

民生證券認(rèn)為，年初“開(kāi)門紅”階段攬儲(chǔ)一般較為集中，因此有較大比例存款會(huì)完成到期置換。本次調(diào)降選在“開(kāi)門紅”前進(jìn)行，對(duì)銀行2024年（尤其上半年）負(fù)債成本的效果或更顯著。此舉打開(kāi)了2024年上半年LPR降息空間，對(duì)稱降息對(duì)凈息差的影響較小，且有望提振經(jīng)濟(jì)預(yù)期，利于銀行估值修復(fù)。

《民生證券-銀行業(yè)存款掛牌利率下調(diào)解讀：趕在“開(kāi)門紅”前夕，LPR降息腳步漸近-231221》

財(cái)通證券認(rèn)為，存款利率的下調(diào)一方面有利于維護(hù)銀行的合理利潤(rùn)并緩解凈息差壓力，以保證其自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)并增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體的可持續(xù)性；另一方面，存款利率的調(diào)降尤其是對(duì)長(zhǎng)期限存款利率更大幅度的下調(diào)能夠在一定程度扭轉(zhuǎn)存款定期化的趨勢(shì)，推動(dòng)儲(chǔ)蓄加快轉(zhuǎn)化為消費(fèi)和投資。此外，存款利率再度下調(diào)打開(kāi)了貨幣政策寬松的空間，在實(shí)際利率仍處高位的背景下，明年政策利率仍有望進(jìn)一步下調(diào)。

《財(cái)通證券-銀行存款利率下調(diào)解讀：如何看待存款“降息”？-231221》

國(guó)盛證券認(rèn)為，根據(jù)金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年三季度末商業(yè)銀行凈息差為1.73%，創(chuàng)2010年以來(lái)新低。銀行面臨較大的凈息差壓力，降低存款利率便成了銀行的有效對(duì)沖手段，并且通過(guò)調(diào)降存款利率也為貸款端進(jìn)一步讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)拓展了空間。

《國(guó)盛證券-盛視早參-231222》

哪些銀行股或?qū)⑹芤?？看看機(jī)構(gòu)怎么說(shuō)

關(guān)于哪類銀行更為受益？國(guó)盛證券在此前報(bào)告中提出，相比于對(duì)公存款成本相對(duì)剛性，個(gè)人存款利率更容易隨掛牌價(jià)格下降；且長(zhǎng)期限存款調(diào)降幅度一般更大，個(gè)人定期存款占比更高的銀行有望更受益。從剩余期限結(jié)構(gòu)來(lái)看，越快到期的存款可以更快地進(jìn)行重定價(jià)，利率下降紅利也會(huì)更快體現(xiàn)。綜合篩選下，郵儲(chǔ)銀行等銀行或?qū)⒊浞质芤妫唧w來(lái)看：該行個(gè)人存款占比89%，個(gè)人定期占比2/3；且期限結(jié)構(gòu)中，1年期以內(nèi)(非活期)存款占比60%，基本為上市銀行中比較高的水平。

《國(guó)盛證券-銀行業(yè)：銀行負(fù)債成本緣何不降反升？哪些銀行有望受益于存款利率下調(diào)？-231106》

根據(jù)浙商證券測(cè)算，本輪存款降息可改善銀行息差6.2bp，其中2.6bp在2024年體現(xiàn)。各類銀行中，農(nóng)商行長(zhǎng)期存款占比高，相對(duì)更加受益于存款降息。存款利率下調(diào)有望呵護(hù)息差，銀行與實(shí)體共贏，看好“大而穩(wěn)+小選美”的“啞鈴組合”：①大而穩(wěn)：如股息高、撥備厚、渠道下沉的農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行。②小選美：如彈性大、區(qū)域佳、模式優(yōu)的中小銀行。

《浙商證券-銀行行業(yè)專題報(bào)告：存款降息何解？-231221》

恒生紅利ETF（159726）跟蹤標(biāo)的指數(shù)為恒生中國(guó)內(nèi)地企業(yè)高股息率指數(shù)，覆蓋港股上市的高股息內(nèi)地公司，指數(shù)構(gòu)成以大金融與大市值為主，兼顧“中特估”概念，近1年指數(shù)股息率高達(dá)8.2%。

從恒生紅利ETF（159726）標(biāo)的指數(shù)成份股覆蓋的恒生二級(jí)行業(yè)來(lái)看，銀行業(yè)處于第一位，權(quán)重占比近22%，指數(shù)權(quán)重股包括建設(shè)銀行、中信銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、郵儲(chǔ)銀行、招商銀行等銀行股。

新一輪存款“降息”來(lái)臨，銀行板塊有望估值修復(fù)，指數(shù)或在權(quán)重板塊的帶動(dòng)下低位反攻。