文|華夏能源網(wǎng)
到賬資金僅2個(gè)億，怎么去投資建設(shè)28億的儲(chǔ)能項(xiàng)目？
一道難題擺在了昆明理工恒達(dá)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“昆工科技”，BJ：831152）董事長(zhǎng)郭忠誠(chéng)面前。
問(wèn)題是自己提出來(lái)的，答案也不得不自己給——北交所的問(wèn)詢函已經(jīng)來(lái)了，昆工科技必須在限定時(shí)間前將有關(guān)說(shuō)明材料報(bào)送并對(duì)外披露。
北交所上市企業(yè)昆工科技，最初從事電極材料的研發(fā)和制造，后看到儲(chǔ)能市場(chǎng)的高景氣，將業(yè)務(wù)拓展到儲(chǔ)能電池制造領(lǐng)域。2022年9月這家公司更是憑借“儲(chǔ)能概念”，在A股表現(xiàn)低迷的大環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)了上市20天股價(jià)大漲287%的傳奇。
上市之際，昆工科技還算順利的募資了15億用于儲(chǔ)能項(xiàng)目投資；此后繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，又開(kāi)始投建陸良、寧夏兩大儲(chǔ)能電池項(xiàng)目，規(guī)劃投資合計(jì)28億元。
但一年過(guò)去了，上述兩個(gè)項(xiàng)目陷入了資金短缺的窘境。公告顯示，陸良項(xiàng)目計(jì)劃投資4億元，注冊(cè)資本實(shí)際到位1.41億元，獲得貸款8459萬(wàn)元；寧夏儲(chǔ)能項(xiàng)目計(jì)劃總投資24億元，目前累計(jì)到位僅僅2600.64萬(wàn)元。
郭忠誠(chéng)面臨的難題還不僅僅是資金不到位。更大的危機(jī)在于，為這兩個(gè)大項(xiàng)目，昆工科技在資金上已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)透支。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，公司預(yù)付賬款2785.73萬(wàn)元，比上年期末增加1293.45萬(wàn)元，增幅 86.68%；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2.50億元，降幅 979%。
華夏能源網(wǎng)注意到，昆工科技，僅是過(guò)去一年中儲(chǔ)能企業(yè)加速“跑馬圈地”中的一員，儲(chǔ)能企業(yè)“負(fù)債狂飆”的案例比比皆是。如今，隨著碳酸鋰價(jià)格、儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格相繼跌至成本線附近，儲(chǔ)能行業(yè)到了“擠泡沫”的階段，很多項(xiàng)目將面臨“爛尾”，眾多沖進(jìn)來(lái)的企業(yè)將血本無(wú)歸。
還沒(méi)吃到肉，就開(kāi)始挨毒打，這就是儲(chǔ)能行業(yè)野蠻生長(zhǎng)下的現(xiàn)實(shí)。這是一場(chǎng)很痛的“成人禮”，經(jīng)受洗禮之后的儲(chǔ)能行業(yè)，2024年會(huì)好么？
負(fù)債狂飆何時(shí)休？
隨著儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的熱門，競(jìng)相上大項(xiàng)目成為了行業(yè)潮流。相對(duì)而言，前述昆工科技合計(jì)28億項(xiàng)目投資額都不算大，行業(yè)內(nèi)遍地都是高達(dá)百億的項(xiàng)目。
例如，在上游儲(chǔ)能材料制造領(lǐng)域，今年3月9日，青山實(shí)業(yè)聯(lián)手格林美等多家企業(yè)簽約溫州新能源電池材料項(xiàng)目，總投資約80億元；9月，杉杉股份（SH：600884）計(jì)劃在芬蘭投建年產(chǎn)10萬(wàn)噸負(fù)極材料項(xiàng)目，總投資約合人民幣98.83億元；10 月底，濱海能源宣布將投資建設(shè)20萬(wàn)噸負(fù)極材料一體化項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資82億。
在中游儲(chǔ)能電池制造領(lǐng)域，擴(kuò)產(chǎn)更為瘋狂。
今年5月9日，瑞浦蘭鈞在重慶年產(chǎn)30GWh電芯及Pack生產(chǎn)基地開(kāi)工，總投資高達(dá)100億元；5月22日，鵬輝能源（SZ：300438）公告，擬在山東省青島投資建設(shè)儲(chǔ)能I號(hào)項(xiàng)目，總投資約130億元。同日，總投資100億元的眾鈉能源鈉離子電池項(xiàng)目在廣德簽約落戶。
9月，?？松履茉丛谥楹５膬?chǔ)能電池項(xiàng)目開(kāi)工，該項(xiàng)目計(jì)劃投資100億元；同月，億緯鋰能（SZ：300014）簽署協(xié)議，計(jì)劃在沈陽(yáng)投建一40GWh產(chǎn)能鋰電池項(xiàng)目，總投資100億元；10月，中國(guó)平煤神馬集團(tuán)、河南省汽車產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)等共同出資建設(shè)的年產(chǎn)60GWh儲(chǔ)能及動(dòng)力電池項(xiàng)目開(kāi)工，項(xiàng)目投資100億元。
11月，江蘇恒安儲(chǔ)能科技在宿遷投建的鋅溴液流電化學(xué)儲(chǔ)能電池項(xiàng)目開(kāi)工，總投資同樣為100億元；同月，儲(chǔ)能新秀智泰新能源斥資100億元，在江蘇鹽城投建了20GWh儲(chǔ)能電池項(xiàng)目。
新型儲(chǔ)能制造的“軍備競(jìng)賽”，與下游需求端的驅(qū)動(dòng)密不可分。近兩年來(lái)，各地儲(chǔ)能電站的建設(shè)也是如火如荼，規(guī)模和投資金額都在不斷刷新紀(jì)錄。今年9月，一家來(lái)自廣東的企業(yè)“索英鑫能”，宣稱備案通過(guò)了一項(xiàng)投資高達(dá)50億元的1GW/4GWh電化學(xué)獨(dú)立儲(chǔ)能電站，媒體報(bào)道稱，“規(guī)模之大、超過(guò)當(dāng)前全球最大的獨(dú)立儲(chǔ)能電站”。結(jié)果，不到20天，該項(xiàng)目在相關(guān)審批平臺(tái)顯示“已撤回”。
如果說(shuō)2022年是“儲(chǔ)能行業(yè)元年”，2023年可以說(shuō)是“擴(kuò)產(chǎn)之年”。即使是一、二級(jí)市場(chǎng)融資環(huán)境都不甚樂(lè)觀，但擴(kuò)產(chǎn)起來(lái)卻都是豪橫至極。
這還不僅僅是有實(shí)力的頭部企業(yè)這么干，一眾涌入市場(chǎng)“掘金”的一些“儲(chǔ)能小廠”，也都跟在后面進(jìn)行負(fù)債擴(kuò)產(chǎn)。
今年9月，“跨界”玩家科翔股份宣布要投建包括鈉離子儲(chǔ)能電池在內(nèi)的兩個(gè)項(xiàng)目，總投資金額高達(dá)40億元。而該公司半年報(bào)顯示，賬面現(xiàn)金僅10.28億元、資產(chǎn)負(fù)債率為64.81%。
今年10月，另一跨界儲(chǔ)能企業(yè)保力新，在陜西富某產(chǎn)業(yè)園投建41億元的儲(chǔ)能項(xiàng)目，同樣引發(fā)行業(yè)質(zhì)疑。這家公司截至今年上半年，負(fù)債總計(jì)3.78億元，貨幣資金僅1億元左右，如此家底下，高達(dá)41億的儲(chǔ)能投資錢從哪兒來(lái)？
華夏能源網(wǎng)注意到，在不切實(shí)際的瘋狂擴(kuò)充下，高負(fù)債已成儲(chǔ)能行業(yè)常態(tài)，行業(yè)龍頭也不例外。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，比亞迪（SZ：002594）、鵬輝能源、南都電源（SZ：300068）、寧德時(shí)代（SZ：300750）的負(fù)債率均超過(guò)了70%；國(guó)軒高科（SZ：002074）、陽(yáng)光電源（SZ：300274）也超過(guò)60%。
在行業(yè)擴(kuò)容期，那些抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的頭部企業(yè)，虧損也要擴(kuò)產(chǎn)，不擴(kuò)產(chǎn)就等于放棄了“船票”。而眾多中小廠商跟風(fēng)擴(kuò)產(chǎn)就是自尋死路，自己往火坑里跳了。隨著行業(yè)步入調(diào)整期，很多企業(yè)都會(huì)為自己的瘋狂付出代價(jià)。
“價(jià)格戰(zhàn)”后一定是淘汰賽
高負(fù)債擴(kuò)產(chǎn)，本來(lái)已經(jīng)讓許多企業(yè)“命懸一線”，然而今年以來(lái)，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈全線價(jià)格遭遇了“過(guò)山車”式下跌，儲(chǔ)能企業(yè)又迎來(lái)痛擊。
“現(xiàn)在行業(yè)已經(jīng)到了寒冬前的深秋！”瑞浦蘭鈞董事長(zhǎng)曹輝在接受媒體采訪時(shí)表示，發(fā)出醒世恒言。
“我在2022年年底時(shí)的預(yù)測(cè)保守了。眼下競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到了深水區(qū)，很多公司都在生死邊緣。我覺(jué)得90%的電池集成商都會(huì)倒下。電池廠倒下兩三家的概率也很高。”曹輝表示。
激烈競(jìng)爭(zhēng)下，價(jià)格站成為2023年儲(chǔ)能行業(yè)的另一關(guān)鍵詞。
上游環(huán)節(jié)，截至12月，鋰電上游碳酸鋰價(jià)格已全線跌破10萬(wàn)元/噸大關(guān)。而在去年，由于動(dòng)力電池及儲(chǔ)能行業(yè)需求爆發(fā)，上游原材料一度供不應(yīng)求，碳酸鋰最高曾攀升至60萬(wàn)元/噸。
從電芯環(huán)節(jié)來(lái)看，早在今年8月，價(jià)格“殺手”楚能新能源宣布，“到今年底280Ah儲(chǔ)能鋰電池將以不超過(guò)0.5元/Wh的價(jià)格（不含稅）銷售，且該價(jià)格不受上游碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)的影響。”
這體現(xiàn)了通過(guò)“保價(jià)”讓客戶成本可控的市場(chǎng)邏輯。但也意味著，同質(zhì)化較嚴(yán)重的儲(chǔ)能電芯廠商，將有大量的被擠到“無(wú)利可圖”的懸崖邊緣。
某工商業(yè)用戶能源綜合服務(wù)商創(chuàng)始人張雋永告訴華夏能源網(wǎng)，“在儲(chǔ)能電站投建的整個(gè)環(huán)節(jié)上，成本的大頭在電芯和系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)占到80%。儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)里最卷的也是這兩個(gè)環(huán)節(jié)?！?/p>
電芯的持續(xù)降價(jià)直接刺激了儲(chǔ)能系統(tǒng)、儲(chǔ)能項(xiàng)目EPC單價(jià)的持續(xù)下降。由于集成商環(huán)節(jié)進(jìn)入壁壘不高，也是新入局企業(yè)“扎堆”的環(huán)節(jié)。為爭(zhēng)奪有限的訂單，這個(gè)環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)，早已經(jīng)打上了“沒(méi)有最低只有更低”的價(jià)格戰(zhàn)。
12月初廣東省能源集團(tuán)某儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備采購(gòu)的中標(biāo)結(jié)果中，中車株洲電力機(jī)車研究所以投標(biāo)單價(jià)0.638元/Wh的價(jià)格、廣州鵬輝以0.66401元/Wh的單價(jià)并列第一中標(biāo)候選人，再創(chuàng)新低。也就是說(shuō)，大儲(chǔ)采購(gòu)價(jià)已下滑步入了0.6元/Wh－0.7元/Wh的價(jià)格區(qū)間。
工商業(yè)儲(chǔ)能側(cè)，業(yè)內(nèi)人士向華夏能源網(wǎng)透露，“目前頭部?jī)?chǔ)能廠商報(bào)價(jià)目前在1.1-1.2/Wh左右，一些小廠商已經(jīng)報(bào)出了1元/Wh的低價(jià)。”
對(duì)于實(shí)力尚可的大型廠商，由于其技術(shù)、采購(gòu)、規(guī)模生產(chǎn)帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)，可以拿出魄力宣布“保價(jià)”。但隨著市場(chǎng)空間逐漸向中低端市場(chǎng)下探，中低端產(chǎn)能面臨淘汰的壓力更大。
對(duì)此，張雋永認(rèn)為，儲(chǔ)能集成商環(huán)節(jié)未來(lái)將是“巨頭的游戲”。
“有人預(yù)測(cè)明年將有80%的儲(chǔ)能企業(yè)倒下，但我認(rèn)為這個(gè)數(shù)據(jù)還是樂(lè)觀了。未來(lái)，儲(chǔ)能集成商環(huán)節(jié)可能僅有20余家頭部企業(yè)存活。在集成商這個(gè)環(huán)節(jié)，沒(méi)有規(guī)模效應(yīng)的中小企業(yè)是‘卷’不起的?！睆堧h永告訴華夏能源網(wǎng)說(shuō)。
如何才能熬過(guò)寒冬挺到春天？
今年11月，協(xié)鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)朱共山的一句大實(shí)話“儲(chǔ)能行業(yè)沒(méi)有最卷、只有更卷”，登上媒體頭條。
朱共山同時(shí)也提醒全行業(yè)理性看待價(jià)格戰(zhàn)之后行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)?！爱a(chǎn)能過(guò)剩、制造業(yè)過(guò)剩并不是壞事，過(guò)剩帶來(lái)了價(jià)格下降，帶來(lái)行業(yè)的進(jìn)步?！彼J(rèn)為，儲(chǔ)能市場(chǎng)將在洗牌之后持續(xù)擴(kuò)容，在高質(zhì)量發(fā)展中迎來(lái)景氣度的上行。
這是難得的理性、樂(lè)觀的聲音。那么，儲(chǔ)能靠什么實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展？在這一輪的淘汰賽中，誰(shuí)能活得長(zhǎng)久？
首先，行業(yè)發(fā)展呼喚優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能是王道。
儲(chǔ)能產(chǎn)品的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)太嚴(yán)重，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能卻總是稀缺的。在儲(chǔ)能項(xiàng)目的招標(biāo)市場(chǎng)中，報(bào)出低價(jià)的也往往是二、三線品牌，那些大品牌、優(yōu)質(zhì)品牌往往還能享有一定的溢價(jià)。
張雋永曾經(jīng)服務(wù)工商業(yè)客戶的用能優(yōu)化十余年，據(jù)他觀察，電站開(kāi)發(fā)商在儲(chǔ)能系統(tǒng)采購(gòu)與選擇是理性的，他們的選擇就是優(yōu)先“大品牌”。
“假如同一儲(chǔ)能產(chǎn)品在價(jià)格差異很小的情況下，我為什么要買不知名廠家的？至少大廠家能夠有5年質(zhì)保的服務(wù)，但選擇小廠商，連企業(yè)本身都很難熬過(guò)一個(gè)周期，更不用說(shuō)保證產(chǎn)品和服務(wù)了?！睆堧h永說(shuō)。
張雋永認(rèn)為，未來(lái)儲(chǔ)能行業(yè)的中小廠商必須要回答一個(gè)‘憑什么’的問(wèn)題，你只比大廠低幾分錢，市場(chǎng)憑什么要買你的產(chǎn)品？
如今，寧德時(shí)代、海博思創(chuàng)等頭部廠商均在系統(tǒng)和產(chǎn)品的性能創(chuàng)新上不惜血本，對(duì)于儲(chǔ)能新廠商們而言，如何保證產(chǎn)能的競(jìng)爭(zhēng)力，將是巨大的挑戰(zhàn)，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的建設(shè)將是一件知易行難的事情。
其次，高強(qiáng)度競(jìng)爭(zhēng)下，企業(yè)更要集中精力去服務(wù)客戶。
用張雋永的話來(lái)說(shuō)，卷價(jià)格不如“卷服務(wù)”。
以工商業(yè)儲(chǔ)能為例，儲(chǔ)能電站第三方投資比例比較高，儲(chǔ)能開(kāi)發(fā)商們?yōu)榱吮ＷC向客戶交付的質(zhì)量，在進(jìn)行產(chǎn)品集采時(shí)，“安全”和“售后能力”是其最關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題。如果一旦出現(xiàn)安全問(wèn)題，儲(chǔ)能電站的持有人作為第一責(zé)任人必然難逃干系。
在朱共山提到的推動(dòng)新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“三大核心”中，他將“技術(shù)先進(jìn)性”放在第一位，“安全穩(wěn)定性”則列為第二大核心競(jìng)爭(zhēng)要素。這是在儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)走過(guò)野蠻生長(zhǎng)之后，必須要向前一步的跨越。安全穩(wěn)定不應(yīng)該有一絲一毫的不確定性，這只是儲(chǔ)能企業(yè)做好服務(wù)的最基本要求。