在昨天大跌后，今日（2023年12月6日）A股震蕩回暖，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)更優(yōu)，盤中一度漲逾1%，滬指微綠報收。兩市成交額8316億元，市場筑底之際，北向資金掉頭增持，日內(nèi)凈買入23.42億元。
壓抑許久的港股方面迎來深蹲起跳，三大指數(shù)均收獲不錯漲幅，恒生科技指數(shù)收漲近2%。其中的代表性板塊——港股互聯(lián)網(wǎng)板塊彈性突出，場內(nèi)熱門ETF港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場內(nèi)價格日內(nèi)一度漲逾3%，收漲2.33%。
A股行業(yè)中，智能電動車產(chǎn)業(yè)鏈、有色金屬、化工地產(chǎn)等方向也收獲不俗表現(xiàn)。表征核心龍頭資產(chǎn)整體表現(xiàn)的中證100指數(shù)收漲0.3%，表現(xiàn)優(yōu)于滬深300（漲0.16%）、上證50（跌0.11%）等核心寬基指數(shù)。
圖片來源：Wind，截至2023年12月6日
利好消息方面，今日財政部聯(lián)合人力資源社會保障部起草了《全國社會保障基金境內(nèi)投資管理辦法（征求意見稿）》，并向社會公開征求意見。其中提到，社保基金對股票類、股權類資產(chǎn)最大投資比例分別可達40%和30%，進一步提高了全國社?；鹜顿Y靈活度，有利于持續(xù)支持資本市場發(fā)展。
此外，上周國有資本運營公司進場買入央企指數(shù)ETF產(chǎn)品，將資金抄底態(tài)勢推向高潮，媒體數(shù)據(jù)顯示，11月27日-12月4日，A股ETF合計資金凈流入已高達113.94億元。A股本輪回購增持潮也在持續(xù)涌動，昨日滬指再度下探至3000點下方，盤后多家上市公司拋出增持回購計劃，更有大手筆者達到億元級別，如合盛硅業(yè)實控人提議公司回購金額上限達10億元。
值得注意的是，越來越多的上市公司選擇回購股份后注銷，據(jù)統(tǒng)計，已有京東方A、美的集團、中國石化、中遠?？氐榷嗉夜拘紝⒒刭徆煞萦糜谧N。注銷式回購能夠切實減少股份的流通份額，增加每股收益，用“真金白銀”提振市場信心。
當前美國10年國債收益率在觸及高點5.02后一路震蕩下行，全球資本市場有望迎來持續(xù)改善的宏觀環(huán)境，同時人民幣也進入升值通道。站在當下，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇力度不及市場預期或為僅剩的市場主要矛盾，但長期壓抑下的極低位置已現(xiàn)，復蘇或只是時間問題，投資者不宜倒在“黎明”前。
【ETF全知道熱點盤點】下面重點聊聊港股互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)和中證100ETF基金幾個板塊主題的交易和基本面情況。
一、【日內(nèi)飆漲逾3%，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）彈性突出，機構(gòu)：極致低估可能孕育急速反彈】
今日港股迎來強勁反彈，三大指數(shù)悉數(shù)收紅，成長風格遙遙領先，恒生科技指數(shù)漲近2%，互聯(lián)網(wǎng)板塊彈性突出，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場內(nèi)價格一度漲逾3%，收盤漲2.33%，表現(xiàn)顯著優(yōu)于大盤，全天成交額2.54億元，較前一日有所放量。
圖片來源：雪球，截至2023年12月6日
此前港股互聯(lián)網(wǎng)板塊隨大市接連下跌，顯示市場的投資情緒較差。與此同時加倉資金表現(xiàn)活躍，上交所數(shù)據(jù)顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）近6日獲資金連續(xù)增持，合計吸金7022萬元。
圖片來源：Wind，截至2023年12月6日
1、港股近日緣何陷入調(diào)整？
港股作為離岸市場，資金端以外資為主導，資產(chǎn)端以人民幣資產(chǎn)為主導，因此其走勢同時受海外流動性與國內(nèi)經(jīng)濟基本面雙重影響。
盡管約束港股流動性的海外加息風險已大幅紓緩，但中國11月官方制造業(yè)PMI陷入收縮區(qū)間，顯示內(nèi)需回升動力仍較疲弱不足，經(jīng)濟內(nèi)生修復動能壓制港股走勢。此外美團、嗶哩嗶哩最新披露的Q3財報不及預期，也成為市場對板塊短期預期調(diào)整的導火索。
2、拐點近了嗎？
港股近期接連大幅下挫，截至12月5日，恒生指數(shù)的預測PE及風險溢價分別處于2016年以來0.5%及95.6%分位數(shù)的位置，風險溢價也高于兩年滾動平均兩個標準偏差。港股主板平均PE已跌至9.9倍，處于2016年以來5.1%分位數(shù)的底部位置。
港股當前估值與情緒面均接近極端水平，后市或難以再大幅惡化。近期港股在持續(xù)尋底中成交量持續(xù)增加，也是加速筑底的特征。
與此同時，市場頻現(xiàn)積極信號，前有“國家隊”宣布增持央企科技類ETF，后有社保基金進一步明確股票最大投資比例，旨在提振市場信心。分析人士提示，港股前期調(diào)整較為充分，歷次大底也均以大成交急速下挫后筑底，一旦在政策刺激上出現(xiàn)邊際利好，很可能出現(xiàn)急速的超跌反彈。
3、后市機會怎么看？
根據(jù)港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）基金經(jīng)理豐晨成最新研判，展望中長期視角，隨著前期穩(wěn)增長政策、中美合作逐步落地，以及即將召開的高層會議明確明年方向，后續(xù)經(jīng)濟復蘇進程值得期待。當前全球流動性拐點基本確認，后續(xù)長期寬松趨勢較為明確，資金或?qū)⒊掷m(xù)流入A+H，支撐板塊行情修復。
信達證券表示，F(xiàn)OMC11月不加息，全球流動性環(huán)境改善，疊加國內(nèi)穩(wěn)增長措施加強，市場信心逐漸恢復，結(jié)合當前港股互聯(lián)網(wǎng)的估值位置，短期反彈的概率較大。
光大證券也認為，當前經(jīng)濟企穩(wěn)回升趨勢已經(jīng)明朗，港股后續(xù)有望持續(xù)回暖，看好港股互聯(lián)網(wǎng)平臺等低估值修復機會。
資料顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637），權重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯(lián)網(wǎng)細分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重超60%，前十大成份股權重近80%，重手聚焦互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，隨著平臺經(jīng)濟基調(diào)明確，利好因素持續(xù)釋放，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭有望迎來估值、盈利雙升。
二、【反轉(zhuǎn)信號？二手房成交回暖，地產(chǎn)ETF（159707）漲逾1%！分析師：明年上半年地產(chǎn)流動性風險有望顯著改善】
連跌7天后，地產(chǎn)板塊今日展開反彈，有望底部企穩(wěn)。截至收盤，濱江集團、華發(fā)股份等漲超2%，保利發(fā)展、金地集團、招商蛇口、上海臨港、新城控股等紛紛漲超1%。代表A股龍頭房企行情的中證800地產(chǎn)指數(shù)昨日創(chuàng)近9年新低后，今日低開高走反彈上漲1.17%。
熱門ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）全天震蕩走高，場內(nèi)價格收漲1.06%，終止7連跌。全天換手率近10%，成交額超3000萬元，交投活躍。
圖片來源：雪球，截至2023年12月6日
樓市成交方面，據(jù)深房中協(xié)統(tǒng)計，第48周（11.27-12.3）全市二手房（含自助）錄得1115套，環(huán)比上漲15.5%，二手房錄得量明顯上升。政策經(jīng)過一周時間的落地轉(zhuǎn)化本周二手房錄得量有明顯回升，周成交量再次突破千套關口。其實不止深圳，11月份以來一線城市的二手房成交均有回暖。
根據(jù)近日相關有關部門公布的網(wǎng)簽數(shù)據(jù)，11月份，“北上廣深”四地二手房成交量較10月份均有所上漲。11月，北京二手住宅網(wǎng)簽量為12545套，環(huán)比增長17.8%，同比增長16.7%；深圳全市二手住宅成交3133套，環(huán)比上漲12.9%，同比大幅攀升44.5%，創(chuàng)下7個月以來新高；廣州市二手住宅整體網(wǎng)簽共10182宗，環(huán)比增長8.77%，同比增幅達到83.69%，時隔7個月再破萬；上海二手房合計成交16173套，環(huán)比上漲約7.12%。
房企信用方面，安信證券首席經(jīng)濟學家高善文在安信證券2024年度策略會上表示，房企高周轉(zhuǎn)模式被債權人擠提，引發(fā)行業(yè)流動性風險。假設將2017年-2020年四年上市房企的現(xiàn)金流情況設為零值，2021年上市房企總體的經(jīng)營性現(xiàn)金流是正常的、改善的，投資性現(xiàn)金流大幅提升，問題出在籌資性現(xiàn)金流大幅下調(diào)。
2021年、2022年上市房企的籌資性現(xiàn)金流是正常水平的-203%、-168%，表示房地產(chǎn)行業(yè)面臨大幅失血，面臨持續(xù)、巨額的現(xiàn)金流流出。地產(chǎn)流動性風險還沒有完全被阻斷，目前地產(chǎn)已嚴重超調(diào)，樂觀來看，明年上半年地產(chǎn)流動性風險有望顯著改善，可持續(xù)關注房企現(xiàn)金流改善、頭部房企恢復市場籌資行為等信號。
東吳證券認為，當前地產(chǎn)支持政策已經(jīng)從偏重需求端轉(zhuǎn)向供需兩端雙管齊下轉(zhuǎn)變，看好后續(xù)政策持續(xù)加碼。土儲優(yōu)質(zhì)、財務穩(wěn)健、資源稟賦、不斷提高產(chǎn)品力的房企有望穿越周期，未來率先受益于政策和市場復蘇；同時部分地方房企以及代建企業(yè)有望受益于城中村改造持續(xù)推進帶來的增量機會。
布局工具上，資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場16只頭部優(yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢，前十大成份股權重超8成，央國企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識度。
三、【新能源強勢反彈，中證100ETF基金（562000）放量收漲！機構(gòu)：明年A股有望迎來基本面改善，建議精選“卷王”】
A股核心資產(chǎn)今日漲跌參半，反映核心資產(chǎn)整體行情表現(xiàn)的中證100指數(shù)微漲報收。成份股表現(xiàn)來看，新能源賽道強勢反彈，天齊鋰業(yè)盤中一度漲停，收漲9.49%，贛鋒鋰業(yè)漲6.76%，巨頭寧德時代、比亞迪雙雙漲超2%！下跌方面，傳統(tǒng)大盤藍籌股表現(xiàn)遜色，中國石油跌3.54%，貴州茅臺、美的集團、長江電力等悉數(shù)收綠。
A股核心寬基中證100ETF基金（562000）跟蹤中證100指數(shù)，午后場內(nèi)價格一度漲近1%，最終收漲0.25%終結(jié)三連跌，場內(nèi)交投活躍，全天放量成交4833萬元，流動性在10只同標的ETF中遙遙領先！今日流動性排名第2位的同標的ETF成交額僅1524萬元。
圖片來源：Wind，截至2023年12月6日
近期A股接連走低，核心資產(chǎn)同步下行，中證100ETF基金（562000）此前三日連續(xù)收跌，昨日收盤價創(chuàng)下上市以來新低，當日有資金逢低吸籌，逆市凈申購161萬元。
核心資產(chǎn)跌到位了嗎？現(xiàn)在可以開始著手吸納便宜籌碼了？回答這個問題前，需要清楚地認識到，A股核心資產(chǎn)由各行業(yè)核心龍頭股所構(gòu)成，而各行業(yè)發(fā)展情況與中國經(jīng)濟走勢息息相關。因此，與其糾結(jié)核心資產(chǎn)的布局時機，不如關注2024年宏觀經(jīng)濟研判。
從券商目前已發(fā)布的2024年宏觀展望來看，機構(gòu)普遍認為偏積極的變化正在進行時，2024年中國經(jīng)濟將繼續(xù)趨于修復，政策想象空間已經(jīng)打開。海外方面，美國經(jīng)濟整體放緩，但有望“軟著陸，歐洲經(jīng)濟或?qū)⒃缬诿绹|底反彈。
興業(yè)證券張憶東全球策略團隊發(fā)布研究報告稱，展望2024年，中國經(jīng)濟將溫和修復，這有助于優(yōu)秀上市公司盈利彈性的恢復，有利于中國股市信心修復；中國外部流動性有望改善，港股和A股都有望迎來基本面改善以及風險溢價下降驅(qū)動的行情。
中信證券認為，經(jīng)濟已經(jīng)呈現(xiàn)出磨底跡象，但尚未迎來快速向上修復的階段，未來的經(jīng)濟復蘇斜率將由穩(wěn)增長政策強度決定。預計政策將整體保持較為積極的基調(diào)，但政策的具體落地速度可能會存在波折。股市可能已隨經(jīng)濟周期的觸底而開啟磨底階段，但預計需等待政策發(fā)力或政策引導增量資金入市后，股市的修復行情才會更為明確。
對于2024年投資機會，興業(yè)證券建議精選產(chǎn)業(yè)升級趨勢下以及新消費趨勢下的“卷王”，包括汽車、醫(yī)藥、優(yōu)勢制造業(yè)出海等機會；運動鞋服、泛餐飲、食品飲料、美妝、新零售等領域；AI、生物科技、國家安全相關的領域科創(chuàng)龍頭以及能源(石油、煤炭)、電信運營商、交運、公用事業(yè)等領域的優(yōu)質(zhì)央國企龍頭。
搶先布局各行各業(yè)“卷王”投資機會，相關產(chǎn)品A股核心寬基中證100ETF基金（562000），該ETF跟蹤的中證100指數(shù)從各行各業(yè)中精選出“最強卷王”作為成份股，全面反映A股核心資產(chǎn)整體表現(xiàn)。投資中證100，就相當于投資中國經(jīng)濟未來。目前兩市有9只ETF產(chǎn)品掛鉤中證100指數(shù)，其中中證100ETF基金（562000）流動性最佳！
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、華寶基金、Wind。
風險提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11；地產(chǎn)ETF被動跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；中證100ETF基金標的指數(shù)為中證100指數(shù)，該指數(shù)基日為2005.12.30，發(fā)布日期為2006.5.29。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評估，地產(chǎn)ETF、中證100ETF基金風險等級為R3-中風險，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF風險等級為R4-中高風險。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關法律法規(guī)對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹慎。