文|融中財經(jīng)
今年的中東時間11月30日至12月12日，是第28屆聯(lián)合國氣候變化大會（即“COP28”）在阿聯(lián)酋迪拜召開的日子。
融中財經(jīng)獲悉，不少硬科技VC、美元VC紛紛組隊前往。此次行程兩個目的，帶領(lǐng)旗下被投項目參加氣候變化大會，另外，此次會議不少中東土豪財閥們都在場，國內(nèi)的VC們希望能通過這樣的機會，與其建立聯(lián)系，為未來的募資鋪路。
雖然近幾年媒體報道了不少中東土豪在中國投資布局，但是事實上，想要拿到他們的錢，并非想象中容易。
“中東也得要返投了！”華東某人民幣IR告訴融中財經(jīng)。
“不在當?shù)亟◤S，想要募到錢非常難?！?/p>
過去幾年，受困于各地返投政策的人民幣基金，如今，剛出國門，又遇海外返投要求?！拔依习遄屛疫@個美元IR直接轉(zhuǎn)做人民幣IR了?！?/p>
01 中東土豪了只300億美元基金，硬科技VC組隊，飛往迪拜
就在上周，不少國內(nèi)VC機構(gòu)紛紛前往迪拜，此行的主要目的就是參與聯(lián)合國氣候變化大會中的亞布力中國企業(yè)家論壇。融中財經(jīng)獲悉，包括中科創(chuàng)星、賽富、金沙江在內(nèi)的投資機構(gòu)紛紛前往。
“帶著被投企業(yè)去一趟，順便鋪墊下關(guān)系?！蹦砎C IR告訴融中財經(jīng)。
這場聯(lián)合國氣候大會說了什么？
在第28屆聯(lián)合國氣候變化大會上，阿聯(lián)酋能源和基礎(chǔ)設(shè)施部長蘇海勒·馬茲魯伊在會上表示，“在過去的15年時間里，阿聯(lián)酋政府大力發(fā)展太陽能、風能、氫能、核能等可再生能源，在該領(lǐng)域的投資已經(jīng)超過了1450億迪拉姆（約合400億美元）?！?/p>
眾所周知，阿聯(lián)酋是個傳統(tǒng)“石油大國”，一直以石油產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟支柱。但也正是由于對石油單一能源的過度依賴，讓阿聯(lián)酋急欲進行能源側(cè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
有錢，基于投資并找到下一個增長點的阿聯(lián)酋，投向哪里？
阿聯(lián)酋的“土豪”投資人們，早已盯上了全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈整合趨勢來發(fā)展本土的新能源產(chǎn)業(yè)，跑出“中東風格”的新能源豪車。
此次COP28大會上，阿聯(lián)酋方面也拿出了“真金白銀”，宣布要捐款300億美元成立新氣候基金，把這筆錢花在能源轉(zhuǎn)型、工業(yè)脫碳以及氣候、技術(shù)等領(lǐng)域上。
近幾年，中國新能源大產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，促進了風能、氫能等再生能源產(chǎn)業(yè)的崛起。
2022年，中國全年新增可再生能源裝機超過1.5億千瓦，占全國新增發(fā)電裝機76.2%，已經(jīng)成為新增電力裝機的絕對主力。中國新增可再生能源裝機容量占全球總新增容量比重超過一半，是全球可再生能源發(fā)電增長的最大貢獻者。得益于規(guī)模巨大，2022年，中國可再生能源發(fā)電量已達到2.7萬億千瓦時，可再生能源占全社會用電量比重接近三分之一，在保障能源供應(yīng)方面發(fā)揮的作用越來越明顯。
于此同時，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)也快速經(jīng)歷了從零至一，再由一到十的過程。2023年上半年，中國出口新能源車約80萬輛。這一背景下，不少新能源相關(guān)項目紛紛選擇出海。投資機構(gòu)們帶著自家被投項目出門“見見世面”的目的，也就不言而喻了。
一個典型就是硬科技早期投資機構(gòu)中科創(chuàng)星，在COP28藍區(qū)·中國角，中科創(chuàng)星聯(lián)合主辦“可再生能源與人類經(jīng)濟增長新范式”主題邊會。
會議期間，由中科創(chuàng)星投資企業(yè)北京海德利森科技有限公司承建的迪拜首座氫氣充裝站、加氫站正式亮相。該項目由阿聯(lián)酋國家石油公司和迪拜水電管理局運營管理，由海德利森進行整體設(shè)計、設(shè)備制造和安裝調(diào)試。
中科創(chuàng)星攜手「華培動力」、「中科海鈉」、「星環(huán)聚能」、「智譜AI」、「博萃循環(huán)」等多家企業(yè)組成硬科技考察團，前往加氫站以及多地進行考察。
不僅僅是中科創(chuàng)星，今年10月，深圳創(chuàng)投圈有組織地開展了一場走進中東的商務(wù)考察調(diào)研，達晨、深創(chuàng)投、基石資本、星河資本、鈦信資本、千乘資本等在內(nèi)的人民幣基金紛紛去往中東考察觀摩。
甚至由于一次性出訪人數(shù)過多，導(dǎo)致不少中東的接待機構(gòu)會議室都坐不下。
達晨董事長劉晝表示，“總體來看，讓中東的主權(quán)基金包括阿聯(lián)酋的這些基金直接出資還比較困難，深圳本地的機構(gòu)直接去募資，從短期來看可能也有難度，這些主權(quán)基金需要逐步認識和了解我們。他們更希望通過項目的途徑先接觸，側(cè)重和我們從項目上的合作開始，比如推薦好的項目跟投，在這個過程中再相互增進了解，之后再有下一步的動作?！?/p>
02 “人精錢還多”，中東土豪，張嘴就是“招商落地”
最近幾年，人民幣基金在募資時聽的最多的就是招商返投，但沒想到，除了國門也是一樣。項目方想要拿到中東的錢，也得先落地建廠，再談股權(quán)。
今年6月，阿布扎比投資機構(gòu)CYVN Holdings與蔚來簽訂股份認購協(xié)議，通過定向增發(fā)新股和老股轉(zhuǎn)讓的方式，對蔚來進行約11億美元（約合人民幣80億元）的戰(zhàn)略投資。
而在前一天，6月19日，前途汽車母公司長城華冠與約旦最大的私營公司Manaseer Group簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共同在約旦建立合資公司，而合資公司將把前途汽車的前途K50、K20和K25本地化并服務(wù)于中東和北非市場。
再往前看，6月11日，沙特與高合汽車母公司——華人運通簽署了一項價值56億美元（約合人民幣401億元）的協(xié)議，去年12月，天際汽車也和沙特簽訂了5億美元（約合人民幣36億元）的合資合同。
富豪們還投資了中國的智能駕駛、出行服務(wù)甚至電池制造公司，創(chuàng)維、宏景智駕、滴滴、新石器等都有參與。可以說，富豪們幾乎是將新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司都投了個遍。
中東土豪，正在真金白銀的投資中國新能源汽車項目。沙特公共投資基金總裁亞西爾·魯梅揚在采訪中表示，“在電動汽車方面，沙特正在與一些全球最優(yōu)秀的人合作，并致力于將這些品牌帶到沙特建立工廠?！?/p>
雖然富得流油，土豪們可不是“錢多人傻”。如今的中東土豪，也在聊招商。
一個典型的例子就是現(xiàn)代。
10月23日，沙特主權(quán)財富基金（Public Investment Fund, PIF）宣布將與現(xiàn)代汽車達成合資協(xié)議，雙方將在2024年共同在沙特阿拉伯開工建設(shè)一家高度自動化的汽車制造工廠。
“你要在當?shù)亟◤S，拉動當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)，才能拿到錢?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴融中財經(jīng)。
這是一種雙贏。對于車企而言，中國新能源競爭非常內(nèi)卷，而海外市場的競爭則相對空白。沙特和中東新能源汽車市場還處于相對的初始期，市場潛力較大，這也是吸引現(xiàn)代汽車在沙特建廠的最主要原因。
現(xiàn)代汽車希望可以更早地落戶沙特，搶占中東的汽車市場份額。據(jù)悉這次現(xiàn)代汽車與沙特阿拉伯主權(quán)財富基金的合作，雙方將投資逾5億美元建設(shè)一家汽車裝配廠，從而加入電動汽車制造商Lucid Motors Inc.的行列。現(xiàn)代汽車對外組組長Park Jiwoo表示，該公司計劃在吉達附近的阿卜杜拉國王經(jīng)濟城建設(shè)年產(chǎn)5萬輛汽車的工廠，其中沙特方面會占股70%，現(xiàn)代汽車占股30%，工廠竣工后將為當?shù)貛頂?shù)千個就業(yè)崗位。
前途汽車也不例外。今年6月，前途汽車官微消息，前途汽車母公司長城華冠與約旦最大的私營公司Manaseer Group（簡稱Manaseer）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共同在約旦建立合資公司。
在投資上，中東投資者們也有一定傾向性，他們更加熱衷于選擇那些已經(jīng)實現(xiàn)了量產(chǎn)或商業(yè)化，但在資金方面卻面臨一些困境的車企。對于車企來說，他們的投資是雪中送炭，而對于資方，在企業(yè)低谷時入倉，或能在之后獲得巨大的資金回報。
03 “老板讓美元IR改行人民幣IR”，全球募資遇冷，IR們的飛行路線圖
“最近一年真的是全球飛，我們整體感覺確實目前中東手上還有錢?！北本┠钞a(chǎn)業(yè)基金IR張彤告訴融中財經(jīng)，“相比之下，新加坡的錢變得更加謹慎。美國出資意愿收緊?！?/p>
從美國到歐洲，再到新加坡、日韓、最后到了中東，今年來，張彤的飛行里程又創(chuàng)新高。“真的是飛遍全球。”
雖然如此，但募資效果并如預(yù)期那般順利?！绑w感上，美元募資真的非常困難?！睆埻硎??！按蠹叶几又斏鞯膶Υ鼐夛L險?！?/p>
除了地緣風險之外，貿(mào)易沖突對經(jīng)濟的整體影響、外商投資法案及白名單，LP還在擔心中國市場的退出等問題。為了應(yīng)對在美國募資的苦難，VC們開始在全球各地活動。
看看市場上VC大佬們出席活動的地點，似乎就能窺得一二。
去年，國內(nèi)VC/PE大佬不約而同遠赴新加坡募資的現(xiàn)象被圈內(nèi)熱議，不少投資大咖紛紛去往新加坡參加各類活動，頻繁露臉，目的就是募資。
新加坡超高凈值群體人群聚集。數(shù)據(jù)顯示，2021年亞洲身價10億美元以上的超高凈值群體數(shù)量增長16.5%，占全球總數(shù)的1/4以上。Henley &Partners研報顯示，2022年預(yù)計會有2800名億萬富翁前往新加坡，通過設(shè)立家族辦公室的方式管理資產(chǎn)。
早在2020年，海底撈創(chuàng)始人張勇夫婦在新加坡設(shè)立了家族辦公室。同年，橋水基金創(chuàng)始人達利歐也在新加坡設(shè)立了家族辦公室。
除了這類家族辦公室之外，傳統(tǒng)基金、私募股權(quán)、風險投資、對沖基金還有家族辦公室都在搶攤新加坡。
不過，新加坡并非遍地黃金，熱鬧背后也有諸多挑戰(zhàn)?！半m然家族辦公室上千家，但是有出資能力的，而且有出資意愿的，十個手指頭數(shù)得出來?！?/p>
新加坡的機會渺茫，投資人們轉(zhuǎn)向了中東。
根據(jù)家辦新智點的統(tǒng)計，中東LP具體而言分為幾個板塊：首先，中東的主權(quán)基金，沙特、阿聯(lián)酋、科威特、卡塔爾四國主權(quán)財富基金，這類型的主權(quán)基金具有全球資產(chǎn)配置的偏好和優(yōu)勢，投資風格穩(wěn)健。作為長期投資主體，主權(quán)基金更有優(yōu)勢參與另類資產(chǎn)投資，實現(xiàn)跨周期投資，以犧牲一定流動性，獲取更高的投資收益。值得注意的是，主權(quán)基金的起投資金數(shù)額較大，在布局一級市場時，大多會通過FOF進行配置。
“中東資本的體量很大，需要尋求全球化的資產(chǎn)配置。尤其是像迪拜、阿布扎比等地的主權(quán)基金都在放眼全球布局，阿聯(lián)酋和中國的關(guān)系比較友好，這些資金方在尋找項目源的時候，一定會把中國放在非常重要的地位，作為資產(chǎn)配置的主要方向?！眲兘榻B。
在投資方向上，他們更傾向于人工智能、醫(yī)療健康和新能源三個方向。
不過，想要拿到中東的錢，并非易事。隨著資本的關(guān)注，越來越多的投資機構(gòu)到訪加劇了競爭之外，中東主權(quán)基金更傾向于通過項目接觸，如果有了建廠落地的意愿，才會進一步跟進。
“現(xiàn)在，去海外募資，人家也跟你談兩件事：你有沒有項目落地?！睆埻嬖V融中財經(jīng)，“感覺沒有出國。”
雖然中東土豪不少，但是他們對于項目等要求同國內(nèi)的引導(dǎo)基金類似，也要求項目落地和返投。不少車企到了海外，第一件事就是拿錢建廠，也印證了中東土豪們當前的投資方法論。
張彤介紹，去中東募資時，最好的敲門磚還是項目，“最好是帶著幾個他們感興趣方向的項目，比如新能源、醫(yī)療等方向，然后去做路演。如果這些項目還能落地，那更好了?！?/p>
“如果，這些項目還有跟投份額，那就最好了！”
“海外募資也不容易，美元出資人謹慎的態(tài)度短時間內(nèi)無法評估何時才能再次放寬，但我們老板已經(jīng)跟我說了‘轉(zhuǎn)做人民幣IR吧’?！?/p>