文 | 獨(dú)角金融 韓紫竹
編輯 | 付影
12月20日，國(guó)投瑞銀2023年首只清盤(pán)基金出爐。
旗下國(guó)投瑞銀安?；旌闲彤a(chǎn)品在經(jīng)歷連續(xù)45個(gè)工作日基金份額持有人數(shù)量不滿200人，以及基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情況下，依法履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序。據(jù)公告顯示，該產(chǎn)品的最后運(yùn)作日為2023年12月19日，自12月20日進(jìn)入清算程序。
除此之外，近日來(lái)國(guó)投瑞銀還有3只產(chǎn)品，也發(fā)布了凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元的提示性公告。想來(lái)國(guó)投瑞銀上次發(fā)布清算報(bào)告還是在2022年，去年只清盤(pán)了一只中證下游消費(fèi)與服務(wù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)產(chǎn)品，而2021年全年僅清盤(pán)了2只產(chǎn)品。
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另外，國(guó)投瑞銀百億規(guī)模基金經(jīng)理施成今年以來(lái)業(yè)績(jī)“全綠”也引發(fā)了市場(chǎng)的高度關(guān)注。
據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，施成在管的7只產(chǎn)品，近半年收益率均為負(fù)值。除了國(guó)投瑞銀景氣驅(qū)動(dòng)混合成立未滿一年之外，其余6只在管產(chǎn)品年內(nèi)的收益率在-39.21%——-26.19%之間。而年內(nèi)施成在管7只產(chǎn)品合計(jì)虧損已超60億元。
值得一提的是，國(guó)投瑞銀今年以來(lái)的整體在管規(guī)模呈現(xiàn)直線上升趨勢(shì)。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至12月14日，今年內(nèi)其規(guī)模增長(zhǎng)了320.46億元。并且，新發(fā)基金產(chǎn)品約有13只，在目前有業(yè)績(jī)體現(xiàn)的11只“新基”中，有6只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益，占比達(dá)54.5%。
在公募基金跑馬圈地的浪潮中，國(guó)投瑞銀如何在規(guī)模增長(zhǎng)的當(dāng)下改變“新基”目前存在約45.5%虧損的現(xiàn)狀？
1、3只“迷你基”多次發(fā)布“清盤(pán)預(yù)警”
12月20日進(jìn)入清算程序的國(guó)投瑞銀安?；旌蠈儆诨旌掀珎a(chǎn)品，股票投資占比較小。據(jù)三季度報(bào)告顯示，該產(chǎn)品的股票投資占比為20.12%，在其前十持倉(cāng)股票中，有4只股票的股價(jià)在三季度呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，分別為海油發(fā)展、中國(guó)中冶、巖石股份以及廈門(mén)銀行。
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盡管如此，國(guó)投瑞銀安?；旌辖衲耆径冗€是實(shí)現(xiàn)了盈利，但自成立以來(lái)該產(chǎn)品A、C份額的收益率均為負(fù)值。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，國(guó)投瑞銀安睿混合自成立以來(lái)，其A、C份額的收益率分別為-6.37%和-7.4%。
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，近日來(lái)國(guó)投瑞銀3只披露清盤(pán)“預(yù)警”的基金，分別為國(guó)投瑞銀安泰混合、國(guó)投瑞銀安智混合以及國(guó)投瑞銀興順3個(gè)月持有期混合(FOF)。
從3只“迷你基”的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，三季度盈利的產(chǎn)品為國(guó)投瑞銀安智混合，該產(chǎn)品與清盤(pán)的國(guó)投瑞銀安睿混合一樣，都屬于混合偏債類(lèi)型。
據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，國(guó)投瑞銀安智混合自成立以來(lái)A、C份額的收益率均為正值，分別為2.28%和0.33%。該產(chǎn)品在2021年10月25日成立之時(shí)，A、C份額累計(jì)規(guī)模約為2.05億元，截至今年9月末該產(chǎn)品A、C份額累計(jì)期末凈資產(chǎn)為0.52億元。目前該產(chǎn)品由國(guó)投瑞銀的兩位“老將”在管，一位是在職9年多的?？。淙温毣貓?bào)為74.57%，另一位是任職7年多、任職回報(bào)23.78%的敬夏璽。
據(jù)三季度報(bào)告顯示，國(guó)投瑞銀安泰混合和國(guó)投瑞銀興順3個(gè)月持有期混合(FOF)為虧損狀態(tài)。其中，國(guó)投瑞銀安泰混合股票投資占比為44.74%。據(jù)雪球數(shù)據(jù)，在其前十重倉(cāng)股中，有6只股票的股價(jià)在三季度呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，分別為恒順醋業(yè)、京滬高鐵、恒生電子、泛微網(wǎng)絡(luò)、伊利股份以及?？低?。不過(guò)，國(guó)投瑞銀安泰混合自成立以來(lái)A、C份額的收益率為正值，均為8.18%。目前該產(chǎn)品的規(guī)模為0.38億元。
國(guó)投瑞銀興順3個(gè)月持有期混合(FOF)于2023年1月17日成立，運(yùn)作時(shí)間不滿一年。自成立以來(lái)其A、C份額的收益率分別為和-3.38%和-3.74%，據(jù)三季度報(bào)告顯示，該產(chǎn)品主要投資基金，占比達(dá)80.55%。其中，股票投資的比重為11.76%。據(jù)雪球數(shù)據(jù)顯示，三季度前十重倉(cāng)股中有4只股票呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，分別為中興通訊、重慶啤酒、匯川技術(shù)以及工業(yè)富聯(lián)。
目前國(guó)投瑞銀興順3個(gè)月持有期混合(FOF)的基金經(jīng)理為周宏成，這位經(jīng)理2016年加入國(guó)投瑞銀，任職基金經(jīng)理的時(shí)間只有兩年多，任職回報(bào)為-3.45%，今年以來(lái)周宏成在管的4只基金“業(yè)績(jī)?nèi)G”。
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國(guó)投瑞銀方面表示，從行業(yè)整體上來(lái)看，基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，監(jiān)管層在不斷推進(jìn)基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，投資者對(duì)基金投資的理解在不斷提高。迷你基金的清盤(pán)現(xiàn)象，正是公募基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、更新?lián)Q代的自然結(jié)果。清盤(pán)機(jī)制有助于基金公司將資源集中到適合市場(chǎng)發(fā)展的產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)中，維護(hù)行業(yè)生態(tài)健康。
2、擁抱新能源，明星經(jīng)理6只產(chǎn)品虧損60億
截至目前，國(guó)投瑞銀共有27位基金經(jīng)理，今年以來(lái)百億規(guī)模明星經(jīng)理施成因“業(yè)績(jī)?nèi)G”受到行業(yè)高度關(guān)注。
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據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，施成是清華大學(xué)工學(xué)碩士，2017年加入國(guó)投瑞銀的研究部，2019年3月正式晉升基金經(jīng)理。
在此之前，施成曾在中國(guó)建銀投資證券有限責(zé)任公司和招商基金管理有限公司擔(dān)任研究員。目前，在管資產(chǎn)總規(guī)模為147.27億元，任職回報(bào)率為93.86%。
任職基金經(jīng)理后，施成選擇重倉(cāng)單一行業(yè)，“押寶”新能源，在新能源產(chǎn)業(yè)周期向上時(shí)，其多個(gè)產(chǎn)品均重倉(cāng)寧德時(shí)代、億緯鋰能、璞泰來(lái)等股票。而這一舉動(dòng)也讓其在管的第一只產(chǎn)品——國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合凈值在半年時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)90.62%的增長(zhǎng)。
據(jù)wind數(shù)據(jù)，國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合2021年6月末的凈值為4.4億元，而2021年12月末的凈值為46.91億元。
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但“身陷”新能源板塊的施成，卻未能在新能源產(chǎn)業(yè)巔峰時(shí)期及時(shí)撤出，如今產(chǎn)品業(yè)績(jī)也面臨著下行的壓力。
據(jù)季度報(bào)告顯示，今年以來(lái)該產(chǎn)品累計(jì)利潤(rùn)為-11.84億元，但自國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合成立以來(lái)其收益率為94.21%。
目前，施成在管產(chǎn)品中自成立以來(lái)收益率最高的是——國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合，其收益率為116.12%。該產(chǎn)品前十重倉(cāng)股依舊與新能源有關(guān)，如寧德時(shí)代、璞泰來(lái)、億緯鋰能、新宙邦等。不過(guò)，近三年內(nèi)國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合的收益率為-18.8%，同類(lèi)平均為-13.23%，滬深300為-33.32%。
據(jù)季度報(bào)告顯示，今年以來(lái)施成在管產(chǎn)品中虧損最多的是國(guó)投瑞銀新能源混合，累計(jì)利潤(rùn)為-21.74億元。其在管7只產(chǎn)品，合計(jì)虧損超60億元。
盡管業(yè)績(jī)不佳，但施成依舊選擇繼續(xù)有新能源板塊。
在產(chǎn)品三季度報(bào)告中施成表示，目前我們對(duì)于這輪上升期的幅度還是比較樂(lè)觀的，因?yàn)榻?jīng)過(guò)兩輪洗牌，企業(yè)之間的差距已經(jīng)拉開(kāi)。龍頭公司在行業(yè)低谷的情況下，雖然單位盈利下滑，但從財(cái)務(wù)上看，仍然展現(xiàn)出一個(gè)很好的投資回報(bào)率。而鋰電行業(yè)雖然爆發(fā)力弱于上一輪周期，但空間依然巨大。以新能源為代表的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)行業(yè)，在經(jīng)歷了 2022 年的估值中樞下移，2023年盈利增速下降，整體市場(chǎng)預(yù)期處于低點(diǎn)，但仍然看好 2023-2025 年能夠兌現(xiàn)成長(zhǎng)的公司的行情。
國(guó)投瑞銀表示：公司每位基金經(jīng)理在投資風(fēng)格、選股方法上形成自身的偏好。但在許多關(guān)鍵方面是一致的，如以客戶(hù)收益為核心價(jià)值觀，注重投研效率，以均衡長(zhǎng)期收益為導(dǎo)向，降低對(duì)短期熱點(diǎn)的追逐。
廣科咨詢(xún)沈萌則表示，新能源仍是具有政策意義的支柱產(chǎn)業(yè)，但是當(dāng)前市場(chǎng)估值已經(jīng)被充分釋放，因此繼續(xù)上漲的空間有限。
3、年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)超320億元
雖然國(guó)投瑞銀的新銳明星經(jīng)理“失速”了，但這并沒(méi)有影響國(guó)投瑞銀的規(guī)模增長(zhǎng)，據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年內(nèi)其規(guī)模增長(zhǎng)了320.46億元。截至9月30日，國(guó)投瑞銀的債券型和貨幣型基金規(guī)模分別為885.91億元和1261.38億元，今年內(nèi)分別增長(zhǎng)了177.04億元和167.46億元。
而旗下混合型基金則出現(xiàn)了不增反降的情況，截至9月30日國(guó)投瑞銀的混合型基金規(guī)模為442.93億元，和2022年底相比，減少了25.2億元。此外，截至9月30日，旗下股票型基金今年內(nèi)僅增長(zhǎng)了1.26億元至45.7億元。
圖源：天天基金網(wǎng)
實(shí)際上，從2021年3月開(kāi)始，國(guó)投瑞銀的在管規(guī)模就開(kāi)始以近乎直線的增長(zhǎng)趨勢(shì)不斷上升，截至2023年12月14日，國(guó)投瑞銀的在管規(guī)模已經(jīng)增至2627.23億元。
規(guī)模的增長(zhǎng)離不開(kāi)其背后穩(wěn)定的股東結(jié)構(gòu)。據(jù)官網(wǎng)顯示，國(guó)投瑞銀是由國(guó)投資本（600061.SH）旗下國(guó)投泰康信托有限公司和瑞銀集團(tuán)（UBS AG）合資成立的，其成立時(shí)間為2005年6月8日，雙方持股比例分別為51%和49%。
據(jù)國(guó)投資本2023年中報(bào)顯示，國(guó)投瑞銀實(shí)現(xiàn)合并凈利潤(rùn)1.78億元，其公募基金管理費(fèi)收入為6.39億元，同比增長(zhǎng)30%。
近年來(lái)，國(guó)投瑞銀的股票投資能力也連續(xù)獲得評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)認(rèn)可。
據(jù)海通證券數(shù)據(jù)顯示，國(guó)投瑞銀基金近三年、近五年、近十年股票投資能力均榮獲海通證券五星評(píng)級(jí)，多只產(chǎn)品獲銀河證券三星及以上評(píng)級(jí)。
對(duì)此，國(guó)投瑞銀方面表示：從2019年開(kāi)始，公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀，管理規(guī)模也有明顯增長(zhǎng)?！拔覀冋J(rèn)為一個(gè)基金公司的底層文化、體系、制度是一種“因”，帶來(lái)的業(yè)績(jī)和規(guī)模提升只是“結(jié)果”。新的一年，國(guó)投瑞銀依然會(huì)在追求高質(zhì)量的基金產(chǎn)品、提升基金經(jīng)理長(zhǎng)期的投資業(yè)績(jī)方面持續(xù)努力，力求讓持有人獲得更好的收益體驗(yàn)?！?/p>
此外，國(guó)投瑞銀還進(jìn)一步表示，截至目前，公司新發(fā)基金產(chǎn)品為13只，目前有業(yè)績(jī)體現(xiàn)的產(chǎn)品有11只。截至12月15日，從產(chǎn)品凈值上看，其中6只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益。
也就是說(shuō)，在“新基”中有45.5%的產(chǎn)品收益為負(fù)。
在IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜看來(lái)，基金公司在規(guī)模增長(zhǎng)的當(dāng)下需要注重提高投資研究能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，加強(qiáng)與同行的合作和交流，同時(shí)也需要監(jiān)管部門(mén)的指導(dǎo)和支持。只有這樣，才能更好地滿足投資者的需求，實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)和盈利的雙重目標(biāo)。
而國(guó)投瑞銀表示，需要指出的是，基金產(chǎn)品的表現(xiàn)受到多種因素的影響，包括市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)趨勢(shì)等。而目前的市場(chǎng)環(huán)境具有一定的挑戰(zhàn)性，但“我們”相信這只是短期的波動(dòng)。
您認(rèn)為在公募基金跑馬圈地的浪潮中，國(guó)投瑞銀能否持續(xù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)？歡迎留言討論。