文｜睿思網(wǎng)

隨著公司名稱的變更，廣州浪奇的重整也宣告完成。

12月12日，廣州浪奇宣布，公司名稱變更為“廣州市紅棉智匯科創(chuàng)股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱也將變更為“紅棉股份”。曾經(jīng)的“日化第一股”，未來(lái)的主要業(yè)務(wù)將正式變更為食品飲料與文化創(chuàng)意園區(qū)開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

自1993年登陸深交所，“廣州浪奇”這個(gè)名字在A股市場(chǎng)上存在了整整30年，如今正式與市場(chǎng)揮別。

日化拖累

廣州浪奇成立于1959年，是國(guó)內(nèi)洗滌行業(yè)的大型骨干企業(yè)，前身為廣州油脂化學(xué)工業(yè)公司。

在八九十年代，“浪奇”是國(guó)人購(gòu)買洗衣粉、洗衣皂的首選品牌，尤其是在華南一帶。

廣州浪奇也由此建立起以“浪奇”為總品牌，下設(shè)“高富力”、“天麗”、“潔能凈”等系列品牌體系，產(chǎn)品涵蓋洗衣粉、液體洗滌劑、皂類和日化洗滌材料等。其中，“浪奇”、“高富力”更被列為中國(guó)馳名商標(biāo)。在90年代，廣州浪奇在洗滌市場(chǎng)一度排到全國(guó)前二。

然而，隨著寶潔、聯(lián)合利華等國(guó)際日化巨頭相繼進(jìn)入中國(guó)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，大量國(guó)貨日化企業(yè)快速敗下陣來(lái)，逐漸失去市場(chǎng)占有率，廣州浪奇也不例外。

浪奇亦曾試圖通過(guò)與寶潔合作，進(jìn)一步提升品牌及擴(kuò)大市場(chǎng)渠道，然而，由于浪奇品牌和寶潔的碧浪、汰漬形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，浪奇品牌也遭到“雪藏”。2001年，浪奇結(jié)束與寶潔的合作，但此時(shí)的日化家清行業(yè)，已然由外資品牌成為主導(dǎo)。后續(xù)廣州浪奇也相繼推出洗衣液、洗衣凝珠等新產(chǎn)品，但始終不溫不火。

品牌老化，也令大部分國(guó)產(chǎn)日化企業(yè)深陷囹圄。近年，不少國(guó)產(chǎn)日化品牌亦曾通過(guò)細(xì)分品類和創(chuàng)新產(chǎn)品，更借助“國(guó)貨熱”進(jìn)行絕地反攻?？上?，廣州浪奇并未抓住這一機(jī)會(huì)。

早在2018年，公司扣非歸母凈利潤(rùn)已經(jīng)為負(fù)，并持續(xù)至2022年，五年累計(jì)虧損額合計(jì)近70億元。

江河日下的廣州浪奇，反而試圖通過(guò)增加化工原料的大宗交易來(lái)修飾業(yè)績(jī)，結(jié)果不僅未帶來(lái)任何業(yè)績(jī)上的增色，還成為了公司財(cái)務(wù)造假的抓手。

2018-2019年，通過(guò)虛構(gòu)大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)、循環(huán)交易乙二醇倉(cāng)單等方式，廣州浪奇分別虛增營(yíng)業(yè)收入62.34億元、66.51億元，虛增利潤(rùn)2.10億元和2.01億元。

同時(shí)，廣州浪奇以預(yù)付采購(gòu)貨款的名義，將數(shù)十億資金轉(zhuǎn)入時(shí)任董事長(zhǎng)傅勇國(guó)的下屬公司及其他關(guān)聯(lián)方使用，造成巨額資金被違規(guī)占用。這也導(dǎo)致廣州浪奇及一眾高管被處罰。

廣州浪奇由此快步走向“深淵”。尤其在2020年“洗衣粉跑路”事件爆出后，廣州浪奇開(kāi)始頻頻“爆雷”。2020年9月27日，廣州浪奇公告，價(jià)值5.72億元的存貨不翼而飛，迅速在市場(chǎng)引起軒然大波。

期間，廣州浪奇面臨多次被資產(chǎn)凍結(jié)，金額高達(dá)9億元。由于2020年業(yè)績(jī)虧損高達(dá)47億元、凈資產(chǎn)為負(fù)值，廣州浪奇被扣上了“ST”的帽子，一度瀕臨退市。

此后，廣州浪奇被迫走上重整的旅途。2021年，廣州浪奇剝離大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)。然而，此前主業(yè)掉隊(duì)、財(cái)務(wù)危機(jī)的后遺癥尚未消除，廣州浪奇不得不將起家業(yè)務(wù)正式剝離。

當(dāng)然，如今日化業(yè)務(wù)也僅僅是從上市公司中置出，“浪奇”“高富力”等老字號(hào)品牌、商標(biāo)等仍一切如常經(jīng)營(yíng)。在商超里，仍可找到它們的身影。

資產(chǎn)重組

在日化業(yè)務(wù)剝離之前，廣州浪奇主營(yíng)業(yè)務(wù)分為日化、制糖和飲料三大板塊。大眾熟悉的“紅棉”、“廣氏”等食品飲料品牌也屬于廣州浪奇旗下。

此次更名“紅棉股份”中的“紅棉”，正是來(lái)自旗下華糖食品的老字號(hào)品牌。

2019年，廣州浪奇通過(guò)并購(gòu)廣州華糖食品有限公司，正式切入食品飲料賽道。目前，華糖食品是全球大型食品公司和國(guó)內(nèi)知名食品企業(yè)的主要食糖供應(yīng)商。此外，華糖食品全資子公司——廣氏食品擁有廣氏菠蘿系列飲料、雙喜啤酒、廣氏干啤、廣氏菠蘿啤等系列產(chǎn)品及商標(biāo)使用權(quán)，其中廣氏菠蘿啤為國(guó)內(nèi)首創(chuàng)果味啤酒品牌，在華南地區(qū)極具影響力。

近年，華糖食品已成為廣州浪奇的主要業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)來(lái)源，其制糖業(yè)務(wù)2021年和2022年的銷售額均超過(guò)12億元，收入穩(wěn)定且持續(xù)盈利。

在日化業(yè)務(wù)不斷縮水的同時(shí)，糖制品、飲料的營(yíng)收占比持續(xù)上升。2022年公司制糖業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.32億元，占總營(yíng)收比例為49.51%，飲料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.75億元，占總營(yíng)收比例為11.06%，食品飲料板塊合計(jì)占比60.57%，已大幅超過(guò)日化板塊。

盡管盈利表現(xiàn)穩(wěn)定，但由于食品飲料體量尚較小，僅憑該單一業(yè)務(wù)仍然難以支撐上市公司的體量及存續(xù)發(fā)展。

今年8月，廣州浪奇與控股股東廣州輕工集團(tuán)完成了一次資產(chǎn)置換。輕工集團(tuán)將旗下負(fù)責(zé)文化創(chuàng)意園區(qū)運(yùn)營(yíng)的新仕城注入到廣州浪奇該上市平臺(tái)中，廣州浪奇同步完成了對(duì)日化業(yè)務(wù)的完全剝離。

資料顯示，新仕誠(chéng)公司成立于2007年8月，實(shí)際控制人為廣州市國(guó)資委，主要從事園區(qū)運(yùn)營(yíng)管理，租賃收入和管理及配套服務(wù)分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)的八成和兩成。

目前主要開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)位于廣州核心區(qū)域的四個(gè)T.I.T園區(qū)，分別為T.I.T創(chuàng)意園、T.I.T文創(chuàng)園、T.I.T智慧園、T.I.T雙魚(yú)數(shù)字文體產(chǎn)業(yè)園。

其中，T.I.T創(chuàng)意園是以科技、時(shí)尚、創(chuàng)意為主題的舊改標(biāo)桿園區(qū)，T.I.T文創(chuàng)園是以 “文化、創(chuàng)新、生態(tài)、科技”四元互動(dòng)機(jī)制為特色的文化創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新園區(qū)，T.I.T 智慧園是粵港澳大灣區(qū)首個(gè)“五樂(lè)”一體化粵港澳青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)園區(qū)，T.I.T 雙魚(yú)數(shù)字文體產(chǎn)業(yè)園是以體育、文化、科技為主題的體育文娛綜合園區(qū)。同時(shí)，園區(qū)內(nèi)設(shè)有酒店、公寓、會(huì)議中心、餐廳等服務(wù)配套和提供運(yùn)營(yíng)增值服務(wù)。

新仕誠(chéng)的經(jīng)營(yíng)能力也不可小覷。數(shù)據(jù)顯示，2022年，新仕誠(chéng)營(yíng)收和利潤(rùn)達(dá)到14872.53萬(wàn)元和3801.06萬(wàn)元，毛利率約為40%，遠(yuǎn)高于廣州浪奇整體水平。

自此，一代國(guó)產(chǎn)日化巨頭，正式向食品和園區(qū)運(yùn)營(yíng)兩大領(lǐng)域“轉(zhuǎn)身”，這難免讓人唏噓。

廣州浪奇是否能借此舉順利自救尚未知，但通過(guò)此番重組交易，廣州浪奇的財(cái)務(wù)狀況已得到立竿見(jiàn)影的改善。

財(cái)報(bào)顯示，2022年廣州浪奇營(yíng)收2.49億元，同比下降3.77%；凈利潤(rùn)為-7154.6萬(wàn)元，同比減少104.92%，2022年末資產(chǎn)負(fù)債率為58.5%。重組草案顯示，模擬交易完成后，2022年末上市公司的凈利潤(rùn)為將由交易前的-7,154.6萬(wàn)元轉(zhuǎn)變?yōu)?.55億元，基本每股收益為由交易前的-0.04 元/股轉(zhuǎn)變?yōu)?.09元/股，盈利能力較交易前有較大提升。

此外，輕工集團(tuán)對(duì)于置入資產(chǎn)做了業(yè)績(jī)承諾，經(jīng)交易雙方同意，2023-2025年度，新仕誠(chéng)每年度的凈利潤(rùn)(以經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為準(zhǔn))分別不能低于5991.03萬(wàn)元、7395.10萬(wàn)元、7987.3萬(wàn)元。

轉(zhuǎn)型不易

隨著重組的進(jìn)行，廣州浪奇也進(jìn)行了一次高管調(diào)整。

今年7月，鄭堅(jiān)雄被選舉為廣州浪奇董事長(zhǎng)。其同時(shí)還擔(dān)任華糖食品董事長(zhǎng)、黨總支書(shū)記，兼任廣州鷹金錢食品集團(tuán)有限公司黨總支書(shū)記、董事長(zhǎng)，廣州市亞洲牌食品科技有限公司董事長(zhǎng)、廣東鷹金錢海寶食品有限公司董事。

隨著新仕城的注入，現(xiàn)任新仕誠(chéng)董事長(zhǎng)、法定代表人、黨支部書(shū)記劉勇，現(xiàn)任廣州輕工工貿(mào)集團(tuán)有限公司投資發(fā)展部部長(zhǎng)磨莉，均出任廣州浪奇非獨(dú)立董事，磨莉同時(shí)兼任廣州現(xiàn)代投資有限公司董事、新仕誠(chéng)董事。

據(jù)稱，劉勇及磨莉都具備園區(qū)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和資源，可幫助公司在置入資產(chǎn)后業(yè)務(wù)的順利過(guò)渡和協(xié)同。

據(jù)廣州輕工集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，集團(tuán)在文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域擁有豐富的資源，未來(lái)將整合資源，打造更多的網(wǎng)紅園區(qū)。除了新仕城旗下四個(gè)T.I.T園區(qū)，廣州浪奇在海珠區(qū)和番禺區(qū)還擁有多個(gè)文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)，包括被稱為“廣州版798”的番禺大石街文化創(chuàng)意園等。

雖說(shuō)資產(chǎn)和專業(yè)人才齊備，但市場(chǎng)對(duì)于廣州浪奇的園區(qū)運(yùn)營(yíng)能力始終存疑。就目前而言，廣州浪奇僅表示，食品飲料業(yè)務(wù)可與園區(qū)板塊形成互動(dòng)，借助園區(qū)的銷售渠道進(jìn)行產(chǎn)品推廣，顯然，在運(yùn)營(yíng)層面，廣州浪奇并沒(méi)有過(guò)多的想法。

事實(shí)上，園區(qū)運(yùn)營(yíng)商的日子也不好過(guò)。2022年，錦和商管、德必集團(tuán)業(yè)績(jī)均出現(xiàn)下滑，其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)同為文化創(chuàng)意園區(qū)運(yùn)營(yíng)管理的德必集團(tuán)，當(dāng)年利潤(rùn)更是下降68.84%，2022年錄得毛利率和凈利率分別為41.5%和4.1%。當(dāng)然，對(duì)比毛利率不足10%的日化業(yè)務(wù)，這確實(shí)是門不錯(cuò)的生意。

但是，從投資者角度來(lái)看，園區(qū)運(yùn)營(yíng)與日化產(chǎn)業(yè)已同屬成熟產(chǎn)業(yè)，幾乎到達(dá)了成長(zhǎng)的天花板，隨著同類型園區(qū)不斷增多，同質(zhì)化的情況也會(huì)更為嚴(yán)重，作為新入局者，廣州浪奇要想成功殺出重圍分得一杯羹，并非易事。

不妨且看這朵“紅棉”后續(xù)的表現(xiàn)。