文 / 吳治邦
近一段時(shí)間，上市公司借著互動(dòng)平臺(tái)炒作股價(jià)的現(xiàn)象日益突出，少數(shù)上市公司甚至已踩到了違規(guī)的邊緣，證券監(jiān)管部門(mén)也給出了一定的回應(yīng)，部分上市公司及責(zé)任人員被處以行政處罰，如蘇大維格(300331.SZ)及其高管皆被罰，而近期熱門(mén)的思美傳媒(002712.SZ)則遭立案調(diào)查。
過(guò)往的案例來(lái)看，證券監(jiān)管部門(mén)多依據(jù)《證券法》第一百九十七條第二款作出行政處罰，按照法條規(guī)定，上市公司處以的罰金在100萬(wàn)元至1000萬(wàn)元范圍內(nèi)，而責(zé)任人員的罰金在50萬(wàn)元至500萬(wàn)元的范圍內(nèi)。即使真的情節(jié)嚴(yán)重，被處以的罰金也不會(huì)超過(guò)1000萬(wàn)元，而近期的案例來(lái)看，類(lèi)似于互動(dòng)平臺(tái)違規(guī)的情形，多被處以300萬(wàn)元以下的罰金，如蘇大維格擬遭罰150萬(wàn)元，其董事會(huì)秘書(shū)擬遭罰100萬(wàn)元。
個(gè)人認(rèn)為，相較于二級(jí)市場(chǎng)以億為單位的交易行為，百萬(wàn)元的罰單有些隔靴搔癢。如果只是行政監(jiān)管層面，當(dāng)前可以給出的處罰確實(shí)已至天花板。不過(guò)，考慮到此類(lèi)行為的市場(chǎng)危害性極大，極容易造成股票短時(shí)間內(nèi)的暴漲暴跌，同樣應(yīng)當(dāng)審視其可能存在著的深層次利益安排。一則虛假信息從互動(dòng)平臺(tái)釋放后，自然有資金賺的盆滿缽滿，而也有資金虧得有苦難言。那么，如果市場(chǎng)資金與互動(dòng)易的違規(guī)存在著特殊利益安排，這又該如何監(jiān)管？
《刑法》第一百八十一條規(guī)定：編造并且傳播影響證券、期貨交易的虛假信息，擾亂證券、期貨交易市場(chǎng)，造成嚴(yán)重后果的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處一萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下罰金；《刑法》第一百八十二條規(guī)定：利用虛假或者不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者進(jìn)行證券、期貨交易的，將構(gòu)成操縱證券、期貨市場(chǎng)罪，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金。
界面新聞在此前曾發(fā)布的《背后有特殊利益驅(qū)動(dòng)？南方精工信披事件應(yīng)嚴(yán)查》一文就曾指出，部分在南方精工信披違規(guī)發(fā)生期間精準(zhǔn)逃頂?shù)臓I(yíng)業(yè)部席位正是此前多次為南方精工控股股東史建偉的妻子史娟華承接大宗交易的中國(guó)銀河證券南京洪武路證券營(yíng)業(yè)部的交易席位。那么，精準(zhǔn)逃頂?shù)馁~戶又是否為史娟華接盤(pán)的資金？如果正是為史娟華接盤(pán)的賬戶，公司誤導(dǎo)性披露無(wú)疑讓上述資金賺得盆滿缽滿。外界暫且不以最壞的惡意揣度公司的互動(dòng)易違規(guī)行為，但作為監(jiān)管而言應(yīng)當(dāng)將嚴(yán)查誤導(dǎo)性披露與特定資金減持的關(guān)聯(lián)，甚至若發(fā)現(xiàn)犯罪線索，更應(yīng)當(dāng)移送公安機(jī)關(guān)。
從常理來(lái)看，管理著上市公司互動(dòng)易平臺(tái)應(yīng)當(dāng)是經(jīng)驗(yàn)充足的專(zhuān)業(yè)人員，應(yīng)當(dāng)不會(huì)犯一些低級(jí)的錯(cuò)誤。如在江蘇證監(jiān)局的《行政處罰事先告知書(shū)》中就指出，公司責(zé)任人員在明知芯片光刻機(jī)概念系當(dāng)時(shí)市場(chǎng)熱點(diǎn)的情況下，將公司證券部門(mén)草擬的針對(duì)投資者提問(wèn)回復(fù)初稿中“直寫(xiě)光刻設(shè)備”的表述修改為“光刻機(jī)”，刻意混淆直寫(xiě)光刻設(shè)備與芯片光刻機(jī)的區(qū)別，并決定發(fā)布。外界不禁要問(wèn)，這真的只是口嗨，還是背后有著特殊的利益勾結(jié)？市場(chǎng)交易情況來(lái)看，公司9月15日當(dāng)天的交易金額達(dá)25.58億元，前一天介入的資金完全可以全身而退，這部分逃頂?shù)馁Y金與信披違規(guī)是否有關(guān)聯(lián)？
另一上市公司南方精工同樣存在著類(lèi)似的情況，公司非直接供應(yīng)特斯拉，但公司卻在互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)稱“相關(guān)樣品已送至美國(guó)特斯拉，試驗(yàn)結(jié)果良好，獲得較高認(rèn)可”。公司股價(jià)在連續(xù)漲停后，又上演連續(xù)跌停的走勢(shì)。
從市場(chǎng)反響來(lái)看，互動(dòng)平臺(tái)的信披違規(guī)事件對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的傷害不弱于財(cái)務(wù)造假，行政監(jiān)管及處罰絕不應(yīng)當(dāng)是此類(lèi)事件的終點(diǎn)。涉及的資金巨大、受害的投資者以萬(wàn)為單位，建議證券監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)將此類(lèi)線索移送公安機(jī)關(guān)。