界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東
紅海危機(jī)持續(xù)發(fā)酵背景下，A股航運(yùn)港口板塊逆市走強(qiáng)。12月18日收盤，東方財(cái)富航運(yùn)港口板塊整體上漲3.43%，其中，國航遠(yuǎn)洋（833171. BJ）、錦江航運(yùn)（601083.SH）、中遠(yuǎn)海能（600026.SH）、海通發(fā)展（603162.SH）、寧波遠(yuǎn)洋（601022.SH）漲停，鳳凰航運(yùn)（000520.SZ）、寧波海運(yùn)（600798.SH）等個(gè)股漲幅居前。
12月19日，航運(yùn)港口板塊大幅高開后低走，寧波遠(yuǎn)洋繼續(xù)漲停。
消息面上，近期，紅海、曼德海峽及附近海域貨船遇襲事件頻發(fā)。多家集裝箱航運(yùn)公司宣布暫停所有集裝箱船在紅海及附近海域航行。蘇伊士運(yùn)河—紅海這一國際航運(yùn)要道，是世界上最繁忙的水道之一。
多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果紅海及附近海域的緊張局勢(shì)加劇，航運(yùn)業(yè)進(jìn)一步受干擾，國際供應(yīng)鏈或?qū)⑹艿經(jīng)_擊。航運(yùn)價(jià)格具有明顯的淡旺季特征，紅海危機(jī)推高市場(chǎng)做多情緒。
全聯(lián)并購公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇接受界面新聞?dòng)浾卟稍L表示，A股集裝箱航運(yùn)概念的活躍雖然表現(xiàn)在股價(jià)上漲，但實(shí)際上是受到國際航運(yùn)不確定性的短期刺激。這種活躍可能是投資者對(duì)于紅海等地襲擊事件的短期反應(yīng)，而非基于行業(yè)基本面的健康發(fā)展。投資者應(yīng)當(dāng)注意這種活躍可能是短暫的，而非可持續(xù)的長期趨勢(shì)。
中國數(shù)實(shí)融合50人論壇智庫專家洪勇則向界面新聞?dòng)浾弑硎?，國際供應(yīng)鏈可能會(huì)受到一定的沖擊，但航運(yùn)公司和國際社會(huì)會(huì)采取相應(yīng)措施來保障航運(yùn)安全，減少風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，國際航運(yùn)行業(yè)也有一定的應(yīng)對(duì)能力和經(jīng)驗(yàn)，可以適應(yīng)和調(diào)整以應(yīng)對(duì)不確定性。
華泰期貨發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，紅海危機(jī)若導(dǎo)致繞行將大幅增加亞洲-北歐航線成本，關(guān)注后續(xù)危機(jī)演變。目前亞洲至北歐港口有兩條傳統(tǒng)航線，分別是經(jīng)過蘇伊士運(yùn)河以及經(jīng)過好望角到達(dá)北歐港口，鑒于經(jīng)濟(jì)性，市場(chǎng)更多選擇經(jīng)過蘇伊士運(yùn)河航線到達(dá)歐洲。馬士基以及赫伯羅特在遠(yuǎn)東-歐洲航線部署運(yùn)力超過136萬TEU，占遠(yuǎn)東-北歐航線總運(yùn)力部署的比重超過23%。若紅海危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，大部分集裝箱船舶或?qū)⑦x擇繞行好望角而非通過蘇伊士運(yùn)河到達(dá)北歐，將會(huì)從兩個(gè)角度對(duì)目前上市的集運(yùn)歐線指數(shù)期貨價(jià)格形成支撐。一方面，由于運(yùn)距大幅增加，燃油消耗以及其他額外支出會(huì)大幅增加進(jìn)而導(dǎo)致成本增加；另一方面，由于船舶在海上單程運(yùn)營時(shí)間增加接近10天，大幅降低集裝箱船舶周轉(zhuǎn)效率，有效的降低有效運(yùn)力，從運(yùn)力供給端對(duì)目前運(yùn)價(jià)形成較強(qiáng)支撐。
中糧期貨研報(bào)分析稱，集裝箱航運(yùn)業(yè)頭部四大班輪公司在短短兩天內(nèi)暫停了所有途徑紅海的航線服務(wù)，集裝箱航運(yùn)業(yè)的黑天鵝真的來了。此次事件勢(shì)必會(huì)造成遠(yuǎn)東-北歐航線的運(yùn)力減少、成本抬升以及港口擁堵（供應(yīng)鏈流動(dòng)性降低），這些因素都將對(duì)從11月以來受到船公司聯(lián)合漲價(jià)影響不斷攀升高位的運(yùn)價(jià)產(chǎn)生進(jìn)一步的推動(dòng)作用，即這波上漲行情的時(shí)間和空間維度都將進(jìn)一步擴(kuò)大。
一德期貨近日研報(bào)認(rèn)為，在集裝箱船接連遭受襲擊，歐洲四大集裝箱航運(yùn)巨頭全部暫停經(jīng)過紅海航線的情況下，蘇伊士運(yùn)河運(yùn)輸受阻，若繞行好望角航線，那么從遠(yuǎn)東到歐洲航線航程將增加3280海里，船期將增加10-14天，繞航必定會(huì)增加燃油消耗量，屆時(shí)航運(yùn)成本將大幅提升，對(duì)運(yùn)價(jià)形成一定支撐作用。此外，風(fēng)險(xiǎn)附加費(fèi)的征收也使運(yùn)價(jià)成本增加，提高運(yùn)價(jià)，地緣沖突將進(jìn)一步提升運(yùn)價(jià)提漲的兌現(xiàn)程度，加深多頭樂觀情緒?？紤]到繞航需要額外增加船只，這也將在一定程度上增加運(yùn)力的需求，疊加國內(nèi)春節(jié)假期前還有一波集中出貨需求，預(yù)計(jì)EC下周走勢(shì)偏強(qiáng)，在現(xiàn)貨價(jià)格提振下期價(jià)整體運(yùn)行中樞仍將上移。