11月中旬以來，醫(yī)療板塊行情勢頭再度朝下，反映板塊整體行情表現(xiàn)的醫(yī)療ETF（512170）場內(nèi)價(jià)格震蕩走低，12月5日再次失守0.4元關(guān)口快速走升，6日及7日均在低位盤整。拉長時(shí)間看，截至12月7日，醫(yī)療ETF（512170）價(jià)格年內(nèi)累跌超22%。
圖片來源：Wind
值得關(guān)注的是，近兩日醫(yī)療板塊資金面連續(xù)升溫。數(shù)據(jù)顯示，12月7日，醫(yī)療ETF（512170）單日獲超1億元資金凈申購，為連續(xù)第2日資金凈流入，兩日吸金合計(jì)超1.4億元。資金大手筆重返醫(yī)療，反映對后市仍有信心。
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醫(yī)療行情不振，行業(yè)基本面究竟如何？回顧2023年前三季度，從診療人數(shù)看，公共衛(wèi)生防控對常規(guī)診療的影響已經(jīng)消退，但行業(yè)發(fā)展仍然承壓。收入端，有關(guān)部門數(shù)據(jù)顯示，2023年1-9月，醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.84萬億元，同比下滑3.4%（全國工業(yè)整體收入增速為0）；Wind數(shù)據(jù)顯示，中信醫(yī)藥板塊上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18695億元，同比增長0.91%。利潤端，醫(yī)藥制造業(yè)利潤總額2560.1億元，同比下滑17.50%（全國工業(yè)整體利潤總額增速為-9%），上市公司實(shí)現(xiàn)利潤總額約1983億元，同比下滑17.06%。
從估值來看，伴隨板塊行情走低，中證醫(yī)療指數(shù)估值水平消化至歷史底部區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，中證醫(yī)療最新PE估值31.93倍，處于2015年以來16.13%分位點(diǎn)，估值性價(jià)比凸顯。
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展望2024年，中原證券指出，醫(yī)保控費(fèi)常態(tài)化，行業(yè)危機(jī)并存，建議圍繞政策受益的板塊進(jìn)行長線布局。具體到細(xì)分板塊，建議關(guān)注：1）康復(fù)醫(yī)療器械板塊：朝陽行業(yè)，成長可期。建議關(guān)注產(chǎn)線豐富，研發(fā)能力強(qiáng)的企業(yè)；2）創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈：2024年融資環(huán)境有望改善，“出海”帶來增量市場。建議自下而上精選具備研發(fā)實(shí)力和出海預(yù)期的創(chuàng)新藥企業(yè)，以及創(chuàng)新藥相關(guān)的CXO領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)的投資機(jī)會；3）AI+醫(yī)療板塊：技術(shù)賦能政策利好。建議關(guān)注AI醫(yī)療服務(wù)，AI醫(yī)學(xué)影像，AI藥物研發(fā)，AI健康管理，AI基因檢測等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標(biāo)的.
數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械權(quán)重約4成，直接受益于后續(xù)醫(yī)療新基建；醫(yī)療服務(wù)+醫(yī)美權(quán)重約5成，覆蓋10只CXO概念股，直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級和醫(yī)美等時(shí)代大趨勢。
圖片來源于Wind、華寶基金，截至20223.12.8，數(shù)據(jù)來源于滬深交易所。
風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)療ETF（512170）被動跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金及其聯(lián)接基金的風(fēng)險(xiǎn)等級分別為R3-中風(fēng)險(xiǎn)、R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，分別適合適當(dāng)性評級C3以上及C4以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。