2023年12月13日，A股、港股創(chuàng)新藥板塊波瀾不驚，但大洋彼岸的美股創(chuàng)新藥行情卻猶如烈火烹油，油溫漸升。納斯達克生物科技指數(shù)（NBI）近30個交易日漲超10%，反彈勢頭持續(xù)，指數(shù)點位創(chuàng)近3個月左右新高。
圖片來源：Wind，截至2023年12月12日
當?shù)貢r間周二（2023.12.12），美股三大股指收漲，美股創(chuàng)新藥板塊大幅跑贏大盤，納斯達克生物科技指數(shù)（NBI）收漲1.29%，成份股中，C4Therapeutics一夜大漲98%，Altimmune漲超14%，因賽特醫(yī)療漲超8%，Seagen漲超3%，拜瑪林制藥漲超2%，再生元制藥、渤?。˙iogen）漲超1%，安進、吉利德科學、福泰制藥、阿斯利康均小幅收漲，mRNA疫苗龍頭莫德納（Moderna）則逆市大跌超4%。
A股方面，2023年12月13日，受到隔夜美股創(chuàng)新藥提振，國內(nèi)唯一表征美股創(chuàng)新藥板塊的——納指生物科技ETF（513290）放量收漲1.53%，成交額超3200萬元，漲幅高居全市場所有ETF第二位。
圖片來源：Wind，截至2023年12月13日
在美股創(chuàng)新藥連續(xù)反攻之際，資金并未選擇獲利了結(jié)，反而罕見重手加倉。上交所權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，納指生物科技ETF（513290）近60日獲資金凈流入超1.8億元，資金凈流入率超100%！
圖片來源：Wind，截至2023年12月12日
資金之所以呈現(xiàn)“越跌越買”態(tài)勢，或許與美股創(chuàng)新藥“估值性價比”不無關(guān)系。從估值來看，納指生物科技ETF（513290）標的指數(shù)（NBI）市凈率為4.08，處于2011年以來較低水平；正數(shù)市盈率低于5年平均；市售率5.13倍，為2014年以來最低。
表征美股生物科技的IBB正數(shù)市盈率則更是不足16倍！
公開資料顯，納斯達克生物科技指數(shù)（NBI）是美國創(chuàng)新藥板塊代表性風向指標指數(shù)，成立于1993年，體現(xiàn)了美國生物科技和創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的成長和發(fā)展。指數(shù)由在納斯達克全球市場上市的生物科技和制藥公司組成，要求公司市值至少為2億美元，日均成交量達10萬股。目前，該指數(shù)含有259家公司，其中前十大公司占比超50%。
此外，納指生科特別要求其成分股發(fā)行人的第一美國上市地，必須只在納斯達克全球精選市場，或納斯達克全球市場，采用富時國際行業(yè)分類基準(ICB)，分類為生物科技或制藥的公司。所以說納指生科基本壟斷了全球生物科技龍頭，而不僅僅只是包括美國的一些創(chuàng)新藥生物科技公司。比如說來自英國的有5.69%，愛爾蘭的有3.95%，法國的有1.62%，并且預計將有更多國內(nèi)外創(chuàng)新藥企業(yè)進軍納斯達克。
數(shù)據(jù)來源：納斯達克官網(wǎng)，截至2023.10
【重磅利率決議今晚發(fā)布，美股或迎重大轉(zhuǎn)折！】
消息面上，當?shù)貢r間本周三，F(xiàn)OMC將進行今年最后一次議息會議。根據(jù)近期的數(shù)據(jù)，市場主流預期決策者幾乎不可能投票加息。當聯(lián)邦公開市場委員會周三會議結(jié)束時，可能會發(fā)生的事情是政策轉(zhuǎn)向。
美國銀行（BankofAmerica）美國經(jīng)濟學家MichaelGapen在一份客戶報告中表示：“這將是FOMC連續(xù)第三次暫停加息，在我們看來，這意味著FOMC可能認為已經(jīng)結(jié)束了加息周期。
對于過去兩年一直在與失控的通脹作斗爭的美聯(lián)儲政策制定者來說，今晚FOMC會議可能標志著一個重大轉(zhuǎn)折點。
除了宣布利率，F(xiàn)OMC還將更新其對經(jīng)濟增長、通脹和失業(yè)率的預測。相關(guān)發(fā)布會，這是今晚會議最重要的環(huán)節(jié)，市場的關(guān)注核心就是：降息信號。
【納指生物科技板塊破紀錄下跌是危機還是機遇？5年維度看美股創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)大機會！】
2023年12月6日，興業(yè)證券資深海外醫(yī)藥分析師余克清在最新直播中全方位解讀了A股、港股、美股三地創(chuàng)新藥各自的投資價值和展望，其中不乏深刻的行業(yè)洞察.
余克清認為在2020年之前的幾年，整個創(chuàng)新藥漲勢很好的原因是這一階段剛好是重磅產(chǎn)品、重磅賽道爆發(fā)的階段。而這三年回調(diào)的最重要的原因就是外界宏觀原因?qū)е碌牧鲃有允站o，尤其是在風險資本領(lǐng)域，對創(chuàng)新藥板塊造成了顯著影響。由于創(chuàng)新藥企業(yè)往往依賴外部融資來推動研發(fā)和商業(yè)化進程，流動性的減少導致這些企業(yè)融資成本上升，還會限制其研發(fā)新藥的能力。此外，投資者在流動性緊縮時可能更傾向于風險較低的投資，從而減少對創(chuàng)新藥板塊的投資。
納斯達克生物科技指數(shù)近期的下跌，從歷史角度看，可能被市場視為一個投資機遇。自1993年推出以來，這個指數(shù)還未曾連續(xù)三年出現(xiàn)回調(diào)。投資者可能通常會尋找此類歷史估值低位區(qū)間來進行投資。
目前，多重利好因素逐漸積累。
首先，F(xiàn)OMC加息進程接近尾聲，全球投融資情緒正在回暖，另一方面，大藥企大單品進入周期尾聲，亟待拓展管線或收購生物科技類公司成熟管線，創(chuàng)新動力很強，而目前美股生物科技類公司估值已足夠便宜，大藥企收購動力很大。這對于生物科技板塊無疑是巨大利好，要從三到五年維度來看！而上一次生物科技板塊的類似產(chǎn)業(yè)周期是在2010、2011年左右，此后生物科技板塊都迎來年線級別的行情。
圖片來源：Wind，截至2023年12月12日
其次，創(chuàng)新藥行業(yè)近期頻繁出現(xiàn)重磅產(chǎn)品，這些創(chuàng)新對市場有積極影響。
最后，經(jīng)過前期的風險消化，該板塊的估值處于較低水平，為投資者提供了更好的入場時機。
公開資料顯示，納指生物科技ETF（513290）是國內(nèi)唯一布局全球創(chuàng)新藥龍頭的ETF，也是創(chuàng)新藥的行情風向標。納指生物科技ETF（513290）跟蹤復制納斯達克生物科技指數(shù)（NBI），是布局全球前沿創(chuàng)新藥的高效工具。
醫(yī)藥是人類永恒剛需，全球醫(yī)藥創(chuàng)新不斷，而創(chuàng)新藥皇冠上的明珠，更是匯集了全球創(chuàng)新藥龍頭的納指生物科技。習慣場外申贖或沒有證券賬戶的投資者，相關(guān)產(chǎn)品納指生物科技ETF聯(lián)接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果資金體量大、在一級市場有申贖需求，納指生物科技ETF(513290)一級市場最小申贖單位已經(jīng)從100萬份降低到了50萬份，門檻大大降低。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應(yīng)當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。納指生物科技ETF（513290）屬于中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風險以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風險，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風險，請關(guān)注指數(shù)化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風險等；以上產(chǎn)品投資于境外證券市場，基金凈值會因為所投資證券市場波動等因素產(chǎn)生波動。境外投資產(chǎn)品風險包括市場風險、匯率風險和政治風險等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。