界面新聞?dòng)浾?| 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

零食很忙最近真的很忙，在2023年11月，零食很忙和趙一鳴零食（以下簡(jiǎn)稱“趙一鳴”）戰(zhàn)略合并后，又獲得了好想你和鹽津鋪?zhàn)油顿Y。

12月18日，好想你（002582.SZ）發(fā)布公告，擬與全資子公司以貨幣資金合計(jì)出資7億元對(duì)湖南零食很忙商業(yè)連鎖有限公司（以下簡(jiǎn)稱“零食很忙”）增資，增資完成后公司及全資子公司合計(jì)持有零食很忙6.64%股權(quán)。

與此同時(shí)，鹽津鋪?zhàn)樱?/span>SZ:002847）通過(guò)控股股東湖南鹽津鋪?zhàn)涌毓捎邢薰境鲑Y3.5億元入股零食很忙。而好想你披露的零食很忙股權(quán)顯示，鹽津鋪?zhàn)荧@得零食很忙3.32%的股權(quán)。

零食很忙是目前中國(guó)第一梯隊(duì)的零食量販店連鎖品牌，2021年，零食很忙拿到了包括紅杉中國(guó)、高榕資本、啟承資本和明越資本在內(nèi)的2.4億元A輪融資。

根據(jù)披露的交易數(shù)額計(jì)算，零食很忙估值達(dá)到105.4億元。截至2023年11月，零食很忙（含趙一鳴）在全國(guó)門店數(shù)量超過(guò)6500家；其中，2023年上半年，零食很忙新增門店超過(guò)1000家。

為什么是零食很忙？

首先，零售集合店業(yè)態(tài)被傳統(tǒng)零食品牌視為新寵。

從好想你給出的入股零食很忙的原因也能看出，以零食很忙、趙一鳴食品等為代表的零食集合店在他們眼中，是比傳統(tǒng)商超更有活力，不得不擁抱的渠道。

好想你的公告稱，休閑食品的即時(shí)消費(fèi)屬性與便捷的實(shí)體店鋪布局高度匹配，在食品供應(yīng)鏈和品牌資源有限的情況下，零食渠道通過(guò)縮短價(jià)值鏈，快速切分流量，成為渠道新寵。

具體從消費(fèi)場(chǎng)景來(lái)看，這樣的零食零售店相較于大賣場(chǎng)滲透率更高，它們四處可見并且像街邊奶茶那樣用明亮的照片和陳列設(shè)計(jì)來(lái)吸引年輕一代消費(fèi)者。此外，在價(jià)格上這些零食量販店采用的是倉(cāng)對(duì)倉(cāng)直接向品牌廠商采購(gòu)的模式，從而減少產(chǎn)品溢價(jià)，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)也具有吸引力。

華安證券分析師根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)測(cè)算，中國(guó)休閑零食行業(yè)市場(chǎng)在2022-2024年的年復(fù)合增長(zhǎng)率在6%上下，而量販零食市場(chǎng)同期的年復(fù)合增長(zhǎng)有望達(dá)到61%。

事實(shí)上，這兩家公司已經(jīng)從過(guò)往的合作中看到零售集合店的潛力。

據(jù)鹽津鋪?zhàn)优?，零食很忙?/span>2022年就成為其第一大客戶。截至今年上半年，鹽津鋪?zhàn)釉诹闶沉控溓婪矫娴氖杖胝急冗_(dá)17%，約為3.24億元。其中鹽津鋪?zhàn)油ㄟ^(guò)零食很忙實(shí)現(xiàn)的銷售額達(dá)2.08億元，且第三季度銷售收入繼續(xù)高速增長(zhǎng)。

而好想你在以大單品“紅小派”為代表的第二增長(zhǎng)曲線戰(zhàn)略當(dāng)中，加大零食店、CVS等渠道布局，其已與零食店合作覆蓋了18家系統(tǒng)，借助零食店渠道，可以迅速將紅小派、奶棗、紅棗黑芝麻丸等新品完成鋪貨。

其次，從零食集合店競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，零食很忙已經(jīng)初步形成了規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

目前，零食很忙至今全國(guó)門店數(shù)超過(guò)了4000家，在規(guī)模擴(kuò)張之下，業(yè)績(jī)也迎來(lái)了爆發(fā)增長(zhǎng)。零食很忙2022年度的營(yíng)業(yè)為43.02億元，凈利潤(rùn)則為0.6億元；而在今年1-6月，它的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到37.81億元，凈利潤(rùn)則達(dá)到了去年的兩倍，達(dá)到1.2億元。

事實(shí)上，目前零食量販?zhǔn)袌?chǎng)還處于各個(gè)玩家卡位階段。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局還未固定時(shí)，通過(guò)抱團(tuán)兼并和入股的方式加入戰(zhàn)局，則有利于搶占市場(chǎng)。

華西證券的分析師認(rèn)為，在1.5萬(wàn)億元的休閑零食規(guī)模中預(yù)計(jì)量販零食占比不足3%，未來(lái)有望享受零食市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)和渠道占比提升雙重紅利，成長(zhǎng)空間巨大。行業(yè)目前正處快速成長(zhǎng)期，各頭部品牌針對(duì)未來(lái)3年都提出積極的開店計(jì)劃，資本紛紛入局，CR3（3個(gè)最大企業(yè)占有的市場(chǎng)份額）約為30%。

而目前兩個(gè)最大的零食量販軍團(tuán)已經(jīng)初步形成，分別是萬(wàn)辰集團(tuán)旗下的好想來(lái)品牌零食和零食很忙集團(tuán)。

萬(wàn)辰集團(tuán)此前也在零食店行業(yè)進(jìn)行了大整合。2023年9月，萬(wàn)辰集團(tuán)宣布將旗下的“來(lái)優(yōu)品”、“好想來(lái)”、“吖嘀吖嘀”、“陸小饞”合并，合并后的統(tǒng)一品牌為“好想來(lái)品牌零食”。同月，萬(wàn)辰集團(tuán)收購(gòu)了另一家量販零食品牌“老婆大人”。截至10月，萬(wàn)辰集團(tuán)旗下的零食零售品牌在營(yíng)門店數(shù)量超過(guò)了4100家，門店一度超過(guò)了與趙一鳴合并之前的零食很忙。

但比較來(lái)看，萬(wàn)辰集團(tuán)的賺錢能力不及零食很忙，從投資角度上看，后者或許更具吸引力。

據(jù)萬(wàn)辰集團(tuán)三季度業(yè)績(jī)報(bào)，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.00億元，凈利潤(rùn)則虧損5655.6萬(wàn)元。相比之下，零食很忙與趙一鳴上半年業(yè)績(jī)已達(dá)65億元，已超過(guò)萬(wàn)辰集團(tuán)前三季度整體營(yíng)收水平。

從整個(gè)賽道看，除了資本屢屢投資將零食店業(yè)態(tài)攪得炙手可熱，過(guò)去一年以來(lái)，其他擁有線下店鋪的零食企業(yè)也已經(jīng)下場(chǎng)試水。

2022年下半年，良品鋪?zhàn)訛橥卣瓜鲁潦袌?chǎng)而推出的連鎖零食店品牌“零食頑家”。清倉(cāng)趙一鳴后，良品鋪?zhàn)蛹哟蠓龀肿约业摹傲闶愁B家”，該品牌目前聚焦湖北大本營(yíng)市場(chǎng)，計(jì)劃今年內(nèi)將門店開到500家。而三只松鼠則在今聚焦自有品牌社區(qū)零食店，在12月，該零食店在安徽、江蘇、浙江等省份已突破150家門店。

不過(guò)相比零食企業(yè)自己組建渠道，通過(guò)投資合作方式加入規(guī)模較大的品牌，不僅模式較輕，也能夠獲得一定的話語(yǔ)權(quán)，這也是零食很忙具有投資吸引力的地方。